本周铁矿石期货价(jià)格大幅(fú)下挫，截至21日下午收(shōu)盘(pán)，大商所铁矿(kuàng)石(shí)期货主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截(jié)至下午(wǔ)5点(diǎn)，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处(chù)于下跌的态势，本(běn)周进(jìn)口(kǒu)铁矿石价格指数(shù)呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下跌(diē)3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉(fěn)指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货(huò)铁矿(kuàng)石研究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿(kuàng)石本周加速下行，直接原(yuán)因源于成材表需(xū)继(jì)续走弱，二季度以来成(chéng)材(cái)消费(fèi)持续低迷，市场对(duì)“旺季不(bù)旺”担忧进一步发酵(jiào)。成材价格下降使得(dé)钢(gāng)厂利润被进一步压缩，本周铁(tiě)水产(chǎn)量出(chū)现(xiàn)见顶回(huí)落，下游需(xū)求走弱开(kāi)始对(duì)炉料端价格形成负反馈(kuì)，焦(jiāo)炭(tàn)、焦煤价格(gé)跌幅更(gèng)为(wèi)明(míng)显。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大(dà)至历史(shǐ)同期最高水平，铁矿石现货价(jià)格受(shòu)高(gāo)铁水产量的刚(gāng)性支(zhī)撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格。而(ér)远月合约开始计(jì)价(jià)终端需求走弱(ruò)和(hé)铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期(qī)影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求(qiú)复苏不(bù)畅，成本中枢(shū)下移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体(tǐ)走弱(ruò)，品种(zhǒng)间形成负反馈局(jú)面。从终端需求(qiú)看，尽管地产销售明显好转(zhuǎn)，但(dàn)传(chuán)导至投资端尚需时(shí)间，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复(fù)苏乏力，旺季期间螺纹钢(gāng)表需(xū)基本和去年同(tóng)期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降(jiàng)库意愿增强，对原料需(xū)求构成压力。”国(guó)投安信(xìn)期货高(gāo)级分析师何(hé)建辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁(tiě)矿石分(fēn)析师马亮认为，近期市(shì)场对于国内钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿(kuàng)石出(chū)现(xiàn)连(lián)续下(xià)跌。

　　基本(běn)面方面(miàn)，外(wài)矿(kuàng)短期(qī)到港(gǎng)压力不大，疏(shū)港依旧维持高位(wèi)，铁矿石(shí)库存总(zǒng)量矛盾不(bù)明显。港口(kǒu)库(kù)存本(běn)周止跌(diē)回升，重回(huí)13000万(wàn)吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存明(míng)显低于历史平均水平，低库存有望成(chéng)为常(cháng)态，对补(bǔ)库不(bù)应有过高期待(dài)。海外主流铁矿石(shí)二季度将逐步进入发(fā)运(yùn)旺季，力拓(tuò)一季度铁(tiě)矿石(shí)发运创同期(qī)纪录，淡水河谷一季度产量也同比增(zēng)加，到港压力将增加。“国产矿(kuàng)产(chǎn)量近(jìn)期(qī)持续回升(shēng)，铁矿石供应将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松(sōng)。而铁水继(jì)续提产空间(jiān)有限，开始面临(lín)减产压力，铁矿石(shí)供(gōng)需将(jiāng)逐步转向宽松(sōng)，下半(bàn)年这一趋势将更为清晰，远月(yuè)合约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认(rèn)为(wèi)，受澳(ào皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思)洲(zhōu)飓风(fēng)等因素影响，目前铁矿(kuàng)石(shí)发运依然偏低，港口库存维持(chí)下降(jiàng)态势(shì)，不过由于终端需求疲弱，政策调控力度(dù)增大，价(jià)格(gé)逐渐承压(yā)下行(xíng)。皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思

　　值得注(zhù)意的(de)是，上(shàng)海钢联4月21日调研247家钢厂(chǎng)的数(shù)据显示，247家(jiā)钢厂日(rì)均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口铁矿(kuàng)库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂(chǎng)进(jìn)口铁(tiě)矿石库存(cún)总量为(wèi)9123.65万(wàn)吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库存(cún)消费比(bǐ)30.60，环(huán)比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿(kuàng)石需求端支撑减弱；港(gǎng)口库存止(zhǐ)降(jiàng)转增(zēng)，钢厂低库存按需补库为主。澳巴(bā)极(jí)端天气导致4月底5月初港口(kǒu)到货(huò)将有缩量(liàng)。”中辉期货(huò)铁矿石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供(gōng)需总(zǒng)体将转(zhuǎn)向宽(kuān)松，价格中枢将面临下移。2309合(hé)约(yuē)当前整体(tǐ)估值水平偏(piān)高，旺季后面临(lín)回调(diào)压力(lì)，维(wéi)持逢高沽空(kōng)的(de)策略。

　　对于(yú)后市，兰格(gé)钢铁研究中心王(wáng)国清认为，近期市场振荡(dàng)调(diào)整，钢厂采购(gòu)仍(réng)相对谨(jǐn)慎，多以按需补库为主，整体交投氛围(wéi)较为冷清。五一(yī)假期将至，下(xià)周(zhōu)补库需求或有增(zēng)加。综合来看，预(yù)计下(xià)周进(jìn)口铁矿石价(jià)格(gé)指(zhǐ)数将(jiāng)继续(xù)振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减(jiǎn)产检(jiǎn)修范(fàn)围扩(kuò)大，高需求对铁(tiě)矿(kuàng)石的支撑转弱，近期供应端(duān)表现缩量，五一节前(qián)钢厂低(dī)库存(cún)补库对(duì)价格或形成(chéng)支(zhī)撑。可逢高(gāo)布局(jú)空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市，何建辉认为，目前终端需(xū)求尚未(wèi)有(yǒu)太大(dà)起(qǐ)色(sè)，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色(sè)系(xì)整体(tǐ)依(yī)然承(chéng)压。持续调(diào)整后压力(lì)得到基本(běn)释放(fàng)，下行(xíng)节(jié)奏将会放(fàng)缓，波动有所加剧(jù)。拉长时(shí)间周期看，今年大基调是(shì)经济(jì)复(fù)苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅(fú)度较前两年将(jiāng)有明显下降。这也(yě)意味着，以内需为(wèi)主的(de)黑(hēi)色系下方(fāng)仍有支撑(chēng)，当(dāng)前位置不宜过(guò)分悲观(guān)。预计市场整体以(yǐ)区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后(hòu)期关键仍(réng)是(shì)需求复苏(sū)力度。

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