全(quán)球(qiú)头号对冲基(jī)金桥水的最新(xīn)调仓情(qíng)况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证(zhèng)交会(huì)提交的13F文件显示(shì)，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美(měi)股持仓市值达到163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元），较(jiào)一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升(shēng)为其第一大重仓(cāng)，但桥(qiáo)水减持了(le)两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事(shì)可乐、可口可(kě)乐、沃(wò)尔玛等多只消(xiāo)费(fèi)股；另(lìng)外桥水加(jiā)仓了(le)谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是(shì)桥水最新观(guān)点表示，其非(fēi)常看好黄金，认为(wèi)黄金可能正处于持(chí)续增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值(zhí)近(jìn)164亿美(měi)元

　　美国证(zhèng)券交(jiāo)易委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥水基金今年一季(jì)度末(mò)的持(chí)仓曝光(guāng)。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权(quán)委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们(men)来看(kàn)看桥水在(zài)今年一(yī)季度的(de)美股持仓变动(dòng)情况，数据显示(shì)，截止2023年3月末，桥(qiáo)水(shuǐ)在美股(gǔ)的(de)持仓总市值达到163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿(yì)美(měi)元减(jiǎn)少了10.55％。作(zuò)为全球(qiú)宏观策略基金，桥水的美股组合仅(jǐn)占总资(zī)产(chǎn)很小的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在(zài)不断卖卖(mài)卖(mài)，清仓了228只证券，减持(chí)了(le)360只(zhǐ)证券；同(tóng)时也积极买进，新进了118只证券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市(shì)场(chǎng)ETF成(chéng)头号(hào)重仓

　　桥水减持多(duō)只消费(fèi)股

　银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄　今年一季度末(mò)，桥(qiáo)水的前十大(dà)重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一(yī)季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓(cāng)了331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓市值为8.72亿美元，占投(tóu)资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度都(dōu)有所减持，期末持仓市值(zhí)分(fēn)别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥(qiáo)水持有多只消费品个股，但是今年一季度都进行了(le)减(jiǎn)持，比如其第三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万(wàn)股(gǔ)左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也(yě)减(jiǎn)持了百事可(kě)乐(lè)、可口(kǒu)可乐(lè)，持(chí)股数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万(wàn)股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别(bié)位列第五、第六大重仓股；另外(wài)，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持(chí)了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医(yī)疗领(lǐng)域的强生(shēng)，持(chí)股(gǔ)增至358.75万股，期(qī)末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大(dà)重仓，其(qí)中增持的(de)标的还(hái)包(bāo)括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量增至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美(měi)元；此外，增持了(le)VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥(qiáo)水在(zài)一(yī)季度减(jiǎn)持的标(biāo)的(de)相对(duì)较多，除(chú)去前十大重仓，桥水还减持了先锋领(lǐng)航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度较大(dà)的还有拼(pīn)多多，减少(shǎo)了150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)1.63亿美元(yuán)。桥水还减持(chí)了亿(yì)滋国际22％，持股降(jiàng)至(zhì)223.41万股，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为1.56亿(yì)美(měi)元(yuán)；减持了塔(tǎ)吉特(tè)28％，持(chí)股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得(dé)注意(yì)的是，桥水在一季度还减持了其特别看好的黄金(jīn)资产(chǎn)，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股，期末持仓(cāng)降(jiàng)至(zhì)88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿(yì)美(měi)元。该基金从去年年(nián)底以来出现较(jiào)大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表(biǎo)示，黄金可(kě)能(néng)正(zhèng)处(chù)于持续增(zēng)长(zhǎng)期的开端，因为全球对美(měi)元去杠(gāng)杆化的推动仍是金价(jià)的长期(qī)支撑。她表示，黄金被(bèi)低估(gū)了，还(hái)有很长(zhǎng)的(de)路要走。

　　她还(hái)说，黄金在全(quán)球货(huò)币(bì)市场中日益(yì)重要，这使得(dé)它不(bù)仅仅是对(duì)抗债(zhài)券市场和利(lì)率的工具。另外，地缘政治动(dòng)荡(dàng)不会消失(shī)，这(zhè)是(shì)对黄金(jīn)的(de)长(zhǎng)期支撑(chēng)。不仅如此，由于全球通胀水平(píng)仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以(yǐ)对冲购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季(jì)度的最(zuì)新观察(chá)。

　　他指出，名义支出水平高(gāo)于经(jīng)济体的生产(chǎn)能力，导致通胀(zhàng)率远(yu银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄ǎn)高(gāo)于目标(biāo)水平，美(měi)国和其(qí)他西方经济体处于(yú)看跌失衡(héng)中(zhōng)。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在(zài)实施紧缩政策——目(mù)前紧缩政策(cè)造成(chéng)的负面影响初现苗头。但一(yī)切才刚刚开始，恢复均衡(héng)将会给经济(jì)和市场带(dài)来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体的经济更(gèng)加(jiā)接近于均衡——支出与劳(láo)动(dòng)力产出水平一致(zhì)，通胀可控，政策制定者有足够的空(kōng)间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家(jiā)，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方(fāng)向，促使人们抛售资(zī)产持有(yǒu)现金。紧缩政策推高了折现率（即现(xiàn)金未来实际收益率的预期），但迄(qì)今为止尚未严(yán)重影(yǐng)响(xiǎng)风险溢(yì)价和经济增长，上述情况极(jí)有可(kě)能在周(zhōu)期的下一阶段出现(xiàn)。与(yǔ)西方国家相(xiāng)比，中国、日(rì)本和许多(duō)亚洲国(guó)家和地区处(chù)于(yú)周期的不同位置(zhì)，这些国(guó)家和地区的政策(cè)制(zhì)定者支(zhī)持货币和信用流动，这降低了折现率(lǜ)和风险(xiǎn)溢(yì)价，促(cù)进(jìn)了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在其官微发文称，“上(shàng)周美联(lián)储加息25个基(jī)点。虽然(rán)没有明确声明加息(xī)将会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美(měi)联(lián)储希望(wàng)持观望态(tài)度。这符(fú)合我们(men)对当前(qián)形势(shì)的解(jiě)读(dú)。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情(qíng)带来的影(yǐng)响，许多(duō)发达经济体都(dōu)推出了大(dà)规模(mó)财政(zhèng)刺激政策，引发了通胀问题。为了应对高(gāo)通胀，央(yāng)行不得(dé)不(bù)收紧政策。其中美国采取了最激(jī)进的(de)应对通(tōng)胀(zhàng)的举措，在不到(dào)18个(gè)月的时间(jiān)里，美(měi)联储加(jiā)息500个基(jī)点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经(jīng)济(jì)尚未出(chū)现(xiàn)严重问题，但名义支出已经(jīng)放(fàng)缓(huǎn)。如果美联储(chǔ)进一步收紧政策(cè)，银行业(yè)就会继(jì)续承压，从而(ér)影响信贷供应。上周(zhōu)，美国(guó)第一共和银行被(bèi)接管(guǎn)，再次(cì)凸显美国金融体(tǐ)系面(miàn)临压(yā)力，股市和债券收益率(lǜ)出(chū)现下跌。美(měi)国可能需要（也可(kě)能(néng)不需(xū)要）进一步收(shōu)紧政策(cè)。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩举措，美联(lián)储可以评估形(xíng)势再做出决策。

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