投资者除了关注(zhù)AI产业景(jǐng)气、资(zī)金情绪、政策等(děng)因(yīn)素外，还(hái)需要关注业绩验证以及(jí)估值等因(yīn)素。

　　近期，受(shòu)益于人工(gōng)智(zhì)能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯(xīn)片巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价(jià)连续上涨(zhǎng)，截至6月(yuè)1日(rì)收盘，最新股价达397.7美元，市值超(chāo)过(guò)9800亿(yì)美元，逼近万亿(yì)美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲(jìn)表(biǎo)现，带动(dòng)了国(guó)内AI投资热。Choice数据显示(shì)，多只云计算、人(rén)工智能ETF涨(zhǎng)幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题(tí)的投(tóu)资能(néng)火(huǒ)热多久？

　　公募基(jī)金(jīn)提前(qián)布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力(lì)的先进(jìn)技术，英伟达公司(sī)的股价在近期大涨。5月30日(rì)盘中(zhōng)，该公司股价最高达到419.38美元，公司市(shì)值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价回落(luò)至397.7美元，但(dàn)依旧有望再次突破(pò)万亿(yì)美元的市值(zhí)。

　　英(yīng)伟达公司在中国官网宣称：“我(wǒ)们在(zài)AI和元宇宙方面的工(gōng)作正在改变全球大(dà)型行业，并将为社(shè)会带(dài)来(lái)深(shēn)远的影响。”除(chú)了英伟(wěi)达公(gōng)司，微软、ADM等科技(jì)公司也加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关(guān)注(zhù)热情也是持(chí)续高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日(rì)，今年以来涨幅最(zuì)高(gāo)的股票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过(guò)90％，这类主(zhǔ)题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能自动内(nèi)容生(shēng)成）概(gài)念(niàn)的(de)热(rè)炒有关。涨幅(fú)紧(jǐn)随(suí)其(qí)后的便是传媒、云计(jì)算、大数据、人工智能等(děng)主题ETF，多只云计算、大数据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公(gōng)募(mù)基金也早已布局英伟(wěi)达或相关(guān)概念股。交易(yì)软件(jiàn)通达信(xìn)推出了英(yīng)伟(wěi)达(dá)概念股，该软件(jiàn)信息(xī)显示，相关概念股(gǔ)一共(gòng)包含32家A股上市公司(sī)，这(zhè)些(xiē)公(gōng)司与英伟达在某些方面有业务上的合作。从公募基(jī)金一季(jì)度(dù)末的数据讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英(yīng)伟(wěi)达公司(sī)股票的公募基(jī)金主要集中在(zài)能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者(zhě)统计，持有英伟达(dá)且基金规模最高的是广(guǎng)发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数(shù)为(wèi)纳斯达克100指数(shù)，前十大重仓股中包(bāo)括苹(píng)果(guǒ)、微软、英(yīng)伟(wěi)达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管理型基金中(zhōng)，持有英伟达且规模最(zuì)高(gāo)的是广发全(quán)球精选，该只基(jī)金今(jīn)年一(yī)季度末规模为25.6亿元，英(yīng)伟达是其第二大重仓(cāng)股，持(chí)有12.6万股，持仓市值占净值(zhí)比(bǐ)例为9.39％。除了(le)英伟(wěi)达，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多只科技(jì)股。

　　挖(wā)财基金(jīn)投研人员郑昕昊告(gào)诉《国际金融报(bào)》记(jì)者(zhě)，国(guó)内(nèi)AI投(tóu)讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意资的热潮与微软、英(yīng)伟达(dá)等美股(gǔ)科技(jì)股年初至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加大(dà)了投资，先(xiān)是(shì)宣布将ChatGPT整合(hé)入(rù)搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其整合(hé)进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣(xuān)布向(xiàng)ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数十(shí)亿美元，这是AI领域(yù)史(shǐ)上(shàng)规模最大(dà)的(de)一笔投(tóu)资(zī)。作为一站式解决方案(àn)的提(tí)供商，英伟达公(gōng)司是今年AI概念热潮中的(de)另一大赢家，该公司(sī)今年一季度的业绩远超预期，AI芯(xīn)片(piàn)所在(zài)数据(jù)中心业(yè)务的(de)营(yíng)收创(chuàng)历(lì)史新高，远好于市场(chǎng)预期。

　　如(rú)何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资(zī)机会的投资者而言，英(yīng)伟达和(hé)微软在内(nèi)的众多(duō)美股科技股公(gōng)司(sī)是其关注的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋势来看，AI应用(yòng)已是科技革命最新的突(tū)破口。能够率先建(jiàn)立起良好商业(yè)模(mó)式的公司与掌握(wò)AI应用核心竞争力(lì)的公(gōng)司将会成为(wèi)未来最(zuì)有潜力的(de)大赢家(jiā)。显然(rán)，微软、英伟(wěi)达已具备(bèi)这些特(tè)质(zhì)，他们的(de)中长期基(jī)本面有所改善。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业(yè)未(wèi)来的故事看起来很美好(hǎo)，但(dàn)实际投资中还(hái)受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体作为AI受(shòu)益板块，受到资金(jīn)关注，行(xíng)业成交热度上升(shēng)，从3月(yuè)中旬一直(zhí)涨至4月(yuè)上旬(xún)，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并未(wèi)得到业绩的验证(zhèng)，半(bàn)导体行(xíng)业一季度(dù)整体营收同(tóng)比下降2.9％，净利润(rùn)同比(bǐ)大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前(qián)全球半导(dǎo)体产业(yè)整(zhěng)体(tǐ)仍处于(yú)主动去库存阶段，行业并(bìng)未迎来拐点。在缺乏基(jī)本面支撑的(de)情况(kuàng)下，4月中旬(xún)以来半导体重回弱势。最近两(liǎng)周，半导体板块虽然有所企稳，但也很难说(shuō)行(xíng)业已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临(lín)咨询首席分析师秦洪告诉(sù)记者：“半导(dǎo)体(tǐ)板块回(huí)暖(nuǎn)的驱动力主要来源于AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图形(xíng)处(chù)理器(qì)）为代表的算力芯片业(yè)务快(kuài)速增(zēng)长，美股英伟(wěi)达(dá)的股价表(biǎo)现(xiàn)以及(jí)背后的产能扩张信息就(jiù)是最好的例证。而(ér)从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然(rán)是强劲(jìn)有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽(jǐn)管目前(qián)半导体产业周期尚未(wèi)反转，但在资金情绪、政策扶持和(hé)半导体(tǐ)设备业绩高增长等利好(hǎo)因(yīn)素支撑(chēng)下，当(dāng)前位置也不(bù)悲观(guān)。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的发展趋势(shì)值得期待，但投资(zī)需要仔细观(guān)察(chá)，“就A股的过(guò)去(qù)经验来(lái)看，大热(rè)必死(sǐ)、均值回归的规(guī)律永(yǒng)不变(biàn)色，所以(yǐ)投资与产业(yè)发展之间存在着较大差异。在操作(zuò)中，不宜在股价高涨、人气亢奋时(shí)买入，而是需要(yào)在相对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)认为，投(tóu)资者(zhě)除了关(guān)注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政(zhèng)策等(děng)因素外，还需要(yào)关注(zhù)业绩验证以及估值等(děng)因素。在具体投资的(de)时(shí)候要选择(zé)掌握核心技术、真正具有核心竞争力的投资标的(de)，确保(bǎo)产(chǎn)业景气能(néng)够反映在未来的业绩(jì)上(shàng)，要避免没有业绩支持的跟风(fēng)炒作。另外(wài)，好(hǎo)的投资标的也要以(yǐ)合适(shì)的价(jià)格买(mǎi)入，否则很可能会(huì)赚了(le)景气亏(kuī)了钱。最后，投(tóu)资者(zhě)要(yào)做(zuò)好分散配置，不要将资金全押一(yī)个赛道。

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