北交所开(kāi)市至今一年半，公募(mù)基金投资北交所步伐不断(duàn)推进，除了推出北证(zhèng)50指数基金(jīn)、北交所主题基金(jīn)、“专精特新(xīn)”主题基金外，存量产(chǎn)品也(yě)加(jiā)大(dà)北交所布局力(lì)度(dù)，今年更有新(xīn)基金密集公告可投北(běi)交所(suǒ)股票(piào)。

　　多(duō)家(jiā)公募机构(gòu)及人士表示，随(suí)着北证50指数推出，北交所活跃度(dù)抬升，部分公司(sī)表现良好，叠加较低的估(gū)值水(shuǐ)平，公募基金等(děng)专业投资(zī)者积极(jí)挖掘北交所投(tóu)资机遇，投向北交所(suǒ)的(de)意愿也在(zài)增加。从长期投资的角度看，北交所股票(piào)处于(yú)投资相对(duì)早(zǎo)期阶段，更(gèng)具成长空间，符(fú)合“专精特新”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受到公(gōng)募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机(jī)会

　　据记(jì)者(zhě)统计，截至5月(yuè)13日，今(jīn)年以来累计有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱(qū)动、银华心质混合(hé)、中(zhōng)庚港股通(tōng)价值(zhí)18个月等十多只(zhǐ)次新基金公告可投资(zī)于北京(jīng)证券(quàn)交易所上(shàng)市股票，并(bìng)揭示(shì)了相关风险。

　　除了基(jī)金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)外，还有(yǒu)华商、中庚、睿(ruì)远、朱(zhū)雀基金等多家基金公司也发布公告称(chēng)，北交(jiāo)所上市股(gǔ)票是(shì)国内依(yī)法发行(xíng)上市的股票，属于基(jī)金法规定的“上市交易(yì)的股票(piào)”。在遵守基金合同所规定的投(tóu)资(zī)目标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险(xiǎn)收益特征(zhēng)和相关风险控制指标等前提下，公司旗下(xià)基金可(kě)参与北(běi)交所股(gǔ)票的投资。旗下新增基金如果符合基金合(hé)同(tóng)的有关规(guī)定(dìng)，亦可(kě)投资(zī)北交(jiāo)所上(shàng)市股票。

　　谈及(jí)上(shàng)述现象，中信建投基金相关投(tóu)研人(rén)士表示，公(gōng)募新基金之所以密集公告可投北交所(suǒ)，一方面表明专业投资机(jī)构敏锐地发现了北交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)股票潜在的投资(zī)机会，开始加(jiā)大布局(jú)力度；另一方面，北交所上市公司是除沪深两(liǎng)市以外(wài)国内最优质公(gōng)司的(de)代表，许(xǔ)多标(biāo)的当(dāng)前估(gū)值水平偏低(dī)，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数量和持股总量的(de)角(jiǎo)度来看，公募参与北交所意(yì)愿(yuàn)在持续增加。另一方面(miàn)，相较(jiào)于上证(zhèng)、深证，北(běi)交所(suǒ)上市公司(sī)数(shù)量、总体规模较小，流动性较弱，去年(nián)11月(yuè)北(běi)交所推出北(běi)证50指数以来(lái)，被动(dòng)资金的加入使得整个板块的(de)成交(jiāo)变得(dé)更加活(huó)跃(yuè)，同(tóng)时，部分公(gōng)司的良好(hǎo)表(biǎo)现也使得越(yuè)来越多投(tóu)资者关注到(dào)北(běi)交所，自然也引来(lái)更多资金的关(guān)注。

　　小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思鑫元基(jī)金也表示，公(gōng)募基金的配置(zhì)意愿，主要取(qǔ)决于北交所市场(chǎng)的赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀缺性以(yǐ)及专(zhuān)精特新领域的景气度。而近期北交所(suǒ)市场(chǎng)出现(xiàn)积极(jí)信号：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产品出现在(zài)北交所公司前十(shí)大股东名单中；北交所(suǒ)较(jiào)大规模公司去年(nián)业绩涨势良好，今年一季度(dù)盈利表现继续向(xiàng)好；次新基金在北交所(suǒ)的持股(gǔ)集(jí)中(zhōng)度高。“预计随着后续市场流动性的改善(shàn)和创(chuàng)新型中小企业(yè)的高速成长，北(běi)交(jiāo)所投资有望实(shí)现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流动性等制(zhì)约，初步“试水”北(běi)交所市场的公募基金，在(zài)投资比例、策略上也(yě)存在差异，但未来(lái)会加大对北交所市场的研(yán)究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示(shì)，结合北(běi)交所的战略定(dìng)位(wèi)和(hé)上市公司“小而美”的(de)特征，预计次(cì)新基金投资将深(shēn)入(rù)细分产业链(liàn)的(de)研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性(xìng)强的(de)个(gè)股机会。同时，也(yě)可根据主(zhǔ)板上一(yī)些成长赛道的公司估值水平(píng)，在北交(jiāo)所中进行映(yìng)射(shè)，选择估值水(shuǐ)平显著(zhù)偏低(dī)的(de)公司(sī)进行投资。在组合配置上(shàng)，力求均衡和(hé)风险分(fēn)散，降(jiàng)低中(zhōng)小企(qǐ)业经营波动大的(de)风险。此外，北交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)基金(jīn)也会积极参与转板(bǎn)、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金(jīn)上述投研人(rén)士(shì)也称，我们高(gāo)度(dù)重视北(běi)交(ji小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思āo)所投资机(jī)会，目前(qián)有(yǒu)一只北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金，未来一方面会根据市场情况(kuàng)，择机发行更多以(yǐ)北交所股票为(wèi)主要投资(zī)范围的基金产(chǎn)品，另一方面，不排除将存量基金产品的投资范(fàn)围扩大至北(běi)交(jiāo)所股票，同(tóng)时会(huì)增加研究团队拓展对北交(jiāo)所股票的研究(jiū)深度(dù)和广度(dù)。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最高

　　从(cóng)公(gōng)募持仓北交所(suǒ)股票总市值情(qíng)况看(kàn)，截至2022年底，全市场公募(mù)基(jī)金持(chí)有北交所个股数量(liàng)82只，达到历史最高水(shuǐ)平(píng)；持股(gǔ)总量2.44亿(yì)股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募(mù)投资北(běi)交所(suǒ)总市(shì)值总体呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市公司(sī)中，与新能源行业相关的(de)个股市值占比较高，而去年(nián)下半年(nián)新能源行业(yè)整体回调幅度较(jiào)大，带动投(tóu)资北交所市值有(yǒu)所回(huí)落。”景顺长城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从(cóng)今年年初(chū)看，北证50指数一度(dù)出现快速上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡(dàng)下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过(guò)，从长(zhǎng)期投资的角度看，北(běi)交所的投资价值仍然受(shòu)到公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示(shì)，北交(jiāo)所当下呈现的(de)特征类似于一级半的市(shì)场，即(jí)投资阶(jiē)段相比一级市场（股(gǔ)权(quán)投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多(duō)数公司而言又(yòu)相对早期，可投(tóu)资标的规模也相对更(gèng)小(xiǎo)；但从长期投资的角(jiǎo)度来(lái)说，这也意(yì)味着更(gèng)大(dà)的(de)成长空间(jiān)和(hé)收益率预(yù)期，故我们认为北交(jiāo)所具备良(liáng)好的长(zhǎng)期(qī)投资价(jià)值。

　　具体落实(shí)在投(tóu)资层面，景顺长城(chéng)基(jī)金表(biǎo)示(shì)，我(wǒ)们对于(yú)具体行业没有明确(què)的偏(piān)好，但是整体还是比较看(kàn)好细分行(xíng)业的、符合“专精特新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠军：这些(xiē)公司虽然(rán)普(pǔ)遍规模较小、受到的(de)关注度可小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思(kě)能不高，但在其所属行业中拥有(yǒu)较强的(de)竞争力，在研发投入的强度上、成长性指标(biāo)上，也(yě)不弱于创业(yè)板、科创板的上(shàng)市(shì)公司，而且(qiě)由(yóu)于(yú)市值较小，可能反而(ér)拥有更大的成(chéng)长空间(jiān)。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从(cóng)中长期视角(jiǎo)看(kàn)，随着北交所交易制度(dù)的(de)不断(duàn)完善、已上市企业(yè)的(de)投资(zī)价值不断(duàn)明确，以及场内流动性不断提升，势必会(huì)吸引更(gèng)多(duō)优秀的(de)企(qǐ)业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向(xiàng)上修复的(de)空间，当前配置(zhì)的(de)性价比较高，胜率和赔率都非常具(jù)备吸(xī)引力。

　　结合当前(qián)的(de)北(běi)交所整体估值水平，叠加2023年(nián)下半年打开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关注成长赛道，尤其是具有专精特新特性的成长股(gǔ)。在行业的稀(xī)缺性方面，投资者可重点关注具(jù)有高成长(zhǎng)性、国(guó)产(chǎn)化逻辑强的优质产业链(liàn)。更多(duō)的阿尔法收益可能聚焦在(zài)科技和制造两大(dà)赛道，包括汽(qì)车(chē)、半导体(tǐ)、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧(cè)投(tóu)资(zī)机会(huì)。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金相关(guān)投研人(rén)士也称，北交所有一大(dà)批优秀的创新(xīn)型中(zhōng)小企业，借(jiè)国家(jiā)政策(cè)支持的东风和企(qǐ)业自(zì)身的努力，我们相信会有(yǒu)相(xiāng)当(dāng)体量的企业(yè)成长成为大(dà)型(xíng)企业，这个成长的过程(chéng)会给(gěi)投资者带(dài)来丰厚回报，因此(cǐ)我们认为北交所具备长期投资价值。“具体细分(fēn)而言，我们更加看好(hǎo)电(diàn)力设备、机械设备、医药生物(wù)等三(sān)个领域(yù)。”

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