衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期放缓，通胀意(yì)外(wài)反弹(dàn)

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务(wù)部经济分析局公布数据显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅(jǐn)较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及(jí)预期(qī)1.9％。值得一提的(de)是，疫(yì)情爆(bào)发之前(qián)的10年里，美国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消(xiāo)费者(zhě)支出、出(chū)口、联树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴邦政府、州和地方政府(fǔ)支出以及非(fēi)住宅固定(dìng)投资，拖(tuō)累项主要包括进口、私人库存投资和住宅(zhái)固定投资。经济分析局表示(shì)，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原因是(shì)私人(rén)库存投(tóu)资回落以及(jí)非(fēi)住宅固定投资(zī)放(fàng)缓。

　　具体树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴来看，美(měi)国经济最大的组成部(bù)分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高(gāo)于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人(rén)消费(fèi)支出(chū)使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一(yī)季度(dù)拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续(xù)第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累(lèi)项是私人库(kù)存(cún)的变(biàn)化，拖(tuō)累(lèi)GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情(qíng)以来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放缓的同时，通(tōng)胀再次(cì)升温。美联储高度(dù)关注的(de)通胀指标——美国个人(rén)消费支出(chū)（PCE）物价指数，一季度年(nián)化(huà)季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核(hé)心PCE物价指数环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是(shì)核(hé)心PCE连续(xù)第五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队(duì)发表声明(míng)称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗(qí)帜(zhì)的美国船只。

　　声明(míng)表示，由于一艘不(bù)明船只与一艘伊朗船(chuán)只在(zài)印度洋北部(bù)发生(shēng)事(shì)故，导致伊(yī)朗船只上的2人死亡，数(shù)人受伤，不明船只的行为违(wéi)反了(le)国(guó)际法。在伊朗(lǎng)船只(zhǐ)向海上监视和救(jiù)援(yuán)中心发送请求后(hòu)，伊朗海军立(lì)即开始拦截并识(shí)别该未知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰的(de)拦截(jié)行动中，不明船只的(de)自动全(quán)球定(dìng)位发送系统(tǒng)被关(guān)闭(bì)并频繁改变(biàn)航(háng)线。在伊朗司法当局的许可下，海(hǎi)军(jūn)出(chū)动直升机扣押了该船只(zhǐ)，并将其(qí)运(yùn)至(zhì)伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上述的不明船(chuán)只属于美国，挂着马绍(shào)尔群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据(jù)法(fǎ)新社消(xiāo)息称，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命卫队海军(jūn)27日在阿曼湾(wān)扣押了一艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报(bào)道(dào)称，美国海(hǎi)军(jūn)驻巴林的第五舰队在一份声(shēng)明中称(chēng)，一(yī)艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾过境国际水域时被伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命卫队海军(jūn)扣押(yā)。

　　鲍威(wēi)尔受(shòu)骗(piàn)！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌克(kè)兰(lán)总统(tǒng)“友好(hǎo)”通(tōng)话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视(shì)频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔被骗(piàn)了。

　　俄(é)罗斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍(bào)威(wēi)尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄(é)罗斯人(rén)通(tōng)了电(diàn)话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了从通胀(zhàng)前(qián)景到(dào)俄罗斯央(yāng)行等主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美联储的一名发言(yán)人美(měi)东时间4月27日周四确(què)认(rèn)，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此事发生在今(jīn)年1月(yuè)，否认存(cún)在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席(xí)1月参(cān)加了一次(cì)谈话，对方(fāng树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴)谎报(bào)自己(jǐ)是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在这个充满挑战的时刻(kè)支持乌克(kè)兰人(rén)民的背景下进行。没有(yǒu)谈到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认(rèn)为(wèi)，曝(pù)光的视频(pín)似(shì)乎经过(guò)编(biān)辑(jí)，无法确认准确性。上述发(fā)言人还说，通话(huà)事件已报交有关(guān)执法部门，出于对(duì)他们工(gōng)作的尊重，美(měi)联储不会进一步置(zhì)评。

　　媒体评论(lùn)称，这番(fān)言(yán)论(lùn)看似四平八稳、无伤(shāng)大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电(diàn)话接触到(dào)鲍(bào)威(wēi)尔，这种事实可能会导致美联储(chǔ)的(de)安全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔(ěr)受(shòu)骗的担(dān)忧主要是基于(yú)美联储(chǔ)作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等央行(xíng)高(gāo)官的言论通常受到投资者(zhě)和商界(jiè)人(rén)士的密(mì)切关注，有时会引(yǐn)发股市波动。而且，美联储官员同(tóng)他人的(de)私(sī)下会(huì)面时常引发争议，因为外界认为，联储官(guān)员的言论可能让在(zài)场的人(rén)掌握先机。

　　外界注意(yì)到(dào)，这次(cì)让鲍威尔上当(dāng)的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些年不止一(yī)次成(chéng)功骗(piàn)取国外政客和他们通(tōng)话，而且通常将(jiāng)将通(tōng)话视频公之于众，就(jiù)是(shì)为了恶搞西方国家的(de)决策者。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两人(rén)曾假(jiǎ)扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申科和德(dé)国前(qián)总理默克尔通话，默克尔当时觉(jué)得可疑，但没有在对话中直(zhí)接问他们是不是冒牌货。今年早些时(shí)候，他们还(hái)曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本(běn)面未变 关注宏观层面(miàn)不确(què)定性

　　近(jìn)日来(lái)，在宏(hóng)观风险(xiǎn)蔓延下，国内外油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日(rì)晚间(jiān)，国际油价(jià)出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四(sì)，内(nèi)盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油(yóu)交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附(fù)近(jìn)，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能(néng)源化工(gōng)分析(xī)师杜冰(bīng)沁(qìn)在接受期货日报记(jì)者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基(jī)本(běn)跟随昨晚外盘(pán)出现大(dà)幅下挫，但外(wài)盘原油有所企(qǐ)稳，或(huò)为超跌(diē)后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱于外(wài)盘(pán)，海通期货能(néng)源化工(gōng)研究(jiū)中心负责人杨(yáng)安表(biǎo)示，一方(fāng)面是由于(yú)近期油轮运费回落(luò)，运输成本下降(jiàng)，让(ràng)内外盘(pán)价差有(yǒu)所(suǒ)走弱。另一方面是当前(qián)国(guó)内即将迎来五一(yī)假期(qī)，而目(mù)前国际(jì)市场宏(hóng)观风(fēng)险具有很大不确(què)定性，恰逢油价大幅回(huí)调之际，市场避(bì)险情绪高涨，国内投资(zī)者担忧情绪更(gèng)为(wèi)明显，也使得内(nèi)盘原油(yóu)跌幅(fú)超过外(wài)盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告(gào)诉记者，美(měi)国(guó)银行业(yè)危机风波再(zài)起，叠加美国债务压力及经济衰退风险(xiǎn)可能(néng)削(xuē)弱欧(ōu)美(měi)能源需求(qiú)，风险资(zī)产(chǎn)面临较大压力，从而推动本周油价油价下跌。而原油(yóu)作为(wèi)金(jīn)融(róng)属性(xìng)最强的大宗商品(pǐn)，在此前3月份就曾因银行业危机出(chū)现暴跌，此(cǐ)次美(měi)国(guó)银行业风险再次升温继续引发市(shì)场恐(kǒng)慌(huāng)，原油的下(xià)跌带有明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大(dà)期货能源化工(gōng)分析(xī)师杜(dù)冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价再度承(chéng)压。随(suí)着美联储加息会(huì)议的临近，美国第(dì)一(yī)共(gòng)和银行的财报和股价表(biǎo)现或显示银行业危机仍未结束，叠加(jiā)欧美经(jīng)济数(shù)据表(biǎo)现(xiàn)仍然欠佳，美国(guó)消费者信心本月降至去年7月以来的最低水平(píng)，市(shì)场对于美联储加息和海外经济衰(shuāi)退的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后市，近期主导原油市场走(zǒu)势(shì)的宏观风险何时会消散？在杨(yáng)安看来，目前来看(kàn)，美国银行业危(wēi)机(jī)风险在(zài)未来一段时(shí)间内仍(réng)将不(bù)时(shí)困扰市场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来加(jiā)息窗(chuāng)口(kǒu)，对此(cǐ)投资者也高度关注(zhù)美(měi)联储利率(lǜ)政策的(de)变(biàn)化，宏观层(céng)面的(de)不确定(dìng)性成(chéng)为(wèi)影(yǐng)响整个金(jīn)融市(shì)场的主要因(yīn)素，这是投资者需要注意的(de)风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美(měi)联(lián)储即将公布加息决议，市场对美联储加息(xī)25个BP的(de)概率(lǜ)预测(cè)在(zài)80％以上，并且由于近(jìn)期美(měi)联储(chǔ)官员表态(tài)偏(piān)鹰，对于后续何(hé)时停(tíng)止(zhǐ)加息仍有分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举行货币(bì)政策会议，基于(yú)当前欧(ōu)元区(qū)的高通胀水平，预计欧洲(zhōu)央(yāng)行和(hé)英(yīng)国央(yāng)行也将维持加(jiā)息政策(cè)，因此市(shì)场对于海(hǎi)外经济衰退带来(lái)需求下行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油(yóu)市场(chǎng)基本面表现(xiàn)尚可，整体供需局(jú)势(shì)并未大幅恶化。杜(dù)冰沁分析认为，即将到来的五一长假和(hé)美(měi)国夏季(jì)出(chū)行旺季预计对于需(xū)求会有一(yī)定支(zhī)撑，预计近期国(guó)际油价仍将面(miàn)临宏观情(qíng)绪和基本面的博(bó)弈。

　　申万期货(huò)能(néng)化分析师董(dǒng)超也表示，后(hòu)市(shì)原油供(gōng)需(xū)逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价(jià)尤其是亚洲(zhōu)地区的油(yóu)价带来极大(dà)影响；此(cǐ)外美国原油活跃钻井平台已经连续半年维持(chí)低位，1230万桶/日的产量将越来(lái)越(yuè)难以持续，后续的减产将很快(kuài)到来；此(cǐ)外在5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐步消退(tuì)，后期原油(yóu)市场将(jiāng)转入(rù)对供(gōng)应(yīng)面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为(wèi)，5月份油价上下(xià)区间将(jiāng)更为模(mó)糊，在美(měi)国储(chǔ)备政(zhèng)策难以改动的(de)情(qíng)况下，底(dǐ)部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以(yǐ)及美国产量的下滑将有助于(yú)油价的稳(wěn)定(dìng)。”董(dǒng)超表示(shì)，预计(jì)5月(yuè)油价整体即将维持区间(jiān)振荡，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及基本面风险波(bō)动的影响也会更大。

　　在杨(yáng)安看来(lái)，周三公(gōng)布的EIA报告显(xiǎn)示(shì)原油超预期降库，且美国汽油需(xū)求较上期大(dà)幅增(zēng)长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动(dòng)预(yù)期(qī)管理下，预计今年年内剩(shèng)余时(shí)段供应紧张将是原(yuán)油市场(chǎng)主基调，当然全球经济面临衰(shuāi)退风(fēng)险及欧美市场需(xū)求疲弱(ruò)也会在(zài)一定(dìng)程度上(shàng)抵消(xiāo)供应紧张给市场带来(lái)的担忧。总体来看，当前油价(jià)处在宏观利(lì)空(kōng)与供应紧张局面形(xíng)成对峙(zhì)的复(fù)杂局面(miàn)下，短期内担(dān)忧情绪(xù)主导油价回落，中长期来看油价或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫(liú)燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油(yóu)大幅下(xià)挫，成本下降(jiàng)导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青等品种(zhǒng)也出现(xiàn)较大跌幅。截至(zhì)昨天(tiān)下(xià)午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥(lì)青分(fēn)别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期高、低硫燃料油的下(xià)挫主要还是受到油价(jià)影响，自身(shēn)基本面表现尚(shàng)可，其中(zhōng)高硫燃(rán)料油供(gōng)需偏紧，低硫(liú)燃(rán)料油供(gōng)需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供给端方面，随(suí)着发电(diàn)旺季的临近，本(běn)月从中东进口到新加坡的高硫(liú)燃料(liào)油降至历史低点，环比下降三分之二，但同时本月俄(é)罗斯高硫燃料油(yóu)流入量有所(suǒ)上升，抵消(xiāo)了一部分(fēn)中东出(chū)口的(de)下滑；需求端方面(miàn)，中东南(nán)亚公用事业(yè)发电需求的增长以及(jí)稳定的(de)船燃(rán)加注活动(dòng)都将对亚(yà)洲高硫燃料油市场形(xíng)成良好的(de)支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前(qián)科(kē)威特(tè)炼厂计划(huà)外(wài)检修导致部分船货延期(qī)，目前5月的装船已经延迟至(zhì)6月(yuè)，虽然检修的装置正在(zài)逐渐重启，但(dàn)由(yóu)于开斋(zhāi)节(jié)整(zhěng)体(tǐ)进(jìn)程(chéng)较慢，预计(jì)原定本月(yuè)底恢(huī)复的(de)时间会有所推(tuī)后(hòu)，对于亚(yà)洲(zhōu)低硫燃(rán)料油(yóu)市场供(gōng)应的收紧也将(jiāng)延长，但(dàn)同时(shí)低硫需求端(duān)表现也较(jiào)为平淡。

　　“总(zǒng)体来看(kàn)，高、低燃(rán)料油(yóu)在基本面的支撑(chēng)下，预计后市走势或较原油更为(wèi)抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油(yóu)整体回升空间或更(gèng)显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油系品种波动将主(zhǔ)要受(shòu)到(dào)原(yuán)油价格的影(yǐng)响，不过基本(běn)面差异还是会(huì)让各品种表现(xiàn)有强弱之(zhī)分，具体来看，需求即将迎来(lái)旺季的(de)高硫燃料(liào)油整(zhěng)体表现将强(qiáng)于(yú)低硫(liú)燃料油。

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