中国(guó)金融行(xíng)业加(jiā)速对外开放，外资券商(shāng)们的2022年过得如何？

　　近日，外(wài)资(zī)控股(gǔ)券商2022年的“成(chéng)绩单”陆续公布：9家外资(zī)控股券商中(zhōng)，仅有4家在2022年取(qǔ)得盈利，另外5家(jiā)均(jūn)出现(xiàn)亏损。

　　其中，在(zài)2019年获批成立(lì)的摩根大通证券2022年业绩突(tū)飞猛进(jìn)，当(dāng)年(nián)净利润达到2.63亿(yì)元，领先各(gè)家“洋券商”。相比之(zhī)下，与摩根(gēn)大通证券同期(qī)获批的野村东方国际(jì)证券(quàn)2022年亏损(sǔn)达到2.25亿元，业绩(jì)分化加剧(jù)。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国际金(jīn)融巨头均在(zài)国(guó)内拥有(yǒu)外资控股券商(shāng)牌照。其中，瑞信(xìn)证券2022年亏(kuī)损达2.55亿元，而瑞(ruì)银证券则(zé)大赚2.24亿元。后续两家外资控股(gǔ)券商面临的“一参一控”问(wèn)题如何解决(jué)，仍是(shì)业内关注重点。

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理转(zhuǎn)型”成为行业热词。而透(tòu)视各家外资券商在2022年的(de)“打法(fǎ)”来看，依托(tuō)于各自股东资源禀赋(fù)、深入财富管理成为其在中国展业(yè)的首要(yào)方向。

　　来(lái)看详情——

　　9家外资控股(gǔ)券商(shāng)半数亏损

　　对于(yú)国内各家证券公司来说，除了面临(lín)行业(yè)“二(èr)八分化”的激烈态(tài)势，来自“洋券商”们的市场竞争(zhēng)也同样带来(lái)压力。

　　日前，中证协公布(bù)各家(jiā)券(quàn)商(shāng)2022年年报/财务数据，9家外资(zī)控股券商纷纷(fēn)晒出(chū)2022年(nián)成绩单(dān)。

　　在2022年(nián)的“券商(shāng)小年(nián)”，受(shòu)制(zhì)于市场行(xíng)情、成立(lì)时间、牌照资质等问题(tí)，9家共有5家出现(xiàn)亏损，分(fēn)别为瑞信证券（-2.54亿元(yuán)）、野村东方国际证(zhèng)券（-2.25亿元(yuán)）、大和证券（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证(zhèng)券(quàn)（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年(nián)实现(xiàn)营业(yè)收入2.89亿(yì)元，同比下降41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际证券(quàn)则延续自成(chéng)立(lì)以(yǐ)来的(de)亏损(sǔn)状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较上年同期的8491万(wàn)元(yuán)亏损幅(fú)度继续扩大(dà)。

　　在2022年因获得外资股东增(zēng)持而成(chéng)为外(wài)资控股(gǔ)券商的汇丰前海(hǎi)证券，业(yè)绩(jì)较上年出现明显(xiǎn)进步，但仍然录得亏(kuī)损：2022年实(shí)现营(yíng)业收入(rù)5.04亿(yì)元(yuán)，同比增长54.78％；实现净(jìng)亏(kuī)润5223.54万(wàn)元(yuán)，上年(nián)同期(qī)为(wèi)亏(kuī)损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大和证券和(hé)星展证券均于2020年获得证监会批文，分别于2020年底、2021年初完成工商登记，正(zhèng)式展业时间不长。星展证券2022年实现营业(yè)收入8633.25万(wàn)元，同比增(zēng)长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上(shàng)年同期有(yǒu)所收窄。大(dà)和(hé)证券2022年实现营业(yè)收入4773.93万元，同比(bǐ)下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏(kuī)幅(fú)进(jìn)一(yī)步扩(kuò)大。

　　就(jiù)亏损(sǔn)原因而言，2022年受(shòu)市场影响，证券行(xíng)业(yè)营业收入普遍下降，外资控股券商也难以幸免(miǎn)。且新公司建设成本、业务费用、员工(gōng)薪(xīn)酬等支(zhī)出(chū)过高，在展业初期容易导致(zhì)亏损的产生。

　　与国内大型券商相比，外资控股券商仍呈现“本小利薄”的情况(kuàng)，自(zì)营业务影(yǐng)响(xiǎng)有限，因此(cǐ)影响2021年业绩的主要还是经纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报(bào)中(zhōng)表示，其当年投行业务手续费及(jí)佣(yōng)金(jīn)净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降(jiàng)46.44％。而营业支出则(zé)有增无减，业务及管理费(fèi)从(cóng)上年的(de)4.27亿元增长(zhǎng)到5.38亿(yì)元。“赚少花多”，导(dǎo)致业绩出现大额亏损。

　　摩(mó)根大通证券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当(dāng)然，也(yě)有“外来的和尚”念好了中国市场(chǎng)这本经(jīng)。

　　具体来(lái)看，2022年共有4家(jiā)外资控股券商实现盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿(yì)元）、瑞银证券（2.24亿元）、高(gāo)盛(shèng)高华（8163.28万元）和摩(mó)根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)和瑞银证券均实现了营(yíng)收、净利润的(de)双(shuāng)增长。

　　摩根大通证券2022年实现营业收(shōu)入(rù)8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿(yì)元，同比增长264.94％，这(zhè)一业绩水平在2022年(nián)的“券业小(xiǎo)年”可(kě)算是相(xiāng)当(dāng)亮眼。

　　从员(yuán)工规模来看，截至(zhì)2022年底，摩根大通证券共有员工210人，数量在(zài)行业(yè)内(nèi)排(pái)名(míng)下游，但(dàn)其业(yè)绩已跻身行业中游水(shuǐ)平，而这(zhè)只(zhǐ)是摩根大通wwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语证券展(zhǎn)业的第(dì)三个完整(zhěng)会计(jì)年度。

　　公开信息显示，摩根大通证券于2019年(nián)3月获得证监会批复(fù)，成立(lì)合资(zī)证券公(gōng)司。彼(bǐ)时(shí)由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高(gāo)桥集团(tuán)、珠(zhū)海迈兰德等5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其他5家内资股(gǔ)东所持股(gǔ)权，成(chéng)为(wèi)摩根大通证券唯一股东。

　　财务(wù)报表显示，摩根大(dà)通(tōng)证券2022年经(jīng)纪业务大爆发(fā)，实(shí)现(xiàn)手续费净收入5.56亿元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)超(chāo)300％。

　　摩根大(dà)通证(zhèng)券(quàn)表示，其(qí)证券经纪业务团队成立(lì)已逾(yú)三年，2022年业务开展和运作取得进(jìn)一(yī)步进展，新客户开(kāi)发稳步推进。摩根大通证券充分利用全(quán)球(qiú)化的平(píng)台(tái)优势，整合(hé)集团资源，持续关(guān)注并开拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌照的合(hé)格境外(wài)机构投资者，目标客群(qún)机构投资者(zhě)队伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发(fā)合并(bìng)

　　“一参一控”下或将取舍(shě)

　　除(chú)摩根大通证(zhèng)券外，瑞银证(zhèng)券在2022年也取得了较好的业绩(jì)表现：当期实现(xiàn)营(yíng)业收入11.79亿元，同(tóng)比增(zēng)长11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进(jìn)入中国时间最早的一批合资券商(shāng)之一，早在2007年就已(yǐ)在国内展业。2022年3月，瑞士银行受(shòu)让两(liǎng)家内资股东分别持(chí)有的(de)14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年年底(dǐ)，瑞(ruì)银证券共有正式员工383人(rén)。

　　财务报表(biǎo)显(xiǎn)示，瑞(ruì)银证券2022年投行(xíng)业务进步明显，当期实(shí)现手(shǒu)续费净(jìng)收入1.95亿元，同比增长418％。瑞(ruì)银(yín)证券表示，其在2022年完成了创(chuàng)业板注册制(zhì)改(gǎi)革后的IPO保荐项(xiàng)目，积极筹(chóu)备并参与(yǔ)了沪深交(jiāo)易所(suǒ)互联互通(tōng)全球存(cún)托(tuō)凭证业务(wù)等(děng)。

　　值得关注的(de)是，今年3月，百(bǎi)年(nián)大(dà)行瑞(ruì)士信(xìn)贷被竞争对手瑞(ruì)银收(shōu)购。瑞信集团(tuán)和瑞银集团(tuán)股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成(chéng)合(hé)并协议，瑞士联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和(hé)瑞士金融(róng)市(shì)场监督管理局（FINMA）介入(rù)了此项交易(yì)。

　　上月瑞银发布一季报时表(biǎo)示，对瑞信的收购交(jiāo)易预计(jì)在6月底前完成。不(bù)言而喻(yù)的是，集团层面(miàn)的(de)合并对两家外资控股券商(shāng)在(zài)中国展业情况(kuàng)，也(yě)将造成一定影(yǐng)响。

　　基于此，审计所普华永(yǒng)道对瑞信(xìn)证券(quàn)出具了带(dài)强调事项段的(de)无保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集(jí)团与瑞银集团股份公司之间达成协议和合并计(jì)划，截止报告日，上述(shù)协议和合并计(jì)划的(de)完(wán)成日尚(shàng)不明确。瑞信证券作为瑞信(xìn)集(jí)团股份有限(xiàn)公司下(xià)属控股子(zi)公司，未来的运营和财务业绩受到上述合并可能产生的影响亦不(bù)明确(què)，该事项表明(míng)存(cún)在可能导致对公司持(chí)续(xù)经(jīng)营能力产生重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞信证(zhèng)券(quàn)前身为成立于2008年的瑞信方正证(zhèng)券，系证监会修订(dìng)《外商(shāng)参(cān)股证券公司(sī)设立规则(zé)》后首家(jiā)获批的合资证券公司。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信(xìn)方正(zhèng)证券增资2.89亿元获得控股(gǔ)权(quán)（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正(zhèng)更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券公告称，拟以(yǐ)11.4亿元(yuán)的对价转让瑞信证券49％股权。在该(gāi)笔交易完成后，瑞信将全资(zī)持有瑞(ruì)信(xìn)证券。但(dàn)突如(rú)其来的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证券和(hé)瑞(ruì)信证券将受同一股东控制。

　　根(gēn)据《证券公(gōng)司(sī)股(gǔ)权(quán)管理规定(dìng)》，证券公司股东以(yǐ)及股东的控股股东、实(shí)际控制人(rén)参股证券公司(sī)的数量不得超(chāo)过2家，其中控制证券公司的数量不得(dé)超过(guò)1家。在面临“一参一控”的限制下，瑞银证券和瑞信证(zhèng)券的牌照(zhào)或将(jiāng)面(miàn)临“一去一留(liú)”的局面。

　　深入财富管理破局(jú)

　　过去几(jǐ)年里，“财富管(guǎn)理转型”成为行业热(rè)词。而(ér)透视各家外资券商在2022年(nián)的“打(dǎ)法”不难(nán)发现，依托于各(gè)自资源禀(bǐng)赋深(shēn)入(rù)财富管理成为(wèi)其(qí)在(zài)中(zhōng)国展业的首要(yào)方向。

　　例如，野村东方国(guó)际证券(quàn)表示，2022年其财富管理业务在(zài)原(yuán)有(yǒu)“大宗交易”、“市值(zhí)托(tuō)管”、“SMA（单一资(zī)产管理账户）”等业务持续推(tuī)进的基础上，新增(zēng)了特色投资咨询服务(wù)（如ESG行业咨询）、上市公司大宗(zōng)减持服务、集团间(jiān)跨境(jìng)业务联动等多种业(yè)务(wù)模式，通(tōng)过服务手段的增加及优化(huà)，为客户提供多维度、一站式的综合性金融解(jiě)决方(fāng)案。

　　后续，野(yě)村(cūn)东方国(guó)际证券财富管理业务将(jiāng)定位于“中国(guó)高端财富(fù)人群”，从产品配置、人(rén)员建设、中后台支持以(yǐ)及集(jí)团跨境合(hé)作四(sì)个方面入(rù)手，打造以(yǐ)产(chǎn)品(pǐn)为中心的业务核心(xīn)竞争力，持续为(wèi)中国投资者提(tí)供具有野村集团特色的(de)高质(zhì)量财富(fù)管理(lǐ)服务。

　　在完成(chéng)高盛集团全资持股备案后，高(gāo)盛高华在2021年(nián)底与北京高华签订《业务转让协(xié)议》，受让北京高华的所有业务。2022年5月，高(gāo)盛高(gāo)华获证(zhèng)监会核发新增证券经纪、证券投(tóu)资咨询(xún)、证(zhèng)券(quàn)自营及代销金融产(chǎn)品业(yè)务的业务许可。2023年2月，高(gāo)盛高华与北(běi)京高华完(wán)成业务迁(qiān)移(yí)工(gōng)作。

　　高(gāo)盛高华表示(shì)，其将持续(xù)以资产配(pèi)置为核心进(jìn)行新产品和(hé)服(fú)务(wù)的研发(fā)工(gōng)作，进一步赋能部门为在岸客户提(tí)供财富管理综合解决方案，丰富客(kè)户(hù)产(chǎn)品(pǐn)种(zhǒng)类选择，开展境内私人财富管理平台未来战略规(guī)划，并(bìng)进一(yī)步(bù)拓展境(jìng)内产品平台。

　　与此同时，高(gāo)盛高华将持续(xù)推进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作(zuò)，持(chí)续代销第三(sān)方金融产(chǎn)品并推进跨境(jìng)投资(zī)新产品的研(yán)发(fā)，为客户提供(gōng)直接对接境(jìng)外资本市场的机会(huì)。

　　另外，依托于外(wài)资(zī)股东打造私(sī)人财富管理业务，这在具备(bèi)外(wài)资银行(xíng)股东背景的券(quàn)商(shāng)中较(jiào)为多(duō)见(jiàn)。例如，汇丰(fēng)前海证券表示，其(qí)于2022年4月正式成立私人财富管理部，负责公司高(gāo)净值个人客户综合(hé)财富(fù)管理业务的运(yùn)作(zuò)。私人财(cái)富管(guǎn)理部以汇丰前(qián)海证券为平台，依(yī)托汇丰(fēng)环(huán)球私人银行，致力为(wèi)高(gāo)净值和超高净值客(kè)户及其家(jiā)族提供专业、多(duō)元及(jí)定制化的资产配置服务，为客户实(shí)现其(qí)投(tóu)资目(mù)标(biāo)。

　　瑞银证券(quàn)则另辟蹊径，推出家族(zú)信托资讯业(yè)务，与4家(jiā)国内头部信(xìn)托(tuō)公(gōng)司达成战略(lüè)合作。同时，瑞银证券在(zài)2022年(nián)重启(qǐ)深圳分(fēn)公司财(cái)富管理业务，依托国家对粤(yuè)港(gǎng)澳大(dà)湾区(qū)的(de)新政举措(cuò)，致力于发展财富管理大湾区业务。

　　瑞银证(zhèng)券表示，其财(cái)富管理部秉(bǐng)持着为客户进行全方位(wèi)资产(chǎn)配置和满足客户全生命周期财富管理的理(lǐ)念，进一步完善投资解决(jué)方案和财(cái)富规划方面的业务，一方面积极(jí)扩充现有(yǒu)架上策略，精选上架(jià)多支产品为客户在(zài)同一策略下提供差(chà)异化选择及多元化的(de)投(tóu)资(zī)方案。

　　外资(zī)券商(shāng)队伍(wǔ)不(bù)断扩大(dà)

　　随着中国资本(běn)市场对(duì)外开放的力度不断加大，各外资金(jīn)融机构加速了在境内设(shè)立控股券商的进程。

　　今年1月(yuè)，渣打证券获(huò)批(pī)准设(shè)立，公司(sī)注册地为北京市，注册资本为人民币10.5亿元，业务范(fàn)围包括证券经纪、证券自营、证券承销、证券(quàn)资产(chǎn)管(guǎn)理(lǐ)（限于(yú)从事资产证券化(huà)业(yè)务）。

　　值得关注的是，渣打证券是首家新设的外(wài)商独资(zī)证券公(gōng)司(sī)。就监管(guǎn)批(pī)复(fù)信息来看(kàn)，渣(zhā)打证券由渣打银(yín)行(xíng)（香港）有限(xiàn)公司全(quán)资(zī)设(shè)立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券在(zài)内(nèi)，目前国内的外资控股券商数量已达(dá)到10家。其(qí)中，摩根大(dà)通证券(quàn)（中(zhōng)国(guó)）、高盛高华证(zhèng)券、渣打证券均为(wèi)外商独资券(quàn)商。从数(shù)量上来看，外资控(kòng)股券商(shāng)已成为市场上(shàng)不容忽视的(de)“新势力”。

　　此(cǐ)外，目前还有(yǒu)数家(jiā)外(wài)资券商的设(shè)立申请静(jìng)待审批。截至5月5日，花旗证券、法(fǎ)巴证券、日兴证券、青(qīng)岛(dǎo)意才(cái)证券等(děng)多家外资券商的设立申请仍处于证监会(huì)审批(pī)阶段(duàn)。其中(zhōng)，法(fǎ)巴证券和青(qīng)岛意(yì)才证券已获第一次意见反馈(kuì)。

　　今年3月底，证监会主席(xí)易会满等先后在京(jīng)会见美国桥水基金、法(fǎ)国东方汇理、日本大和(hé)证券、英国汇丰、加(jiā)拿大宏(hóng)利金融、新加坡淡马锡、德国安(ān)联保(bǎo)险、意大利(lì)联合圣保罗银行(xíng)、美(měi)国景(jǐng)顺和高盛等(děng)国际金融机构负责人。

　　来访(fǎng)的(de)国际金融机构负责人普(pǔ)遍(biàn)表示，此(cǐ)次来华亲身(shēn)感受到中(zhōng)国经(jīng)济的强大韧性、潜(qián)力和活力，坚定看好中国(guó)经济和中国资本(běn)市场发展前景。近年来(lái)中国资本市(shì)场对外(wài)开放(fàng)稳步推进，为国际金融机(jī)构和(hé)全球投资者带来(lái)了实实在在的机遇。各(gè)金融(róng)机构高度重视中国市场(chǎng)，将(jiāng)继续(xù)与中国深化合作，积极拓展(zhǎn)在华业务和投(tóu)资(zī)，期(qī)待实现互利共赢。

　　面(miàn)对来自外(wài)资(zī)券商的市场竞争，国(guó)内(nèi)券(quàn)商也纷纷感受(shòu)到了挑战(zhàn)和机(jī)遇。例如，华西证券即在2022年(nián)年报中表示(shì)，外(wài)资机构来(lái)华展(zhǎn)业便利度不(bù)断提(tí)升，经营范围和监管要(yào)求实现国民待遇，外(wài)资券商、资产管理机(jī)构等(děng)加速(sù)布局，全力抢滩中国证(zhèng)券市场，对本土(tǔ)证券公司既带来(lái)了国(guó)际(jì)金(jīn)融机构全面参与wwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语中国资本市(shì)场竞争所形成(chéng)的冲(chōng)击，也带来了通过与国际金融机(jī)构直接合作促(cù)进(jìn)业务发展、提升(shēng)管理(lǐ)水平的机遇。

　　西部证券也表示，当前证券行业集(jí)中度稳中(zhōng)有(yǒu)升，头(tóu)部券商竞(jìng)争优势更(gèng)趋明显，业务(wù)多元(yuán)化发展趋势初步(bù)形成，金融科技对行(xíng)业发(fā)展理(lǐ)念的变革和重塑(sù)不断深化(huà)，外资券商市场冲击(jī)将逐渐显现，证券(quàn)行业竞争新(xīn)格局正加速演变。

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