财(cái)联社4月21日讯（记(jì)者 王宏(hóng)）财联社记者从业内(nèi)获悉(xī)，近期监管部门正陆续召集相(xiāng)关保险(xiǎn)公(gōng)司开会，主要内(nèi)容(róng)是(shì)进行窗口指(zhǐ)导，要求寿险公司调整新(xīn)开(kāi)发产品的(de)定价利率，控(kòng)制利(lì)差损，要求新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场有(yǒu)效，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体(tǐ)调(diào)节在先，控制节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管(guǎn)部门陆续召集(jí)了多(duō)家寿险(xiǎn)公司开(kāi)会，以(yǐ)窗口指(zhǐ)导(dǎo)的名义，要求公司调整产品利率，控制利差(chà)损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监管要求(qiú)险(xiǎn)企新开发(fā)产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要思路是(shì)市(shì)场(chǎng)有(yǒu)效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是不(bù)久前监管召(zhào)集(jí)险企进行调研会(huì)的后续。3月21日财联(lián)社(shè)记者曾报道，为引导人身险业降低负债成本，加强行业负债质量管理，银保(bǎo)监会人身险部组织保险行业协会以及多家(jiā)保险(xiǎn)公司开展调研。将重点调研普通(tōng)险预(yù)定利率分布、分红险预定(dìng)利率和分红(hóng)水平等公司负债(zhài)成本情况，以及(jí)降低责任准备金评估利率(lǜ)对公司和行业的影响，包(bāo)括对新产品定价、存量业务(wù)退保(bǎo)、销售行为(wèi)、市(shì)场竞争(zhēng)分(fēn)析变化等的影响。

　　随后据报道(dào)，监管在(zài)北京、南京、武汉三地召开座谈(tán)会。其中(zhōng)，北京(jīng)参会(huì)的保险公司包(bāo)括(kuò)中(zhōng)国人寿(shòu)、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京参会(huì)的保险公司(sī)有太保(bǎo)寿险、工银(yín)安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的(de)保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)有(yǒu)合众人寿、国(guó)富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的(de)一位(wèi)总精算(suàn)师表示，各险企(qǐ)基本就降低(dī)责任准(zhǔn)备金评估(gū)利(lì)率达成共识，有公司(sī)建(jiàn)议分阶段调整，比(bǐ)如普通型(xíng)长(zhǎng)期(qī)年金的责任准备金评估利(lì)率目前为(wèi)年复(fù)利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以(yǐ)后再动(dòng)态调整。具体的(de)调整方案还有待(dài)监管研(yán)究后出台(tái)。

　　有(yǒu)保险公司业内人士对财联社记者表示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品了”。也(yě)有业内人士对(duì)财联社记者表示(shì)，此次主要(yào)涉及新开发(fā)产(chǎn)品的定(dìng)价利(lì)率，以(yǐ)往(wǎng)的(de)产(chǎn)品不受影响，行业“炒(chǎo)停(tíng)售(shòu)”难以避(bì)免。

　　下调预定利率避免利差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)

　　平安非银团队表(biǎo)示，我国(guó)险企资产配置风格稳健，债券投资(zī)比例稳步提升，其(qí)他资产(chǎn)以非(fēi)标资产为主、投资比例持(chí)续回落，股票和基金投资比(bǐ)例(lì)基本(běn)稳定。2018年以来，主要(yào)券种长端利率中(zhōng)枢(shū)下(xià)行(xíng)，长久(jiǔ)期债券和(hé)优质非标资产供给有限(xiàn)，保险固(gù)收类(lèi)资产配置面临挑战(zhàn)。同(tóng)时，权益(yì)市(shì)场(chǎng)波动率较大、对投资(zī)收益率影响较(jiào)大。近年监(jiān)管按产品类型调整评估利率、防范化解利(lì)差损风险。2023年(nián)3月银(yín)保监会召(zhào)开座谈(tán)会，各险企已(yǐ)就降低(dī)责(zé)任准备金评估(gū)利率(lǜ)达成共识(shí)。

　　东(dōng)吴证券(quàn)非银团队此前(qián)曾表示，短期来看(kàn)，引导降(jiàng)低负债成(chéng)本将大幅刺(cì)激产品销售，老产品停售(shòu)炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随评估利率下行，保险(xiǎn)公司分红(hóng)险占比提(tí)升，有望缓(huǎn)解人身(shēn)险(xiǎn)公(gōng)司刚(gāng)性负债(zhài)成(chéng)本压力(lì)，寿险(xiǎn)产品本身保本属(shǔ)性有望进一步强化(huà)。

　　实际上(shàng)，监管(guǎn)历史上有过多次(cì)调整评估利(lì)率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了和银行竞争，长期保险的预定利(lì)率均(jūn)在8％以上。考(kǎo)虑到(dào)利差损风险，1999年，原保(bǎo)监(jiān)会(huì)下发《关于调(diào)整寿险保(bǎo)单预定利率(lǜ)的紧急通知(zhī)》，全面叫停高预(yù)定(dìng)利率产(chǎn)品，强(qiáng)制寿险(xiǎn)公司将寿险(xiǎn)保单的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全(quán)球市场来(lái)看，美国(guó)在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年代(dài)末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈(liè)，为提高(gāo)竞争(zhēng)力，险企销售大量高(gāo)负债成(需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂chéng)本(běn)、低利(lì)润产品。1980年左右，利(lì)率(lǜ)下行，投资(zī)承压，据美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和健康保(bǎo)险公司(sī)破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系险企销(xiāo)售大量(liàng)对利率敏感的低利润产品；同(tóng)时市场压(yā)力致(zhì)使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平安非(fēi)银团队表(biǎo)示，参考海外，低(dī)利率环(huán)境下，负债端(duān)主要通过调整寿险(xiǎn)产(chǎn)品结构、需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂下(xià)调预(yù)定利率的方式来(lái)避免利差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)。近(jìn)年来，我国长(zhǎng)端利(lì)率地位震荡、权(quán)益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险企(qǐ)利润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过发布产品(pǐn)负面清单、下调演(yǎn)示利率、分产品调整评估利率等降低负债端成本。

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