财联社(shè)4月21日讯(xùn)（记(jì)者 王宏）财联社(shè)记者从(cóng)业内获悉，近(jìn)期监管部门正陆(lù)续召集(jí)相关保险公司(sī)开(kāi)会，主要内(nèi)容(róng)是(shì)进行(xíng)窗口指(zhǐ)导，要(yào)求(qiú)寿险(xiǎn)公(gōng)司调整(zhěng)新(xīn)开发产品的定价(jià)利率，控(kòng)制(zhì)利差损，要求(qiú)新开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是(shì)市(shì)场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日监(jiān)管部门(mén)陆续召集了多家寿险公司开(kāi)会，以窗口指导的名义，要求(qiú)公(gōng)司调整产品(pǐn)利率，控(kòng)制利差(chà)损。

　　据悉，监管要求险企新开发(fā)产品的(de)定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要(yào)思路是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在(zài)先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前监管(guǎn)召集险企进行(xíng)调(diào)研会的后续。3月21日财联社(shè)记者曾报道，为引导(dǎo)人身险业(yè)降低负债成本(běn)，加强行业负债质量管理(lǐ)，银保监(jiān)会人身险部组织保险行业协会以及(jí)多家保险(xiǎn)公司开展调研。将重点调研普通险预定利率分布(bù)、分红险预(yù)定利率和分红(hóng)水平等(děng)公(gōng)司负债成本情况，以及降低责任准备金评估利率对公司和行业的影响，包括(kuò)对新(xīn)产(chǎn)品定价、存量业(yè)务(wù)退保、销(xiāo)售行为(wèi)、市场(chǎng)竞争(zhēng)分析变化等(děng)的(de)影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北京、南京、武汉三(sān)地召开座(zuò)谈会。其中(zhōng)，北京参会的(de)保险(xiǎn)公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等；南(nán)京参会的保险(xiǎn)公司有太保寿险、工(gōng)银安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武(wǔ)汉参会的保险公司有(yǒu)合众人寿、国富人(rén)寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当(dāng)时参会(huì)的一(yī)位(wèi)总精(jīng)算师表示，各(gè)险企基本就降(jiàng)低责任准备金(jīn)评估利率达成(chéng)共识，有公司建议(yì)分阶段调整，比如(rú)普(pǔ)通(tōng)型(xíng)长期年金的(de)责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后(hòu)再动(dòng)态调(diào)整(zhěng)。具体(tǐ)的调整方案(àn)还有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有(yǒu)保(bǎo)险公(gōng)司业内(nèi)人士(shì)对财联社记(jì)者表示：“已(yǐ)经准备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人(rén)士(shì)对财联社记者表示，此次(cì)主要涉及新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品的定价利率，以(yǐ)往的产品不受影(yǐng)响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预(yù)定利率避免利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)

　　平安非(fēi)银团队表示，我国险(xiǎn)企资产配置风格(gé)稳健(jiàn)，债券(quàn)投(tóu)资比例稳(wěn)步(bù)提(tí)升，其他资(zī)产(chǎn)以非标资(zī)产(chǎn)为主、投资(zī)比例持续回落，股票和基金投资比例(lì)基本稳(wěn)定。2018年以来(lái)，主要券(quàn)种长端利率(lǜ)中枢下行，长久期债券和优质非标资产(chǎn)供给有限，保险固收类资产配置面临挑战。同(tóng)时，权益市场波动率较大(dà)、对投资(zī)收益率影响较大。近年(nián)监管(guǎn)按产(chǎn)品(pǐn)类型调整评估利率、防范(fàn)化解(jiě)利(lì)差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监(jiān)会召开座谈会，各(gè)险企已(yǐ)就降低责任准备(bèi)金评估利率达成共识。

　　东吴证券非(fēi)银团队此前曾表示(shì)，短期来看，引导降低负债成(chéng)本将大幅刺激产品销售，老(lǎo)产品(pǐn)停售炒作难(nán)以(yǐ)避免。中(zhōng)期(qī)来(lái)看，预定(dìng)利率(lǜ)跟随(suí)评估(gū)利(lì)率下行，保险公司分红险占比提升(shēng)，有(yǒu)望缓解人岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点身险公司刚性负(fù)债成(chéng)本压力(lì)，寿险产品(pǐn)本身保本属性有望(wàng)进一步强化(huà)。

　　实际上，监管历史(shǐ)上(shàng)有过多(duō)次调整评估利率的行岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和(hé)银行(xíng)竞争(zhēng)，长期保险(xiǎn)的预定利(lì)率均在(zài)8％以(yǐ)上。考虑到利差损(sǔn)风险(xiǎn)，1999年，原保(bǎo)监会下发(fā)《关于调整寿险保单(dān)预(yù)定利(lì)率(lǜ)的紧(jǐn)急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公司将寿险保单(dān)的预定利率调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美国在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代末(mò)都(dōu)曾面临(lín)利差损风(fēng)险。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞争激烈(liè)，为提高竞争力，险(xiǎn)企(qǐ)销售大量高负(fù)债成本(běn)、低(dī)利润产品。1980年左(zuǒ)右，利(lì)率下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年(nián)间共(gòng)有(yǒu)176家(jiā)人(rén)寿和健(jiàn)康(kāng)保险公(gōng)司(sī)破产(chǎn)，其(qí)中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系险企(qǐ)销售大量对利率敏感的低利(lì)润(rùn)产(chǎn)品(pǐn)；同(tóng)时(shí)市场压力致使(shǐ)投资端面临(lín)亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参(cān)考海外，低利率环(huán)境(jìng)下，负债端主要通过调整寿险产品结构、下调预定利率的方式来(lái)避免(miǎn)利差损风险。近年来，我(wǒ)国长端利(lì)率地位震荡、权益市(shì)场波动加剧，寿险行(xíng)业面(miàn)临着(zhe)潜(qián)在的利(lì)差损风险、险企利润承压。保(bǎo)险监(jiān)管趋严，通过(guò)发(fā)布产品负面(miàn)岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点清单(dān)、下调演示利率、分产品调整(zhěng)评估利(lì)率等降低负债端成本(běn)。

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