美国历史上(shàng)首次债务(wù)违约风险正在逼近。

　　当地(dì)时(shí)间5月1日，美(měi)国(guó)财长耶伦就美(měi)国(guó)债(zhài)务违约发出警告，如果国会无(wú)法解决债务(wù)上限(xiàn)问题，美国可能最早在6月1日发生债(zhài)务(wù)违(wéi)约。

　　美(měi)国(guó)最早(zǎo)将(jiāng)于6月1日出现债务违约

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦5月1日警告称，如果(guǒ)国会无(wú)法解(jiě)决债务上限问(wèn)题，美(měi)国可(kě)能最早于(yú)6月1日出现债务违约(yuē)，这将(jiāng)是美国历史上的首(shǒu)次债(zhài)务违约。耶伦敦促国会“尽(jǐn)快采(cǎi)取(qǔ)行动”，以解决31.4万亿美元的法定借款上(shàng)限问题。

　　当(dāng)天，耶伦致信民主、共(gòng)和两党的国(guó)会(huì)参(cān)众两(liǎng)院领导人，告(gào)知联(lián)邦政府举债额度比预期消耗更快，国会(huì)应(yīng)尽早采取行动，维护美国“信用”和各方对美国的“信心”。

　　她再次提醒国(guó)会议员(yuán)处理债务上限(xiàn)的重要(yào)性。“我们从过(guò)去的(de)债务上限僵局中了(le)解(jiě)到，等到最后一刻(kè)才暂停或提(tí)高债(zhài)务上限可能(néng)会对企(qǐ)业(yè)和(hé)消费(fèi)者信(xìn)心造成严重损害，加(jiā)重(zhòng)纳税人的短期借贷成(chéng)本，并对美国的信用评级产生负面影响，”耶伦在信(xìn)中说。

　　军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次耶(yé)伦(lún)在信中表示，之所(suǒ)以在一个月之后财政部就可(kě)能(néng)耗(hào)尽现金，其中重要(yào)的一个(gè)原因(yīn)是最近(jìn)税(shuì)收收入放缓。她表(biǎo)示，财政部(bù)正在(zài)暂停发行(xíng)州和地(dì)方政府(fǔ)系列(liè)证(zhèng)券，以(yǐ)避(bì)免突破(pò)债(zhài)务上限。

　　此前，国会预算办公室预(yù)测，非常(cháng)措施可能(néng)会在(zài)7月至(zhì)9月间(jiān)用尽，尽管它也(yě)承(chéng)认其(qí)预期存在(zài)不确定(dìng)性。

　　5月1日，美国会预算(suàn)办公室发布的最(zuì)新(xīn)报告(gào)显(xiǎn)示，美(měi)国在6月初耗尽资金(jīn)的风险较(jiào)之前更高。该机构主任菲(fēi军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次)利普·斯(sī)瓦格尔说(shuō)：“由于截(jié)至(zhì)4月(yuè)底的(de)税收收入低(dī)于国会预算办(bàn)公(gōng)室2月份(fèn)的预期，我(wǒ)们现(xiàn)在估计(jì)，财政部(bù)在(zài)6月初用尽(jǐn)资(zī)金的风险要大(dà)得多(duō)。”

　　报道称，在早些(xiē)时候(hòu)的一份报(bào)告中(zhōng)，国会预(yù)算办公室预测，非常措(cuò)施可能会在7月至9月间用尽，尽管它也承认其(qí)预期存在不确定性。

　　据美(měi)国有线电视新闻网（CNN）报道(dào)，耶(yé)伦发出(chū)警告后，美国总统拜登已邀(yāo)请美国国(guó)会的四位领导(dǎo)人于5月(yuè)9日在(zài)白宫就债务(wù)上限问题举行会(huì)议，商讨解决方案。

　　耶伦警告：将(jiāng)引发“经(jīng)济灾(zāi)难”

　　据路透社(shè)报道，美国(guó)财政(zhèng)部长(zhǎng)耶(yé)伦日前曾警告称(chēng)，如(rú)果美国国(guó)会未(wèi)能提高(gāo)政(zhèng)府的(de)债务上限，由此产(chǎn)生违约，将引(yǐn)发一场“经济灾(zāi)难(nán)”，并在未来几年推高利率。

　　据报道，耶伦在一场企业高管活动中发表讲(jiǎng)话说(shuō)，美(měi)国债务违约将导(dǎo)致失业，同(tóng)时使(shǐ)得家庭在抵押贷(dài)款、汽车贷款和信(xìn)用卡(kǎ)上的支出增加。

　　耶伦表示(shì)，，债(zhài)务违约将导致失业(yè)率(lǜ)上升，同时(shí)使美国家庭在抵押贷款、汽(qì)车(chē)贷(dài)款(kuǎn)和信用卡(kǎ)上的支出增加。增加或暂停(tíng)31.4万(wàn)亿美元的借款上限(xiàn)是国会的“基(jī)本(běn)责任(rèn)”。她警告说，如果债(zhài)务违约将引发(fā)一场(chǎng)经济和金融灾难，“违约(yuē)将提高(gāo)永续借款的成(chéng)本。极大增加未来的(de)投资成本(běn)。”

　　耶伦还(hái)称，如果(guǒ)不提(tí)高债务上限，美国(guó)企业将面(miàn)临不断恶化(huà)的信贷(dài)市场，政府可(kě)能无法向依(yī)赖社会保障的相关家庭(tíng)和老年人发(fā)放款项。

　　耶伦指出，众议(yì)院共(gòng)和(hé)党人和白(bái)宫之间围绕债(zhài)务(wù)上限的(de)对峙“有可能(néng)威(wēi)胁我们在过(guò)去两年所取得(dé)的所有(yǒu)进展”。

　　美国众议院通过债(zhài)务上限法案

　　白(bái)宫：拜登将否决(jué)

　　美(měi)国民主共和两党围(wéi)绕债务上限的(de)党争(zhēng)不断加剧，引发全球对于(yú)美债(zhài)违(wéi)约(yuē)可能引发金融动荡的担忧。

　　当地时(shí)间4月(yuè)26日(rì)，美国(guó)国会众议院投票通过债务上限法案。这项法案提议提高美国31.4万亿美元的(de)债务上(shàng)限，以换取大幅削减政府支(zhī)出(chū)。该法案规(guī)定(dìng)，联邦政(zhèng)府(fǔ)债务上限将提高(gāo)1.5万(wàn)亿美(měi)元(yuán)；联邦(bāng)政府预算年均(jūn)增长需控制在1％。

　　所谓债务上(shàng)限是美国国会(huì)为联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府设定的为履行已(yǐ)产(chǎn)生的支付义务而(ér)举债(zhài)的最(zuì)高额度，触(chù)及这条“红(hóng)线(xiàn)”意味(wèi)着美国财政部借款授权用尽。

　　不过随后(hòu)白宫发布声明称，美(měi)国总(zǒng)统拜登将否决众议院议长、共和党领(lǐng)袖麦卡(kǎ)锡(xī)提出的债务上限方案。白宫称(chēng)众议(yì)院共和党人必(bì)须在没有任何要(yào)求和条件(jiàn)的情况(kuàng)下打消违(wéi)约的可能性，并解决债务上限(xiàn)问题(tí)。

　　据美国《国会山报》报道，美国(guó)参(cān)议院(yuàn)多数党领(lǐng)袖舒默驳斥了共和党的债务上(shàng)限法(fǎ)案，称其为(wèi)“美国违约法案(àn)”。白宫称该法案是“为(wèi)获取极(jí)端让步而进行的鲁莽尝试”，并表示如果(guǒ)该法(fǎ)案到(dào)达拜(bài)登的办(bàn)公桌，他将予(yǔ)以否决。

　　美国(guó)国债违约(yuē)风险逼近

　　由于美国债务上限的法案谈判陷入僵(jiāng)局，再次(cì)提升(shēng)市场担忧(yōu)。美银的美国利率(lǜ)策略(lüè)师认为(wèi)，自上周(zhōu)以来(lái)，美国利率反弹(dàn)，美债收益率曲(qū)线牛(niú)市趋陡(dǒu)，造成(chéng)这样状况的(de)催化剂是对美国银行体系的担忧再度抬头。市(shì)场定价美联储(chǔ)下周最后一(yī)次加(jiā)息，这与我行的美国经济团队的预(yù)期一致。进一步加息是有可能的(de)，但考虑到银行体系的漏(lòu)洞，加(jiā)息(xī)面(miàn)临(lín)着更大(dà)的障碍。预计美国债(zhài)务上限(xiàn)“Xday”在(zài)8月1日(rì)，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩根(gēn)大(dà)通预计(jì)，美国债务上限问题最(zuì)早将在下个月(yuè)显现出来。该(gāi)行认为，美国国(guó)债(zhài)出现技术性违约的风险“不小(xiǎo)”。摩根大通(tōng)在报告(gào)中表示，预计有关美国债务上限和联邦拨款法案的辩论(lùn)都将“危险地逼近(jìn)”最后期限。该行的美国利率策(cè)略团队预计(jì)，美国财政(zhèng)部可能(néng)在8月(yuè)中旬之前(qián)耗尽可用资源。

　　4月25日，惠誉表示(shì)，短期内(nèi)提高(gāo)美国债务上限对(duì)未来的(de)僵局没有帮助；在军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次共(gòng)和党和民(mín)主党领导人提出最新财政提案后(hòu)，解决美国债务上限僵局(jú)的(de)方法仍未明(míng)晰(xī)。

　　此(cǐ)前(qián)高(gāo)盛也警告(gào)称，美国(guó)触及关(guān)键的(de)债务上限最后期限的时间(jiān)可能会(huì)早于(yú)市场普遍预期(qī)。高盛首(shǒu)席经济学(xué)家兼全球投(tóu)资研究主管Jan Hatzius表示，虽然初步统计数据透露的信(xìn)息有限，但是(shì)4月份迄今为止(zhǐ)的“疲弱”税收表(biǎo)明，在6月上半月达到美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的可能性大幅增加了。

　　中信证券(quàn)研究(jiū)表(biǎo)示(shì)，美国(guó)已在今年1月触(chù)及债务上(shàng)限，财(cái)政部可通(tōng)过(guò)特别(bié)措施(shī)和TGA余额两(liǎng)大(dà)途径缓(huǎn)解燃眉之(zhī)急(jí)。近日市场(chǎng)对美国债务上(shàng)限问题(tí)的(de)担忧情(qíng)绪再次升温，这主要(yào)是由税(shuì)收同比减少与国(guó)会两党僵持这(zhè)两个因素催(cuī)化。尽管如此，从立法流(liú)程、党派意向、后备(bèi)方案等三个角度看，我们认为美债在(zài)今年6月违约的风险仍然较小(xiǎo)。债务上限问(wèn)题可能导(dǎo)致货币(bì)市(shì)场与债券(quàn)市场加大波动，但总体而言预计其直接影响有限(xiàn)。

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