美国债务违约的风险比(bǐ)以往(wǎng)任何时候都(dōu)要(yào)大，并有可能将全球(qiú)市场(chǎng)推入一个全新的(de)痛(tòng)苦深渊(yuān)。而在此背景下，投资者应如何保护自身的财富呢？对(duì)此(cǐ)，一份业(yè)内(nèi)机构的(de)最新调(diào)查(chá)揭露出(chū)了业(yè)内人士眼下(xià)的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名(míng)受(shòu)访者进行的调查，对于那些寻求避风港的人来说(shuō)，贵金属仍是迄今(jīn)为止的首选(xuǎn)，以防华盛顿(dùn)在债务上(shàng)限问题上(shàng)的“懦(nuò)夫博弈(yì)”最终以崩溃告终。

　　超过一半的(de)金融(róng)专业(yè)人士表示，如果美国政府未能履(lǚ)行其(qí)义务，他们将购买黄(huáng)金。

　　而更引人注目的，或许是其他替代对冲工具的(de)稀(xī)缺。根据这份最新(xīn)业(yè)内调查(chá)，在美国债务违约情(qíng)况下(xià)，第二大受(shòu)欢迎的资(zī)产仍然(rán)是美国(guó)国债(zhài)。这毫无疑问有点讽刺(cì)——因为这正是(shì)美国(guó)政府可能拖欠支付的重灾(zāi)区。

　　但值得留意的是，即使(shǐ)是(shì)那些相对悲观的分析师也认为(wèi)，债(zhài)券持有者最终会(huì)得到偿(cháng)付——只(zhǐ)是要晚一(yī)些。事实(shí)上，即便(biàn)在上一次最为令人担忧的2011年债(zhài)务上限(xiàn)危机(jī)中，当时标准普尔取消了美国(guó)最(zuì)高的AAA信(xìn)用评级，美国(guó)长期国债也(yě)依然出现了(le)上涨(zhǎng)。

　　此(cǐ)外，日(rì)元(yuán)和瑞郎等(děng)传统避险(xiǎn)货币也有一些拥趸，但它(tā)们都不如美元。或(huò)者说，更受欢(huān)迎的是(shì)比(bǐ)特币(bì)——被一(yī)些投(tóu)资者视为(wèi)一(yī)种数字黄金(jīn)。

　　（专业投(tóu)资者和散户投资者在美国债务违(wéi)约下的投(tóu)资选(xuǎn)择(zé)分布(bù)）

　　近几(jǐ)周来，美(měi)国政界和金融(róng)界的大佬们已(yǐ)经(jīng)纷纷发出警告，如果债务上(shàng)限僵局在大(dà)限前得不到解(jiě)决，可(kě)能会发生什(shén)么。美国(guó)总统拜登提(tí)醒称，“整(zhěng)个(gè)世界都将面临麻烦”，而摩根大通首席(xí)执行(xíng)官杰(jié)米·戴(dài)蒙(méng)则疾(jí)呼(hū)，“其后果(guǒ)可能是灾(zāi)难性(xìng)的。”

　　这(zhè)一次债(zhài)务上限危机风险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一次的风险比2011年更大，2011年是过去美(měi)国所经历(lì)的最严(yán)重(zhòng)的债务上限危机。

　　目前，一年期美国主权信用(yòng)违约互换（CDS）反映的(de)违约(yuē)保险成本已飙升至了远超之前几(jǐ)次债限危(wēi)机(jī)时的(de)水平，尽管这(zhè)仍表明实际违约的(de)可(kě)能性(xìng)相(xiāng)对较小。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极分化，风(fēng)险比(bǐ)以前更高。双方都如(rú)此顽固且不愿妥(tuǒ)协，意味着他们有可能无(wú)法及(jí)时采(cǎi)取行动(dòng)。”

　　毫无疑(yí)问的是，买(mǎi)入黄金进行对冲(chōng)并(bìng)不便宜，因为今年迄今为止，黄(huáng)金的表现非常好——先是受到中国(guó)买家不断增(zēng)长的需(xū)求的提振，然(rán)后是银行业危机和(hé)美国债务(wù)违约引发的避险(xiǎn)需(xū)求，目前(qián)现货黄(huáng)金仅略低于本月早些(xiē)时候(hòu)触及(jí)的历(lì)史高(gāo)点。

　　MLIV调(diào)查中(zhōng)的(de)大多(duō)数投资(zī)者都认(rèn)为，如果(guǒ)债(zhài)务(wù)上限之争(zhēng)僵持到(dào)最(zuì)后关头，但美国政熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了府最终侥幸没有(yǒu)违约(yuē)，10年期美国国(guó)债(zhài)将上(shàng)涨。然而(ér)，对(duì)于如果美国政府真的跌落债务(wù)悬崖会(huì)发生什(shén)么，专业(yè)人士意见不一。约60％的散户(hù)投资者预计，如果发生违约，10年期熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了(qī)美国(guó)国债将走软。基准(zhǔn)美(měi)国国债收益(yì)率上周收于3.46％，较今年高(gāo)点低63个基点左右。

　　与此同时，债务(wù)上(shàng)限僵局(jú)推(tuī)高了(le)一些期限(xiàn)非(fēi)常短(duǎn)的国库券收益率，这些短期国库券被认为(wèi)最有可能(néng)被延期支付，这(zhè)加剧了(le)国(guó)库(kù)券收益(yì)率曲线的(de)扭曲(qū)。收益率最高的是6月初左右到期(qī)的国库券，因为这批票据最为接近美(měi)国(guó)财政部长耶伦所警告的最早(zǎo)在6月(yuè)1日(rì)触发的(de)违约“X日(rì)”。

　　而如果(guǒ)美国财政(zhèng)部能撑过6月(yuè)中旬，其可能会从预期的纳税和(hé)其他收(shōu)入措施中获(huò)得一点的(de)喘息空间，从而(ér)能够继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月(yuè)底到期国库券的市(shì)场(chǎng)定价也(yě)表明了一定程度(dù)的压力和担(dān)忧。

　　在2011年(nián)的(de)债务上限僵(jiāng)局(jú)中(zhōng)，美国长期国债购(gòu)买量曾激(jī)增，将10年期国债收益率推至了(le)当时的创(chuàng)纪(jì)录低(dī)点，与此同时，金价上涨，数(shù)万亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这(zhè)一次专业投资者对标普500指数的前景(jǐng)预测，没有散户交易员(yuán)那(nà)么悲观(guān)。道(dào)明证券利率(lǜ)策略(lüè)主(zhǔ)管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们确实看到(dào)短期违约，市场(chǎng)反应将(jiāng)给国会带(dài)来提高债务上限的压力。”

　　不(bù)少受访者还认为，债(zhài)务上限闹剧已经对美元造(zào)成了一些伤害，41％的(de)人(rén)表示(shì)，如果美国(guó)政府违约(yuē)，美元作为(wèi)全球主要储备货币的地位(wèi)将面临风险。

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