衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增(zēng)速超预期(qī)放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经(jīng)济分析局公(gōng)布数(shù)据显示，美国一(yī)季度(dù)实际GDP年化季环(huán)比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个季(jì)度(dù)放缓，且远(yuǎn)不(bù)及预期1.9％。值得(dé)一提的(de)是(shì)，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美国每年的(de)GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有(yǒu)消费者(zhě)支出、出口、联(lián)邦(bāng)政府、州(zhōu)和地方(fāng)政府支出以及(jí)非住(zhù)宅固(gù)定投资，拖累(lèi)项主要包括进口、私人库存投资和住宅固定投(tóu)资。经济(jì)分(fēn)析(xī)局表示，一季度GDP增速(sù)较去年第四季度放缓的主要原因是私(sī)人(rén)库(kù)存投资回(huí)落(luò)以及非住宅固定投(tóu)资放缓。

　　具(jù)体(tǐ)来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支出环(huán)比(bǐ)增(zēng)速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费支(zhī)出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季度(dù)的(de)0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季(jì)度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为(wèi)连续(xù)第(dì)四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连(lián)续第(dì)八个季度拖累GDP增长，但程(chéng)度(dù)较小。最大的拖累项是私(sī)人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的最大纪录(lù)。

　　一季度(dù)，经济增速大幅放缓的同(tóng)时(shí)，通胀再(zài)次升温。美联储高度(dù)关(guān)注的通胀(zhàng)指标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物(wù)价(jià)指数(shù)，一(yī)季(jì)度年(nián)化季环比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的(de)核心PCE物(wù)价指数(shù)环(huán)比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五(wǔ)次(cì)“击败”市场(chǎng)预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地时间(jiān)4月27日(rì)，伊朗军队发表(biǎo)声明称，扣押了一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不(bù)明船(chuán)只与(yǔ)一艘(sōu)伊(yī)朗船只在(zài)印度洋北部发生事(shì)故，导致伊朗(lǎng)船只(zhǐ)上的2人死亡，数人受伤(shāng)，不明船只(zhǐ)的(de)行为违(wéi)反了国际法。在伊朗船(chuán)只向海(hǎi)上(shàng)监(jiān)视和(hé)救(jiù)援中心发送请求后(hòu)，伊(yī)朗海军立即开(kāi)始拦(lán)截并识别该未知船只。在(zài)伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截(jié)行动中，不明船只(zhǐ)的自动(dòng)全球定位发送系(xì)统(tǒng)被关闭并频(pín)繁改变航(háng)线。在伊(yī)朗司(sī)法当(dāng)局的许可(kě)下，海军出动直升机扣(kòu)押了该船只，并将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明(míng)指出，上(shàng)述的不(bù)明船(chuán)只属于美(měi)国，挂着(zhe)马(mǎ)绍尔群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新社消息称(chēng)，美国(guó)海军表示(shì)，伊(yī)朗伊斯兰(lán)革命卫(wèi)队(duì)海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押了(le)一艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮(lún)。报道称，美(měi)国海军(jūn)驻(zhù)巴林的第(dì)五舰队在一份声明中称，一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾(wān)过境(jìng)国际水(shuǐ)域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔(ěr)受(shòu)骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友好”通话，美(měi)联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视(shì)频显(xiǎn)示，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视(shì)台新近发布的视频显(xiǎn)示，鲍威(wēi)尔与两(liǎng)名冒充乌克兰总统泽(zé)连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认(rèn)为对方是泽连斯基，回答(dá)了从通胀前景到俄罗(luó)斯央(yāng)行等主题(tí)的(de)一系列问题。

　　美联储的(de)一(yī)名(míng)发言人美东时间4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有过通话(huà)，称此事发(fā)生在今年1月，否认存在泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月参加(jiā)了一次谈话(huà)，对方谎报(bào)自(zì)己是(shì)乌克兰总统。这是一(yī)次(cì)友好的谈话，是我们在这个充满(mǎn)挑战的时(shí)刻(kè)支持乌克兰人民(mín)的(de)背(bèi)景下进行。没有谈到敏感和(hé)机密的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光(guāng)的(de)视频似乎经过编辑，无法确认准确(què)性。上述发言人(rén)还说，通话事件已报(bào)交有关执(zhí)法部门，出(chū)于对他们工作的尊重，美联储(chǔ)不会进(jìn)一步置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番(fān)言论看(kàn)似四(sì)平八稳、无伤大雅，但(dàn)事(shì)实就是，骗(piàn)子(zi)能通(tōng)过恶(è)作剧的电(diàn)话接触(chù)到鲍(bào)威尔，这种事实(shí)可(kě)能会导致美(měi)联储的安全性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是(shì)基(jī)于美(měi)联(lián)储作(zuò)为主要央行(xíng)的(de)影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔(ěr)等央行(xíng)高(gāo)官的言(yán)论通常受到投资者(zhě)和商界人(rén)士的密切关(guān)注，有时会引发股市波动。而且(qiě)，美联储官员同他人的私下会面时常引发(fā)争议，因为外界认为，联储(chǔ)官员的言论可能(néng)让在场的人掌握先机(jī)。

　　外(wài)界注意到，这次(cì)让鲍威尔(ěr)上(shàng)当的(de)两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无名(míng)之辈。有媒体指出，两人这些(xiē)年不止一(yī)次成功骗取国(guó)外政客和他(tā)们通话(huà)，而且通常将将通话视频公之(zhī)于众，就是为了恶搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据两人公(gōng)布(bù)的视频，两人曾假扮(bàn)乌克兰前(qián)总(zǒng)统波罗申科和德国前(qián)总理默克尔通话(huà)，默克尔当时觉得(dé)可疑(yí)，但没有在(zài)对(duì)话(huà)中直接问(wèn)他们是不是冒(mào)牌(pái)货。今年(nián)早(zǎo)些时候，他们(men)还曾假冒泽(zé)连斯基，和(hé)欧洲央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原油(yóu)基本(běn)面未变 关注(zhù)宏观层面不(bù)确定性(xìng)

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延(yán)下(xià)，国内外油价出(chū)现大幅回落。4月(yuè)26日晚间(jiān)，国际油(yóu)价出(chū)现(xiàn)大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原(yuán)油主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现(xiàn)小(xiǎo)幅(fú)上(shàng)涨，布伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶附(fù)近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均(jūn)不到(dào)1％。

　　光(guāng)大期货能(néng)源化工分(fēn)析(xī)师杜冰沁(qìn)在(zài)接受期货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基本跟随昨(zuó)晚外盘出现(xiàn)大幅(fú)下挫，但(dàn)外盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现(xiàn)弱于外(wài)盘，海通期货能源化工研(yán)究中(zhōng)心负责人杨安(ān)表示，一方面是由于近(jìn)期油轮(lún)运费回落，运(yùn)输(shū)成本下降，让内外盘(pán)价差有(yǒu)所走弱。另一(yī)方面(miàn)是当前国内(nèi)即将迎来五(wǔ)一假期，而(ér)目前国(guó)际市场宏观风险(xiǎn)具有很大不确定性，恰逢(féng)油价大幅(fú)回调之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国(guó)内投资者(zhě)担忧情绪更为明(míng)显，也(yě)使(shǐ)得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安(ān)告诉(sù)记(jì)者(zhě)，美(měi)国银行业(yè)危机(jī)风波(bō)再起，叠加美国债务压力及经济衰退风(fēng)险可能削弱欧(ōu)美能源需求，风险资产面(miàn)临较大压力(lì)，从而推动本周油价油价下跌。而原油(yóu)作为金融(róng)属性(xìng)最强的(de)大宗商品，在此前3月份就曾因(yīn)银行业危机出现(xiàn)暴(bào)跌，此次美(měi)国银(yín)行业(yè)风险再次(cì)升温(wēn)继续引发市场恐慌，原(yuán)油的(de)下跌带(dài)有明显的情(qíng)绪化特征。

　　光大期(qī)货能源化(huà)工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情(qíng)绪导(dǎo)致(zhì)油价(jià)再度承压。随着美联(lián)储(chǔ)加息会议的临近，美国(guó)第一共和(hé)银行的(de)财报和股价表现(xiàn)或显示银行业危(wēi)机仍(réng)未结束，叠加欧美经济(jì)数据(jù)表现仍然欠佳，美国(guó)消费者信心(xīn)本(běn)月(yuè)降至去年7月以来的最(zuì)低水平，市场对往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么于美联储加息(xī)和(hé)海外(wài)经济衰退的担(dān)忧持续升(shēng)温，

　　展望后市，近(jìn)期主(zhǔ)导原油市场(chǎng)走势的宏观(guān)风险何(hé)时会(huì)消散？在杨安看来，目前来看，美国(guó)银行(xíng)业危(wēi)机风险(xiǎn)在(zài)未来一段时间内(nèi)仍将不(bù)时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来加息窗(chuāng)口，对此投资者也高(gāo)度关注美联储利率政(zhèng)策的变(biàn)化，宏观(guān)层面(miàn)的不确定性(xìng)成为影响(xiǎng)整个金融市场的主要因素，这是投资者需(xū)要注意的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公布加息决议，市场对美联(lián)储加(jiā)息(xī)25个BP的(de)概率预测在80％以上，并且(qiě)由于近(jìn)期美(měi)联储官(guān)员表态偏(piān)鹰，对于后续何时停止加息仍(réng)有(yǒu)分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月(yuè)4日举行货币政策会议(yì)，基(jī)于(yú)当前欧元区的(de)高(gāo)通胀水平，预往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么计欧洲央行和(hé)英(yīng)国央行(xíng)也将维持加息政(zhèng)策，因(yīn)此市场对于(yú)海外经济衰退带来需求下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原油市场(chǎng)基(jī)本(běn)面表现尚可(kě)，整体供需(xū)局势并未大幅恶化(huà)。杜(dù)冰沁分析(xī)认(rèn)为，即将到来的五一长(zhǎng)假(jiǎ)和美国夏季(jì)出行(xíng)旺季预(yù)计(jì)对(duì)于需求会有(yǒu)一定支(zhī)撑，预(yù)计近期国际油(yóu)价仍将面临宏观情(qíng)绪和基本面的(de)博弈。

　　申万(wàn)期(qī)货能化分析师董超也表(biǎo)示，后市(shì)原油供(gōng)需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤其是亚洲地区的油价带来极(jí)大影响(xiǎng)；此(cǐ)外美国原油活跃(yuè)钻井平台(tái)已经连续半(bàn)年(nián)维(wéi)持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来(lái)越难以持续，后续(xù)的减产将很快到来(lái)；此外(wài)在5月美(měi)联储加息(xī)后(hòu)，宏(hóng)观面的悲观情(qíng)绪(xù)或将逐步(bù)消退，后期原油市场将转入对供应面的减(jiǎn)产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美(měi)国(guó)储备政策难以改(gǎi)动的(de)情况下，底(dǐ)部支撑力度变弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产(chǎn)量(liàng)的下(xià)滑将有助于油价的稳(wěn)定。”董超表示，预计5月(yuè)油价整(zhěng)体即将维持区间振荡，振荡幅(fú)度预计将更宽，受宏观(guān)及(jí)基(jī)本(běn)面风险波(bō)动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布的EIA报告(gào)显示原油超预期降库，且美国汽油需(xū)求较(jiào)上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动预(yù)期管(guǎn)理(lǐ)下，预计今年(nián)年内(nèi)剩余时段供应紧(jǐn)张将是原油市场(chǎng)主(zhǔ)基调，当然全球经济面(miàn)临衰退(tuì)风(fēng)险及欧美市场需求疲弱也会(huì)在(zài)一(yī往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么)定(dìng)程(chéng)度上抵消供(gōng)应紧张(zhāng)给市场(chǎng)带(dài)来的担忧。总体(tǐ)来(lái)看(kàn)，当(dāng)前(qián)油价处(chù)在宏观利空与(yǔ)供应紧(jǐn)张局面(miàn)形成对峙的(de)复杂局(jú)面下，短期内担忧情绪(xù)主导油价回落，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本(běn)下降导致(zhì)相(xiāng)关(guān)性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出(chū)现较(jiào)大(dà)跌幅(fú)。截至昨天下午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃(rán)料油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃(rán)料油(yóu)的下挫主要还是受到(dào)油价(jià)影(yǐng)响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供(gōng)应(yīng)持(chí)续(xù)偏紧。供给端方面，随着发电旺季(jì)的临近，本月从中(zhōng)东进口到新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下(xià)降三分之二(èr)，但同时本月俄罗斯高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)流入(rù)量有(yǒu)所(suǒ)上(shàng)升(shēng)，抵消了一部分中东出口的(de)下滑；需求端方面，中东南(nán)亚公用事业发电需(xū)求的增长以及(jí)稳定(dìng)的船燃加注活动都将(jiāng)对亚洲高硫燃料油(yóu)市场形(xíng)成良好(hǎo)的(de)支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威特炼(liàn)厂计(jì)划外检修导致部(bù)分船货延期，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装置正(zhèng)在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋节整体(tǐ)进程较慢，预(yù)计原定(dìng)本(běn)月底恢复的时间(jiān)会有(yǒu)所推后，对于亚洲低(dī)硫燃(rán)料油(yóu)市场供(gōng)应的收紧也将延(yán)长，但同(tóng)时低硫需求(qiú)端表现也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃(rán)料油在基本面的支撑下，预(yù)计后市走势或较原(yuán)油更为抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃(rán)料油(yóu)整(zhěng)体回升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期(qī)内原油系品种(zhǒng)波动将(jiāng)主(zhǔ)要受(shòu)到原油价格的影响，不(bù)过基本面差异还是会让(ràng)各品(pǐn)种(zhǒng)表现有强弱之分，具体来看(kàn)，需求即将迎来旺季的高(gāo)硫燃料油整体表现将强于低(dī)硫燃料油(yóu)。

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