为了让(ràng)自(zì)己的限售股解(jiě)禁后(hòu)能获得好的回报，上市(shì)公司(sī)董事长雇人拉(lā)抬自(zì)家的股票价格，然(rán)后(hòu)高(gāo)位出货。

　　最(zuì)近(jìn)，中国证监会(huì)网站披露了一则行政处罚(fá)决定书(shū)，引发市场关注。时为新美(měi)星董事长何德平和其配偶黄(huáng)秀芳提供资(zī)金，委(wěi)托蒋维对(duì)新美星进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以(yǐ)便后(hòu)续自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武合谋(móu)，控制35个(gè)证(zhèng)券账户，利用(yòng)资金优势(shì)、持(chí)股优势，连(lián)续(xù)集(jí)中交易新美星，影(yǐng)响公司(sī)股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证(zhèng)监会对此操纵证券(quàn)市场行(xíng)为(wèi)，罚没(méi)合(hé)计9567.12万元；还对何德平(píng)信(xìn)息披露违法违规，给(gěi)予(yǔ)警告(gào)，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定(dìng)书(shū)披露的信息，新(xīn)美星董事长、法定代表(biǎo)人、实际控制(zhì)人(rén)何德平(píng)和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖(hú)文化传播(bō)有限公司董(dǒng)事长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元，这些钱(qián)部(bù)分来自他们所掌控(kòng)的上海海得(dé)泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美星”所得(dé)。

　　他(tā)们提供资(zī)金的目的是(shì)，委(wěi)托蒋维对“新美(měi)星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价，以便何(hé)德平所持“新美星”限(xiàn)售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后(hòu)能够获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在(zài)收(shōu)到保证金后(hòu)，即开始利(lì)用控制的(de)证券账户并联(lián)合其他(tā)市(shì)场(chǎng)资金在二级市场(chǎng)买入并交易(yì)“新(xīn)美(měi)星”，且在后续(xù)操作中向黄秀芳反(fǎn)馈其(qí)操作情况。

　　据了(le)解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手共(gòng)同合谋(móu)。他(tā)经人介绍认识并(bìng)联合毛明土(tǔ)、李传武共(gòng)同操纵(zòng)“新美星(xīng)”；毛(máo)明(míng)土、李传武控制各自筹得的证券账(zhàng)户、资金开始与(yǔ)蒋(jiǎng)维(wéi)共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛(máo)明土联系(xì)，传递(dì)、沟通各自操盘情况，以利于两方交(jiāo)易决策，更好地共同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据监管披露的(de)信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武控制“俞某华”等35个(gè)证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个百分点，偏离同期行业(yè)指数25.95个百(bǎi)分点。账(zhàng)户组累(lèi)计买入4583.44万(wàn)股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖(mài)出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续集中交(jiāo)易“新美星(xīng)”，影(yǐng)响(xiǎng)股票交(jiāo)易(yì)价格，盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉(lā)抬(tái)股价、集(jí)中出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体(tǐ)来看看，蒋维联合毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)，控制35个证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组(zǔ)），是(shì)怎(zěn)么拉高“新美星”股价，然后(hòu)出货(huò)，违(wéi)法(fǎ)获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续(xù)集中交易“新美星”，申买量占市场(chǎng)申买量比例超20％的交易日有19天，峰(fēng)值(zhí)达(dá)到42.61％；申卖量占市场申卖量比例(lì)超(chāo)20％的交易日(rì)有(yǒu)11天，峰(fēng)值达(dá)到37.66％。账(zhàng)户组持(chí)股总数(shù)占总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持(chí)续(xù)至2019年4月(yuè)8日(rì)，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰值，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例(lì)8.13％。账户组具备资金优势(shì)和持股优(yōu)势。

　　具体来说(shuō)，第一阶(jiē)段(duàn)，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持续大(dà)量买入“新(xīn)美星”，当日申买排(pái)名第一，竞价买入成交排名(míng)第一，至2019年2月28日期(qī)末(mò)持股(gǔ)量为期(qī)初(chū)持股量38.71倍，持(chí)股量(liàng)显著(zhù)增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶(jiē)段(duàn)，2019年(nián)3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末(mò)持股量较期初增加124.23％，持(chí)股(gǔ)量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组有(yǒu)两段典型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日至(zhì)3月6日(rì)，以不低于(yú)卖一价或市价(jià)申买3,729,100股(gǔ)，占账户(hù)组同期申买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(r嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念diì)，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)1.55个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数1.03个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操纵期(qī)间，涉案账户组还多次(cì)实(shí)施盘中(zhōng)拉抬(tái)和对(duì)倒，并反向卖出获利的(de)行为。经测算(suàn)，扣除佣(yōng)金和相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监会不(bù)予(yǔ)采纳，罚没近亿(yì)元(yuán)

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没(méi)有操纵(zòng)动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德(dé)平或黄秀芳委托，联合他(tā)人操纵股(gǔ)价，一是“市值管(guǎn)理(lǐ)”不(bù)等同于“操纵证券市场”；二(èr)是黄秀芳(fāng)与蒋维(wéi)系委托理财(cái)关系(xì)，而非操纵股价；三是蒋维(wéi)没有将其与毛明土、李传(chuán)武(wǔ)等人讨(tǎo)论交(jiāo)易新美(měi)星的情(qíng)况告知黄秀芳或何德平(píng)，涉案股东(dōng)名(míng)册并非黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提(tí)供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反馈(嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念dikuì)过股东名册(cè)；四是蒋维(wéi)没有与毛明(míng)土、李传(chuán)武就各自账户(hù)交易新(xīn)美星的盈亏(kuī)分配(pèi)进行约定；五(wǔ)是蒋维账户组利益与何德(dé)平、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能(néng)控制蒋维账(zhàng)户(hù)组，蒋维(wéi)获得黄秀(xiù)芳资金(jīn)后部分用(yòng)于偿还债务，部分用于非法活动，属(shǔ)于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄(huáng)秀(xiù)芳不应对(duì)毛明土账户(hù)组(zǔ)、李传(chuán)武(wǔ)账户(hù)组交易(yì)行为承(chéng)担责(zé)任。

　　第四，部分账户(hù)不(bù)受(shòu)蒋维、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的(de)合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且何(hé)德平与黄秀芳系(xì)独立法律主体，即(jí)便夫(fū)妻或一致行动人中一方存在不当行为，不应推定(dìng)或认(rèn)定另一方承担责任。

　　另(lìng)外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武，及他们的代(dài)理人也就是否合(hé)谋、部分(fēn)账(zhàng)户(hù)的(de)控(kòng)制关系、委托理财关系(xì)等提出(chū)了(le)申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复核，对当事(shì)人及其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个(gè)主体参与(yǔ)、多个环节实(shí)施、环(huán)环相扣、锁(suǒ)链式的上(shàng)下游(yóu)衔接(jiē)、合作，共同完(wán)成的操纵行为。在案证据(jù)可以(yǐ)证明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金作为保证金(jīn)，委托其通(tōng)过二级市场交(jiāo)易(yì)影响(xiǎng)新美星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈交易(yì)情况；何(hé)德平(píng)知(zhī)悉并参与了本案行为；上(shàng)述行(xíng)为的实质是(shì)操纵股价，并非(fēi)合法理财(cái)。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武有共同(tóng)影(yǐng)响“新(xīn)美星”股价的意图和目(mù)标，共同(tóng)商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合(hé)影响股价(jià)的行动，属于共同(tóng)操纵行为。

　　关(guān)于违(wéi)法期间和责任承担，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期(qī)间蒋维控制的账(zhàng)户(hù)交易(yì)“新美星”客观上为后续的合谋操纵(zòng)起(qǐ)到一定程度锁仓的(de)作用，并且根据蒋维笔录(lù)，毛明土知(zhī)道蒋维(wéi)和上市公(gōng)司(sī)的合作，知道蒋维已经(jīng)有一定底仓，才(cái)愿(yuàn)意买入“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，因此毛明土和李传武的违(wéi)法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳(fāng)、何(hé)德(dé)平一致。在此基础上，在认定及处罚时将合(hé)谋各方视为一个(gè)整(zhěng)体，不区别对待各方账户(hù)组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述行为(wèi)违(wéi)反了(le)2005年《证券法》第七十七条(tiáo)第(dì)一项规定，构成(chéng)2005年(nián)《证券法》第二百零三(sān)条所(suǒ)述的操(cāo)纵证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就操(cāo)纵(zòng)证券(quàn)市场行(xíng)为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没(méi)收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维(wéi)罚款1195.89万元(yuán)，对毛明(míng)土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息(xī)披(pī)露违法的相关情况，行(xíng)政处罚决定书披露(lù)，在新美星2016年4月上市前，海得泽广(guǎng)代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公(gōng)司80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票(piào)继(jì)续由海得(dé)泽广代持，海得(dé)泽广自2017年12月19日(rì)开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日(rì)减持(chí)完毕。

　　关于何德平信息披露违(wéi)法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其代理人提出(chū)：第一，海得泽广与何德平(píng)、黄秀(xiù)芳二(èr)人不存在代持，涉案股份系海得泽(zé)广为兰某代(dài)持，股份减持决策由海得泽广和兰(lán)某作出，海得泽广将(jiāng)减持(chí)所得汇(huì)入黄秀芳(fāng)指定(dìng)账户的原(yuán)因系兰某向黄秀芳归(guī)还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不(bù)对(duì)投(tóu)资者决(jué)策产生(shēng)重大影响，情节轻微。第三，即便(biàn)认定代持(chí)成立，何德平对(duì)借款、还(hái)款等事项，不参与、不知情，没有主(zhǔ)观(guān)过错，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求(qiú)不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会(huì)回(huí)应，根据黄秀芳、兰某等询(xún)问笔录、海得泽广交易流水(shuǐ)、资金流(liú)水及相关银(yín)行账(zhàng)户流(liú)水，结合(hé)何德平(píng)、黄秀芳的配偶关(guān)系(xì)，代持(chí)资(zī)金(jīn)和(hé)减持所得(dé)系家庭(tíng)共(gòng)同财产，可(kě)以认定海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳(fāng)持有新(xīn)美(měi)星股票。当事人所提相关理由不具有事实和(hé)法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德平作为上市(shì)公司(sī)实际控制人(rén)，未如实告知(zhī)上市公司上述持股情况，导(dǎo)致新美星在相关公告中均未披露(lù)相关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三(sān)条(tiáo)规定，何德平的行为构成2005年(nián)《证券法》第一百九十三条第三款(kuǎn)规定的情(qíng)形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规(guī)定，证监会(huì)决(jué)定(dìng)：就信息披露违法行(xíng)为，对何德(dé)平给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

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