金融界5月(yuè)22日消息 日本股(gǔ)市(shì)走出了(le)泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指(zhǐ)日(rì)经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的新高，同时也是(shì)自日本泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以(yǐ)来的最高收盘价。今年以(yǐ)来(lái)，日(rì)经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本(běn)可(kě)能正(zhèng)接近十年一遇的牛(niú)市。

　　海外(wài)资金是不(bù)可(kě)或缺(quē)力量

　　对于日(rì)本股(gǔ)市爆(bào)发，海外(wài)资金是不(bù)可或(huò)缺(quē)的力量(liàng)。数据显示，海外投资(zī)者对日(rì)本股票需(xū)求稳(wěn)健(jiàn)。根据日本交易所集团，4月(yuè)海外投(tóu)资(zī)者净(jìng)买入(rù)价(jià)值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿(yì)美元(yuán)）的(de)日本股票，为2017年10月以来最大规(guī)模的外国人净购买量。

　　不过，日本(běn)企(qǐ)业部门仍然是日本股票的最大(dà)净(jìng)买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特成为日本股市爆发导火索

　　尤其(qí)是(shì)股神巴菲特(tè)的出手，成为日(rì)本股市爆(bào)发(fā)的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希(xī)尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔(ěr)”）首次披露(lù)，其收购(gòu)了日本前五(wǔ)大贸易公司每家略(lüè)高于5%的股份。这五大贸易(yì)公(gōng)司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产(chǎn)、住友商(shāng)事和丸红。自首(shǒu)次披露(lù)之后，巴菲特(tè)已3次(cì)购买并扩大(dà)了(le)对(duì)日本(běn)五大商社的股份持有量(liàng)。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看出，伯(bó)克希尔哈撒韦目前在日本持有(yǒu)的股票比在美国以外任何其他(tā)国家都多。今年早(zǎo)些时(shí)候，巴菲(fēi)特增(zēng)持了日本五大商社，并暗示将(jiāng)进一步投资日本股票。现年92岁的他(tā)还在上个(gè)月罕见地(dì)访问(wèn)日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东大(dà)会上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资(zī)日(rì)本商(shāng)社的决定其实(shí)非常简(jiǎn)单，也非常容易理解，我们可能和这五家公司都(dōu)有过业务来往。从整体(tǐ)来看，这(zhè)些公司能够支付不错的分红(hóng)，在某(mǒu)些(xiē)情况下也会回购股(gǔ)票，我(wǒ)们也能很(hěn)好(hǎo)地理(lǐ)解他们所拥有(yǒu)的一大(dà)堆业(yè)务，同时我们还能(néng)通过融资解决(jué)汇率(l擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句ǜ)风险问题(tí)。所以(yǐ)我(wǒ)们就开始购(gòu)买了，甚至这件事情一开始我都(dōu)没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的部分原因是(shì)为了向这些公司(sī)介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险业务副董(dǒng)事长格雷(léi)格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句接班人），因为接(jiē)下来双(shuāng)方可能要(yào)共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已(yǐ)经(jīng)赚麻了(le)，巴(bā)菲特(tè)再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行(xíng)动(dòng)中(zhōng)。4月初造(zào)访日(rì)本(běn)东京的还有美(měi)国(guó)对(duì)冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩(ēn)；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时(shí)候决定(dìng)重新在(zài)东京开设办事处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正(zhèng)在(zài)申请在(zài)日本市场的运营(yíng)牌照。

　　巴(bā)菲特(tè)看好(hǎo)日本股市的什(shén)么(me)？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据日经中(zhōng)文网，日本(běn)综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财(cái)报（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商社的合计(jì)净(jìng)利润超过约4.2万亿(yì)日元，增至美国著名投资家(jiā)沃伦·巴菲特开始(shǐ)大量持股的2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社的合计(jì)净利(lì)润在短短2年(nián)时间里增(zēng)加到了4.3倍。股价也(yě)上涨(zhǎng)到了巴菲特宣(xuān)布持(chí)有股票的2020年(nián)8月的(de)1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超(chāo)过巴菲特重仓(cāng)的美国苹果和美国(guó)可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治(zhì)格(gé)局的变(biàn)化

　　国(guó)泰君(jūn)安国际宏(hóng)观在研报中(zhōng)指出(chū)在过去的三(sān)十年中，日(rì)本经历了(le)漫长而(ér)痛(tòng)苦的(de)通(tōng)缩，也(yě)被认为(wèi)将会撤离(lí)世界舞台的(de)中心(xīn)。但其并没有完全失去竞(jìng)争优势，与此同时，在国际格局大变化的背景下，日本经济的边际(jì)变化值得研(yán)究并重(zhòng)视(shì)。

　　国泰君安(ān)表示在新(xīn)的地缘政治格局下，日本在亚(yà)太格局中扮演了更加重要的(de)角色(sè)，同(tóng)时(shí)日本在芯片等(děng)产业发展中野心勃勃(bó)，这(zhè)都成(chéng)为了边际上(shàng)的重(zhòng)要(yào)变量。仔细观察日本(běn)的经济(jì)脉络，我(wǒ)们也会发现日本的设(shè)备投(tóu)资开始进入加(jiā)速(sù)期(qī)，这背后有产业(yè)自(zì)身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提(tí)的(de)是，日本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政治(zhì)格局，在全球(qiú)动荡(dàng)的大背景下反而成为了“避风港”。与此同(tóng)时，劳动力(lì)的下滑趋势固然不可避免，但良好(hǎo)的医疗(liáo)体系以(yǐ)及人工智能(néng)的发展，也(yě)意味(wèi)着劳动(dòng)力萎缩的风(fēng)险在一(yī)定程度(dù)上出现了下降。

　　3、日本监管层的推(tuī)动

　　近年来，日(rì)本监管层持(chí)续(xù)推动企业(yè)经营能力的改善(shàn)和价值(zhí)的修复(fù)，其中敦促企业对投资者提高(gāo)回报(bào)、鼓励企业公开(kāi)回购成为改(gǎi)革(gé)重要抓手。尤(yóu)其是在(zài)今年3月底(dǐ)，东京证券交易所为(wèi)了(le)改变大量(liàng)个股股(gǔ)价跌破净值的情况，发布《关于(yú)实现关(guān)注(zhù)资金成本(běn)和股价经营要求》要求上(shàng)市公司提高(gāo)企业(yè)价(jià)值和资本效率从(cóng)而提升股价后，日本股市开始掀起一(yī)波回购热潮。

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