市场再迎来风(fēng)险管理新利器，科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)在即。

　　5月12日证监(jiān)会(huì)宣(xuān)布，为健全多层次(cì)资本市场产品体系，丰富资本市(shì)场风险管理工(gōng)具(jù)，启动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市工作。同日，上(shàng)交所(suǒ)发文(wén)称，将在证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市准备(bèi)。

　　截至目前，市(shì)面上已有8只科创50ETF，合计(jì)规(guī)模(mó)超(chāo)900亿元，另外还(hái)有2只科创(chuàng)50成(chéng)分(fēn)增强(qiáng)策略ETF。业内人士表(biǎo)示(shì)，随着科创50ETF期权的上市，市场(chǎng)投资者(zhě)将拥有更灵(líng)活的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，相应的ETF市场容量、流(liú)动性、稳定性都将有所提升，更多吸引资金入市，也(yě)能更好地服务于科创板上市企业(yè)。

　　证(zhèng)监会(huì)还表示，自2015年(nián)2月开展(zhǎn)股票期(qī)权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交(jiāo)易所先(xiān)后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有效发挥了(le)引入增量资(zī)金、稳定(dìng)现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　科创50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)调整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作为宽(kuān)基类(lèi)ETF期权产品，将(jiāng)总体(tǐ)沿用前期(qī)的风控措施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数(shù)适应性调整为(wèi)20％，相关(guān)措施在创业板(bǎn)ETF期(qī)权已有实践。后续，上交所(suǒ)将在目(mù)前行之(zhī)有效的(de)风险防控和(hé)市场(chǎn没带罩子让捏了一节课感受g)监(jiān)管措施的基础上(shàng)，进一步做(zuò)好风险研判，全(quán)面加强市场监管(guǎn)，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监(jiān)会也表示(shì)，一直高度重视(shì)ETF期权市场稳健(jiàn)运行和(hé)风险防(fáng)控(kòng)工作，持续完善制(zhì)度规则体系，加强运行管理(lǐ)和风(fēng)险监测。科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市后，证监会(huì)将(jiāng)进一步完善风(fēng)险(xiǎn)防控机制，并(bìng)根据市场运行(xíng)情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　作为我国首(shǒu)只基于科创(chuàng)50指数的场内(nèi)期(qī)权品种，证监会(huì)称(chēng)，科创50ETF期权科(kē)技创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落(luò)实(shí)党的二(èr)十大(dà)精(jīng)神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻落实党中央、国务院关(guān)于推进上(shàng)海(hǎi)国际金(jīn)融中没带罩子让捏了一节课感受心建设、支持浦东新区(qū)高水平改革开放决策(cè)部(bù)署的重要(yào)安排。

　　上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于吸引长期资金配(pèi)置科创板，激(jī)发科(kē)创(chuàng)板(bǎn)创新活(huó)力，满(mǎn)足多元化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需(xū)求，有助于继续发(fā)挥好(hǎo)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)改革先行先试(shì)的示范引领作用，不断提升服(fú)务实体(tǐ)经济质(zhì)效。

　　上交所表示，推进(jìn)科(kē)创50ETF期(qī)权新产品上市，对促进科创板企业进一(yī)步发挥科创能效、支持(chí)科创板(bǎn)建设具有积(jī)极(jí)意义。上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满(mǎn)足科(kē)创板投(tóu)资者风险管理(lǐ)需要，有(yǒu)助于(yú)科创(chuàng)板更(gèng)好发(fā)挥资本(běn)市场改革(gé)试验田作用(yòng)，对于促进科创(chuàng)板(bǎn)和(hé)股(gǔ)票期(qī)权市(shì)场长期持续健康(没带罩子让捏了一节课感受kāng)发展意(yì)义重大。

　　首(shǒu)只基于科创50指数场内期(qī)权(quán)

　　据上交所介绍，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市(shì)场运行平稳(wěn)有序，支持(chí)和鼓励(lì)“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示范效应日益(yì)显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块(kuài)的科技创新属性(xìng)持(chí)续强(qiáng)化(huà)。

　　目前科(kē)创(chuàng)板尚缺少相应(yīng)的风(fēng)险管理工具，上交所根(gēn)据市场需(xū)求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作为完(wán)善科创(chuàng)板配套产品体系、提升科(kē)创板吸(xī)引力和流(liú)动性(xìng)、推进科(kē)创板做市商制(zhì)度功能发挥、持续发挥科(kē)创(chuàng)板改革先行(xíng)先试示(shì)范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　据(jù)了解(jiě)，首批4只科(kē)创(chuàng)50ETF于2020年9月28日成立，随后，在(zài)2021年，又有4只科创(chuàng)50ETF相继成立。截(jié)至目前，市场(chǎng)上科创50ETF合计规模超900亿元，其中，规模最大华夏上(shàng)证科创板50ETF规(guī)模为587.95亿元，该ETF近2年净流入(rù)超440亿元，是同期非货ETF市场最(zuì)吸(xī)金ETF；规(guī)模(mó)位居第二位的是易方达(dá)上证科创板50ETF，最新(xīn)规模为197.41亿(yì)元。

　　而早在科(kē)创板设(shè)立(lì)以来，市场对(duì)风险管理(lǐ)工(gōng)具的呼(hū)声不断，由于涨(zhǎng)跌幅限制比例为20％，投资者在投资科(kē)创板(bǎn)个(gè)股面临的价(jià)格(gé)波动更大，因此，随着市场体(tǐ)量不断(duàn)扩(kuò)张(zhāng)，风险管理需求也更加庞(páng)大。

　　“科创板50ETF期权的上市，将(jiāng)会给(gěi)投资者提供更加(jiā)灵活的风险管理工(gōng)具，使得(dé)投(tóu)资(zī)者更(gèng)有效率(lǜ)管(guǎn)理风险的(de)同时，能(néng)够有(yǒu)更多的时间和(hé)精力去(qù)关(guān)注(zhù)标(biāo)的对应上(shàng)市公司的投资价值(zhí)。”中山大(dà)学岭南学院教(jiào)授韩(hán)乾认(rèn)为，随着科创(chuàng)50ETF期权(quán)推出，相(xiāng)应的ETF现货市场的容(róng)量(liàng)将有所扩(kuò)大，提供更好(hǎo)的流(liú)动(dòng)性，市场稳定性提升；也将为(wèi)市场带来(lái)更(gèng)多(duō)的增(zēng)量资金，更好地服(fú)务科创板上市企(qǐ)业。

　　事实上，ETF期权(quán)作为(wèi)全球资本市场基础、成熟(shú)、普遍的(de)金(jīn)融(róng)衍生工(gōng)具，在(zài)价(jià)格发现(xiàn)、风险管理、完善市场多(duō)空平衡机制等方(fāng)面发挥了重要作用。截至目前，市场(chǎng)已上市(shì)7只ETF期权(quán)，且(qiě)近年来(lái)ETF期权市场上新速度加快。在去年，就有(yǒu)4只(zhǐ)新品种上市，包(bāo)括(kuò)上(shàng)交所旗(qí)下的(de)中证500ETF期(qī)权(quán)，深交所旗下的创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期(qī)权(quán)和(hé)深证100ETF期权。

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