踩(cǎi)上(shàng)AI风口的三六零(líng)，年(nián)内一度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎和胡欢离(lí)婚也被市场(chǎng)质疑成为减持铺路。但与暴涨的股价和市值相比，公司的基本面较为糟(zāo)糕，交出了(le)回A上市后最差年(nián)报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营(yíng)业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报首(shǒu)次亏损。三六零同时发布了2023年一季报，实现(xiàn)营业收(shōu)入19.66亿元(yuán)，同比(bǐ)减少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者炸开了锅(guō)，不少网(wǎng)友(yǒu)担心公司下周(zhōu)一股价(jià)走势(shì)，尤其(qí)周五Ai概念显现退潮迹象。一季(jì)报显示，三六零截至(zhì)3月31日的股东数(shù)达到近(jìn)33万，而截至去年(nián)底为(wèi)20万(wàn)不到，也就(jiù)是(shì)股价(jià)暴涨的一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年报同时曝光了其重要投资企业哪吒汽车2022年的(de)财务数据，后者录(lù)得133亿的营业(yè)收入，净利润则巨亏69亿元(yuán)，为(wèi)此持股(gǔ)10.72％的三(sān)六零(líng)新增(zēng)9亿多(duō)投(tóu)资损失。

　　回A六年首(shǒu)次(cì)报亏

　　今年一(yī)季度(dù)继续(xù)亏损

　　三六零这份(fèn)2022年年报(bào)显示，截至报(bào)告(gào)期末，公司总(zǒng)资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净(jìng)资(zī)产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实现营(yíng)业收入95.21亿(yì)元，同(tóng)比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同(tóng)程度下滑，其中(zhōng)贡(gòng)献营收(shōu)半壁江山的互联网广告(gào)及(jí)服务收入为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智(zhì)能(néng)硬件业务收入为(wèi)18.88亿元，同比下(xià)降(jiàng)8.5％；互(hù)联网增(zēng)值服务收(shōu)入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增(zēng)长，收(shōu)入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现归属(shǔ)于上市公司(sī)股东(dōng)的净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从纳斯达(dá)克私有(yǒu)化退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财(cái)报，2017年到2022年六(liù)个年度，三六零营业(yè)收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收(shōu)入从(cóng)徘(pái)徊(huái)到下滑。净利(lì)润(rùn)的表(biǎo)现(xiàn)则更差(chà)，除(chú)了2019年(nián)靠(kào)着非经常(cháng)性损(sǔn)益(yì)撑到60亿元(yuán)外，其他(tā)年份均在(zài)30亿元附近徘(pái)徊(huái)，但到了2021年(nián)净(jìng)利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六(liù)零延续亏(kuī)损，首季(jì)公司营业收入19.66亿元，下(xià)滑(huá)22％，净利(lì)润(rùn)则(zé)为亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去年同期为盈(yíng)利(lì)2.22亿元(yuán)。对于亏损，公(gōng)司称主(zhǔ)要系营业(yè)收(shōu)入下降及对联营企业投资损失所(suǒ)致。

　　一季度大(dà)增(zēng)13万股东

　　十大股(gǔ)东却大幅减持

　　股价一度下跌9成(chéng)、市值蒸发(fā)4000多亿(yì)的三六零进入(rù)2023年突然迎来转机(jī)，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六(liù)零有搜索引擎，被市场认为在训(xùn)练(liàn)AI大模型上有天然优势，公司及创(chuàng)始人周鸿祎(yī)也在(zài)不(bù)同场合、通(tōng)过(guò)不同渠道表达(dá)对大模型(xíng)的看好，传递(dì)公司(sī)的优(yōu)势，公司在AI方面曝光度(dù)甚至远超(chāo)百度(dù)。

　　借着这一风(fēng)口(kǒu)，三六零股价2月7号涨停，此(cǐ)后一发不可(kě)收拾，短短(duǎn)不到两个(gè)月涨(zhǎng)幅接(jiē)近两倍(bèi)。如果从年初(chū)算起(qǐ)，涨幅(fú)则达到了218％，市值一度从400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股(gǔ)价有所回(huí)调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零(líng)年(nián)报(bào)和一季报出(chū)炉后，股吧直(zhí)接炸开了锅，多(duō)数投资者表示大跌眼镜，开始担心下周一股(gǔ)价表现。

　　中国基(jī)金报记者注意到，随着今年以来股价的暴涨，三六零的(de)投资者人(rén)数大幅增(zēng)加。截至到去年(nián)底(dǐ)，公司有股东户数(shù)19.92万(wàn)户，几乎(hū)连续(xù)六个(gè)季度保持基本不变，但到(dào)了(le)今年一(yī)季度(dù)末股东数(shù)来(lái)到(dào)32.88万(wàn)，净(jìng)增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入(rù)相反，一季(jì)度(dù)以(yǐ)股权(quán)投资机构为代表的(de)十大股东却(què)在逢高(gāo)大幅(fú)减持。十(shí)大股东名单显示，一(yī)季(jì)度“北京中关村资本(běn)基金管理有限公司-北京(jīng)中发助力壹号投资(zī)基金（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银(yín)川）股权(quán)投资合伙企业(yè)（有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙）减持2750万(wàn)股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇(qí)缘股权投资合(hé)伙企业(yè)（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减(jiǎn)持(chí)超约(yuē)8500万(wàn)股，即(jí)便按一(yī)季(jì)度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损(sǔn)失

　　此次三六零的(de)2022年财报，也首次把其投资企(qǐ)业、造车新势力之一(yī)的哪吒汽车(chē)去年财(cái)务数(shù)据(jù)曝光(guāng)。

　　2022年度，哪(nǎ)吒(zhā)汽车（经营实体为“合(hé)纵汽(qì)车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根据(jù)三六零此前(qián)公告披露的(de)数(shù)据(jù)，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿(yì)元(yuán)；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意(yì)味着，哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)2022年亏损(sǔn)进(jìn)一(yī)步扩大，而三年累计亏损已经超过(guò)百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三(sān)六零(líng)曾公告，放弃对哪吒汽车的增(zēng)资权。具体来(lái)看，三六零全资子公(gōng)司三六(liù)零私(sī)募基金拟(nǐ)将其持有的对应哪吒汽车(chē)3.53％股权(quán)的出(chū)资权转让给两家有限合伙(huǒ)企(qǐ)业，对应的增资额为10亿元。据(jù)此(cǐ)估算，哪吒汽车估(gū)值(zhí)为(wèi)282亿元(yuán)。放弃上述增(zēng)资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六(liù)零又发(fā)布对外(wài)投资进展公告称，已与(yǔ)哪吒汽(qì)车各股东方签(qiān)署(shǔ)有(yǒu)关协议，以支持哪吒汽(qì)车股份制改造。2023年1月，三六(liù)零(líng)发布《关于对外投资进展》公告(gào)显示，为了配(pèi)合哪吒汽车股改，三六零的持股比例降(jiàng)至10.72％，对应(yīng)账面价(jià)值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一点哪吒汽(qì)车的(de)估值已经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半不止。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉后，哪吒(zhā)汽车估值会否进一步下调(diào)不得而知(zhī)。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏损，三六零持有股权的账(zhàng)面值出现较大投资损失。2022年公司的投(tóu)领略的意思资收(shōu)益为(wèi)亏损12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除出(chū)售欧(ōu)朋(péng)浏览器确认的(de)投资(zī)亏损(sǔn)5.14亿(yì)元，意味着哪吒(zhā)汽车带来的投资亏损(s领略的意思ǔn)约9.4亿元。

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