财联社(shè)4月21日(rì)讯(xùn)（记者(zhě) 王宏）财联(lián)社记者从业内获悉，近期监管部门(mén)正陆续召集相(xiāng)关保险公司开会，主(zhǔ)要内(nèi)容(róng)是进行窗口指(zhǐ)导，要求(qiú)寿险公司调整(zhěng)新开发产(chǎn)品的(de)定价利率，控制利(lì)差损，要(yào)求(qiú)新开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆(lù)。

　　新开(kāi)发产品(pǐn)定价(jià)利率(lǜ)或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者(zhě)获悉，近日监管部门陆续召集了多家(jiā)寿(shòu)险公司开会，以窗(chuāng)口(kǒu)指(zhǐ)导的名义，要求公司(sī)调整产品利(lì)率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品(pǐn)的定(d作家许地山简介，许地山简介资料ìng)价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调(diào)整的(de)主要(yào)思路是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前监管召(zhào)集险企进行调研会(huì)的后续。3月21日财联(lián)社记(jì)者曾(céng)报道，为引导人身险业降(jiàng)低负(fù)债(zhài)成本，加强行业负债质量管理，银保监会人身(shēn)险部组织保险行业协(xié)会以及多家保险公司开(kāi)展调研。将重点调研普(pǔ)通险预定利率分布、分(fēn)红险(xiǎn)预定(dìng)利率(lǜ)和(hé)分红水平等公司负债成(chéng)本情(qíng)况，以及降(jiàng)低(dī)责任准备(bèi)金(jīn)评估利率(lǜ)对(duì)公司和行业的(de)影响，包括对新产品定(dìng)价、存(cún)量业务退保、销售行为、市场(chǎng)竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道(dào)，监管(guǎn)在北(běi)京、南京、武汉三(sān)地召开座谈(tán)会。其中，北京参会(huì)的保险公司包括中国(guó)人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会(huì)的保险(xiǎn)公司有太(tài)保寿险、工银安盛(shèng)人寿、安(ān)联人(rén)寿(shòu)、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的保(bǎo)险公司有合众人寿、国富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的(de)一位总精算师表示，各险企基(jī)本就降低责任(rèn)准备金评估利(lì)率(lǜ)达成共识，有(yǒu)公司建(jiàn)议分阶段调整，比如普(pǔ)通型长期年金的(de)责任准备金评(píng)估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态(tài)调(diào)整。具(jù)体的调整方案还有(yǒu)待监(jiān)管研究后出台。

　　有保险公司业内人士对财联社记(jì)者(zhě)表示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也(yě)有(yǒu)业内人士对财联社(shè)记者(zhě)表示，此(cǐ)次主要(yào)涉及(jí)新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率，以(yǐ)往(wǎng)的产品不受(shòu)影响，行业“炒(chǎo)停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避免利差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)

　　平安(ān)非(f作家许地山简介，许地山简介资料ēi)银(yín)团队表示，我国险企资产(chǎn)配置风格稳健，债(zhài)券投资比例稳步提升，其他资(zī)产以非标资产为主(zhǔ)、投资比例(lì)持(chí)续回落，股票和基金投资比例基(jī)本稳(wěn)定(dìng)。2018年以来，主要券种长端利(lì)率中(zhōng)枢下行，长(zhǎng)久期债券和优质非标资产供给有限，保险固收类资产配(pèi)置(zhì)面临挑战(zhàn)。同时，权益市场波动率较(jiào)大、对投(tóu)资收益(yì)率(lǜ)影响较大。近年监管(guǎn)按产品类型调(diào)整(zhěng)评(píng)估(gū)利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会(huì)召开座谈会，各险(xiǎn)企已就降低责(zé)任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率(lǜ)达(dá)成共识。

　　东吴(wú)证券非银(yín)团队此前曾表(biǎo)示，短期来看，引导降低负债成本将(jiāng)大幅刺激(jī)产品销售，老产品停售炒作难以避免(miǎn)。中(zhōng)期来(lái)看，预定利率跟随评(píng)估利率下(xià)行，保险公(gōng)司分红险占(zhàn)比提升(shēng)，有望缓解(jiě)人身险公司刚性负(fù)债成本压力，寿险产品(pǐn)本身保本属性有望进一步强化。

　　实(shí)际上，监管(guǎn)历史上有过多次(cì)调整(zhěng)评估利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险(xiǎn)公司为了和银行竞争(zhēng)，长期保险的(de)预定(dìng)利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差损风(fēng)险，1999年(nián)，原保监(jiān)会(huì)下发《关于调(diào)整寿(shòu)险保(bǎo)单预定利率的紧(jǐn)急(jí)通(tōng)知》，全面叫停高(gāo)预定(dìng)利率产品，强制寿险公司将寿险保单的(de)预(yù)定(dìng)利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看，美(měi)国在20世纪(jì)80年代(dài)，日本在20世纪90年代末都曾(céng)面临利差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企销(xiāo)售大量高(gāo)负债成(chéng)本、低利(lì)润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据(jù)美国审(shěn)计总署(shǔ)统计(jì)，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿(shòu)和健康保险公司破产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主要系险(xiǎn)企(qǐ)销售大(dà)量对利(lì)率(lǜ)敏感(gǎn)的低利润产品；同时市(shì)场压力致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参考海外，低利率环境下(xià)，负债端主要通过(guò)调整寿险(xiǎn)产(chǎn)品(pǐn作家许地山简介，许地山简介资料)结(jié)构、下(xià)调预定利(lì)率(lǜ)的(de)方式来避免利差损(sǔn)风险。近年来，我国长(zhǎng)端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面(miàn)临着潜在的利差损(sǔn)风险(xiǎn)、险(xiǎn)企利润承(chéng)压。保险监管(guǎn)趋严(yán)，通过发布产品(pǐn)负(fù)面清(qīng)单、下(xià)调演示利(lì)率、分(fēn)产品调整评(píng)估(gū)利率等降低负(fù)债端成(chéng)本(běn)。

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