在锂价(jià)初现企稳(wěn)态势(shì)的微(wēi)妙(miào)时(shí)点，头部锂电厂(chǎng)商如何看待？行业去库(kù)存进展又如何？

　　披露年(nián)报(bào)和一季报后，市值近500亿(yì)元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上作出(chū)一系列(liè)判断。在交流中，公司管理层对中国基金报(bào)记(jì)者表示，近期“跌跌不(bù)休(xiū)”的碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)，或(huò)将(jiāng)在15-20万元/吨之间(jiān)形成(chéng)震(zhèn)荡(dàng)。

　　同时(shí)，该(gāi)公司一季报(bào)显示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降(jiàng)低，压力(lì)已(yǐ)并不明显。这(zhè)也(yě)在一定(dìng)程度上反映了电(diàn)池厂(chǎng)商们近期去库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注意的(de)是，在(zài)国轩(xuān)高科方面看(kàn)来，储能(néng)行业(yè)今年上升空间预(yù)计将高于动力电(diàn)池。换言之，从增速方面看，储能有望接棒动(dòng)力电池，带(dài)动电(diàn)池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核心原材料，碳(tàn)酸锂价(jià)格大(dà)起(qǐ)大落在市场(chǎng)上引起巨大(dà)争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸(suān)锂，我们曾经开(kāi)车16个(gè)小(xiǎo)时(shí)经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高(gāo)级副总裁(cái)、中国(guó)业务板(bǎn)块总(zǒng)裁王启岁笑称。这也在(zài)一定程度上反映了锂价迅(xùn)速(sù)上涨给(gěi)下(xià)游带(dài)来的阵痛。

　　不中国为什么叫兔子国过，今年以来锂价又迅速击(jī)穿(chuān)20万(wàn)元关口(kǒu)，在近(jìn)期才有明显(xiǎn)企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级(jí)碳酸锂(lǐ)价格(gé)已经连跌52天。而且在此前(qián)30天内，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最(zuì)新显(xiǎn)示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池级碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格(gé)已(yǐ)经连(lián)续(xù)两日上涨，两(liǎng)日内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价(jià)在什(shén)么(me)区(qū)间较(jiào)为(wèi)合(hé)理，国轩高科方面(miàn)也(yě)给出自己研判(pàn)。王启岁在(zài)会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨(dūn)的(de)区间可能形成(chéng)振(zhèn)荡期。“我们通过一季度观察来(lái)看，新能源行业处于稳定增长阶(jiē)段，储能行业在一季(jì)度是处于投标、招标(biāo)的阶段，第三季(jì)度将(jiāng)迎来大规模交付，而(ér)储能大规模(mó)交付会带来产能(néng)复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个(gè)区间(jiān)之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于电池厂(chǎng)商的毛利(lì)率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看(kàn)，国(guó)轩(xuān)高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发(fā)生在宁德时代(dài)与亿纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)身上，其中(zhōng)宁(níng)德时代一季度(dù)毛利率为21.27％，较去(qù)年全年水平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能则不如(rú)前(qián)两者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归理性价格之(zhī)后(hòu)，新能源(yuán)汽车市场会趋(qū)于较为(wèi)合(hé)理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一(yī)季度之后(hòu)，我们(men)依然判断今年(nián)新能(néng)源(yuán)汽车应该在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正(zhèng)在加速(sù)产(chǎn)能扩(kuò)张。其南京基地智能制造20GWh动力电池(chí)项目(mù)、宜春基地10GWh动(dòng)力电(diàn)池(chí)项目、庐江(jiāng)基地年产20万吨高端正(zhèng)极材料项目(mù)、桐城基地(dì)年(nián)产40GWh动力电(diàn)池项目一(yī)期(qī)、柳州(zhōu)基地年产(chǎn)10GWh电(diàn)池项目等多(duō)个项目相继投(tóu)产。据规(guī)划(huà)，国(guó)轩(xuān)高科2025年产(chǎn)能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩(xuān)高科(kē)的(de)一(yī)季报显示，其截至报告期(qī)末其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元下降13％。而其一(yī)季度末(mò)，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从(cóng)行业整体状况看，国轩高科存货水平保(bǎo)持(chí)了较(jiào)低位(wèi)置。国轩高科(kē)高级(jí)副总裁蔡毅也(yě)表示，由于(yú)公司在江西宜春碳(tàn)酸锂原(yuán)材料有自产能力，因此其外购(gòu)仅补充自(zì)产不(bù)足，“外购只是缺多少，补多少，”他(tā)表(biǎo)示。

　　国(guó)轩高科存货水位下降(jiàng)，也(yě)反映(yìng)了(le)行业整(zhěng)体状况，不少电池厂商存货余额均在下(xià)降。其中宁德(dé)时代一季度(dù)报告显(xiǎn)示，其库存金额已(yǐ)从(cóng)年初的766.7亿(yì)元下(xià)降到640.6亿(yì)元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也(yě)显(xiǎn)示，其存货(huò)金额从去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了(le)解(jiě)，已经(jīng)有库存(cún)较低的电池厂商提到，库存已恢复至健康水(shuǐ)平，后(hòu)续将(jiāng)根据规划，逐步(bù)进行补货(huò)。

　　东吴(wú)证券近期(qī)在一份研(yán)报中指出，在电池(chí)环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存(cún)，生产(chǎn)材料均(jūn)维(wéi)持极低库存，电池(chí)本(běn)身库(kù)存不足(zú)1个月；另外在中游材料方面(miàn)，正极和电解液库存周期大幅下降至7天左右，负极因(yīn)石墨(mò)化(huà)需(xū)要一个(gè)月时间(jiān)，库(kù)存周期较长，而隔(gé)膜约为一个月正常库存。

　　该机(jī)构认为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中(zhōng)游材料库存(cún)极低(dī)，基(jī)本(běn)保持7天的(de)最(zuì)低安(ān)全库存。若(ruò)下游需求恢复，将(jiāng)带来强烈补库需求(qiú)。

　　值得注意的是，在去库存的过(guò)程中，国轩(xuān)高科也在积极尝(cháng)试“出海(hǎi)”。该公司在(zài)2022年加速全球化(huà)步伐，收购博世集团(tuán)的(de)德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造(zào)并已顺利投(tóu)产，开(kāi)始欧洲本地(dì)化运营。其年报显示，2022年该公司海外销售(shòu)收(shōu)入(rù)达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产(chǎn)品供不应求

　　此前市场普(pǔ)遍(biàn)预(yù)计，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动(dòng)电池(chí)厂(chǎng)商出货增(zēng)长。近日(rì)，宁(níng)德时代也作出(chū)判断认为，储中国为什么叫兔子国能(néng)方面今年预(yù)计(jì)增速将会比(bǐ)动力电(diàn)池(chí)更高。

　　王启岁在(zài)交流(liú)中(zhōng)也认(rèn)同(tóng)这(zhè)一观点。他预计，储能行业今(jīn)年上(shàng)升(shēng)空间预计会高于动力电池，其中国外家储(chǔ)市场需求预计(jì)会(huì)在下半年放(fàng)量，而国(guó)内大储市(shì)场方(fāng)面(miàn)，今(jīn)年一季(jì)度(dù)处于招(zhāo)标(biāo)阶段，自二(èr)季度开始将(jiāng)进入交(jiāo)付阶(jiē)段，目前(qián)相关(guān)产品供不应求。

　　从国轩高科披露的(de)年报数据显(xiǎn)示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的(de)营(yíng)收，同比(bǐ)增长幅(fú)度达(dá)到186.49％，已经高(gāo)于其动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按照这一数据(jù)计算(suàn)，储能业(yè)务已经占到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力(lì)电池上升空间更(gèng)大，“这是(shì)一个(gè)需求量大于供(gōng)应量的领(lǐng)域，不存在需求(qiú)疲软(ruǎn)或者(zhě)是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家(jiā)储环节，因为涉(shè)及到用电(diàn)需求，每(měi)年到了第(dì)二(èr)季度开始后才(cái)爆发(fā)。而在大储环节(jié)，国内下游招标(biāo)、立项都(dōu)在(zài)一季度(dù)，真正出货是(shì)在二季度以后(hòu)，目前订单状况看来是供不应求。此外，海(hǎi)外的客户也正(zhèng)逐渐接(jiē)受(shòu)中国的标准化集装箱产品。

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