本周(zhōu)铁矿石期货价格大(dà)幅下挫，截(jié)至(zhì)21日下午(wǔ)收盘，大商所铁矿石期货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新(xīn)加坡铁矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记(jì)者注意到，本周后几(jǐ)个交易日，铁矿石期货一(yī)直处于下(xià)跌的态势(shì)，本周进口铁矿石(shí)价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测(cè)数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指(zhǐ)数(shù)107美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指(zhǐ)数110美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下跌(diē)4美元/吨(dūn)；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元(yuán)/吨。

　　对(duì)此(cǐ)，方正(zhèng)中期期货(huò)铁矿石(shí)研究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原因(yīn)源(yuán)于成材表需(xū)继(jì)续走(zǒu)弱(ruò)，二季(jì)度以来(lái)成材(cái)消(xiāo)费持续低迷，市(shì)场(chǎng)对“旺季(jì)不(bù)旺”担忧进一步发酵(jiào)。成材价格下降使得钢厂利润(rùn)被进一(yī)步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱开(kāi)始对(duì)炉料端价关一下月亮是什么意思(jià)格形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历(lì)史同期(qī)最高水平，铁矿石现货(huò)价格受(shòu)高铁水产量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺(tǐng)，支(zhī)撑近(jìn)月合(hé)约价格。而远月合约开始计价终(zhōng)端需求走(zǒu)弱和铁(tiě)矿石(shí)受自身(shēn)供需趋(qū)于宽(kuān)松的悲观预期影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中旬以(yǐ)来，由于需(xū)求复苏不(bù)畅，成(chéng)本中(zhōng)枢下(xià)移，叠(dié)加外(wài)围风(fēng)险冲击，黑(hēi)色系(xì)期(qī)货整体(tǐ)走弱，品种间形成负反馈局面。从终端需求看，尽管地(dì)产销(xiāo)售(shòu)明显(xiǎn)好转，但(dàn)传导至投资端尚(shàng)需时间，一季度房(fáng)屋新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复苏乏力(lì)，旺季(jì)期间(jiān)螺(luó)纹钢表需(xū)基本和(hé)去年(nián)同(tóng)期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂(chǎng)减产(chǎn)降库意愿增强，对(duì)原料需求构成压力(lì)。”国(guó)投安信期货高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安(ān)期货(huò)铁矿石(shí)分析师马亮认为，近期市场对于国内(nèi)钢厂(chǎng)减(jiǎn)产担忧的(de)不断加(jiā)重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面(miàn)方面(miàn)，外(wài)矿短期(qī)到港压力不大，疏港依旧(jiù)维持(chí)高位(wèi)，铁矿石库存总量矛盾(dùn)不明显。港(gǎng)口(kǒu)库(kù)存本周(zhōu)止跌回(huí)升，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史平(píng)均水平，低库存有望成为常态，对补(bǔ)库(kù)不应有过高期待。海外(wài)主流铁矿石(shí)二季度将逐步进入(rù)发运旺(wàng)季，力拓一季(jì)度铁矿石发运创同(tóng)期纪录(lù)，淡水河(hé)谷一季度产量(liàng)也同(tóng)比增加，到港压力将(jiāng)增加。“国产矿产(chǎn)量近(jìn)期持续回(huí)升，铁矿(kuàng)石(shí)供应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间有(yǒu)限(xiàn)，开始面(miàn)临减产压力，铁矿石供(gōng)需将逐步转向宽松，下半年这(zhè)一趋势将更(gèng)为(wèi)清晰，远月合约的估值有中长期的下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等(děng)因(yīn)素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港口库存维持下降态势，不过(guò)由于终端需(xū)求疲弱，政策调控(kòng)力度增大，价格(gé)逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的是，上海钢联4月(yuè)21日调(diào)研(yán)247家钢厂的数(shù)据(jù)显示(shì)，247家(jiā)钢(gāng)厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万(wàn)吨。全(quán)国45个港口进口铁(tiě)矿库存(cún)为13034.54万吨，环比(bǐ)增(zēng)123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨(dūn)。全国(guó)钢厂进(jìn)口铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样(yàng)本钢厂(chǎng)的(de)进口矿日耗(hào)为298.17万(wàn)吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高(gāo)炉(lú)铁水产量止(zhǐ)增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石(shí)需求(qiú)端支撑减弱；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂(chǎng)低库存按需(xū)补库为主(zhǔ)。澳巴极(jí)端天气导致4月底5月(yuè)初港口到货将有缩量(liàng)。”中辉期货(huò)铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见(jiàn)顶(dǐng)，铁矿(kuàng)石供需总体将转(zhuǎn)向宽松，价(jià)格中枢(shū)将面(miàn)临下移。2309合(hé)约(yuē)当前整体估值水平偏高，旺季后(hòu)面临回(huí)调(diào)压力，维持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期(qī)市场振荡(dàng)调整，钢厂采购仍相对谨慎(shèn)，多以按需(xū)补库为主，整体交(jiāo)投氛围(wéi)较(jiào)为冷清(qīng)。五一假期将至，下周补库需(xū)求或有(yǒu)增加。综合(hé)来(lái)看，预计下周进口铁矿石价格指(zhǐ)数将继续振(zhèn)荡(dàng)运行。

　　“随着钢(gāng)厂(chǎng)减产(chǎn)检(jiǎn)修(xiū)范围扩大(dà)，高(gāo)需求(qiú)对(duì)铁矿石的支(zhī)撑转弱，近期(qī)供(gōng)应端表现(xiàn)缩(suō)量(liàng)，五一节(jié)前(qián)钢厂低库(kù)存(cún)补(bǔ)库(kù)对价格或形成支(zhī)撑。可逢高布(bù)局(jú)空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色(sè)板块(kuài)的后市，何建辉认为，目(mù)前终端(duān)需求尚未有(yǒu)太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体(tǐ)依然承压(yā)。持续调整后压力得到(dào)基本释放，下行(xíng)节奏将会放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时(shí)间周期看，今年大基调是经济(jì)复苏，尽管节奏上(shàng)较为波折，供需边际上(shàng)仍(réng)有改善(shàn)，整体矛盾并不(bù)是太突关一下月亮是什么意思(tū)出，价格波动(dòng)幅度较前两年将有(yǒu)明显下降。这也(yě)意味着，以内(nèi)需(xū)为(wèi)主(zhǔ)的黑色系下(xià)方(fāng)仍有支撑，当前位置不宜过分(fēn)悲(bēi)观。预(yù)计市场(chǎng)整(zhěng)体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期(qī)关键(jiàn)仍是需(xū)求复苏力度。

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