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人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联社5月(yuè)6日讯(xùn)（编辑若宇）黄金现(xiàn)货(huò)价格本(běn)周四一度冲上2080美(měi)元/盎司一(yī)线(xiàn)，创历(lì)史新高(gāo)。A股方(fāng)面，珠宝首(shǒu)饰品牌老(lǎo)凤祥及(jí)潮宏基自去年10月低点以来股价均接(jiē)近翻倍。

　　黄金价格的(de)持续攀升，引(yǐn)来(lái)众多投资(zī)者的目光。国(guó)泰君安刘(liú)越男等(děng)人在4月23日研报中表示，黄金珠宝复苏节奏与(yǔ)弹性优于(yú)预期，根据(人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么jù)行业数(shù)据，1-2月同(tóng)期高基数下黄金珠(zhū)宝销(xiāo)售表现亮(liàng)眼(yǎn)；3月后逐步(bù)进入(rù)Q2同期(qī)低基数，金银珠(zhū)宝类(lèi)2023年3月(yuè)社零同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮(liàng)眼的(de)逻辑，刘越男等人拆(chāi)解，其一(yī)，金(jīn)价稳步(bù)上行预期提振长期需求(qiú)，存(cún)货增值提振毛(máo)利率，C端消费者(zhě)黄金投(tóu)资保值(zhí)需求(qiú)及加盟商补货需求有(yǒu)望释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回补，同店开店有望匹配释放，长(zhǎng)三角地区表现尤(yóu)其值得期待(dài)；其三，古法(fǎ)金中流砥柱，金镶钻打(dǎ)开利润(rùn)弹性。

　　关于(yú)黄金珠(zhū)宝板块行情的可持续性，德邦证(zhèng)券(quàn)郑澄(chéng)怀在5月5日(rì)研(yán)报中(zhōng)分析，从(cóng)国(guó)际金价来看，全球地缘政治(zhì)的不确定性(xìng)、美国经济衰退的不(bù)确定性等(děng)因素均有(yǒu)望(wàng)对金价形成长(zhǎng)期支撑。从国内消费复(fù)苏的节奏(zòu)来看，预(yù)计今年三四季(jì)度婚庆旺季将持续(xù)释放消费需求。

　　长期来看，龙头公司有(yǒu)望(wàng)凭借精准(zhǔn)的产品定位，创新性的(de)产品设计，以及积(jī)极(jí)的(de)渠道(dào)扩张策略下，持续提升市场占有率，平稳(wěn)兑(duì)现业(yè)绩增长。当前(qián)黄金珠宝板块估(gū)值(zhí)基本(běn)处于(yú)历史中(zhōng)枢水平，仍具有较大的投资吸引力。

　　中国银河证券研究(jiū)院甄唯萱在研报中指出，预期(qī)国内金银珠宝市场规(guī)模未来(lái)将稳步上升，将在2024年超(chāo)过(guò)90万亿元(yuán)，年复合(hé)增长率约为5％，奢侈金银珠(zhū)宝的市(shì)场规模(mó)增(zēng)长(zhǎng)速(sù)度更快，年复(fù)合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银(yín)珠宝(bǎo)行业中黄金市场(chǎng)的增速最(zuì)快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预(yù)计未(wèi)来5年也将保持(chí)6％的增速。

　　从黄(huáng)金珠(zhū)宝行业的产业链来看，主要包(bāo)括上游(yóu)黄金、钻石等原材料供应(yīng)，中游的制造设计(jì)及下游的(de)终端零售环节(jié)，其中下游环节的附加(jiā)值较高，盈利能(néng)力(lì)较强(qiáng)。

　　国信证(zhèng)券研报中指(zhǐ)出，下游零售环节同样拥有较高(gāo)的毛利(lì)率水平，黄金品类(lèi)零售毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左右(yòu)的高毛利率(lǜ)水(shuǐ)平，产(chǎn)业(yè)链附(fù)加(jiā)值高，相(xiāng)关企业通过(guò)强(qiáng)势的渠道建设以(yǐ)提高市场(chǎng)份额，可以获得更(gèng)加(jiā)优(yōu)化的(de)盈(yíng)利表现(xiàn)。

　　从竞争格局的角度(dù)来看，截至2022年(nián)，中国(guó)金银珠宝行业市占率前十的(de)集团中(zhōng)，除(chú)了瑞士历(lì)峰集团(tuán)、路易·威登集(jí)团外其(qí)余8个均为国(guó)产品(pǐn)牌集团(tuán)。中(zhō人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么ng)国金银珠宝(bǎo)行(xíng)业头部公司周大福、老凤祥、豫园股份在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行业内的CR10不断提(tí)升，于2021年超过(guò)了30％。