5月9日晚间，A股(gǔ)上市公司(sī)金证(zhèng)股份(fèn)发布的一则公告，在期货圈刷屏(píng)。

　　公告显示，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)正在筹划发行股(gǔ)份及支付现金购(gòu)买上海文华(huá)财经资讯(xùn)股(gǔ)份有限公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募集配套资金(jīn)。公司股票将于(yú)2023年(nián)5月10日（星期三(sān)）开市起(qǐ)开始停(tíng)牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　文华(huá)财(cái)经(jīng)两(liǎng)次冲击(jī)IPO无果

　　文华财经系头部(bù)期货软件商。公开资料显示，截至2021年年末，文华(huá)财经与(yǔ)国内(nèi)139家期(qī)货公司合作(zuò)，占(zhàn)国(guó)内(nèi)期货公司总数(shù)的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华(huá)财经PC端交易软件的月活跃用(yòng)户(hù)数（MAU）为(wèi)58.19万(wàn)人(rén)，移动端随身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以(yǐ)来，文华财(cái)经(jīng)曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开(kāi)资本市场大门。

　　文(wén)华(huá)财经的第一(yī)次IPO之旅(lǚ)要追(zhuī)溯到2015年，当年11月(yuè)，文华财经首次报送创(chuàng)业板(bǎn)IPO申请(qǐng)资料。不过，在经历两年(nián)多的(de)漫长(zhǎng)等待后，2018年(nián)4月(yuè)，深交所(suǒ)决定终止审查(chá)，文华财经(jīng)此次创业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文(wén)华(huá)财经再次递交(jiāo)招股书，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文华(huá)财经(jīng)申请撤回发行上市申请(qǐng)文件，深交所(suǒ)决定终止对其首(shǒu)次(cì)公(gōng)开发行股票并在创业板上市的审核。文华财经第(dì)二(èr)次IPO也无果而(ér)终。

　　金(jīn)证股份昨晚发布的公告显示(shì)，本次交(jiāo)易事项尚处于(yú)筹划阶段，公司目前正(zhèng)与交易意向方(fāng)接洽，初(chū)步确(què)定(dìng)的交易对方包括尚(shàng)守哲(zhé)、大连(lián)经一卓远(yuǎn)管(guǎn)理咨询(xún)合伙企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州(zhōu)中新(xīn)兴富新兴产业投资合伙企业（有限合伙）（下(xià)称苏州中新）、上海(hǎi)经一投资管理合伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）（下称上海经一）、上海兴富创业投资管(guǎn)理中心（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称兴富(fù)创投）、王凯及(jí)杨孝(xiào)胜，前述交易对方合计持有标的公司(sī)90.97％的股权。

　　金(jīn)证股(gǔ)份表示，根据(jù)《上市公司重大(dà)资(zī)产重组管理办法（2023修订）》和(hé)《上海证券交易所(suǒ)股票上市规则(zé)（2023年2月修订(dìng)）》等相关规定，本(běn)次交易(yì)前，交易对(duì)方与(yǔ)公司不存在关联关系。本次交易完成(chéng)后，交(jiāo)易对方尚守哲持有(yǒu)公司的股(gǔ)份(fèn)比例预计将超(chāo)过5％，本(běn)次交易预(yù)计将构成关联交易。本次交易前，公(gōng)司(sī)无控股股东、实际控(kòng)制人；本次交易完成后，公司第一大股东不会发生变(biàn)化，且不存在实际支(zhī)配公司股份表决权超过30％的股(gǔ)东，公司仍将无控(kòng)股股东、实际控(kòng)制人，预计不构成公司重大资产重组。

　　文华财经(jīng)注册资本4000万(wàn)元，实际控制人为该(gāi)公司(sī)董事长兼总经理尚守哲。根据文(wén)华财经(jīng)此前(qián)披露(lù)的招股(gǔ)书(shū)，截(jié)至2021年(nián)年底(下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖dǐ)，尚(shàng)守哲对文华财经的直接(jiē)持股(gǔ)比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上海(hǎi)经一分别控制(zhì)文华(huá)财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富创投、王凯及(jí)杨孝胜对文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利(lì)能(néng)力(lì)有望(wàng)提升(shēng)

　　作(zuò)为(wèi)金融科技全(quán)领域(yù)服务商(shāng)，金证股份为证(zhèng)券、基金(jīn)、银行、期货、信托(tuō)、交易所、监管(guǎn)机构(gòu)等行业客户提供全(quán)技术栈、全产品(pǐn)线解决方案，同时与(yǔ)政府机(jī)关、互(hù)联网公(gōng)司合作(zuò)开(kāi)展包括(kuò)智慧城市在内的(de)数字经济业务(wù)。

　　2023年一季(jì)报显示，报告(gào)期内，金证股份(fèn)实现营业收入12.64亿元(yuán)，较上年同期(qī)增长2.84％；实(shí)现归属于上市公司(sī)股东的净利润-5847.16万元。报(bào)告(gào)期(qī)内，金证股份证券经纪业务软(ruǎn)件收入较上(shàng)年同期略有增长，资管机构(gòu)软件收入基本持(chí)平。报告(gào)期内，数字(zì)经济业务因验收的大(dà)型政(zhèng)务(wù)项(xiàng)目成本增(zēng)幅大于(yú)收(shōu)入增幅，导(dǎo)致(zhì)业务毛(máo)利率及利润(rùn)下降。报告期内(nèi)公(gōng)司确认投资收益-1748万元(yuán)，较上年同(tóng)期(qī)减少2035万元，主要是联营企业投资收(shōu)益(yì)减少所致。

　　截至(zhì)2023年(nián)3月底，金证(zhèng)股份总资产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证股份2022年年(nián)报(bào)显(xiǎn)示，报告期内，公司实现营业收入(rù)64.78亿元，同(tóng)比下(xià)降2.52％；实现归属(shǔ)于上市(shì)公司股东的净(jìng)利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融行(xíng)业(yè)业(yè)务方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元，同比(bǐ)增(zēng)长7.25％。金(jīn)证股份认为，公司金融(róng)行业的增长主要得(dé)益于两方面(miàn)的(de)因素(sù)：一(yī)是公司在(zài)证券市场行业占(zhàn)有率基(jī)础稳定，核心(xīn)产品需求刚性(xìng)，公司加快产(chǎn)品新一代产(chǎn)品布局(jú)、积极推进项目上线验收。二(èr)是在资(zī)管(guǎn)领域加(jiā)强了资管IT业务(wù)发展力度(dù)，在多个核(hé)心产品和技术上形成(chéng)领先优势(shì)，开(kāi)始进入(rù)收获期。

　　非金融(róng)行业业务方面，2022年，金(jīn)证股份(fèn)收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数(shù)字经济业务、IT设备分销业务(wù)及科技园(yuán)租赁业(yè)务。金(jīn)证股份(fèn)解释(shì)称，非(fēi)金融(róng)行业的收入下(xià)降(jiàng)，主(zhǔ)要由(yóu)于公(gōng)司在数字(zì)经济业务上，不同(tóng)程度受到需求端的影响，项目跟进、工程实施、验(yàn)收(shōu)结算审计(jì)等存(cún)在滞后。

　　毛利率方面，2022年(nián)，金证股份综(zōng)合毛利(lì)率(lǜ)为22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百分点(diǎn)。其中(zhōng)，金(jīn)融行(xíng)业业务(wù)毛(máo)利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融(róng)科技(jì)业务毛(máo)利率6.53％，较上年(nián)下降0.93个(gè)百(bǎi)分点。

　　交易标的(de)业绩表现上，公(gōng)开资料显示(shì)，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属于母公司股东(dōng)的净(jìng)利润分别为7843.68万元、7577.47万元(yuán下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文(wén)华财经总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从(cóng)资产规模和盈利能(néng)力来看(kàn)，金证股份均远(yuǎn)高于文(wén)华财(cái)经(jīng)，但文华财(cái)经的(de)毛利(lì)率显著高于(yú)金证股份，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士认为，如果本次(cì)交易得(dé)以(yǐ)顺(shùn)利实施，对于金证股份而言，文华财经的优质(zhì)资产注入后(hòu)，其盈利能(néng)力将(jiāng)进一步提(tí)升；对于文(wén)华(huá)财经而言，多年谋求上市无(wú)果后，可(kě)以(yǐ)实现“曲线上(shàng)市”。

　　值得(dé)注意的是(shì)，在昨晚发布的公告中(zhōng)，金证股份并未披露具体的交易细节，例如交易对价(jià)等。公告显示(shì)，2023年5月9日(rì)，金证股份与主要交(jiāo)易对方就本次交易签(qiān)署了(le)《意向协议书》，公司拟(nǐ)向主要(yào)交易对方发行股(gǔ)份及支付现金的方式购买其持有的文(wén)华财经90.97％的股权。上述《意向协(xié)议书》仅为交易各(gè)方(fāng)关(guān)于本次交易的初步合作意向(xiàng)，交易各方在本次交易(yì)中的具体权利(lì)义(yì)务以及各项安排以交易各方(fāng)最终签署的正式(shì)交易协议为准。

　　金证股份还进行(xíng)了(le)风险提示：截至(zhì)目前，本次(cì)交易(yì)仍处于(yú)筹划阶段，交易双方尚未签署正式的交易协议，本次交(jiāo)易(yì)尚需履(lǚ)行必要的内部决策程序，并经(jīng)有权监管机构批准后方(fāng)可正式实施，本次交易最(zuì)终(zhōng)能(néng)否实施尚存在较大不确(què)定性。

　　股价表现上，经(jīng)历了2020—2022年连续3年的(de)下跌之后，今年以来，金(jīn)证股份股(gǔ)价(jià)步入(rù)上升通道。截至5月9日收盘，金证(zhèng)股份股价报18.94元/股(gǔ)，年(nián)内(nèi)涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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