华尔街真是风云诡谲。

　　曾(céng)发百页报告(gào)做空印度(dù)首富阿(ā)达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大(dà)波的美国新(xīn)兴做空(kōng)机(jī)构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛头对准的是“华尔街之狼(láng)”、著名亿(yì)万富翁投资(zī)者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下(xià)控股(gǔ)公司(sī)伊坎(kǎn)企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大(dà)单日跌幅，市值蒸发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎个(gè)人身价(jià)，也一夜蒸发29亿美元（约200亿(yì)人民(mín)币(bì)）。根据(jù)福布斯榜单显示，截至收稿(gǎo)，伊坎个人身价为147亿美元(yuán)，排名世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经济结构(gòu) “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研(yán)究在报告(gào)中指出，伊坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类似(shì)庞氏骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利用来自新投资者的资(zī)金(jīn)向老(lǎo)投资者支付股息。报(bào)告指(zhǐ)出，简而(ér)言之，伊(yī)坎(kǎn)一(yī)直(zhí)在(zài)使(shǐ)用从新投资者那里获得的资金向老投资者(zhě)支付股(gǔ)息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局(jú)的经济(jì)结构只(zhǐ)有在新资金愿(yuàn)意(yì)冒着成(chéng)为最后一批'持(chí)有资金(jīn)的风险的(de)情况下才(cái)是可持(chí)续的(de)”，报告说道(dào)。

　　兴登(dēng)堡研究还在(zài)报告(gào)中称，IEP的(de)56亿美元年终净资(zī)产(chǎn)价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究(jiū)在(zài)报告中表示，IEP的股票被高估了(le)75％以(yǐ)上(shàng)，“IEP的(de)交易(yì)价格比上(shàng)次报(bào)告(gào)的资(zī)产净值高(gāo)出218％，远远高于所有(yǒu)可(kě)比(bǐ)公司。”

　　报告(gào)指出，另(lìng)一方面，伊坎企业的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交(jiāo)易价格均低于(yú)各自的资产净值(zhí)。资产净值是衡量基金业绩的(de)关(guān)键指标，衡量基金所(suǒ)持证(zhèng)券的市(shì)场价值。

　　兴(xīng)登堡认(rèn)为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息(xī)收益(yì)率，这是迄(qì)今为止美(měi)国大型股公(gōng)司中(zhōng)最高(gāo)的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股票而不是现金的形式发放股息，并(bìng)让(ràng)伊坎企业(yè)出(chū)售新股，以满足股(gǔ)东的支出，从而抬高了股(gǔ)息收益率。

　　兴(xīng)登堡的报告(gào)还举例称(chēng)，IEP在2022年12月(yuè)将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿(yì)美元(yuán)，但一个月后(hòu)，该部门的一家(jiā)重要子公司申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯(wéi)一一家跟踪伊坎企业(yè)的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之(zhī)间的(de)关系密切。报告(gào)称，杰富瑞在其研究中(zhōng)假设，即使在(zài)最坏的(de)情况下，伊(yī)坎的(de)股息也将永久支(zhī)付(fù)，同(tóng)时还(hái)从安排IEP股(gǔ)票发(fā)售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报告(gào)“自以为是(shì)”

　　这(zhè)份做空报告对伊坎来(lái)说是一个重大(dà)挑战。他也在报告刊登的(de)几(jǐ)小时(shí)后发声反击(jī)。

　　伊坎在一份声明中(zhōng)表示，兴登堡“自以为是”的报(bào)告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股东的利益为代价获取利润。伊(yī)坎表(biǎo)示(shì)：“我们(men)坚持公开(kāi)披露的信息，我们相信，从长期来(lái)看(kàn)，IEP的业绩将会(huì)像以(yǐ)往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我(wǒ)们仍然相信激进主义(yì)是最好(hǎo)的投资范例。“我(wǒ)过去25年(nián)的激(jī)进主(zhǔ)义投资已经很好地证明(míng)了这一点。我们定期将我们(men)的维权原则付诸(zhū)于我(wǒ)们的多数控股公司以及我们(men)投资(zī)部门持有的少数股(gǔ)权，目前在(zài)14个上市公司董事会中都有代表。此外，我们坚信通过对冲头寸来降低(dī)风险(xiǎn)，尤其是在我们今天(tiān)所(suǒ)处(chù)的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他在能(néng)源、汽(qì)车、食品包装、房(fáng)地产(chǎn)和其他行业(yè)的各种投资。他是IEP的控(kòng)股股东，持有(yǒu)85％的股(gǔ)份。

　　申(shēn)明还指出(chū)，报告(gào)中的(de)说法 “不(bù)会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的(de)承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机构(gòu)也(yě)坐不住了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发(fā)表敦(dūn)促(cù)亏(kuī)损的投(tóu)资者(zhě)就兴登(dēng)堡研究做空报告伸(shēn)出援(yuán)手。

　　（来(lái)源：所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登堡研究“一(yī)战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出(chū)名的莫过(guò)于今年2月做空印度(dù)首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的做(zuò)空报告使得前“亚洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达尼跌下神(shén)坛，引发(fā)了外资纷纷从印度股市(shì)撤离(lí)，更让印度(dù)总(zǒng)理莫(mò)迪受到(dào)反对派质疑(yí)。

　　根(gēn)据当时(shí)美(měi)国全(quán)国公共广(guǎng)播电台称(chēng)，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼集团市值在(zài)短短(duǎn)10日内(nèi)蒸发逾(yú)1000亿美元(yuán)，集团的债券价格跌(diē)至垃圾(jī)债水平。阿达尼(ní)的(de)个人净(jìng)资产也(yě)缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡(bǎo)研究究(jiū)竟什么来头？公开资料显(xiǎn)示，兴(xīng)登堡(bǎo)研究公(gōng)司成立于2017年，总部位于纽(niǔ)约(yuē)市。据兴登(dēng)堡(bǎo)研究官网介绍，公司的主要业务包括(kuò)披露(lù)企业的会计造假、管(guǎn)理问(wèn)题、未公开关联(lián)交易、财报违(wéi)规等。媒体统计(jì)显(xiǎn)示，从2020年(nián)至今，兴登堡(bǎo)研究公司共对30家公司发过(guò)难。他们雇佣金融(róng)分析师、会(huì)计师和记(jì)者，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自中产家庭(tíng)，曾在(zài)康涅狄格大(dà)学学习(xí)商科(kē)。 据(jù)其Linkedin资(zī)料，大学期间，他加入了以色列的救护(hù)车急救部门，是拥有以色列(liè)证书的救(jiù)护人员(yuán)。

　　公(gōng)司官网显示，“兴登堡研究(jiū)”这个名(míng)字源于1937年(nián)在新(xīn)泽(zé)西上空不幸(xìng)坠毁的飞(fēi)艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们(men)将兴登堡(bǎo)视为完全可所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文(kě)以避免的人为灾难(nán)的缩(suō)影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研究(jiū)也曾瞄准其他企业。2020年，兴登(dēng)堡研(yán)究？份69页的做(zuò)空报告，让市值一度达到(dào)340亿(yì)美元的(de)“卡(kǎ)车(chē)界特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职，美(měi)国司法部(bù)和证券监管机(jī)构随后跟(gēn)进(jìn)调查(chá)，Nikola的创始人最终被(bèi)判欺(qī)诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指(zhǐ)控电动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在(zài)生(shēng)产能(néng)力方面误导投(tóu)资者。该公(gōng)司(sī)的市值一度超过(guò)50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴(xīng)登堡(bǎo)研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)还(hái)曾介入马斯克对推特(tè)的收购案。在(zài)兴登堡研究(jiū)宣布做空推特后，推特(tè)的股价从49.所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文80美元跌至37.39美元，随后安德(dé)森宣(xuān)布关闭做空(kōng)仓位。去年7月中旬，当推(tuī)特的股价位于低点附近时，兴(xīng)登堡研究宣(xuān)布转为做空推特，推特股价(jià)随即大(dà)涨约8％。

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