分析人士称，《暂(zàn)行规(guī)定》施行后，预计全市场货币市场基金数(shù)量上(shàng)将有一定出清，对基(jī)金管理人的产(chǎn)品体系结构布局(jú)、调整也提出了要求。

　　5月(yuè)16日(rì)，《重要(yào)货币市场基金监管暂行(xíng)规定》（下称《暂行(xíng)规定(dìng)》）正式(shì)实施，从风险管理、人员及系统配置、投资(zī)比例(lì)、交(jiāo)易行为、规(guī)模控制、申(shēn)赎管(guǎn)理等多方面对重要(yào)货币市场基金的基(jī)金管理人提出了更为严格审慎的(de)要求。

　　业内人士(shì)指出， 《暂行规定》将提高(gāo)货币(bì)基金的风险管理能力和透(tòu)明度，降低投资风险(xiǎn)。但是，可能会(huì)对部分追求(qiú)高收益的投资(zī)者(zhě)造成一定影响。此外(wài)，预计全市场货币(bì)市场基金数量上将有一定出清，对基金管理人的产品(pǐn)体(tǐ)系结构布局(jú)、调(diào)整(zhěng)也提出了要求。

　　哪(nǎ)些(xiē)基金被纳入

　　《暂行规定(dìng)》指(zhǐ)出，重要货(huò)币市场基金是指(zhǐ)因基金资产规模较大或者投资(zī)者(zhě)人数(shù)较多、与其(qí)他(tā)金融机(jī)构或者(zhě)金(jīn)融产品关联性较(jiào)强，如(rú)发生(shēng)重大风险，可能(néng)对资本市场(chǎng)和(hé)金融体系产生(shēng)重大不利影(yǐng)响(xiǎng)的(de)货币市场(chǎng)基金。

　　哪(nǎ)些基金(jīn)会被纳入评估范围？

　　根据《暂(zàn)行规定》，货币市场基金满足下列任一(yī)条(tiáo)件的(de)，基金管理人应当在10个(gè)工作(zuò)日内(nèi)主动向中国证(zhèng)监会报(bào)告：基(jī)金资产净值连(lián)续20个交易日超过2000亿(yì)元；基金份额持有人(rén)数(shù)量连续20个交易日超过(guò)5000万个；中国(guó)证监会认定的符合重要货币市场基金特征的(de)其他条件(jiàn)。

　　东方(fāng)财富Choice数据显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年(nián)一季度末，市场上共有天弘余额宝货币、易方(fāng)达易理(lǐ)财货币A、建信嘉薪宝货币A三只基金(jīn)规模(mó)超过2000亿元。其中，天弘余额宝货币规(guī)模最(zuì)大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从基金份额持有人户数来看，截(jié)至2022年末，天弘余额宝货币持(chí)有人达7.44亿户，居于(yú)首位。

　　有业内人士(shì)对记者表示，《暂(zàn)行(xíng)规定》实施后，对于(yú)规模超过2000亿元(yuán)或者投资者数量大于5000万个(gè)的货(huò)币市场(chǎng)基金，监(jiān)管要(yào)求更加严格，基金管理人需要增强(qiáng)抗(kàng)风险(xiǎn)能力，并(bìng)明确风险(xiǎn)防控与处置机制(zhì)。这将(jiāng)促(cù)使基金(jīn)公司更加注重(zhòng)风险管理和产品合规性，提高产品(pǐn)的透明度(dù)和稳定(dìn天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝g)性，从(cóng)而保护投(tóu)资者的(de)利益。

　　国信证券指出(chū)，《暂(zàn)行规定》与(yǔ)资(zī)管新规一(yī)脉相承(chéng)，都是为了提升资管机构的风险管(guǎn)理能力，实(shí)现风险分散化(huà)，防止风险过度集中、对金融安全产生不利影响。在提升风控水(shuǐ)平的前提下，引导高收(shōu)益产品(pǐn)打破(pò)刚兑，高安全(quán)产品收(shōu)益率回落至与其风险(xiǎn)相(xiāng)匹配的合理水平。随着资管新规的(de)逐步落地，回(huí)归本源(yuán)的(de)主(zhǔ)动类资管产品迎来发展良机，财富管理行(xíng)业百花(huā)齐放。

　　明(míng)确附加监管(guǎn)要求

　　《暂行规定》明确了(le)重要(yào)货(huò)币市场(chǎng)基金的附加(jiā)监管(guǎn)要求，指出基金管理人应当遵(zūn)循长期稳健(jiàn)的经(jīng)营和投资理念，确保(bǎo)自身投(tóu)资(zī)研究(jiū)、人员配备(bèi)、系统(tǒng)运营、客户服务、风险管理与危机应对等(děng)方面的能(néng)力水平与重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金管理(lǐ)规模(mó)相匹配，不(bù)得盲目扩张基金规模。

　　值得(dé)注意的是，重要货币市场基(jī)金的基金经理不得少于2人。在薪酬(chóu)考核方面，基金管(guǎn)理人(rén)的(de)高级管理(lǐ)人员(yuán)、基金经理(lǐ)等(děng)相关(guān)人员的考核(hé)评价、薪酬激励(lì)等不得(dé)直接(jiē)或者(zhě)间接与重(zhòng)要货币(bì)市场基金的规模相挂钩。

　　在重要货币(bì)市场基金的(de)投资运作指标方面(miàn)，也(yě)需(xū)要满足(zú)多项要(yào)求。例如(rú)，持有一家公(gōng)司发行的证券(quàn)市值不(bù)得(dé)超过基金资产净值的5％；投资于具有基金托管(guǎn)人资(zī)格的同一商业(yè)银行发(fā)行的(de)金融工具占基金资产净(jìng)值的(de)比(bǐ)例不(bù)得超过(guò)15％；主动投资于(yú)流动(dòng)性受(shòu)限资产的规(guī)模合计不得超过(guò)基金资产净(jìng)值的 5％；投资组合的平均剩余期限不(bù)得超过90天(tiān)；投资组合的(de)杠杆比(bǐ)例不得超(chāo)过110％。

　　货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金交易行为管(guǎn)理(lǐ)方面(miàn)，《暂行规定》指出，审慎确认大额申购申请，避免出现接受单(dān)一投资者申购申请后导(dǎo)致其持(chí)有(yǒu)份(fèn)额(é)超过基金总份额5％的情况。

　　而在(zài)风(fēng)险准备(bèi)金方面， 基金管理(lǐ)人、基金托管人(rén)每月从重要货币市(shì)场基金的管理费(fèi)、托管费中计提(tí)的(de)风险准备金(jīn)比例不得(dé)低(dī)于20％。

　　国信证券指(zhǐ)出，《暂行规定》是(shì)金融(róng)防风(fēng)险的重要举措。部(bù)分(fēn)货币市场基金(jīn)规模较大、投资者数量较(jiào)多，具有“牵一发(fā)而(ér)动全身(shēn)”的重要影(yǐng)响，当出现风险(xiǎn)事件时，可能会对(duì)金融市场的流动(dòng)性安全产生(shēng)冲击。《暂行规(guī)定(dìng)》无论是从考核机制，还是从投资比例、久期、可变现资(zī)产的(de)限制，都是为了(le)更高流动性考虑，重要货币(bì)市(shì)场基金防范流动性风(fēng)险的(de)能力将(jiāng)进一步提升，将有效(xiào)防止出现(xiàn)2016年部分货(huò)币市场基金(jīn)类似的流(liú)动(dòng)性风(fēng)险事件。

　　制定风险应对预案

　　在重(zhòng)要货天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝币市场基金的风(fēng)险防控和监督管理机(jī)制方面，《暂行规定》也做出了明(míng)确的规定。

　　《暂行规定》指出(chū)，基金管理(lǐ)人应(yīng)当综(zōng)合评(píng)估重要(yào)货币市场基金各类风(fēng)险的成(chéng)因、表现及影响(xiǎng)，会(huì)同相关市场主体(tǐ)共同制定合理有(yǒu)效的风险应(yīng)对预案。风险应对预案应当报(bào)中国证(zhèng)监会备(bèi)案，中国证监会对(duì)风险(xiǎn)应(yīng)对预案的有效性、合(hé)理性、可行性等进行评估。

　　重要货币(bì)市场基金(jīn)发(fā)生重大风险(xiǎn)的(de)，由(yóu)中国证监会(huì)牵头相关部门(mén)成立风(fēng)险处置小(xiǎo)组，督促基金管理人(rén)及相(xiāng)关市场主体依据风险应对预案(àn)等对重要(yào)货(huò)币市场基(jī)金实施风(fēng)险处置。

　　那么，《暂行规定》的实施(shī)对于投资(zī)者有什么影响？

　　有业内人士对(duì)记者表示(shì)，《暂行规定》将提高货币基(jī)金的风险管(guǎn)理能力(lì)和透明度，降低投(tóu)资风险。但是，可能会对部分投(tóu)资者造(zào)成一定影响，例(lì)如(rú)可(kě)能会(huì)对一些追求高收益的(de)投资者造(zào)成一定冲(chōng)击。此外，新规可(kě)能会(huì)导致一(yī)些货币基金(jīn)规模较小的产品退(tuì)出市场，投资者需(xū)要注意(yì)选择(zé)合适(shì)的产品。

　　“《暂行规(guī)定》有(yǒu)利于保护低风险偏好的投资者。相对(duì)于其他资管产品，货币市场基金具有着投(tóu)资者数量(liàng)庞大(dà)，风险偏好较低的(de)特(tè)点。部分规模(mó)较(jiào)大的货币规模(mó)基金(jīn)如出现风险事件，或(huò)将对社会稳定产生不利影响(xiǎng)。《暂行规(guī)定》提升了重要货币市场基金的资(zī)产安(ān)全要求，有(yǒu)利于保护投资者利益。”国(guó)信(xìn)证券(quàn)表(biǎo)示(shì)。

　　财(cái)信证券指出，《暂(zàn)行规定》施行后，货币(bì)市场基(jī)金的规范化、标(biāo)准化、投资分散化、安全化程度将有提升(shēng)，未来是否在(zài)公布的重点货币基金名录内，可(kě)能是投资者(zhě)选择考量(liàng)的潜在背书因素之一。预(yù)计全市场(chǎng)货(huò)币市场基金数(shù)量(liàng)上将有一(yī)定出清，对基金管理人的产(chǎn)品体(tǐ)系结构(gòu)布局(jú)、调整也提(tí)出了(le)要求。

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