踩上(shàng)AI风口的三六零，年(nián)内一(yī)度大(dà)涨(zhǎng)超200％，市值近(jìn)1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢(huān)离婚也被市场质(zhì)疑(yí)成为减持(chí)铺路。但与暴涨的(de)股价和市值相比，公司(sī)的(de)基本面较为糟糕，交出了回A上市后最(zuì)差年报和(hé)一(yī)季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报(bào)，公司(sī)实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为(wèi)2017年(nián)回A后年报首次亏损。三六(liù)零(líng)同(tóng)时(shí)发布了2023年一季报(bào)，实现营业收入(rù)19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财(cái)报一出，股吧等平台(tái)投资(zī)者(zhě)炸开了锅，不少(shǎo)网(wǎng)友担心公司下周一股价走(zǒu)势，尤其周五Ai概(gài)念显现退(tuì)潮迹(jì)象。一季报显示(shì)，三六零截至3月31日的股(gǔ)东数达到(dào)近33万，而截至去年(nián)底(dǐ)为20万不到(dào)，也就是股(gǔ)价暴涨的一(yī)季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的(de)年报同时曝光了其重(zhòng)要投资企(qǐ)业哪(nǎ)吒汽车2022年的财务数据(jù)，后者录(lù)得133亿的营业(yè)收入，净利润则(zé)巨亏69亿(yì)元(yuán)，为(wèi)此持股10.72％的三六零(líng)新(xīn)增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续(xù)亏损

　　三(sān)六零(líng)这份2022年年(nián)报显示，截至报告期(qī)末，公(gōng)司(sī)总资(zī)产为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元(yuán)，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下降12.54％。四大业务板块(kuài)有三个(gè)出现不同程度下滑，其中贡献营收(shōu)半壁江山(shān)的互联网广(guǎng)告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件业务收入为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联(lián)网增值(zhí)服务收入为(wèi)10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他(tā)业务收入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于上(shàng)市公(gōng)司股(gǔ)东的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是(shì)公司2017年从纳(nà)斯达(dá)克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到(dào)2022年六个年度，三(sān)六零营业收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入从(cóng)徘徊到下(xià)滑。净利润的表现(xiàn)则更差，除了2019年靠(kào)着非经常性(xìng)损益撑(chēng)到(dào)60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘(pái)徊(huái)，但(dàn)到了2021年净利润直(zhí)接下滑(huá)七成，只录得9亿元（扣非(fē高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟i)6.1亿），直到(dào)2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零(líng)延续亏损(sǔn)，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司(sī)称主要(yào)系营业收入下降及对联营企业投(tóu)资(zī)损失所致。

　　一季度大增13万(wàn)股东

　　十大股东却大幅减(jiǎn)持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多(duō)亿(yì)的三(sān)六零进入2023年突(tū)然迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火(huǒ)。因三六(liù)零有搜索(suǒ)引(yǐn)擎，被市场认为在训练(liàn)AI大模型上有天然优势，公司及创始(shǐ)人周鸿祎(yī)也(yě)在不同场合、通过不同(tóng)渠道表达(dá)对大模型的看好(hǎo)，传递(dì)公司的(de)优势，公(gōng)司(sī)在AI方面(miàn)曝光度甚至(zhì)远超百度。

　　借着这(zhè)一风口，三六零股价2月(yuè)7号涨停，此(cǐ)后一(yī)发(fā)不(bù)可收拾(shí)，短短不到两个月涨幅接近(jìn)两倍。如果从年初算起，涨幅则达到了(le)218％，市值(zhí)一度从400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增加超千亿市值(zhí)。尽管近期股(gǔ)价有所回调(diào)，公司股价年(nián)内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零年报和一季报出炉后，股吧(ba)直接炸(zhà)开了锅，多数投(tóu)资者(zhě)表示大跌眼镜，开始(shǐ)担心下周一股价表现。

　　中国基(jī)金报记者注意到，随着今年以(yǐ)来股价的暴涨，三六零的投资者人(rén)数(shù)大幅增加(jiā)。截至到去年(nián)底(dǐ)，公司有股(gǔ)东户数19.92万(wàn)户，几乎连续六个(gè)季度(dù)保(bǎo)持(chí)基本不(bù)变(biàn)，但到(dào)了今年(nián)一季度(dù)末股东数来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与大量投资者涌入相反，一(yī)季度以股(gǔ)权投资机构为代表的十大(dà)股东(dōng)却(qu高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟è)在逢高(gāo)大幅减持。十大股东名单显示，一季度“北京中关村资本基金管理有限公司-北(běi)京中(zhōng)发助力壹号投(tóu)资基金(jīn)（有限(xiàn)合伙(huǒ)）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股(gǔ)权(quán)投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心奇(qí)缘股权(quán)投(tóu)资(zī)合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上(shàng)述三大股(gǔ)东(dōng)合计减持超约8500万股，即便(biàn)按一季度均价计套现(xiàn)金(jīn)额也在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零(líng)新(xīn)增9亿投资(zī)损失

　　此次(cì)三(sān)六零的2022年财报，也首次把其投资企业、造车新势力之一的哪吒汽(qì)车(chē)去年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实体为(wèi)“合(hé)纵汽车(chē)”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三六零(líng)此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元，净(jìng)亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏(kuī)损进一步扩大(dà)，而三(sān)年累计亏损已经超过百亿，达到(dào)超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具(jù)体来看，三(sān)六零全资子公司三六零私募基金拟将其持有(yǒu)的对(duì)应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的出(chū)资权转让给两家有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙企(qǐ)业，对应的增资额为10亿元。据(jù)此(cǐ)估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权(quán)后，三六零(líng)持(chí)有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外投资(zī)进展公告称(chēng)，已与哪吒汽车(chē)各股东方签署有关协(xié)议，以支持哪吒(zhā)汽车股份制改造(zào)。2023年1月，三六零发布《关于对外投(tóu)资进展(zhǎn)》公告(gào)显示，为了配(pèi)合哪吒汽车股(gǔ)改(gǎi)，三六零的持(chí)股比(bǐ)例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半(bàn)年多一点(diǎn)哪吒汽车的估值(zhí)已经缩水为107.56亿元，跌了一半不(bù)止。

　　此次2022年财(cái)务数据出炉后(hòu)，哪(nǎ)吒汽车估值会否(fǒu)进一步下调(diào)不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车(chē)的亏损(sǔn)，三六零(líng)持有股权的账面值出(chū)现(xiàn)较大投资(zī)损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元(yuán)，变(biàn)动金额(é)14.47亿(yì)元，剔除出(chū)售欧朋浏览器确(què)认的投资亏损5.14亿元(yuán)，意味着(zhe)哪吒汽(qì)车带来(lái)的投资亏(kuī)损约9.4亿(yì)元。

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