海(hǎi)通策(cè)略认(rèn)为，全(quán)A盈利拐点(diǎn)已现，23Q1全A归(guī)母净利(lì)润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计23年增速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为(wèi)9.3％。 上游盈利增(zēng)速持续下滑(huá)，利润向下游转移；中游(yóu)制造盈利增速走(zǒu)弱，TMT降幅收窄，计算机和传媒表现亮(liàng)眼(yǎn)；下(xià)游(yóu)消费盈利改善(shàn)幅度放缓，券(quàn)商和保险盈利大增。 数字经(jīng)济归母净利(lì)单季同比已经开始(shǐ)回升，AI和半导体(tǐ)产(chǎn)业盈(yíng)利有(yǒu)待改善(shàn)，其中受益于国(guó)产替代的(de)半(bàn)导体材料和(hé)半导体设备维持较(jiào)高增(zēng)速，其中设备盈利加速增长；低碳(tàn)经济景气度高位(wèi)回落，新型电网盈利(lì)增速持续提升，主要受益于储(chǔ)能刚结婚是不是会天天做(néng)的快速发展。

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