北(běi)京时间5月7日，备受关注的巴菲(fēi)特股东(dōng)大(dà)会在奥马哈(hā)如期落下帷幕，93岁的巴菲特和他(tā)的老搭档(dàng)芒(máng)格在5个半(bàn)小(xiǎo)时的提问环(huán)节中，回答了投资人的(de)47个问题。

　　现场云集(jí)了来(lái)自全球各地(dì)的(de)投资者。“来(lái)自中国的投资者是(shì)最多的，据说达到1万人(rén)。”5月(yuè)6日(rì)，前海开源基金首席基(jī)金学(xué)家杨德龙如(rú)此(cǐ)分(fēn)享自(zì)己在股东大会的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到中(zhōng)国(guó)经济(jì)，今年也不例(lì)外。

　　“中(zhōng)美两国都具有竞争(zhēng)力，都(dōu)能(néng)达成(chéng)繁(fán)荣(róng)发展(zhǎn)的(de)前景。中国(guó)将会(huì)成为(wèi)更好的国家，美国也可(kě)以(yǐ)如此。”巴(bā)菲特说道。此前，他也曾(céng)多次公(gōng)开表示十分看(kàn)好中国(guó)市场。

　　巴(bā)菲特也曾围绕中国公司进行过投资部署(shǔ)，不过投资对象均为中国公司的H股。根据(jù)公开资料，巴菲(fēi)特曾(céng)曾(céng)投资中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收益率(lǜ)达到了10倍甚至(zhì)30倍以上。

　　在今年(nián)2月16日召开的(de)Daily Journal（每日期刊）年度股东(dōng)大会上(shàng)，作为董事长的芒格(gé)也曾(céng)表示，“投资人去(qù)投资中国是(shì)没有问(wèn)题(tí)的。相较(jiào)于投资(zī)美国而言，投资中(zhōng)国可以(yǐ)让你用便(biàn)宜的价格买到(dào)一些更好的公司，而这(zhè)即便有(yǒu)一些不确定因素的影响，也是值得的。”

　　那么(me)，按照巴菲特的投资(zī)标准，A股哪些股票可(kě)能会得到他的青(qīng)睐？

　　时代财(cái)经根据(jù)巴菲特提出的(de)“净资产收益率不低于20％而且能稳定增长”的最低标准，加上其(qí)投资特点，对A股5167家上市(shì)公(gōng)司进行了(le)梳理，选出(chū)了相对符合巴菲特(tè)投资逻辑(jí)的18只股票。

　　18只(zhǐ)股票中，消费仍占据(jù)三(sān)分之一，其中酒企表(biǎo)现尤为出色；而从(cóng)近(jìn)3年的净(jìng)资产收益(yì)率来看(kàn)，医疗行业无(wú)疑是“最大(dà)赢家”。

　　医疗行业成“最(zuì)大赢家”

　　此次(cì)选(xuǎn)股(gǔ)，时代财(cái)经(jīng)首先考虑净资产收益率指标，且(qiě)出于(yú)对公司的(de)价值判断(duàn)而不是(shì)价(jià)格判(pàn)断，选择的是加权(quán)平均（年化）净资(zī)产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），唐山大地震和汶川大地震哪个严重这一指标达到巴菲(fēi)特“20％”标(biāo)准(zhǔn)的A股上(shàng)市公司共有100家。

　　以过(guò)去(qù)3年的净资产收益率(lǜ)来看，排名(míng)第一的分别为(wèi)博(bó)拓生物(wù)（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生(shēng)物行业公司。

　　其次(cì)，时代(dài)财经参考了上(shàng)市公司(sī)最新（截(jié)至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属(shǔ)行业(yè)算术平均值进(jìn)行对(duì)比(bǐ)，又从100家公司(sī)中(zhōng)挑选出了估值相(xiāng)对行(xíng)业平均值(zhí)偏低的67家公司。

　　最后，时代财经通过巴(bā)菲特的(de)持仓变动发现，巴菲特(tè)一如既往(wǎng)偏(piān)爱快消领域，同时也在重金押注能源领域，如西(xī)方石油、雪(xuě)佛龙。

　　与此同时(shí)，巴(bā)菲特多(duō)次减仓银行股，包括2006年入手(shǒu)的合众银(yín)行和(hé)2010年入手的纽(niǔ)约梅隆(lóng)银行，分别(bié)减持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年一(yī)季度清仓持有33年的百年老行——富国银行。但巴菲特对金融领域的持仓仍有一定比重(zhòng)。

　　因而，时(shí)代财(cái)经又进行了行业(yè)筛选，还对海天味业(yè)等(děng)这类之前商品信誉受过不良影(yǐng)响的公司进行了剔除。最(zuì)终，“淘”出了18家相对(duì)符合巴菲特标准的公司。

　　数据来(lái)源：Wind、中证指数(shù)官网(wǎng)。时(shí)代财经制图(tú)

　　如(rú)上表所示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多(duō)个领域，其(qí)中(zhōng)饮料行(xíng)业约有5家，占比近三分之一(yī)。而在近五年内，酒企(qǐ)表(biǎo)现(xiàn)出色(sè)，净利润复(fù)合年增长率均在22％以上，其中泸州老(lǎo)窖(jiào)（000568.SZ）成(chéng)绩最(zuì)亮眼，5年净利润复合年增(zēng)长(zhǎng)率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在(zài)饮(yǐn)料界，明星家(jiā)电(diàn)潜力大

　　实际上，在(zài)A股市场(chǎng)上，有不少行业龙头股五(wǔ)年(nián)ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴菲(fēi)特(tè)关(guān)注的最低标准(zhǔn)，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于其所属行业滚动(dòng)市盈率(lǜ)，所(suǒ)以(yǐ)或还需要等待入场时机。