本周铁矿石(shí)期货价格大幅下挫，截(jié)至(zhì)21日下(xià)午收盘，大商所铁(tiě)矿(kuàng)石期(qī)货主力(lì)合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡(pō)铁矿石指(zhǐ)数期(qī)货跌(diē)近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期货日报记(jì)者(zhě)注(zhù)意到，本周后几个(gè)交易日，铁矿石期货一直处(chù)于下(xià)跌的态势(shì)，本周进口铁矿石价格指数呈(chéng)现振荡运行态(tài)势。

　　兰格(gé)钢(gāng)铁网监测数据(jù)显示，截(jié)至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指(zhǐ)数(shù)107美元/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美(měi)元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货铁矿石研究员梁海宽认为，铁(tiě)矿石本(běn)周加(jiā)速下行，直接原因源于成材表需继续走弱，二季(jì)度(dù)以(yǐ)来成材消(xiāo)费持(chí)续低迷，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进(jìn)一步(bù)发酵。成材(cái)价格下降使(shǐ)得钢厂利润被进(jìn)一步压缩(suō)，本周(zhōu)铁水产量出现见顶回落(luò)，下游需(xū)求走弱开(kāi)始对炉料端价格(gé)形成负反馈(kuì)，焦炭、焦(jiāo)煤(méi)价格(gé)跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高(gāo)水(shuǐ)平(píng)，铁矿石(shí)现货价格受高铁水产量的刚性支撑相较(jiào)坚挺，支(zhī)撑近月(yuè)合约价(jià)格。而远月合约开始计价终(zhōng)端需求走弱和铁矿石(shí)受自(zì)身供需趋于(yú)宽松的悲(bēi)观预期(qī)影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求复苏不畅，成本(běn)中枢下(xià)移，叠加外围(wéi)风(fēng)险冲击，黑色系期货(huò)整体走弱(ruò)，品种间形成负反馈(kuì)局面。从(cóng)终端需求看，尽(jǐn)管地产销售明(míng)显好(hǎo)转，但传导(dǎo)至投资端尚需时间，一季度房(fáng)屋(wū)新开工同比(bǐ)仍下滑(huá)19.2％。这也导致(zhì)钢(gāng)材需求复苏乏力，旺季(jì)期间(jiān)螺纹钢(gāng)表(biǎo)需基本和去年同期(qī)持(chí)平，整(zhěng)体较为疲弱，钢(gāng)厂减产降库意愿增(zēng)强，对原(yuán)料需求构(gòu)成压力。”国投(tóu)安信期货高级分析(xī)师(shī)何建(jiàn)辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石(shí)分析师马亮认为，近期(qī)市场对于国内(nèi)钢(gāng)厂(chǎng)减产担(dān)忧的(de)不(bù)断(duàn)加(jiā)重导致(zhì)铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外(wài)矿短期到港压力不大(dà)，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁矿(kuàng)石库(kù)存总量矛盾(dùn)不明显。港(gǎng)口(kǒu)库存本周(zhōu)止跌回升，重(zhòng)回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历(lì)史平均(jūn)水平(píng)，低库(kù)存(cún)有望成(chéng)为常态，对补库不应有过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐步进(jìn)入发运旺季，力(lì)拓一季度铁矿(kuàng)石(shí)发(fā)运(yùn)创(chuàng)同(tóng)期纪(jì)录，淡水河(hé)谷(gǔ)一季度产量(liàng)也同(tóng)比增加(jiā)，到港压(yā)力将增加(jiā)。“国产矿产量近期持续回升，铁(tiě)矿石供应将逐步(bù)转向宽(kuān)松。而铁水继续(xù)提产空间有限，开始面(miàn)临减产(chǎn)压力，铁矿石供需(xū)将逐步转向(xiàng)宽(kuān)松(sōng)，下半(bàn)年(nián)这(zhè)一趋势将(jiāng)更为清晰，远月合(hé)约的估值有(yǒu)中长期的(de)下调压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮则认为，受澳(ào)洲飓风等因素(sù)影(yǐng)响(xiǎng)，目(mù)前铁矿石发运(yùn)依然偏低，港口库(kù)存维持下降态势，不过由于(yú)终(zhōng)端(duān)需求疲弱，政策调控力(lì)度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是(shì)，上海(h美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母ǎi)钢(gāng)联4月(yuè)21日调(diào)研247家钢厂的数(shù)据显(xiǎn)示，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比(bǐ)减少0.18万吨(dūn)，库(kù)存消费比(bǐ)30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量(liàng)止(zhǐ)增(zēng)转降，拐(guǎi)点出现，铁(tiě)矿石需求端支(zhī)撑减弱；港口库(kù)存止降转(zhuǎn)增，钢(gāng)厂低库存(cún)按需补库为主(zhǔ)。澳巴极端天气导致4月底(dǐ)5月初港口到货将有缩量。”中辉期货(huò)铁矿(kuàng)石(shí)研究员李海(hǎi)蓉(róng)说(shuō)。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，价(jià)格中枢(shū)将(jiāng)面临(lín)下移。2309合约当前整体估值水(shuǐ)平偏高，旺季(jì)后面临回调压(yā)力，维持逢高沽(gū)空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研究中心(xīn)王国清认为(wèi)，近期市场振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍相对谨慎(shèn)，多以(yǐ)按需补(bǔ)库(kù)为主(zhǔ)，整体(tǐ)交投氛围较为冷清。五(wǔ)一假(jiǎ)期将(jiāng)至(zhì)，下周补(bǔ)库需求或有增加。综合(hé)来看，预(yù)计下周进口铁矿石(shí)价格指数将继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母文字母范(fàn)围(wéi)扩大，高需求对铁矿石的支撑(chēng)转弱(ruò)，近期供应端(duān)表现缩(suō)量，五(wǔ)一节前(qián)钢厂低库存(cún)补库对(duì)价格(gé)或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目前(qián)终(zhōng)端需求尚未有太大(dà)起(qǐ)色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体依然承压(yā)。持续调(diào)整后压力得到基本释放，下(xià)行(xíng)节奏将会放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长时(shí)间周期看(kàn)，今年大基调是经济复(fù)苏，尽管节奏(zòu)上较为(wèi)波折，供(gōng)需(xū)边际上(shàng)仍(réng)有(yǒu)改(gǎi)善，整体矛盾并不是(shì)太突出(chū)，价(jià)格波动幅度较前两(liǎng)年将有明显下降。这(zhè)也意味着，以内需为主(zhǔ)的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观(guān)。预计市(shì)场整体以区间振(zhèn)荡为主，节(jié)奏上(shàng)或先抑后扬，后期关(guān)键仍是需(xū)求复(fù)苏力度。

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