近期交(jiāo)易商协(xié)会(huì)的监管处(chù)罚(fá)力度明显加大，虽然债券市场参与主(zhǔ)体(tǐ)愈发丰富多元，市场(chǎng)竞争(zhēng)程度更趋(qū)激烈(liè)，但监管底(dǐ)线不能破戒(jiè)。

　　5月11日，交易商协会对建设银(yín)行启动自(zì)律调(diào)查，这是两天内第二家被要求自律(lǜ)调查的(de)大行。今年以来(lái)，交(jiāo)易商协(xié)会已(yǐ)对多(duō)家金(jīn)融机构(gòu)启动自(zì)律调查，监管力(lì)度(dù)在(zài)持续加大。

　　多家(jiā)金融机构(gòu)接连被通报(bào)

　　5月(yuè)11日，中国银行(xíng)间(jiān)市(shì)场交易商(shāng)协(xié)会（下称“交易商协会”）网站显示(shì)，基于监管部门反馈线索，依据(jù)《银行间债券(quàn)市场(chǎng)自律处分规则》，交(jiāo)易商协会已对中国建设(shè)银(yín)行股份(fèn)有(yǒu)限(xiàn)公司债务融资(zī)工具承(chéng)销业务涉嫌违(wéi)规(guī)行为开展自(zì)律调查。

　　根据建行2022年年报，去年建(jiàn)行承销非金融企业债(zhài)务融资工具744笔，为411家(jiā)实体企业承销发行债券4645.17亿元。2022年，该行支持优质(zhì)头(tóu)部(bù)房地产(chǎn)企业债券融资(zī)需(xū)求，承销房地产企业323.35亿元债务融资(zī)工具，房地产并购(gòu)票(piào)据22.9亿元。

　　交易(yì)商协会的监管力度在近期持续加大。就在5月9日，交易商(shāng)协会官网(wǎng)发布信息(xī)，针对中国进(jìn)出口银(yín)行金融(róng)债券发行涉(shè)嫌违(wéi)规行为，以及中(zhōng)国(guó)民生银(yín)行承销业务涉嫌违规(guī)行(xíng)为(wèi)已开展自律调查索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的。

　　而在5月8日，大(dà)连银行、郑州(zhōu)银(yín)行、江西银(yín)行、青岛(dǎo)银行和(hé)粤财(cái)信托共5家机构涉及(jí)债(zhài)券业(yè)务违规被点名。具(jù)体来说，交易商协会通过深入调查发现，大连(lián)银行等多(duō)家机构存在(zài)债(zhài)券代持交(jiāo)易(yì)等(děng)违(wéi)规(guī)行(xíng)为。其中，大连银行通过做市业务方式，每(měi)日滚动开(kāi)展买卖方向相反、清算速(sù)度(dù)不同的现券交易，代持利率债(zhài索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的)活跃券(quàn)，且规模较(jiào)大；郑(zhèng)州银行、江西银行和青(qīng)岛(dǎo)银行，内控执行不严或流于(yú)形(xíng)式，未有效评估交易(yì)合(hé)理性，作为中间方以现券买(mǎi)卖或做(zuò)市等方式参与债券代持交易(yì)链条，交易(yì)笔数和金额较大。

　　今年4月，工(gōng)商银行已被启动自律调(diào)查(chá)。相关(guān)公告称，交易商协会在日常监测(cè)工(gōng)作中发现，工商银行主承销的多期债务融(róng)资(zī)工具(jù)发(fā)行定价严重偏离市场合(hé)理水平(píng)，干(gàn)扰了市(shì)场秩序，涉嫌违反银行间债券(quàn)市场自律(lǜ)管(guǎn)理相关规(guī)定。

　　4月3日，交易(yì)商(shāng)协会网(wǎng)站披露，近期在查处四(sì)平(píng)市城市发展投资(zī)控股有限公司案件(jiàn)时，发现(xiàn)吉(jí)林银行、吉林亿联银行(xíng)因违规收(shōu)取(qǔ)发行人大额财务(wù)资助(zhù)，涉(shè)嫌违反(fǎn)银行间债券市场自(zì)律管理规则，被(bèi)交易商协(xié)会进行(xíng)自律调查。一同被开(kāi)展自律(lǜ)调(diào)查的(de)还有光大证券、富国(guó)资产管理（上海）有(yǒu)限公司两(liǎng)家金融(róng)机构(gòu)。

　　交(jiāo)易商(shāng)协(xié)会监管处(chù)罚(fá)力度加强

　　根据交易(yì)商协会通报的数据，2022年全(quán)年，交易商(shāng)协会共(gòng)对(duì)68起涉嫌违规案件立案(àn)调(diào)查，开(kāi)展自律调查和自律问询103次，作出(chū)各类自律(lǜ)处分(fēn)99家（人）次，涉(shè)及35家发(fā)行人和信用增进机构、4家(jiā)主承销商(shāng)、3家会(huì)计师事务所、1家律师事(shì)务所、2家其(qí)他类型机构和54名直接责任人。作出的处分中，警(jǐng)告及以(yǐ)上占比超过五成，15家(jiā)机构被(bèi)暂停一定(dìng)期限业(yè)务(wù)，12位责任人被认(rèn)定不适当人选(xuǎn)。

　　梳理通报来看，被通报的(de)原因(yīn)包括(kuò)低价(jià)包销(xiāo)多期债务融资(zī)工(gōng)具(jù)，影响了市场(chǎng)正常(cháng)秩(zhì)序；部分债务融资工(gōng)具未按照发行文(wén)件约定开展余额包销，个别债务融资工具挤占(zhàn)了其他投(tóu)资人(rén)的正常投标(biāo)，违(wéi)背了(le)公(gōng)平公正(zhèng)原则，并影响了发行利(lì)率，对市场正常秩序(xù)造成了(le)一定(dìng)不良影响。

　　通报指出，银行间债券市(shì)场参与(yǔ)机构在从事相(xiāng)关(guān)业务(wù)过程中，务必牢固树立市(shì)场责任意(yì)识，严格遵守(shǒu)相关监管规定和自律规(guī)则(zé)要(yào)求，合规(guī)展业，自觉维护银(yín)行间债券(quàn)市场运行秩序。

　　交易商协会表(biǎo)示，做市商(shāng)作为银行间市场基(jī)石机构，承担着提高市场流动性、促进价(jià)格发现的(de)重要作用，应(yīng)切实提升(shēng)做市交易能(néng)力，加强内部控制和风(fēng)险管理，确保合规稳健展业，“真做(zuò)市、做真市(shì)”。

　　可以看到，近(jìn)期(qī)交易商协会的监管处罚(fá)力度明显(xiǎn)加大，虽然债券市(shì)场参(cān)与主体愈发丰富多元，市(shì)场竞争程度(dù)更(gèng)趋激烈，但监(jiān)管(guǎn)底(dǐ)线不能破戒(jiè)。

　　资深(shēn)金融政策监(jiān)管专(zhuān)家(jiā)周毅钦对《国际金融(róng)报(bào)》记者表示，可以看到，银行间(jiān)交(jiāo)易商协会将(jiāng)继续(xù)贯彻落实监管(guǎn)从严要求(qiú)，以(yǐ)严(yán)格自律惩戒向市场传递“零容忍”的清(qīng)晰信(xìn)号(hào)，引导市(shì)场各(gè)类主体归(guī)位尽责，维护市场良(liáng)好秩(zhì)序(xù)。债券承销(xiāo)机构作为债券市场的(de)“看门人”，对于商业(yè)银行(xíng)特别是国有大行(xíng)来说，也需(xū)要(yào)肩负起相(xiāng)应的公(gōng)序责任，切实维(wéi)护好行业的良(liáng)性竞争(zhēng)生态。

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