美国债(zhài)务违约的风(fēng)险比以往(wǎng)任何时(shí)候都(dōu)要大(dà)，并有可能将全球市场(chǎng)推入一个全(quán)新(xīn)的痛中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西苦深渊。而在此背景下，投(tóu)资者应(yīng)如(rú)何保护(hù)自身(shēn)的财(cái)富(fù)呢？对此，一份(fèn)业内机构(gòu)的最新调查揭露出了(le)业(yè)内(nèi)人士眼下的真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周(zhōu)（5月8日(rì)-12日）对全球637名受访者(zhě)进行的调查(chá)，对(duì)于那(nà)些寻求避风港的(de)人来(lái)说(shuō)，贵金属仍是迄今为止的首选(xuǎn)，以防华盛顿在债务上限问题上的“懦夫博弈”最(zuì)终(zhōng)以崩溃(kuì)告终。

　　超过一(yī)半(bàn)的(de)金融专业(yè)人士表示，如(rú)果美国(guó)政府(fǔ)未能(néng)履行其义务，他(tā)们将(jiāng)购买(mǎi)黄金。

　　而更引人注目的，或(huò)许是其他替代对(duì)冲(chōng)工具(jù)的稀缺。根(gēn)据这(zhè)份(fèn)最新业内(nèi)调查(chá)，在美国债务违(wéi)约(yuē)情(qíng)况下，第二大(dà)受欢迎的资产仍然是美(měi)国(guó)国(guó)债。这毫无疑问有(yǒu)点讽(fěng)刺——因(yīn)为这正是美国政府可能拖欠(中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西qiàn)支(zhī)付的重灾区。

　　但值得(dé)留意的是，即使是那些(xiē)相对悲观的分(fēn)析师也认(rèn)为，债(zhài)券持有(yǒu)者最(zuì)终会得(dé)到偿付——只是要晚一些。事实上，即便(biàn)在(zài)上一次最为令人担忧的2011年债务(wù)上限(xiàn)危机中，当时标准普(pǔ)尔取消了美(měi)国最高的AAA信用(yòng)评级，美国长期国(guó)债也依然出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险(xiǎn)货币也有(yǒu)一些拥(yōng)趸，但它们都(dōu)不如美元(yuán)。或者(zhě)说，更受欢迎(yíng)的(de)是(shì)比特(tè)币——被一些投资者视为一(yī)种数字黄(huáng)金。

　　（专(zhuān)业投资者和散户投资者在美国债务违约下的投资选(xuǎn)择分布）

　　近几周来(lái)，美国政界和(hé)金融界的(de)大(dà)佬(lǎo)们已经纷纷(fēn)发出(chū)警告，如果(guǒ)债务上限僵(jiāng)局在大(dà)限前得不到解决(jué)，可能(néng)会发生什(shén)么。美(měi)国总统(tǒng)拜登提醒称，“整个世界(jiè)都将面临(lín)麻烦(fán)”，而摩根大通首席(xí)执行官杰(jié)米·戴蒙则疾呼，“其后果(guǒ)可能是(shì)灾(zāi)难性的。”

　　这(zhè)一次债务上限危机风险(xiǎn)更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这一次(cì)的(de)风险比2011年更(gèng)大，2011年是过去美国所经历的最严重的债务上(shàng)限(xiàn)危机(jī)。

　　目前(qián)，一年期美(měi)国主权信用违约互换(huàn)（CDS）反(fǎn)映(yìng)的(de)违(wéi)约保险成本已飙(biāo)升至了远(yuǎn)超之前几(jǐ)次债限危机时的水平，尽(jǐn)管这仍表明实际违约的可能性(xìng)相对较小。

　　景顺固定(dìng)收益、另类投资和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极(jí)分(fēn)化，风险比以前(qián)更(gèng)高。双方(fāng)都如(rú)此顽固(gù)且不(bù)愿妥协，意味(wèi)着他们有可能无法(fǎ)及时采取行动(dòng)。”

　　毫(háo)无疑问的是(shì)，买入黄金进行对冲并不便宜，因为(wèi)今年迄今为止，黄金的表现非(fēi)常(cháng)好(hǎo)——先是受(shòu)到(dào)中(zhōng)国(guó)买家不断增长的需求的提振，然后是(shì)银行业(yè)危机和(hé)美国债务违约引(yǐn)发的避险需求(qiú)，目前现货黄金仅(jǐn)略低于(yú)本月(yuè)早些时候触(chù)及(jí)的历史高(gāo)点。

　　MLIV调查中的大多(duō)数投资(zī)者都认为，如(rú)果债务(wù)上(shàng)限之争僵持到(dào)最(zuì)后(hòu)关头，但美国政(zhèng)府最终侥幸没有违(wéi)约，10年期(qī)美国(guó)国债将上(shàng)涨。然(rán)而，对于(yú)如果(guǒ)美国政(zhèng)府(fǔ)真(zhēn)的(de)跌落债(zhài)务悬崖(yá)会发生什么，专业人士意见不一(yī)。约60％的散(sàn)户投资(zī)者(zhě)预计，如果发生违约，10年期美国(guó)国(guó)债将走软。基准美国国(guó)债收益(yì)率上周收(shōu)于(yú)3.46％，较今年高点低63个基(jī)点左右。

　　与此同时，债务(wù)上限僵局推(tuī)高了(le)一些期限非常(cháng)短(duǎn)的国库(kù)券收益率，这些短(duǎn)期国库券被认为最有可能被延期支(zhī)付(fù)，这加(jiā)剧了国库(kù)券收(shōu)益率(lǜ)曲线的扭(niǔ)曲。收益率最高的(de)是6月初左右到期的国库券，因为(wèi)这(zhè)批(pī)票据最为接(jiē)近美国财(cái)政部长耶伦(lún)所警告的最早在6月1日触(chù)发的违约“X日”。

　　而如果美国财政(zhèng)部能(néng)撑过6月中旬，其(qí)可(kě)能会从预期(qī)的纳税(shuì)和其(qí)他收入措施中获得一点的喘息空间，从而能够继(jì)续“苟延(yán)残喘”到7月底(dǐ)。目前，7月底到(dào)期(qī)国库(kù)券的市场定(dìng)价也表明(míng)了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的债(zhài)务上限僵(jiāng)局中(zhōng)，美国长期国债购(gòu)买量(liàng)曾激增，将10年期国债收益率(lǜ)推至了当(dāng)时(shí)的创纪录低(dī)点，与此同(tóng)时，金(jīn)价上(shàng)涨，数万亿美元(yuán)的全(quán)球股(gǔ)票(piào)市值蒸发。

　　不过(guò)，这一次专业投资者对标普500指(zhǐ)数(shù)的前景(jǐng)预测，没有散户(hù)交易员那么(me)悲(bēi)观。道(dào)明证券利(lì)率策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们(men)确实看到短(duǎn)期违约(yuē)，市场反(fǎn)应将给国会带来提高债务上(shàng)限的压力。”

　　不少受访者还认为，债务上限(xiàn)闹剧已经对美元造成(chéng)了(le)一(yī)些伤害(hài)，41％的人(rén)表示，如(rú)果美(měi)国政府违约，美元(yuán)作为全球(qiú)主要储备货币的地位将面(miàn)临风险。

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