近日，广(guǎng)发、招商、汇(huì)添富3家基金公(gōng)司旗下的(de)中证国新央(yāng)企股东回报ETF同(tóng)时公告，基金将于5月(yuè)15日(rì)至(zhì)19日正式发售，募集规模(mó)上限(xiàn)均为20亿元，合计募(mù)集上限为60亿元。目前，作为时下热(rè)门主线的中特估行情持续(xù)发酵，市(shì)场也(yě)预期此次央企(qǐ)主题的ETF发售(shòu)或将从情绪(xù)面(miàn)和资(zī)金面助(zhù)推中(zhōng)特估。

　　国企年(nián)内(nèi)涨幅居前(qián)，领(lǐng)涨板(bǎn)块方向一览

　　复(fù)盘(pán)今(jīn)年以来行(xíng)情，中特(tè)估行情带动(dòng)央国(guó)企上市(shì)公(gōng)司价(jià)值重估，同时，其(qí)也催化多个相关板块和个股迎来上(shàng)涨行情(qíng)。截至5月12日收盘，不计算年内上市新股，A股整体(tǐ)平均上涨近6.16％，中位数(shù)涨(zhǎng)幅近2.39％，而国有(yǒu)企业个股(gǔ)平(píng)均上涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非(fēi)国(guó)有企(qǐ)业(yè)个(gè)股平均涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位(wèi)数涨幅近1.27％），其中，外资及合(hé)资企业仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申(shēn)万(wàn)一级）来看，年内(nèi)涨幅居前的国企股(gǔ)中，传媒、计算机、通信、家用电器、建筑装(zhuāng)饰(shì)板块个(gè)股(gǔ)均值涨幅相(xiāng)对居(jū)前，而基础化工、食(shí)品饮料、商贸零售(shòu)、轻工制造、美容(róng)护理板(bǎn)块个股则(zé)表现不佳。若分细分板块(kuài)（申万二级）统(tǒng)计(jì)，平(píng)均涨幅居(jū)前的方向为出版(bǎn)、影视院线、计算(suàn)机设备、养(yǎng)殖(zhí)业、数字(zì)媒体板块，而旅游零(líng)售(shòu)、酒店餐饮、橡胶(jiāo)、能源(yuán)金属、电池板块(kuài)个股平均(jūn)跌幅居前。

注：分板块统(tǒng)计国企(qǐ)股年内(nèi)涨跌幅均值

　　行情内(nèi)部轮动分化，关注景(jǐng)气低估(gū)方向(xiàng)

　　随着中特估行情发酵月余，部分(fēn)高位人气股近期(qī)也有所调整，仅以本周（5月8日至12日）行情统计，上海电影、新华文(wén)轩、中铝(lǚ)国际等多股回调近(jìn)20％。从资(zī什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型)金面(miàn)来(lái)看，作为市场(chǎng)“聪明钱”的北向资金近两日（5月11日至(zhì)12日）也一别此前(qián)连续6日加(jiā)仓而减持(chí)，不过，具(jù)体个(gè)股方面，仍有(yǒu)不少个(gè)股获逆市加仓，其中，中国中铁、中国石化(huà)、片仔癀(huáng)、中国石(shí)油、设(shè)计总院本周累计加仓均在3亿元以上(shàng)。

　　山西证券近(jìn)日研报指(zhǐ)出，现有的“中特估”概念引发的估值修(xiū)复仍(réng)在演绎。短期(qī)行情在(zài)热点题材上体(tǐ)现出(chū)较高(gāo)的赚钱效应(yīng)。长(zhǎng)期在国企改革的深(shēn)度(dù)价值挖掘方面仍(réng)有较大增(zēng)长空间。结(jié)合政(zhèng)策(cè)方向来(lái)看，未来的投资(zī)机会主要围绕以(yǐ)下方向：

　　1）资源整合(hé)型：关注央企战(zhàn)略性重组和(hé)专业化(huà)整合，以及存在优(yōu)质资(zī)产注入上市(shì)平台或重(zhòng)组预期的板块和(hé)标的，如(rú)军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前(qián)基本(běn)面(miàn)较弱，但(dàn)因行(xíng)业景(jǐng)气、周期上行(xíng)等(děng)原因，近期有所改(gǎi)善，并有望(wàng)持续(xù)向好，如建筑和船舶制(zhì)造等。

　　3）价值重估型：此(cǐ)前估值明显偏(piān)低，但是受益业务预期与(yǔ)估(gū)值逻(luó)辑变化，催生重估行情，如公共事业领(lǐng)域与三大通(tōng)信(xìn)运(yùn)营商等。重点关注行业：船舶、建(jiàn)筑、军工、公共事业(yè)、交(jiāo)运和通信。

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