总市值(zhí)超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证(zhèng)监会(huì)官(guān)网消息，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本(běn)市场风险管(guǎn)理(lǐ)工具，证监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发(fā)布消(xiāo)息，将在(zài)中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会指导(dǎo)下(xià)认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期权上市工作的启动，将(jiāng)为科(kē)创板市场的科技创新投资带来风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)，进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多元(yuán)化的交(jiāo)易和风险管理(lǐ)需求。而相(xiāng)关合(hé)约标的(de)纳入ETF期权(quán)，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投活(huó)跃度产生积极影响，同时为科创板(bǎn)市(shì)场投(tóu)资带来(lái)中长期资金，增强市场的(de)关注(zhù)度和吸引(yǐn)力。

　　科(kē)创(chuàng)板新增风(fēng)险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示(shì)，为健全多层次资本(běn)市(shì)场产品体系，丰(fēng)富资本(běn)市场风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，证监会启(qǐ)动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权(quán)是我(wǒ)国首只(zhǐ)基于科创50指(zhǐ)数(shù)的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互(hù)补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》的(de)重大举(jǔ)措，是(shì)贯彻落实党中央、国务(wù)院关于推进上海国际金融中心建设、支持(chí)浦(pǔ)东(dōng)新区高水平改(gǎi)革开放决策(cè)部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期(qī)权(quán)，有(yǒu)利于吸引长期资金配(pèi)置科创板，激发科创板创新(xīn)活力，满足多(duō)元化的交易(yì)和(hé)风险管理需(xū)求(qiú)，有助于(yú)继续发挥好科创(chuàng)板改革(gé)先行先试的示范引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上(shàng)海证券交易所官网也发布消息，上(shàng)交所将在中国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是(shì)上交(jiāo)所贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要》提出的“完善金融支持创新体系(xì)”、支(zhī)持浦东新(xīn)区高水平改革开放、支持创(chuàng)新驱动发展战略的重要举措，对促进科创板企(qǐ)业进一(yī)步(bù)发挥(huī)科创能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科创板建设(shè)稳步推进，市山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗(shì)场运(yùn)行平(píng)稳有序，支(zhī)持和(hé)鼓(gǔ)励“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚(jù)示范效(xiào)应日益显(xiǎn)现(xiàn)。截(jié)至2023年4月(yuè)底，科创板(bǎn)已有上市(shì)公司519家(jiā)，总市值达(dá)6.65万亿元(yuán)，板块的(de)科技创新(xīn)属性(xìng)持续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创(chuàng)板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具(jù)，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)研发(fā)，将其作(zuò)为(wèi)完善科创板配(pèi)套产品体(tǐ)系、提升科创板吸引力和流动性、推进科(kē)创板做市商制度功能发挥、持续(xù)发(fā)挥科创板改革先行(xíng)先试示(shì)范引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投资(zī)者风险(xiǎn)管理需要(yào)，有(yǒu)助(zhù)于科创板(bǎn)更好发(fā)挥(huī)资本市场改革试验田作用，对于促进科创板和股票期权市(shì)场长期持续健(jiàn)康发展意义重大。”上交所相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　同时(shí)，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权市场的(de)稳健(jiàn)运行和风(fēng)险防控(kòng)工(gōng)作，多(duō)举措确保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监(jiān)会一(yī)直高(gāo)度重视ETF期权(quán)市场稳(wěn)健运行和(hé)风险防(fáng)控工作，持续(xù)完善(shàn)制度规则体(tǐ)系，加(jiā)强运行管理和风(fēng)险监测。科(kē)创50ETF期权上(shàng)市(shì)后，证监会将进一(yī)步完(wán)善风(fēng)险防(fáng)控机制，并(bìng)根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交(jiāo)所也表(biǎo)示，上(shàng)交所高度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工(gōng)作(zuò)，基(jī)于我(wǒ)国ETF期权市场(chǎng)发(fā)展特点，实施了投资者(zhě)适当性管理制(zhì)度、保证金制度、持仓限额制度(dù)等一系列风控安排，保障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权(quán)，作为宽基(jī)类ETF期权产(chǎn)品，上(shàng)交所将总体沿用前期的风控措(cuò)施，并(bìng)根(gēn)据科创板股票(piào)涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权已有实践。后续，上交所(suǒ)将在(zài)目前行(xíng)之有效的风险防控和市场监管措施的(de)基(jī)础上，进一(yī)步做好风(fēng)险(xiǎn)研判(pàn)，全面(miàn)加(jiā)强市(shì)场监(jiān)管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中(zhōng)国(guó)证监会的(de)指导(dǎo)下，会同市场各方扎实做(zuò)好(hǎo)各项业(yè)务(wù)和技术准(zhǔn)备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平(píng)稳上市。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)

　　龙头产(chǎn)品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融(róng)衍生(shēng)工(gōng)具(jù)，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多(duō)空平衡机(jī)制(zhì)等方(fāng)面发挥(huī)了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试(shì)点(diǎn)以来，证监会组织沪(hù)深交易(yì)所(suǒ)先后上市了7只ETF期权(quán)，市场(chǎng)运(yùn)行平(píng)稳(wěn)有序，有效(xiào)发(fā)挥了引入增量资金、稳定现货(huò)市场的作用，为进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权品种夯(hāng)实(shí)了(le)基(jī)础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市场的基础(chǔ)性(xìng)风险管理工具，早在(zài)2015年(nián)2月(yuè)9日，上(shàng)交所就上市交(jiāo)易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所(suǒ)上市创业(yè)板(bǎn)ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随着科(kē)创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理工具将(jiāng)更(gèng)加丰富和多(duō)元化(huà)。

　　一位公募投资人士对此表(biǎo)示，目前我(wǒ)国已经推出(chū)了不同类(lèi)型的(de)期权品种，不同品种对应市场(chǎng)不同的(de)市值的公司和投资风格，科(kē)创50ETF期权(quán)的推出，将对科(kē)创板(bǎn)市(shì)场(chǎng)的宽基指数形成覆盖，科(kē)技(jì)创新风格投资有(yǒu)了风险管理工具，这将有利于投资者做好风(fēng)险管理，满足不同(tóng)投资者的投资交(jiāo)易(yì)需求。

　　同时，按(àn)照(zhào)记(jì)者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前(qián)包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证(zhèng)500ETF、易方(fāng)达创(chuàng)业(yè)板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合约标的。

　　而从(cóng)目前(qián)全(quán)市场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前管理(lǐ)规模仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位(wèi)居国(guó)内股票ETF市(shì)场(chǎng)管理规模第二名。另(lìng)外，易方达(dá)、工银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模分(fēn)别(bié)为199.96亿元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在(zài)同类型指数跟踪产品中，规(guī)模也位居前(qián)列。

　　“根(gēn)据(jù)以往ETF期(qī)权的合约标的(de)，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF成为合约(yuē)标的的(de)可(kě)能性较大，管理规(guī)模和产品流(liú)动性都具备突(tū)出优(yōu)势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人(rén)士分析(xī)，相关合约标的(de)纳入ETF期权，将对(duì)该(gāi)ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交(jiāo)投(tóu)活跃度产生积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票(piào)ETF基金经理表示，相关的ETF期权(quán)上市后，投资者可以借助相应的风(fēng)险管理工(gōng)具进行(xíng)方向性投资、波动率(lǜ)投资等，在投资层面(miàn)的配套策略也会丰(fēng)富起来。充分(fēn)发挥(huī)上述(shù)作用，可以提升(shēng)ETF期权产品交易需求，流(liú)动性进一步提高，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理(lǐ)工具，有利于吸(xī)引中长资(zī)资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产(chǎn)品的规模和流动性进一步(bù)巩固，市(shì)场(chǎng)吸引力也会不断增强(qiáng)。”该(gāi)股票(pià山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗o)ETF基金经(jīng)理称。

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