公募基(jī)金一季报(bào)募集披露。张坤(kūn)以超880亿(yì)元的管理(lǐ)规模(mó)，再度成为主动(dòng)权益(yì)类基金“公募一(yī)哥”。

　　2023年公募基金一季报(bào)进入密(mì)集披露期，顶(dǐng)流(liú)基金(jīn)经理调仓路(lù)径和投资思路也随之曝(pù)光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模超880亿元，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。一季度(dù)，张坤加仓中国海(hǎi)洋石(shí)油、泸州老窖，减(jiǎn)持香港(gǎng)交易所、招商(shāng)银行(xíng)。

　　700亿级基(jī)金经理刘(liú)彦春一季度加仓古(gǔ)井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美的集团，减持中国中(zhōng)免、药(yào)明康(kāng)德。另一位700亿级(jí)基金经理谢治宇(yǔ)则加仓了晶晨(chén)股(gǔ)份、海康威视，减持海尔(ěr)智家、韵(yùn)达股份。

　　张坤：在可积累的(de)长坡(pō)上“滚雪球”

　　近日，顶流基(jī)金经(jīng)理(lǐ)张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易(yì)方达优质企业(yè)三年持有、易(yì)方达优质精选混合（QDII）、易方达(dá)亚洲精选股(gǔ)票（QDII）四只基金(jīn)披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管(guǎn)理规模为889.42亿元(yuán)，比(bǐ)2022年末缩水近5亿(yì)元。

　　一季度末，张(zhāng)坤(kūn)的基(jī)金管理规模超(chāo)越葛兰，再(zài)度(dù)成为主动权(quán)益类基金“公(gōng)募(mù)一哥”。

　　张坤在一季(jì)度末保持了高仓(cāng)位运作，4只基金的权(quán)益(yì)资产(chǎn)仓位(wèi)均超(chāo)过了(le)92％。一季度张坤所(suǒ)持基金股票仓位基本(běn)稳(wěn)定，对结构进行了调整，增加(jiā)了消费等(děng)行业(yè)的配置，降低了金融等行业的配置。

　　从基金(jīn)收(shōu)益来看，张坤掌管的4只(zhǐ)基金(jīn)在2023年一季度均实现了(le)正收(shōu)益(yì)，基金净值增长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基金(jīn)——易方达(dá)蓝筹精选在一(yī)季度末的基金规模为562.09亿元，报告期内基金份额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基准收益(yì)率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)前十(shí)大重(zhòng)仓股分(fēn)别(bié)为：贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、腾讯(xùn)控股、五粮液、洋(yáng)河股份、招商银行(xíng)、香港交(jiāo)易所(suǒ)、伊(yī)利股(gǔ)份、美(měi)团-W、中国海洋石油(yóu)。

　　2023年一季度(dù)易方达蓝筹精选前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股

　　一季度，张坤(kūn)对中国海洋石油大幅(fú)加仓(cāng)，使其(qí)进入了易方达(dá)蓝(lán)筹精选第十大(dà)重仓股。此外，张坤(kūn)对重仓的4只白酒股进行了不(bù)同的加减(jiǎn)仓操(cāo)作：加(jiā)仓泸(lú)州老窖(jiào)、贵(guì)州茅台、洋河(hé)股份，减持五(wǔ)粮液。

　　从(cóng)减持情况来看，易方达蓝(lán)筹精选在一季度还减持了香港交易所(suǒ)、招(zhāo)商银行、美团-W等股票。

　　张坤在(zài)一季(jì)报中(zhōng)指出，个(gè)股方面(miàn)，仍然(rán)持(chí)有商业(yè)模式出色、行业格局(jú)清晰(xī)、竞争(zhēng)力强(qiáng)的优(yōu)质公司。基(jī)本面价值投(tóu)资(zī)很(hěn)吸引人(rén)的一点是，投(tóu)资者可以用很(hěn)长一段时间来充分观察(chá)公司的发展，等到(dào)它们用事实证明自(zì)己的成功和巨大(dà)的成长潜(qián)力之后(hòu)，再买入也不迟。基本面价值投(tóu)资的优(yōu)势之一在于可(kě)积累性(xìng)。如果只是(shì)针对某一次投资，积累的重要性可能并不显著(zhù)。但如(rú)果将投(tóu)资(zī)贯穿一生，并将长期(qī)复合回(huí)报作为终级目标，可积累性就是这(zhè)一目标的(de)最重(zhòng)要保障，选择(zé)一条可(kě)积累的“很(hěn)长的(de)坡”并在坡上“滚雪(xuě)球(qiú)”是很重要的。

　　刘(liú)彦春：在顺周期行业中寻找投(tóu)资机会

　　一季(jì)度(dù)末，顶流(liú)基金经理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期内所(suǒ)管基(jī)金净值增(zēng)长率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景(jǐng)顺长城新兴成长是刘(liú)彦春管理的规模(mó)最大的基金(jīn)，一季(jì)度(dù)末(mò)规(guī)模达384.71亿(yì)元。

　　从业绩(jì)来看(kàn)，景顺长城新兴成长一季度(dù)A类和C类份额净值(zhí)增长率分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺长(zhǎng)城新兴成长保持高仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅(máo)台、泸州老窖(jiào)、五(wǔ)粮液、中国中免、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡酒(jiǔ)、海大(dà)集团(tuán)、药(yào)明康德、山西(xī)汾酒、美的集(jí)团。

　　2023年一(yī)季度景顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺(shùn)长城新兴成长一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美(měi)的集团、迈(mài)瑞(ruì)医(yī)疗(liáo)、贵州茅台等股(gǔ)票，减(jiǎn)持中国中免(miǎn)、药明康德、五粮(liáng)液等股票。

　　刘彦春在基(jī)金一季(jì)报中指出，我国经济复苏、美国紧(jǐn)缩后通胀下行仍(réng)将是今(jīn)年主(zhǔ)要宏观背(bèi)景。经(jīng)济运行正常(cháng)化需偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法要一(yī)个过程(chéng)，特别是居民和中小企业，需要时间修复资产负(fù)债表、修(xiū)复信心。随着经(jīng)济逐(zhú)步正常化，居民消费信心(xīn)回升、超额储蓄下降(jiàng)是必然事(shì)件，消费今年大概率超预期(qī)回升。就近期公布的社融和地产数据分析，二(èr)季度A股盈利(lì)增速有(yǒu)望进入上行周期。

　　“全球经济正在(zài)重回(huí)正轨的(de)路(lù)上。除了(le)继续关注整个经济体发展状况之外，可以将目(mù)光(guāng)更多放在微观企业层面。可以看(kàn)到(dào)很多公司在(zài)过去(qù)几年(nián)始终(zhōng)做(zuò)正确(què)的事，经营效率提升，逆境中(zhōng)变(biàn)得更(gèng)加优秀、更(gèng)加(jiā)强大。不(bù)必总是关注宏观数(shù)据，多(duō)看看微观企业变(biàn)化可(kě)以(yǐ)让内心更加平静(jìng)。我们对全年股票市场有信心，未来(lái)将继续保(bǎo)持合同约(yuē)定(dìng)较(jiào)高仓位运作，更多在顺(shùn)周期行业(yè)中(zhōng)寻(xún)找投资机会。”刘(liú)彦(yàn)春进一(yī)步(bù)指出。

　　谢(xiè)治宇：挖(wā)掘人(rén)工智能相关(guān)产(chǎn)业链

　　一季(jì)度末，谢治宇管理规模达(dá)700.12亿元，所(suǒ)管4只(zhǐ)基金在报(bào)告期内均(jūn)实现了正收益。

　　其中(zhōng)，兴全(quán)合润基(jī)金管理规模最大，为281.3亿元，一(yī)季度基金(jīn)份额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较(jiào)基准收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季度末保持(chí)高仓位运行，股(gǔ)票仓位达92.47％，该(gāi)基金前(qián)十大(dà)重仓股分别(bié)为三安光电、海康(kāng)威视、海尔智家、澜(lán)起科技、韵达(dá)股份、万华化学、中际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股(gǔ)份、健友股份、梅花生物。

　　2023年(nián)一季度兴全(quán)合润前十大重仓股(gǔ)

　　从(cóng)前(qián)十(shí)大持仓(cāng)变(biàn)动情(qíng)况来看，一(yī)季度兴全合润加仓海康威视、晶晨(chén)股份(fèn)，使(shǐ)这两(liǎng)只股票进入前(qián)十大持(chí)仓。此外，一季(jì)度兴全合润(rùn)加(jiā)仓三(sān)安光电，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股份、健友(yǒu)股份(fèn)等股票。

　　谢治(zhì)宇在兴全合润一季报中指出，今年一季度(dù)疫情对经(jīng)济的影(yǐng)响基(jī)本消除(chú)，整体(tǐ)经济逐(zhú)步(bù)回(huí)到复苏轨道。随着中国(guó)的(de)稳增长政(zhèng)策(cè)落实(shí)与(yǔ)全球范(fàn)围内(nèi)的(de)通胀见顶，内需复苏加上预期改善推动资本市场风险偏好回升(shēng)。虽然海外银行出现了阶段性危机，但各国政府较为迅速(sù)地采取(qǔ)了(le)对应措施，接管相关银(yín)行，市场(chǎng)情绪得到稳定。

　　“随着各种风(fēng)险因素减弱，一(yī)季度(dù)A股(gǔ)板块分化更(gèng)明显(xiǎn)。随着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务器、光模(mó)块等子版块带(dài)动的人工智(zhì)能、中字头(tóu)的‘中(zhōng)特估’、半导(dǎo)体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度上涨。该基金报告期内对人工智能(néng)相关产业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局(jú)。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长期成长(偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法zhǎng)价值偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法，不断(duàn)寻找具有良好(hǎo)投资(zī)性价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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