池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊　　财联社4月(yuè)28日讯（记者 吴雨(yǔ)其）随(suí)着公募基金2023年(nián)一季报披露完(wán)成，多(duō)位知名基金经(jīng)理大(dà)幅调仓(cāng)换股的动向和投资方向也浮出水面。

　　其中(zhōng)，张(zhāng)坤大(dà)幅加(jiā)仓中国海洋石油(yóu)，刘(liú)彦春则加仓海(hǎi)康威视、美的集团、腾讯控股，谢(xiè)治宇布局AI板块，加(jiā)仓(cāng)海康(kāng)威视、晶晨(chén)股份、中际旭创、澜起科技(jì)、中国移动(dòng)、腾讯控(kòng)股、赛腾股份、星环科技-U，常(cháng)处于风口浪尖的葛兰，也(yě)开始布局人工智能，加(jiā)仓同花顺、金山办公、寒武纪(jì)-U等概(gài)念股。

　　在人(rén)工智(zhì)能大行(xíng)其(qí)道(dào)的首季(jì)，包(bāo)括谢治宇、周蔚文(wén)、葛兰等(děng)顶流开始追逐AI，另一面，一些(xiē)专(zhuān)注长期成长价值(zhí)的基金经理(lǐ)仍坚(jiān)守新能(néng)源，如曾经的(de)公募冠军(jūn)刘格菘(sōng)。

　　有人(rén)追(zhuī)逐成了风

　　2023年一(yī)季度，是人工智能的盛典。面对火(huǒ)出天际的AI赛(sài)道，究竟是应该与其共舞，还是不为所动继续坚守“初心”？

　　观察一季(jì)报的调仓换股，可见越(yuè)来越多的(de)基(jī)金经理选择了前者。“不买AI就是(shì)等死，追买AI可能是找死，横竖都是死，不(bù)如搏一把(bǎ)再死，也许富贵险中(zhōng)求呢”，是行业心态的生动写照。

　　光大证(zhèng)券统计(jì)数(shù)据也证明(míng)了这一(yī)点，公(gōng)募基(jī)金一季(jì)度大幅加仓(cāng)TMT板块中的计算机和(hé)通信行(xíng)业。截(jié)至(zhì)2023年3月31日，主动偏股基金重仓股在TMT板(bǎn)块配(pèi)置市(shì)值4707亿元，一季度大幅提升1163亿元。

　　包括(kuò)一直(zhí)深耕医疗的葛兰在(zài)内，众(zhòng)多知名基(jī)金经理布局AI。具体来看，中欧阿尔法混合一季度大手笔新进中芯国际、上(shàng)海电影，其中前者加仓(cāng)1366.4股，还加仓腾讯83.67万股(gǔ)。其所管的另一只(zhǐ)中欧研究(jiū)精选混合一季度新进金山办公14.37万股(gǔ)。此(cǐ)外，中欧明睿新起(qǐ)点混合一季度新进中芯国(guó)际、同花顺，将寒(hán)武纪(jì)的仓位从0.46万股加到28.53万(wàn)股(gǔ)，金山办公的仓位从0.09万股加到15万股。

　　从上述调(diào)仓换股中(zhōng)也(yě)能看出(chū)葛兰的人(rén)工智能投(tóu)资方(fāng)向——从(cóng)AI上游的芯片、到算力以及终端的(de)应用、办(bàn)公等。

　　窥一(yī)斑(bān)而(ér)知全豹(bào)，葛兰的(de)操作只是(shì)公募基金(jīn)经理加仓AI的一个缩影。从各(gè)位知名基金(jīn)经理调仓动向可以看出，大家都纷纷(fēn)“搬(bān)家”到了TMT。

　　同样(yàng)为中欧“顶梁柱”的周蔚文也(yě)在一季报中也提到，随着ChatGPT的横空(kōng)出世(shì)，海外(wài)大(dà)模(mó)型(xíng)以及相关人工智能(néng)的产业趋势(shì)受到(dào)市场关注，并(bìng)很(hěn)快扩散到国内产业界，市场聚焦于上游算力、传输和下游运用，在经济复苏相对温和的情(qíng)景(jǐng)下，计(jì)算机、通讯、传媒、电(diàn)子(zi)行业(yè)受到各方资(zī)金(jīn)的追捧，涨幅遥(yáo)遥领先。

　　从十大重仓股来看，万达电影新入(rù)他所管理的(de)中欧新趋势十大重仓股(gǔ)，中欧洞见一年持有(yǒu)则加仓了立讯(xùn)精密(mì)、腾(téng)讯控(kòng)股等个(gè)股；中欧明睿新常态(tài)则加仓深信服等。

　　再如谢(xiè)治宇，海康威视、澜起(qǐ)科技、中际(jì)旭创、晶晨股份等AI热股均为新晋兴全合润重仓股。

　　他(tā)也表示(shì)，随着ChatGPT取得了(le)突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)板块带动的人工智(zhì)能(néng)、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也实现较大(dà)幅(fú)度上涨。

　　值得注意的是，此前(qián)招商(shāng)证券研(yán)报(bào)称(chēng)，从(cóng)历(lì)史上来看，30％是(shì)主(zhǔ)动偏股公(gōng)募基(jī)金大类行业配(pèi)置比例一个(gè)很重要的临界(jiè)值(zhí)，往(wǎng)往(wǎng)预示(shì)着某个板块进入过热阶段(duàn)。截至2023年一季度(dù)末，主动偏股公募基(jī)金对(duì)TMT配比明显(xiǎn)提升(shēng)至20.26％，但与临界值尚存安全距离。从这点看，基金经理对于TMT来(lái)说仍称不上“抱团”，仍有基金(jīn)经理并未(wèi)上车。

　　有(yǒu)人守候成了景

　　在“追风”的另(lìng)一面(miàn)，仍有一部分仍坚守新能源，也(yě)有一部分试(shì)图低位捡拾新能(néng)源(yuán)筹码(mǎ)。

　　如曾(céng)经的公募状元刘格菘(sōng)。据了解，广发基金成长团(tuán)队(duì)对新能源的钟爱业内闻名(míng)，最(zuì)新披露的(de)一季报中也证(zhèng)实了他们(men)的(de)“坚守(shǒu)初心(xīn)”。

　　当年的冠军基金广(guǎng)发双擎升级，从其十(shí)大重(zhòng)仓股来看，前五大重仓股的占(zhàn)比均超过了8.5％，分别是(shì)晶(jīng)澳科技、阳光电源(yuán)、亿纬锂能、隆(lóng)基绿能(néng)，圣邦(bāng)股份，均属于新(xīn)能源概念股。除(chú)此之外，他(tā)还仍加仓了天合光能、荣盛石化等个股，且新晋(jìn)晶科能源为十(shí)大重仓(cāng)股。

　　刘格菘在一季(jì)报(bào)表达了仍对新能源保(bǎo)持(chí)信心，“我们对本产品重点持仓(cāng)的光(guāng)伏、储能、新能源车方向保持相对乐观，投资中相信基本面(miàn)优秀(xiù)和(hé)增量价值积累的公司。经(jīng)过调整，行业估值水平已在历史低位，产业链的(de)变化在市(shì)场定价中未(wèi)被充分认知和(hé)体现(xiàn)。”

　　再如傅鹏(péng)博，其管理的睿远成长价值(zhí)混合前十大(dà)重仓股(gǔ)分别(bié)为中国移(yí)动、宁德时代、三安光(guāng)电(diàn)、通威股份(fèn)、万华化学、广汇(huì)能(néng)源、东方雨虹、立讯精(jīng)密、三诺生物、新宙邦。对比(bǐ)去(qù)年年(nián)底该基(jī)金增持(chí)了(le)宁德时代(dài)、通威股份、万华化学(xué)、广汇能(néng)源、东方雨虹。值得关(guān)注的是(shì)，加仓(cāng)幅度最多(duō)的是光(guāng)伏(fú)龙头通威(wēi)股份(fèn)，为(wèi)60％。

　　李(lǐ)晓星所管的银华心怡混合也加仓了新能源，如晶科能(néng)源、锦浪科技(jì)、东方(fāng)电缆等。他表示，“我们曾(céng)经提到了新能源板块的一些风险(xiǎn)点，这些风(fēng)险点在经(jīng)过(guò)大半年的消化后(hòu)，在(zài)这个估值(zhí)分位以及股价(jià)位置下，我们认(rèn)为(wèi)新能源(yuán)板块的风险因素已经充分释放，目前这个时间段，新能(néng)源非常(cháng)具有(yǒu)吸引力。在一季度我们对(duì)于电动车、光伏、储(chǔ)能、海风的一(yī)些(xiē)标的(de)，都增(zēng)加(jiā)了一些(xiē)仓位。”

池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊　　对于人工智(zhì)能(néng)，他认(rèn)为，“太阳底下没有新鲜(xiān)事，过度的热情在某个阶段总(zǒng)会消退。”

　　实际上，许(xǔ)多基金(jīn)经理在AI的“大风(fēng)”之下(xià)，并没有选择“押注”TMT。

　　万家基金经理章恒在(zài)接(jiē)受(shòu)财联社记者采访时(shí)提到，他曾(céng)重点关注过TMT板块，但并不(bù)喜(xǐ)欢去(qù)追逐风(fēng)口，他(tā)选择会(huì)在全市场做行业轮动，在(zài)操作上绝对不是去捕(bǔ)捉每个时期的“最(zuì)靓的仔”。“对于自己(jǐ)看好的行(xíng)业，你(nǐ)重(zhòng)仓押进去，不确定(dìng)性(xìng)来的时候(hòu)，无(wú)论是基金(jīn)经理个人还是投(tóu)资者，其实都是(shì)无法承受的。所以，任何(hé)一个行(xíng)业，即(jí)使(shǐ)你再看(kàn)好，也要控制持有(yǒu)比例，分散(sàn)风险。”他表示。

　　交银施罗德(dé)基金的王崇一季报表示暂时无(wú)法预测其兑现节奏(zòu)和时(shí)间，短期内也(yě)很(hěn)难在A股找(zhǎo)到(dào)明(míng)显(xiǎn)的受益标(biāo)的，就没有参(cān)与。不(bù)过他也认(rèn)为这些(xiē)股(gǔ)票(piào)的估值体系还在合理接受范围内。

　　极致(zhì)行情下，AI还能(néng)“爱”吗(ma)？

　　上述(shù)分(fēn)析可(kě)知，今(jīn)年一季度(dù)仍有(yǒu)不(bù)少基金经(jīng)理重仓(cāng)“押注”AI。在这种极致行情下，AI板块的未来池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊走势将如何？

　　一部分市场人士仍(réng)看好(hǎo)AI。

　　国海策略目前仍(réng)维持(chí)TMT为全年市(shì)场主线的判断，相关(guān)领域如AI芯(xīn)片(piàn)、服务器以及光模块等细分赛道将(jiāng)陆续迎来(lái)基(jī)本(běn)面(miàn)的确认，中微观层面(miàn)上尚(shàng)有空(kōng)间，估值修(xiū)复尚未(wèi)结束，个股上是找机会的格局。

　　中金公(gōng)司研(yán)报(bào)指出(chū)，年初(chū)至今市(shì)场(chǎng)对AI关注(zhù)度持续高企(qǐ)，上(shàng)一轮行情催化主(zhǔ)要集中于(yú)大模(mó)型的突破进展(zhǎn)；而(ér)4月以(yǐ)来，我们观察到各个领(lǐng)域的(de)应(yīng)用厂商正加速(sù)AI融合应用产(chǎn)品的研发和发布，其中办(bàn)公场景进(jìn)展相对较快(kuài)，我(wǒ)们预计5月之后将进入AI应用(yòng)的加速繁荣(róng)阶段。我们持续看多AI，并在应用、算(suàn)力、模型三层中建议投资者优(yōu)先关注应用(yòng)层投资机(jī)遇(yù)。

　　百(bǎi)亿私(sī)募(mù)大(dà)佬(lǎo)董承(chéng)非也看好相关板块(kuài)，他认为(wèi)，2011年(nián)之前是(shì)周期(qī)的时代，2011年之(zhī)后是消费的时代，但(dàn)未来10年(nián)，最牛的资产是(shì)科技。他坦言，自己(jǐ)目前重仓半导(dǎo)体板(bǎn)块(kuài)。

　　不(bù)过(guò)另一部(bù)分市(shì)场人士(shì)也(yě)指(zhǐ)出，AI后续或有波动或调整。

　　中信建(jiàn)投证券策略首(shǒu)席分析师陈(chén)果，在A股二季度投资策略会上提(tí)到“今年大(dà)概率(lǜ)还(hái)是(shì)一个偏(piān)成(chéng)长风(fēng)格占优，尤其(qí)是很多科技股在过(guò)去几年(nián)其实没有(yǒu)太(tài)多的表现。以前我(wǒ)们(men)讲(jiǎng)茅(máo)指(zhǐ)数、宁组合，其(qí)实TMT板(bǎn)块有很长时间(jiān)没有太多表现(xiàn)。今年要(yào)推动数字经济，今年半(bàn)导体周期要见(jiàn)底，本身(shēn)今年科技股的(de)机(jī)会是可以(yǐ)期(qī)待(dài)的”。

　　不(bù)过，他(tā)也提(tí)醒(xǐng)道，“TMT应该没(méi)有走完，但(dàn)二季度(dù)可能会(huì)有一些(xiē)波动。AI现(xiàn)在(zài)还(hái)是(shì)主(zhǔ)题投资阶段不(bù)太适合大多数(shù)的(de)投资者，不(bù)适合在(zài)这个位置上去追。”

　　广(guǎng)发(fā)证券研报中判(pàn)断(duàn)，本(běn)轮AI板(bǎn)块已进入第(dì)一轮调整期(qī)，但(dàn)对(duì)标2013年“移动(dòng)互联网+”行情节奏，预计本轮后续调整时(shí)长与幅度有(yǒu)限。对于(yú)下一阶段“AI+”行情，建议逢低布局有望率先实现业绩兑现的环(huán)节，即满足“自身产(chǎn)业周期向(xiàng)上+AI加持下的业绩增(zēng)厚机遇”的领域，比如，电子、计算机(jī)、传媒、通信。

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