“非农(nóng)之夜”不平静！

　　6月(yuè)2日，美国劳工部(bù)数据显示(shì)，美国(guó)5月非农(nóng)新(xīn)增就业(yè)33.9万人，几乎是估计中值19.5万(wàn)的两倍，为(wèi)2023年(nián)1月以来最大(dà)增幅。5月失业(yè)率为3.7％，高于前值(zhí)3.4％和预(yù)期3.5％，创下2022年10月以来新高。

　　非农(nóng)就(jiù)业数据公布后，美国国债价格盘中(zhōng)跳(tiào)水，收益率(lǜ)拉升，对利率前景更(gèng)敏感(gǎn)的两年(nián)期(qī)美债(zhài)收益率日(rì)内升幅(fú)扩大到10个基点(diǎn)以上；美(měi)元指数(shù)迅速转涨，摆脱(tuō)两(liǎng)周低位。互换合约定价显示，投(tóu)资者预期的美(měi)联储(chǔ)7月加息几(jǐ)率增加，预(yù)计未(wèi)来两次会议期间将加息25个基(jī)点(diǎn)，6月加息的几(jǐ)率(lǜ)不到50％。

　　三大美(měi)国股(gǔ)指集体高开，早盘(pán)均曾涨超1％，午盘刷新日(rì)高时，道琼斯工(gōng)业平(píng)均指数涨(zhǎng)超740点、涨超2.2％，标普(pǔ)500指数涨(zhǎng)近1.7％，纳斯达克综合指数涨近1.2％。 最终，三大指(zhǐ)数连(lián)续两日集体(tǐ)收涨。

　　道指收涨701.19点(diǎn)，涨(zhǎng)幅2.12％，创(chuàng)去年(nián)11月(yuè)30日鲍威尔(ěr)讲话暗(àn)示12月放缓加息当(dāng)天以来最大收盘涨幅(fú) 报33762.76点，创5月(yuè)1日以(yǐ)来收(shōu)盘新高。标普收涨1.45％，创(chuàng)5月(yuè)5日苹果(guǒ)一(yī)季报(bào)公布次日以来最大涨幅(fú)，报4282.37点(diǎn)，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和(hé)标普均(jūn)创去年4月以来(lái)收盘新高。

　　国际原油盘中(zhōng)涨(zhǎng)近3％，美(měi)油继续(xù)脱离两(liǎng)个月低谷(gǔ)，但未能(néng)抹平全周跌幅，和布油均三周来首次(cì)累(lèi)跌(diē)，市场焦(jiāo)点转向本周(zhōu)末的(de)OPEC+会(huì)议。黄金在美元和美债收益率反弹的打击下(xià)持续下行，创两周多来最差单日表(biǎo)现。

　　东证(zhèng)衍生品(pǐn)研究院(yuàn)分(fēn)析(xī)师徐颖表(biǎo)示(shì)，就5月新(xīn)增就业人数(shù)而(ér)言，美国劳(láo)动力市场存在(zài)韧性(xìng)。可(kě)以看到，5月美国(guó)非(fēi)农新增(zēng)就(jiù)业33.9万(wàn)人(rén)，好于市(shì)场预期的19万(wàn)人，同(tóng)时4月非(fēi)农从25.3万上修(xiū)至25.4万，3月非农从16.5万(wàn)上修至21.7万，4月和3月合计(jì)上修9.3万人(rén)，2023年至今平均每月新(xīn)增就业31.4万。

　　具体来看，5月新增就业主要(yào)集中在教育与(yǔ)医疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专(zhuān)业及(jí)商业(yè)服务（+6.4万(wàn)），以及(jí)政(zhèng)府(fǔ)部门（+5.6万），信(xìn)息(xī)行业就业人数减少，私人服(fú)务行业整体表(biǎo)现好(hǎo)于(yú)4月，生(shēng)产部(bù)门就业稳(wěn)定，建筑(zhù)业表现亮眼，与(yǔ)近期(qī)房地产市(shì)场(chǎng)的反弹一致(zhì)，建筑业(yè)新(xīn)增就业2.5万人(rén)，制(zhì)造业(yè)中(zhōng)非(fēi)耐用品生产连(lián)续(xù)三个月就业(yè)人数减少，与制造业(yè)目(mù)前持续收缩的(de)状(zhuàng)态吻合(hé)。同时(shí)她(tā)指(zhǐ)出，5月非(fēi)农就业报告(gào)也显示出就业市场边际降(jiàng)温的更多迹象，5月失(shī)业人数增加(jiā)44万至640万(wàn)，失业(yè)率从(cóng)3.4％回升至3.7％，高于(yú)市场预期的(de)3.5％。后(hòu)续随着各行业裁员人(rén)数的增加，失业率预计会继续回升，但3.5％的失(shī)业率水平基本是(shì)60年代(dài)以来的最低水平，在失业率回升至4％之前，预计还(hái)不会(huì)引发市场和官方的明(míng)显担忧。

　　此外，劳动(dòng)参与率稳定在(zài)62.6％，4月职位空缺(quē)数(shù)量回升(shēng)，就(jiù)业市场供(gōng)需(xū)矛盾仍(réng)在，但随着需(xū)求(qiú)降温，已(yǐ)经有所缓解，体现为工(gōng)资(zī)上涨压力(lì)开始降(jiàng)温(wēn)，5月工(gōng)资增速环(huán)比回落至0.3％符合市场预期，同比(bǐ)降至4.3％，低于市场(chǎng)预期，工资(zī)对通(tōng)胀的助推作用缓解后，核心通(tōng)胀压力减弱，美联(lián)储进一步加息的必要性降低。

　　她表示，美联储6月利率会议(yì)“按兵不动”是大(dà)概率事件，还需要(yào)关注后续公布的5月美国通(tōng)胀(zhàng)数据，当前的(de)就业(yè)市(shì)场状态可(kě)以(yǐ)支撑在通(tōng)胀压力较(jiào)大时(shí)继续加息(xī)。美联储利率会议落地前，市(shì)场步入振荡(dàng)盘(pán)整状态，预计美元指(zhǐ)数(shù)在105附近偏强(qiáng)运行，随着(zhe)美国政府(fǔ)债务上(shàng)限问题(tí)落地，美债(zhài)收(shōu)益率风险偏向上(shàng)行，预计国际金价在(zài)1950美元/盎司附近筑底。

　　又有变数？欧佩克+可能会进一步减产

　　据消(xiāo)息人士声称，在周日（6月4日）的部长级(jí)会议上，欧佩克+可能会宣布(bù)进(jìn)一步减产(chǎn)，以提振原油价(jià)格。

　　据(jù)悉，可能的选项之一(yī)是(shì)额外减(jiǎn)产约100万桶/日。而(ér)此前有报道称，欧佩克+不(bù)太可能(néng)在会(huì)议上(shàng)决定(dìng)进一步(bù)削减石油产能。

　　虚虚实实的消息意味着(zhe)更多(duō)的不确(què)定性，结果仍然不明朗。眼下欧佩克+面临诸多挑(tiāo)战(zhàn)，不仅成员(yuán)国之间相互争吵，美国、加(jiā)拿大(dà)和(hé)巴西等国家还在蚕食该集团的(de)市场份额，这也让分析师们(men)左右为难。

　　随着经济(jì)前景(jǐng)的恶化，欧佩克+成员(yuán)国在(zài)4月份承(chéng)诺，从5月份开始自愿减产，不过这些行动都未能止住油(yóu)价(jià)的(de)下跌势(shì)头。

　　上周，沙(shā)特(tè)能(néng)源大臣(chén)威胁(xié)要进(jìn)一步减产，他(tā)告诫投机(jī)者要“当心”。两天后，俄罗斯副总理诺瓦克则与沙特能源大臣(chén)唱了反(fǎn)调，这位俄罗斯官员(yuán)表示，他认为欧(ōu)佩克+本(běn)周末不可能(néng)减(jiǎn)产，布伦(lún)特(tè)油价可(kě)能会在年底前(qián)自行回升(shēng)至每桶80美元。

　　数据和分析公司OANDA的高级市(shì)场分析师Edward Moya表(biǎo)示：“没(méi)有人想在欧佩克+会议之前(qián)做(zuò)空原油，交易员永远不应该低估(gū)沙特在欧佩克+会议(yì)期(qī)间采(cǎi)取行动的(de)可能。”

　　伊拉(lā)克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表(biǎo)示，欧佩克+希望维持石油市场稳定，我(wǒ)们将毫不犹(yóu)豫地做出任何决定，以使市场(chǎng)更(gèng)加平衡。他(tā)似乎支持进(jìn)一(yī)步减产。

　　Rapidan Energy Group的(de)分(fēn)析师认为(wèi)，进一(yī)步减产(chǎn)的可能性为40％。他们写道：“各国石油部(bù)长们(men)决心(xīn)避免重蹈2008年的覆辙，当时全球经济(jì)和(hé)金(jīn)融稳定突(tū)然崩(bēng)溃，导(dǎo)致原(yuán)油价(jià)格在六个月内从逾140美(měi)元跌至35美(měi)元(yuán)。”

　　泽(zé)连斯基：俄乌(wū)冲突(tū)期(qī)间，乌克兰不会成为北约成员！

　　当地时间6月2日，乌克兰(lán)总统泽连(lián)斯基在与爱沙尼亚(yà)总统的联合新闻发(fā)布会上(shàng)表示，在俄(é)乌冲突进(jìn)行(xíng)期间(jiān)，乌克兰不会成为(wèi)北约成员(yuán)。泽连斯基说(shuō)，不是因(yīn)为不想(xiǎng)，而是因为目前(qián)很难。乌克兰只是(shì)希望北约合(hé)作伙(huǒ)伴听到声音，这(zhè)一点非常重要。

　　同(tóng)时，他指出(chū)，乌克兰(lán)在(zài)成(chéng)为北(běi)约成员国之前(qián)需要更多安全(quán)保障，乌克兰需(xū)要把这些保(bǎo)障都(dōu)写(xiě)在纸上，直到(dào)乌克兰能真正获得安全(quán)保证，有资(zī)格成为北约成员。

　　据参(cān)考消息援引(yǐn)俄新社(shè)莫斯科5月31日报道，英国《金融(róng)时报(bào)》援(yuán)引(yǐn)知情(qíng)人士的话(huà)报道称，乌(wū)克兰总统泽连(lián)斯基向北约各国领(lǐng)导人明确表示，除非(fēi)向基辅(fǔ)提供加入北约的路线(xiàn)图，否则他将不会出席(xí)7月举行(xíng)的维尔(ěr)纽斯峰会。此外，泽连斯基6月1日在访问(wèn)摩尔多瓦(wǎ)时表示，乌克兰(lán)已经做好了加入北约(yuē)的准备，基辅正在等待北约接纳乌克兰(lán)。

　　对乌克兰近期加入(rù)北约(yuē)一(yī)事(shì)，法国、德国等(děng)北(běi)约(yuē)国家(jiā)持反(fǎn)对意见。

　　德国国外长贝(bèi)尔伯(bó)克当地时间6月1日在奥斯陆参加北(běi)约外(wài)长会期间表示，德国不认(rèn)为北约(yuē)应该在近期(qī)内接纳乌(wū)克兰。此外(wài)，包括法国在内的其他一些北约成员国也不希(xī)望乌克兰(lán)迅速成为北约成员国，而只是希(xī)望为乌克兰提供(gōng)安全保(bǎo)障。

　　进入6月，在(zài)宏观市场(chǎng)情绪回暖影响下，大宗商品(pǐn)市场出现普涨行情。从海外宏(hóng)观层面来看，美(měi)国债务上限危机(jī)“闹剧”落幕，美国参(cān)议(yì)院通过债务(wù)上限法案，暂时(shí)取消(xiāo)了政府31.4万亿美元(yuán)的债务上限，避免(miǎn)了可能出(chū)现的美国有史以来首(shǒu)次(cì)违约，使得(dé)市场避险情(qíng)绪消退。同时在美联储(chǔ)本月会(huì)议或暂(zàn)停(tíng)加息(xī)的(de)预期推动下，美元指数回落至一周低点，对风(fēng)险资产的压制(zhì)减弱(ruò)。

　　国内方(fāng)面，中国5月(yuè)财新PMI重返50上方，好于预期的数据改(gǎi)善(shàn)了市场情(qíng)绪，同时市场也在翘首等待新一轮(lún)稳增长政策的出台(tái)。

　　天胶价(jià)格(gé)重返(fǎn)万二(èr)关口

　　周五(wǔ)，在市场(chǎng)情(qíng)绪回暖的带动下，天然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)期货价格回升。截至收盘(pán)，天然橡胶期货(huò)主力合(hé)约站上12000元/吨的(de)整数(shù)关(guān)口。纵观本(běn)周(zhōu)，沪(hù)胶期货主力价格表(biǎo)现(xiàn)振荡微升，周度收(shōu)涨(zhǎng)1.05％。整体来看，本(běn)周(zhōu)国内天胶市场利好支撑疲软，胶价维(wéi)持宽(kuān)幅振荡格局。

　　可以看到，近两(liǎng)个(gè)月以来，天然(rán)橡胶市(shì)场消息(xī)比较热闹，前有云南旱灾消息(xī)发酵，后有收储传闻，然而天然橡胶(jiāo)期价终究(jiū)支撑(chēng)不力，逐(zhú)步归于平静。从整个5月行情来看，生意(yì)社指出，5月(yuè)天然(rán)橡(xiàng)胶行情上(shàng)半(bàn)月上行，下(xià)半月回调，全(quán)月呈倒“V形(xíng)”走势。生意社(shè)商品行情分析系统监测显示，5月(yuè)沪胶持续小幅波动，12000元/吨点位轻(qīng)易被破，行情维持偏弱(ruò)振荡。综(zōng)警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗合来看(kàn)，5月天然橡胶盘面微(wēi)涨1.04％，行情短期受消息提振有小幅上行(xíng)，但市(shì)场供多(duō)需少，终(zhōng)究无力(lì)支撑，上行(xíng)态势(shì)转(zhuǎn)而向下。

　　五一(yī)假期归来，市场传(chuán)言称(chēng)国储今年将收储10万(wàn)吨天然橡(xiàng)胶新胶，天胶(jiāo)价格应声上(shàng)涨(zhǎng)，影响持续多日。直至(zhì)5月月中，收储传闻叠(dié)加(jiā)产区降雨，市场氛围再次提升，沪胶突破12300元/吨，国产(chǎn)全乳现货胶主流报价(jià)至11880元/吨。而后该消(xiāo)息始(shǐ)终未得到证实，市(shì)场(chǎng)影响逐步消失匿迹。

　　可(kě)以看(kàn)到，继此前(qián)云南(nán)干旱传(chuán)闻(wén)发酵后，5月以收储为核(hé)心展开的(de)新一季交割品博(bó)弈仍然激烈。中(zhōng)信建投期(qī)货能化(huà)分析师(shī)童长征表示，天然(rán)橡胶此轮的上涨与下(xià)跌，与收储这一传闻息息相关。他指(zhǐ)出，国储收(shōu)储的政治、战略意义大于经济意义，橡胶与石油、钢(gāng)铁、煤炭并称为四(sì)大工(gōng)业原料，是关系国计民生、国防安全的重(zhòng)要战(zhàn)略物资。毫无疑问的是，对于全球来说，天(tiān)然橡胶是严(yán)重过剩的。但(dàn)要考虑到一(yī)个事实：中国的(de)天然橡(xiàng)胶(jiāo)的自给率不足20％，高度依(yī)赖进口。从中国本身的天然橡胶(jiāo)来说，是(shì)供不(bù)应求(qiú)的。因此，在当前(qián)诡谲多变(biàn)的国际政治(zhì)格局中，对天然橡胶的(de)储备其(qí)实是有很高(gāo)的必要性。

　　“此(cǐ)前橡胶(jiāo)收(shōu)储(chǔ)传闻(wén)的收储量为10万吨，收储的对象是国(guó)产全乳胶（即(jí)期货交割品）。10万吨的量相对于整个(gè)天(tiān)然(rán)橡胶的年(nián)产量来(lái)说非(fēi)常小，不过才占0.7％，即便对中国全年的消费量(liàng)来说也(yě)只占1.7％。从这个角度来说(shuō)，对天(tiān)然橡胶整体(tǐ)的供求几无影(yǐng)响。但是如果收储的对象是交割品的话，性质就不(bù)同了(le)。因(yīn)为目(mù)前全年国产全乳的最大产量不过(guò)30万吨（去(qù)年仅17万吨，今年(nián)估(gū)计在20万—25万吨），那么收储的(de)量其实占到相当全年交割(gē)品产量的1/3—1/2，这是非常大的一个比(bǐ)例(lì)。”在童长征看来，如(rú)果国储轮储橡(xiàng)胶事件成(chéng)立，根据(jù)交割品(pǐn)的(de)供(gōng)求判断影响，再结合(hé)历史上收(shōu)储的(de)影响(xiǎng)，RU的价格有可能会更上一层楼。但是(shì)，由(yóu)于整(zhěng)个事(shì)件的(de)进程会非常缓慢，价格(gé)的反应不会即刻见效。

　　供应旺季来袭 基本面难言乐(lè)观

　　进入6月，伴随着物候条(tiáo)件的改变，产(chǎn)区全面开割上量，橡胶供应旺(wàng)季(jì)到来，然而天胶下游(yóu)需求(qiú)并未有趋势性改(gǎi)善，胶价上涨动能驱动(dòng)依旧缺乏。

　　国投(tóu)安信期货能化分(fēn)析师胡华钎(qiān)告(gào)诉记者，目前(qián)全球天(tiān)然橡胶供应进入季节性的增产期，中国云(yún)南天然橡(xiàng)胶产区加速(sù)恢复(fù)开割(gē)，预(yù)计6月中旬(xún)全(quán)面(miàn)开割，海南产(chǎn)区已(yǐ)经全面开割，海外越南天然橡胶产(chǎn)区也全面开割(gē)，目前主(zhǔ)要产胶国(guó)产(chǎn)区逐渐(jiàn)进入雨季，物候条件已经由差变好。但是(shì)由于(yú)目前天然(rán)橡胶(jiāo)上游(yóu)原料价(jià)格(gé)相对偏低，胶(jiāo)农割胶积极性不高，加工厂利润也(yě)偏(piān)低，工厂(chǎng)加(jiā)工(gōng)积极性也不(bù)高。

　　大(dà)地期货橡胶研(yán)究员唐(táng)逸表(biǎo)示，后续橡胶(jiāo)供应端将逐(zhú)步恢复正常，产量逐渐增加。目前云南产区大面积(jī)开(kāi)割，预计(jì)后(hòu)市仍(réng)有(yǒu)较多降雨，干旱情况已得到缓解。海南(nán)日收(shōu)胶量(liàng)在3500—4000吨(dūn)/天，供应相对(duì)正常。泰国(guó)东(dōng)北部产(chǎn)区逐步上量，南(nán)部产出仍(réng)在低位，本周以及下周预计雨水(shuǐ)较(jiào)多。越南、柬埔寨产区已大(dà)面积(jī)开割，原料数(shù)量(liàng)逐步增加。同时根(gēn)据历史(shǐ)降(jiàng)雨数(shù)据来看，厄尔(ěr)尼(ní)诺现(xiàn)象下橡(xiàng)胶(jiāo)产区降雨(yǔ)量(liàng)虽然处于历史均(jūn)值以下的概(gài)率较高，但由于(yú)季节性(xìng)的因素，降(jiàng)雨绝对数量仍然能够保证。因此，他预计(jì)后市“厄尔尼诺”现(xiàn)象不(bù)会(huì)是(shì)引(yǐn)发行情上涨的主要因(yīn)素。

　　从需求端(duān)来看，东证衍生(shēng)品研究(jiū)院能化(huà)高(gāo)级分析师(shī)曹璐表示，目前(qián)轮胎厂家外(wài)贸订单量较(jiào)为充足，对(duì)开工(gōng)率(lǜ)形成一(yī)定(dìng)支撑，加上轮胎用(yòng)原料价(jià)格处(chù)于(yú)低(dī)位，轮胎厂家开(kāi)工(gōng)积极性尚可。而(ér)内销市场(chǎng)需求表现依然偏弱，各层级经销(xiāo)商(shāng)仍以消(xiāo)耗(hào)前期库存为主，对后市较为悲观(guān)、谨慎补货(huò)。

　　隆(lóng)众资讯最新数据显(xiǎn)示，目前下游(yóu)外贸订单(dān)充(chōng)足，加之内销订单缺货现象仍(réng)存，企(qǐ)业排(pái)产(chǎn)积极性(xìng)不减。半钢胎样本企(qǐ)业(yè)产能利用率(lǜ)为77.43％，环(huán)比0.12％，同(tóng)比 15.41％。不过全钢胎厂开(kāi)工小降，个别企业(yè)因内销(xiāo)出货压力加(jiā)大，为控制(zhì)成品(pǐn)库存压力，存适度降负(fù)现象，全钢胎样本企(qǐ)业产能利用率为(wèi)66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡(hú)华钎认为，目前天(tiān)然橡胶(jiāo)基(jī)本面处于供需(xū)两弱的格局中，尤其是(shì)下游需求分歧较(jiào)大。“主要是不同的市场主(zhǔ)体预期不(bù)同，但是(shì)整(zhěng)体来说此前市场(chǎng)对(duì)今年的(de)预期过高(gāo)。从下游轮胎(tāi)行业来看，今(jīn)年以来国内(nèi)轮(lún)胎开工、产量和出(chū)口同(tóng)比(bǐ)数(shù)据还是不错的，反映国(guó)内实际需(xū)求(qiú)并不(bù)差。但是从汽(qì)车行(xíng)业来看，由(yóu)于汽车刺(cì)激政策退(tuì)出，今年国(guó)内汽车市场相对疲软，价格(gé)战等负面消息较(jiào)多，市场总体上(shàng)偏悲观。此外，青岛地区天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶现货(huò)库存持续攀升，有些人认为是(shì)国内(nèi)需求不行，但是其实是(shì)进(jìn)口(kǒu)过多导致的。”

　　在(zài)胡华钎看来，目前主要还是宏观(guān)面主导胶价走势，一方(fāng)面中国经济复(fù)苏进(jìn)程、人民币汇率波动；另(lìng)一方面美(měi)联储(chǔ)加息进程，以及美国银行危(wēi)机和(hé)美债上限问题等。看向下半年(nián)，他认为天(tiān)然(rán)橡胶基本面仍然缺(quē)乏指(zhǐ)引，只(zhǐ)有天气和轮储仍有(yǒu)可能(néng)“掀(xiān)起波澜(lán)“，而宏观面预(yù)计比(bǐ)上半年好，比如(rú)美联储(chǔ)加息步(bù)伐暂缓、国内经济回暖(nuǎn)等，因此对天然橡(xiàng)胶市(shì)场(chǎng)不宜(yí)过度悲观(guān)。

　　“短期市场(chǎng)没有(yǒu)明确(què)方向，主要跟随宏观因素波动(dòng)。”唐逸认为(wèi)，“供应(yīng)端(duān)仍然(rán)是主导后市胶价(jià)走势的主要因素，随着各产(chǎn)区开割后产量(liàng)逐渐增加，海外(wài)恢复(fù)速度(dù)仍然(rán)偏慢，预计干胶(jiāo)的数量并不(bù)会(huì)少(shǎo)，包括(kuò)今年交割品(pǐn)的数量。我(wǒ)们中期观(guān)点仍然(rán)偏空(kōng)，后(hòu)市预计存在下跌(diē)的空间。”

　　曹璐则表示，在供给端没有天气影响的情(qíng)况(kuàng)下(xià)警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗r: #ff0000; line-height: 24px;'>警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗，后续主导(dǎo)胶价的因素(sù)主要在(zài)需求端。从下(xià)半(bàn)年来看，外需(xū)受(shòu)海外经济衰退和汽车半导体短缺影响，预计难有起色。外需(xū)走(zǒu)弱也导致海(hǎi)外货源涌入国内，对国(guó)内现(xiàn)货(huò)端构成压力。内需方面，春(chūn)节前市场基于(yú)内(nèi)需复苏的逻辑(jí)，已经(jīng)出现一波(bō)反(fǎn)弹行情，但节后(hòu)市场(chǎng)从交易预期(qī)开始转向交易现实，由于国内(nèi)需求(qiú)复(fù)苏不及预期(qī)，胶价因此持续(xù)承压运行。整(zhěng)体来(lái)看，她表示短期胶价基本面缺乏(fá)向上驱动，只有价格的绝对(duì)低位才能刺激有效的去库(kù)和资金再次做多(duō)的意愿。后续还需继(jì)续关注天(tiān)气端(duān)是否有扰动因素，一旦天气出现异常(cháng)状况(kuàng)，或将带来新的阶段性行情。（有(yǒu)删减）

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