如(rú)果要(yào)论二季度(dù)迄今，全球(qiú)股(gǔ)票市(shì)场中最为靓丽的一(yī)道(dào)“风景线”，那么显然非(fēi)日(rì)本股市(shì)莫属！

　　周(zhōu)五（5月19日），日经225指(zhǐ)数(shù)进一步强势高开逾1％，最高触及(jí)30924.47点，创下(xià)了(le)自1990年8月以(yǐ)来(lái)的(de)新高，收在30808.35点。在本周早些(xiē)时(shí)候，东证指数已经率先创下了1990年8月3日(rì)以来的最(zuì)高收(shōu)盘点位。

　　多组对比可以显示(shì)出(chū)日股今年以来的强势：东证指数年(nián)内已累计上涨了逾(yú)15％，远远超过了标普(pǔ)500指数约9％的(de)涨幅(fú)。截止本周三，追踪日(rì)本(běn)股市的(de)最大(dà)规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已(yǐ)上涨(zhǎng)了11.8％，而追踪标(biāo)普勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？500指数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨幅则仅为8.6％。

　　如果把周(zhōu)期缩短(duǎn)到二(èr)季度(dù)迄今的(de)短短一个半月，日(rì)股的涨(zhǎng)幅(fú)更是(shì)在全球(qiú)主(zhǔ)要股指中几无敌手……

　　日股为何能一举领(lǐng)涨全球？对于许多国际市场(chǎng)的投资者(zhě)而言(yán)，近来提到日(rì)股(gǔ)的优异表(biǎo)现(xiàn)，脑海中第一时间浮现出的，无(wú)疑都是“股神”巴菲(fēi)特在上月对日(rì)本市场表现出的强烈投资意(yì)愿。正是巴菲特进一步增持(chí)了日本五(wǔ)大(dà)商社仓位，令越来越(yuè)多的业(yè)内人士(shì)开始注意到这一(yī)全球第(dì)三大经济(jì)体的巨大投资机会。

　　不(bù)过，日(rì)股本(běn)轮(lún)爆发背后的成功秘诀(jué)，真的仅仅只(zhǐ)是(shì)获(huò)得了“股神”的青(qīng)睐吗？

　　答(dá)案显(xiǎn)然(rán)没(méi)那么简单！事实上，在(zài)M&；；G Investments亚太股(gǔ)票团队联席主管Carl Vine看来(lái)，并不是(shì)巴菲(fēi)特的出现(xiàn)让日股变得(dé)吸引人(rén)。巴菲特(tè)所(suǒ)看(kàn)到的（机会(huì)）其实也正(zhèng)是(shì)其他人眼下正(zhèng)在看到(dào)的(de)，人(rén)们对日(rì)股的前景正感到非常兴奋！

　　至(zhì)于究竟有(yǒu)哪些因素在(zài)推动着日股上涨？“干(gàn)货(huò)”其实(shí)有很多(duō)……

　　狂热的外资买需

　　根据东京证券交易所（Tokyo Stock Exchange）的(de)数(shù)据显示(shì)，外国投资者目前已经连续第六周(zhōu)成为了日本(běn)股票的净(jìng)买家。在此(cǐ)期间，外国投资者大举涌入(rù)了(le)日股股票和期货市场(chǎng)，净(jìng)流入逾300亿(yì)美元，是(shì)过去10年最大规模的资金流入之(zhī)一。

　　根据交易所的数(shù)据(jù)，在截(jié)至5月(yuè)12日的(de)最近一周(zhōu)内(nèi)，海外交易者又(yòu)净买(mǎi)入(rù)了价值7810亿日元（约合57亿美元）的股票和期货。

　　杰(jié)富(fù)瑞日本(běn)股票策略师Shrikant Kale表示(shì)，自2012年“安倍(bèi)经济(jì)学”时代初期以来(lái)，他就从未见(jiàn)过(guò)外国投资(zī)者对(duì)日(rì)本如此感兴趣。

　　在欧美银行(xíng)系统不稳(wěn)定和(hé)信用紧缩(suō)风险的笼罩下，越来越多的海外(wài)投(tóu)资者似乎看到了日本股市(shì)作(zuò)为避险地的“稳定性”。日本(běn)股票给(gěi)人(rén)的长期低迷(mí)印象(xiàng)正在减弱，持续稳定(dìng)在1美元兑换130日(rì)元的日(rì)元汇(huì)率、以(yǐ)及股神巴菲特对(duì)日本五大商社(shè)的增持，也令不少海外投资(zī)者(zhě)对投资日本产(chǎn)生了(le)更(gèng)多的(de)兴趣(qù)。

　　高盛日本(běn)公司就(jiù)表示，近来已(yǐ)受(shòu)到了越(yuè)来(lái)越多平时不太关(guān)注日本市场的海外投资者(zhě)的(de)咨(zī)询。不少海外投资者(zhě)在看到(dào)日(rì)本(běn)股(gǔ)市(shì)的涨幅(fú)超过美股后，开(kāi)始调查其中的原因，他们的建仓买入(rù)又进一步促使股市上(shàng勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？)涨，形(xíng)成了目前(qián)的良性循环。

　　一个值得留意的现象是，在巴菲特上月公(gōng)开表态力(lì)挺日股(gǔ)后，包括(kuò)对冲(chōng)基金Point72、Citadel、黑石、KKR等在内华尔街资本也已相继造(zào)访日本。这些海外资(zī)金(jīn)有意复(fù)制巴菲特的策略，通过低成本日元融资押注高股息日(rì)元资产。

　　其(qí)实，巴菲特在日本五大商(shāng)社上的加大(dà)投资，也存在着在国际市场上分散投资对象的想法。虽然巴(bā)菲特相信美国的(de)增长潜力，但过度集中会产生(shēng)风(fēng)险(xiǎn)。

　　嘉信理财（Charles Schwab）首席全球投资策略师Jeff Kleintop指(zhǐ)出，日本股市的回报率是在(zài)波(bō)动(dòng)性(xìng)远低于美国科技股的情况下实现(xiàn)的。这意(yì)味着日本股市(shì)对美国(guó)投(tóu)资(zī)者来说(shuō)应(yīng)该颇有(yǒu)吸(xī)引(yǐn)力。对美国债务上限的担忧可能也刺(cì)激了一些“末日(rì)准备者”涌入日本股市，以此作为避险手(shǒu)段。

　　法(fǎ)国兴(xīng)业银行(xíng)分(fēn)析师(shī)Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人(rén)在周二的(de)一份报告中(zhōng)也表示(shì)，“外资的回归是(shì)日本(běn)股市复苏的(de)重要标志。（我们）将继续对(duì)日本股(gǔ)票维持超配，并偏向银行、金融(róng)和(hé)价值股的投资。”

　　深层次的企业治理变革

　　当然，在海外投(tóu)资者今年对(duì)日(rì)本产生兴(xīng)趣之前(qián)，他们(men)此前在这片“失落地带”曾经历过长达数(shù)十年(nián)虚假(jiǎ)的曙光和令人失望的低回报(bào)。那么这一(yī)次(cì)，即(jí)便(biàn)有着避险和(hé)多元(yuán)化(huà)分(fēn)散投资的需求(qiú)，他们又为何铁了心一定要来日(rì)本市场？日(rì)本市场的吸引力就一定远超全球(qiú)其(qí)他地区吗？

　　这便不得不提(tí)日本(běn)市场眼(yǎn)下正经历的(de)一场“蜕变”了！

　　金(jīn)融服务提(tí)供商Rosenberg Research总(zǒng)裁David Rosenberg表示，日(rì)本股市本轮上(shàng)涨的主要原因还源于治理标准的(de)提高，以及企业部门推动(dòng)向股东返还现金。日(rì)本多年的(de)公司治理改革已开始见效，这项改革(gé)最(zuì)初(chū)由已故(gù)前首相(xiāng)安倍(bèi)晋三倡(chàng)导。

　　Rosenberg指出，目(mù)前日本企业(yè)的派息已大幅增(zēng)加，在截至今(jīn)年3月(yuè)的财(cái)年中，日本企(qǐ)业宣(xuān)布的回购(gòu)规模(mó)已飙升至9.7万亿日元（合(hé)714亿美元）的(de)历史最高水平(píng)。

　　Rosenberg还发(fā)现，近50％的日本公司资产负债表上(shàng)有(yǒu)净现(xiàn)金，而美国的这(zhè)一比(bǐ)例只有20％多一点；东证指数成分股(gǔ)公司中约有54％的(de)公(gōng)司股价(jià)低于每股账面(miàn)价(jià)值(zhí)，而标普500指(zhǐ)数成(chéng)分股中这一比例仅为7％。单从市净率(lǜ)等估值指(zhǐ)标来看，这(zhè)就为(wèi)日本股市提供了更(gèng)坚实的底部(bù)和(hé)更高的上限(xiàn)。

　　今年3月(yuè)底，东京(jīng)证券交易(yì)所为(wèi)了改变股(gǔ)价(jià)跌(diē)破(pò)每(měi)股(gǔ)净资产——市净率(lǜ)低于(yú)1倍的情况，还(hái)请求上市企业在意识(shí)到(dào)资本成本的前提下推进经营并公布改善(shàn)方案等。

　　与此相(xiāng)呼应的行动已(yǐ)开(kāi)始扩大。4月下(xià)旬，JVC建伍株式会社推出了力争(zhēng)“早日(rì)实(shí)现市净率超过(guò)1倍(bèi)”的中期(qī)经(jīng)营计划和股票回购(gòu)，股价(jià)随(suí)后大涨近4成。清水建设株式会社4月(yuè)下(xià)旬(xún)也宣布了(le)上限200亿日元的股(gǔ)票回购(gòu)和积极(jí)压缩政策性持股的方针，该公司股价随(suí)后上(shàng)涨了10％。

　　包括软(ruǎn)银、丰(fēng)田汽车、三(sān)菱商事在内的日本龙头企业在近期公布(bù)财报时，也(yě)均(jūn)宣布了新的股票(piào)回购计划。不少分析师(shī)预计(jì)，到今年5月(yuè)底(dǐ)，各(gè)日本(běn)上市公司(sī)的回购(gòu)规模将进一步创下新纪录。

　　高盛首席(xí)日本股票(piào)策略(lüè)师(shī)Bruce Kirk表(biǎo)示：“（东京(jīng)证交所）主题(tí)正引起许多海外(wài)投资者的共鸣，他们开始看到这(zhè)方面(miàn)的有利证据。在交易所这些变化(huà)的推动下，许多公司正在(zài)回购股(gǔ)份，厘(lí)清经(jīng)常令人(rén)困惑的交叉(chā)持股，并在定勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？期公开会议(yì)之(zhī)前与(yǔ)股东(dōng)进行更密切的接(jiē)触。”

　　对冲基(jī)金集(jí)团Man GLG日本(běn)股票(piào)主管Jeff Atherton也表(biǎo)示，东京(jīng)证交所的鼓励意味(wèi)着“过(guò)去两年在这方面发生的事情比过去30年还要多”，这是股市充满活力表现的最大单(dān)一原因。他们(men)对提高(gāo)股(gǔ)本(běn)回报率有着坚定(dìng)的(de)态度，希望市值(zhí)上升(shēng)。

　　宽货币、稳经济

　　最后，日本央行目前(qián)依(yī)然(rán)宽松的货币政策(cè)和(hé)日本相(xiāng)对稳健的经(jīng)济基本(běn)面，显(xiǎn)然(rán)也对日股的(de)表现(xiàn)构成了提振。

　　尽管新行长植田(tián)和男上月已走(zǒu)马上任，但日本央行(xíng)暂(zàn)时仍未改变(biàn)其(qí)大(dà)规(guī)模的货币宽(kuān)松路线。即(jí)便(biàn)日本(běn)通货(huò)膨胀率(lǜ)超过了央行2％的目(mù)标，但植田和(hé)男(nán)依然强调(diào)，“还不能放(fàng)心地(dì)说(shuō)通胀(zhàng)（达(dá)到了央行目标(biāo)）”。

　　相比之下，欧美央行今年上半年还在持续加息，并已被(bèi)迫(pò)在物(wù)价与经济稳(wěn)定之间作出艰难抉(jué)择。继续宽松的日本央行眼(yǎn)下依然处于能让海(hǎi)外投(tóu)资者放(fàng)心购买的状态(tài)。

　　日本宏观经济的表(biǎo)现目(mù)前(qián)也相对更为稳健。日本内阁府(fǔ)17日公布的数据(jù)显示，今(jīn)年前三个月日本国内生产(chǎn)总值（GDP）折合成年率增长(zhǎng)1.6％，创下了(le)近三(sān)个季度以来新高。

　　日本国家旅游局表(biǎo)示(shì)，受益于中国放宽旅(lǚ)行限制，4月商(shāng)务和休闲外国(guó)游客人数(shù)从(cóng)此前的182万攀升至(zhì)195万。高盛(shèng)策略师在(zài)报告中(zhōng)指出，考虑到入境旅(lǚ)游业复苏、强(qiáng)劲资本支出计划和日(rì)本(běn)央(yāng)行持续宽松等积极(jí)因素，日本这个世界第三(sān)大经济(jì)体的前景十分强劲。

　　值得一提的是，从经济合(hé)作与(yǔ)发(fā)展组织的经济前(qián)景指数来看，日本目前是七国集团中(zhōng)唯一一(yī)个(gè)超过临(lín)界线100的。

　　日本第三大在线经纪(jì)商(shāng)Monex的(de)首席策略师(shī)Takashi Hiroki表示，日本企业的(de)业绩似乎相当不错(cuò)，重要(yào)的汽车(chē)行(xíng)业预计利润将增长。以内需(xū)为导向的企业正受益于入境游增长的前景(jǐng)，而大型(xíng)银行也获得了丰厚(hòu)的收益。预计日本(běn)股市到今年年底(dǐ)将进一步上涨(zhǎng)10％或更多。

　　里昂(áng)证券也认为，日本股(gǔ)市今年的涨势或将(jiāng)延续下去，因(yīn)盈利增(zēng)长、股票回购和估值(zhí)仍处于低位吸引(yǐn)了买家，巴菲特的认可、公司治理的改善(shàn)均(jūn)提振了市场(chǎng)，而企业(yè)财报的不俗(sú)表现或有望(wàng)成为最新的上行(xíng)催化剂。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？