今年AI波澜壮阔的大行情(qíng)之下，引(yǐn)发(fā)了全行业所(suǒ)有基金经理关注，而公(gōng)募基(jī)金2023年一季报揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理的诺安积(jī)极回报(bào)基金，一季(jì)度主要投(tóu)资在(zài)人工(gōng)智能、算(suàn)法、应用、算(suàn)力端等(děng)领域，因抓住了市场机遇(yù)实现了超62％的(de)收益，成(chéng)为今年以来业绩最领先(xiān)的主动权(quán)益基金。同时，较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度(dù)也吸引了多位明星(xīng)基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在(zài)一季报表示，一(yī)季度在人工(gōng)智能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公司进行精(jīng)选和(hé)布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥(yōng)抱(bào)人工智能

　　开年以来(lái)，计算机行业在人工智能板(bǎn)块的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡(cài)嵩(sōng)松的(de)知名度更上一层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱(bào)AI，所管理(lǐ)的诺安(ān)积(jī)极回报成为2023年表(biǎo)现最强的主动权益(yì)基(jī)金，最新观点(diǎn)备(bèi)受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的(de)发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎(hū)我们所有的行(xíng)业(yè)，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭(dié)代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开展结合(hé)自身(shēn)业务的人(rén)工(gōng)智能领域的研究，在股(gǔ)价飞涨(zhǎng)的(de)背后，是相关公司在(zài)产业端(duān)的积极布局，人工智能(néng)浪(làng)潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安(ān)积(jī)极(jí)回报基金一季度主要投(tóu)资在人工智能领(lǐng)域，算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端(duān)都(dōu)有相应布局。

　　从诺安(ān)积极回报的持仓看，前(qián)十大重仓股进行了较大幅度的调整。相较去年底(dǐ)，除(chú)了中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出现(xiàn)在其前十大重仓股之列(liè)外，其他重仓股全部(bù)换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓(tuò)荆(jīng)科技(jì)、韦尔股份、浪(làng)潮信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现神(shén)勇(yǒng)，如诺安积极(jí)回报(bào)的头号重仓股中微公(gōng)司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也(yě)超60％，这些(xiē)表现(xiàn)较好的(de)重仓股推动基金净(jìng)值大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票仓位(wèi)来(lái)看(kàn)，诺安积极回报并没有保持(chí)去年底(dǐ)的高(gāo)仓位，一(yī)季度(dù)末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去(qù)年三、四季度(dù)基本保(bǎo)持在90％以(yǐ)上的仓(cāng)位水平(píng)，去年三季(jì)末(mò)、四季末(罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位(wèi)一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不(bù)过(guò)，蔡(cài)嵩松管理的另外一只基金诺安(ān)成长并没(méi)有太大变化，前十(shí)大重(zhòng)仓股相(xiāng)较去年底变化(huà)很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北(běi)方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道，主要布局芯(xīn)片板块，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯(xīn)片板块的两大细分领域，在一(yī)季度都到了(le)临(lín)近拐点的(de)阶段。

　　首(shǒu)先是(shì)芯片设计板块，从(cóng)2021年四季度开启的芯片产业(y罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片è)下行(xíng)周(zhōu)期，随着疫(yì)情(qíng)落下帷(wéi)幕，在(zài)今年一季(jì)度(dù)拐点将至。产业端一季度库存(cún)水平接近正常，各厂商二季(jì)度毛利(lì)率(lǜ)水平见底。伴(bàn)随(suí)着疫后(hòu)经济(jì)恢复，未(wèi)来需求端(duān)将对(duì)设计板(bǎn)块持(chí)续拉动(dòng)。

　　同时(shí)我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突(tū)飞猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业(yè)，或将成为未(wèi)来最(zuì)强的产业(yè)趋势。海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模型持续(xù)迭(dié)代(dài)，到各种(zhǒng)应(yīng)用接(jiē)入(rù)AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业(yè)进展迅速。而算力几(jǐ)何级(jí)的增长和(hé)边缘侧硬件的拉(lā)动(dòng)，都是未来芯片需求的重要增(zēng)长。新(xīn)需(xū)求将让芯片周期拐点提前(qián)到来。

　　另(lìng)外一个重(zhòng)要(yào)板块(kuài)是(shì)芯片设备材料EDA，美国对中国半导体(tǐ)的(de)制(zhì)裁已(yǐ)经(jīng)到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出(chū)口新法(fǎ)案对我国(guó)晶圆厂极限施压之后，进一(yī)步的制裁已经(jīng)乏善(shàn)可(kě)陈。国内晶圆代(dài)工(gōng)厂(chǎng)一方面加速扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂商的配合下，继续研(yán)发攻克先进制程(chéng)。虽然美国的制裁对我国先进(jìn)制程的扩产造成了(le)一定的影响，但是另外一个(gè)角度(dù)看，芯片设备(bèi)的国产化率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶(jīng)圆扩产(chǎn)处于下行周期的(de)大背(bèi)景下，国产(chǎn)替代进程(chéng)加速(sù)对设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可能会(huì)超预(yù)期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业绩一路(lù)领跑，冠军基金的规模也(yě)出(chū)现(xiàn)迅猛(měng)增长。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业绩最(zuì)强的(de)主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体(tǐ)等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安(ān)积(jī)极回报去(qù)年底(dǐ)的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净值(zhí)涨幅(fú)，这(zhè)一规模暴涨更多来自于投(tóu)资者(zhě)申购。相关蔡(cài)嵩松以及诺安积极回报基金的话题也屡见报(bào)端，成为基民热议的话题(tí)。

　　同样，受益于净值大涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一(yī)季度规模均出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配(pèi)置同(tóng)样规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金(jīn)的总规模也(yě)从去年(nián)底的293.25亿(yì)元增长到(dào)一季度末的331.33亿(yì)元(yuán)，幅(fú)度(dù)为(wèi)12.95％，成为一(yī)季度(dù)末(mò)“300亿基金经(jīng)理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相关(guān)产业(yè)链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投研的(de)副(fù)总，市(shì)场上管理(lǐ)规模(mó)超过700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一季度(dù)调仓换股(gǔ)方向也受到(dào)市场关注。

　　从最新一季(jì)报披露情况看(kàn)，谢治宇主要加仓半导体及光(guāng)模块相(xiāng)关(guān)板块，他也坦言在一季度主要(yào)对对人工智能相关产业链进行(xíng)了挖(wā)掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基金一(yī)季度(dù)新进了海(hǎi)康威视、澜起科技(jì)、中际(jì)旭创、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎全(quán)部(bù)是(shì)与AI、半(bàn)导体、光模块(kuài)方向(xiàng)相关。

　　其(qí)中，安防(fáng)龙头(tóu)——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘(pán)点、安检等(děng)多类产品。在(zài)4月15日(rì)发布的(de)《投资者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海(hǎi)康威视的营收增长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为(wèi)云计算和人(rén)工智能领域提提供(gōng)以芯片为基础的解决(jué)方案，目前主要产品包(bāo)括内存接口等。晶晨股份也(yě)是全球布(bù)局、国内领先的无晶圆半导(dǎo)体系统设计(jì)厂商。

　　作(zuò)为数据中(zhōng)心光模块供应商。截(jié)止(zhǐ)4月21日(rì)，中际(jì)旭(xù)创今年(nián)以来(lái)暴涨189.27％，谢(xiè)治宇(yǔ)也在积(jī)极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而(ér)包括(kuò)立讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果超媒(méi)、普洛药业在内的四只个股在(zài)一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢(xiè)治宇管(guǎn)理的另外一只可(kě)投港(gǎng)股的兴全合宜基金在一季(jì)度除了(le)加仓(cāng)半导体(tǐ)等板块之外，互联(lián)网板块中的腾讯控股也是其主(zhǔ)要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中(zhōng)表示，随着(zhe)各种风险因素减弱(ruò)，一季度A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯(xùn)、能源板块指数(shù)上(shàng)涨较多，A股板块分化(huà)更(gèng)明(míng)显。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子(zi)版块带(dài)动的人工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等(děng)板块也实现较大幅(fú)度(dù)上涨(zhǎng)。

　　基金(jīn)报告期内(nèi)维持了(le)较高仓位，对人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进(jìn)行精(jīng)选和(hé)布局。未(wèi)来仍将坚(jiān)持挖(wā)掘公(gōng)司长期成(chéng)长价值，不断寻找具有良(liáng)好投(tóu)资性价比(bǐ)的优秀(xiù)公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大众消费(fèi)品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商(shāng)核(hé)心竞(jìng)争力在当年弱市环境(jìng)下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基金朱红裕成为(wèi)市场备(bèi)受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露(lù)揭开(kāi)了朱红(hóng)裕(yù)的投(tóu)资思路和路径。从股票持仓(cāng)来看，一季度末该基(jī)金股票(piào)市(shì)值占基金(jīn)总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来的(de)最高值，显(xiǎn)示出一种积(jī)极(jí)的态度。从该基(jī)金(jīn)2022年中报、三季报(bào)、年报来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱红裕配置A股(gǔ)比例有所降低，配置港股(gǔ)比例(lì)有所提升(shēng)。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争力配(pèi)置(zhì)中国大(dà)陆、中(zhōng)国(guó)香港股票(piào)市值占基金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配置来(lái)看，重点(diǎn)布(bù)局了信(xìn)息技(jì)术、可选(xuǎn)消费(fèi)等。前十大重(zhòng)仓股来看(kàn)，重仓卫宁(níng)健康、振华科技、美的(de)集团(tuán)、金蝶国际等。其(qí)中卫(wèi)宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整体做(zuò)了一(yī)些持仓调(diào)整，绿(lǜ)城(chéng)服务、中国民航信息网络、安琪酵母新进(jìn)前十大(dà)重仓股之列(liè)，通威股(gǔ)份、希望教育、中航光(guāng)电则退(tuì)出前十大(dà)。

　　朱红(hóng)裕(yù)也在季(jì)报中写道，一季度初期，我(wǒ)们基于对(duì)经济复苏预(yù)期大概率偏弱的(de)判断，主要减持(chí)了经济复苏敏感度相对较高的部(bù)分制造业，增持(chí)了计算(suàn)机、大众(zhòng)消费品等行业，同时，我(wǒ)们(men)亦在一季度末期逐(zhú)步逢低增持了港股中可能面临(lín)业绩拐点的物业及计算机(jī)等公(gōng)司(sī)。

　　他也坦言，虽(suī)然创造(zào)了一定(dìng)的超额收益，但(dàn)市场的博弈(yì)程度超出了我们(men)的预期，导致对部分行业的定价出(chū)现了较为(wèi)显著的偏离。我们(men)将基于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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