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有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社(shè)5月6日讯（编辑(jí) 若宇）黄金现货价格本周四(sì)一度冲(chōng)上2080美(měi)元/盎司一线，创历史新高。A股(gǔ)方面，珠宝(bǎo)首饰(shì)品牌老(lǎo)凤祥(xiáng)及潮宏基自去年(nián)10月低点(diǎn)以来(lái)股价均接(jiē)近翻倍。

　　黄金价格的持续攀升，引(yǐn)来众(zhòng)多(duō)投资者的目(mù)光。国泰君(jūn)安刘越男等人(rén)在4月23日研(yán)报中表(biǎo)示，黄(huáng)金珠(zhū)宝复(fù)苏节奏与弹性优于预期，根据(jù)行(xíng)业数据(jù)，1-2月同期(qī)高基数(shù)下(xià)黄(huáng)金珠宝销(xiāo)售(shòu)表(biǎo)现(xiàn)亮眼(yǎn)；3月后逐步进(jìn)入(rù)Q2同(tóng)期(qī)低基数，金银珠(zhū)宝类2023年3月(yuè)社零同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金(jīn)珠(zhū)宝亮眼的逻辑，刘越男(nán)等人拆解，其一，金(jīn)价稳步上行预期(qī)提振长期需求(qiú)，存货增值提振毛(máo)利率，C端消费有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语者黄金投资保值需(xū)求及加盟商(shāng)补货需求有望释放；其(qí)二(èr)，Q2开始(shǐ)婚庆(qìng)需求显著回补，同(tóng)店开(kāi)店有望匹配释放，长三角地区表现(xiàn)尤其值得期(qī)待；其(qí)三(sān)，古法金(jīn)中流砥柱，金镶钻打开(kāi)利润弹性。

　　关于黄金珠宝板块行情的(de)可持续性，德邦证券郑澄怀(huái)在(zài)5月5日研报(bào)中分析(xī)，从(cóng)国(guó)际金价来看，全(quán)球地(dì)缘政治的(de)不确定性、美国经济(jì)衰退的不确定性等因素均有(yǒu)望(wàng)对金(jīn)价(jià)形成长期支撑(chēng)。从国(guó)内消费(fèi)复(fù)苏(sū)的节奏来(lái)看，预计今年三(sān)四季度婚(hūn)庆(qìng)旺季将持(chí)续释放消费需(xū)求。

　　长期来看(kàn)，龙头公司有望凭借精准的产品定位，创新性的(de)产(chǎn)品设(shè)计，以及(jí)积极的(de)渠道(dào)扩张策略下，持续提升市场(chǎng)占有率(lǜ)，平稳兑现业(yè)绩增(zēng)长(zhǎng)。当(dāng)前黄金珠宝板(bǎn)块估值基(jī)本(běn)处于(yú)历史中枢(shū)水平，仍(réng)具有较(jiào)大的投资吸引力。

　　中国银河(hé)证券(quàn)研(yán)究院甄唯(wéi)萱在研报中指出，预(yù)期(qī)国内金(jīn)银珠宝市场规(guī)模未来将稳步上升，将在(zài)2024年超过90万(wàn)亿元，年复合(hé)增长率(lǜ)约(yuē)为5％，奢侈金(jīn)银珠宝的(de)市场规模增(zēng)长速度更快，年(nián)复合(hé)增长率约为17％。

　　头豹研(yán)究院预测，中国金(jīn)银(yín)珠宝行业中黄(huáng)金市场的(de)增速(sù)最快有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语，2018-2021年间的复(fù)合(hé)增长率为5.9％，预计(jì)未来5年也将保(bǎo)持6％的增(zēng)速。

　　从黄金珠宝行业的(de)产业链(liàn)来看，主(zhǔ)要有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语包括上游黄(huáng)金(jīn)、钻石等原材料(liào)供应，中游的制造设计及下(xià)游的终(zhōng)端零(líng)售环节，其中下游环节的附(fù)加值较高(gāo)，盈利能力较强。

　　国信证券研报中指出，下(xià)游零售(shòu)环节同样拥有较(jiào)高的毛(máo)利率水平，黄金(jīn)品类零(líng)售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可(kě)达到60％左右的高毛利率(lǜ)水平，产业链(liàn)附加值高，相关企业通(tōng)过强势的渠道(dào)建设以(yǐ)提高(gāo)市场份额，可以获得更(gèng)加优化(huà)的盈利表现。

　　从竞争(zhēng)格局的角度来看(kàn)，截至2022年，中国金(jīn)银珠宝(bǎo)行业(yè)市占率(lǜ)前十的集(jí)团中，除(chú)了瑞士(shì)历峰集团(tuán)、路易·威登(dēng)集团外其余8个均为国产(chǎn)品牌集团。中(zhōng)国金(jīn)银珠宝行业头部(bù)公司周(zhōu)大福(fú)、老(lǎo)凤祥、豫(yù)园股份(fèn)在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内(nèi)的CR10不断提升(shēng)，于2021年超过了30％。