为了让自己的限售(shòu)股解禁后能获得好(hǎo)的回报，上市公司(sī)董事长雇(gù)人拉(lā)抬自家的(de)股票价格(gé)，然后高位出(chū)货。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披(pī)露了一则行(xíng)政处罚决定书(shū)，引发市(shì)场关注。时为(wèi)新美星董事长何德平(píng)和其配偶黄秀芳提供资(zī)金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进(jìn)行(xíng)“市(shì)值管理”，维持、抬高公(gōng)司股价，以便后续自己减持(chí)获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武(wǔ)合谋(móu)，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户，利用资金优势、持(chí)股优势，连续(xù)集中交易新(xīn)美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还(hái)对何德(dé)平(píng)信息(xī)披露违(wéi)法违(wéi)规，给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事长雇人(rén)拉(lā)抬自家(jiā)股票

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据证监会行政(zhèng)处罚决(jué)定(dìng)书披露的(de)信息，新美星董事长、法定代表人、实际控制人何(hé)德平和他(tā)的(de)妻子(zi)黄秀芳当时(shí)向时任独(dú)墅湖(hú)文化(huà)传播有限公司董事(shì)长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自他们(men)所掌控的上海海得泽广投资管理中心（普通合伙(huǒ)）（简(jiǎn)称海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提(tí)供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高“新美(měi)星”股价，以便何德(dé)平所持“新美(měi)星”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁后(hòu)能够(gòu)获(huò)得好的回报(bào)。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后(hòu)，即开始利(lì)用控制(zhì)的(de)证(zhèng)券账户并联合其(qí)他市场资金在二级市(shì)场买入并交(jiāo)易“新美星(xīng)”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀芳反(fǎn)馈其(qí)操作(zuò)情(qíng)况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还找了两个(gè)帮(bāng)手共同合谋。他经人介绍认识并联合(hé)毛明(míng)土、李(lǐ)传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武控制各自筹得的证券(quàn)账户、资金开始与蒋维共同(tóng)交易“新(xīn)美星(xīng)”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联(lián)系(xì)，传(chuán)递、沟充电宝100wh等于多少毫安通各(gè)自操盘情况，以(yǐ)利于(yú)两方交易决(jué)策，更好地共同抬高“新(xīn)美(měi)星”股价。

　　根据(jù)监管披露的信(xìn)息，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传武(wǔ)控制“俞某华”等35个(gè)证券账(zhàng)户(hù)（简称账户(hù)组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价(jià)上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指26.09个百分点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同期行业指数(shù)25.95个百分点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金(jīn)额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在(zài)此期间(jiān)，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武合(hé)谋，利用资金优势、持股优(yōu)势(shì)，连续集中(zhōng)交易“新美星”，影响(xiǎng)股(gǔ)票(piào)交(jiāo)易价格，盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操纵35个账户(hù)拉(lā)抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具(jù)体来看看(kàn)，蒋维联合毛明(míng)土、李传武，控制35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然(rán)后出货，违(wéi)法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日(rì)，账户组连续集中交(jiāo)易“新(xīn)美星”，申(shēn)买量占市场申买量比例超(chāo)20％的(de)交(jiāo)易(yì)日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量(liàng)比例超20％的交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数(shù)占总股本(běn)比例(lì)自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日(rì)，2019年3月(yuè)29日(rì)持(chí)流通股达(dá)到峰(fēng)值(zhí)，占(zhàn)流(liú)通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账户组具(jù)备资金(jīn)优(yōu)势和持股优势(shì)。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续大量买入“新美(měi)星”，当日申买排(pái)名第(dì)一，竞价买入成(chéng)交排名(míng)第(dì)一，至(zhì)2019年(nián)2月28日期末(mò)持股量为期(qī)初持(chí)股量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在此期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累(lèi)计上(shàng)涨12.57％，偏(piān)离同期创业(yè)板综(zōng)指3.33个百分点，偏(piān)离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组(zǔ)集中拉(lā)抬“新美星(xīng)”，期末持(chí)股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大(dà)。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价(jià)或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申(shēn)买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年(nián)3月18日至(zhì)3月22日(rì)，以不低于卖(mài)一价或市价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申(shēn)买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同(tóng)期市场(chǎng)成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综(zōng)指21.32个百分点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同(tóng)期行业(yè)指(zhǐ)数22.28个(gè)百分(fēn)点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星(xīng)”。在此期(qī)间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账户组(zǔ)还多次实施(shī)盘中拉抬和对倒，并反向卖出(chū)获利的(de)行为。经测算，扣除佣金和(hé)相关税费，账(zhàng)户组盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是(shì)委托理财、而非(fēi)操纵股(gǔ)价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据(jù)不足以证明蒋维(wéi)受何(hé)德平或黄(huáng)秀(xiù)芳委托(tuō)，联合(hé)他(tā)人(rén)操纵股价，一是(shì)“市值管理”不等(děng)同于(yú)“操纵证(zhèng)券(quàn)市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋(jiǎng)维系委(wěi)托理财关系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李(lǐ)传武等人讨论交易(yì)新(xīn)美星的情况告(gào)知(zhī)黄秀芳或何德平，涉(shè)案股(gǔ)东名册并非黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳反馈过(guò)股(gǔ)东名册(cè)；四是蒋维没有(yǒu)与毛明(míng)土、李传武就(jiù)各(gè)自(zì)账户交易新美(měi)星的盈亏(kuī)分配进行约(yuē)定；五是蒋维账户组利益(yì)与何德平、黄秀芳利(lì)益并不(bù)一致，何德平、黄秀芳不能(néng)控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金(jīn)后部分用于偿还(hái)债务，部分用于非(fēi)法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对(d充电宝100wh等于多少毫安uì)毛明土账户组、李传武账户组(zǔ)交易行(xíng)为承担(dān)责(zé)任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询(xún)问笔(bǐ)录的(de)合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供款(kuǎn)项(xiàng)不(bù)知(zhī)情、未参(cān)与，且何(hé)德平与黄秀芳系独立(lì)法律主体(tǐ)，即便夫(fū)妻(qī)或一(yī)致行(xíng)动(dòng)人(rén)中一方存(cún)在不当行为，不应推定或认定另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武，及他们的(de)代理人也(yě)就是否合谋(móu)、部分账户的控(kòng)制(zhì)关系、委托理(lǐ)财关(guān)系等(děng)提出了申诉(sù)意(yì)见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核，对当事人(rén)及其(qí)代理人的主(zhǔ)要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，本案为(wèi)多个主体参与(yǔ)、多个(gè)环(huán)节实施(shī)、环环相扣、锁链(liàn)式的(de)上下游衔接、合作，共同完成的操(cāo)纵行为。在案证据可(kě)以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作(zuò)为保证金，委托其通(tōng)过二级市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情(qíng)况；何(hé)德平知(zhī)悉并参与了(le)本案行为；上述行(xíng)为的实质是操(cāo)纵股价，并非合(hé)法(fǎ)理财。在案证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武有共同影响“新美星”股(gǔ)价的意(yì)图和目标，共同商(shāng)议、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股价的行动，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违法期(qī)间和(hé)责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制的账户交易(yì)“新(xīn)美星”客观(guān)上为后续的合谋(móu)操纵起到(dào)一(yī)定程(chéng)度锁仓的(de)作用，并(bìng)且根(gēn)据蒋维笔录(lù)，毛明(míng)土知(zhī)道蒋维和上市(shì)公司的合作，知道(dào)蒋(jiǎng)维已经有一(yī)定底仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传(chuán)武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础(chǔ)上，在(zài)认定及处罚时将合谋各方视为(wèi)一(yī)个(gè)整(zhěng)体，不区别对待各(gè)方(fāng)账户(hù)组。

　　证监会认为，何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上(shàng)述行为违反了2005年(nián)《证券法》第七十(shí)七条第一项规定，构成2005年《证券法》第(dì)二百零(líng)三条所述的操(cāo)纵证券市(sh充电宝100wh等于多少毫安ì)场行为。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》规定，证监会决定：就(jiù)操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)没收违(wéi)法所得(dé)4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对(duì)毛(máo)明土、李传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露(lù)违法(fǎ)

　　被予以警告(gào)并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德(dé)平信(xìn)息披露违(wéi)法的相关情(qíng)况，行(xíng)政(zhèng)处罚决定书披露(lù)，在新美(měi)星2016年4月上市前(qián)，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万股股份(fèn)，占新美(měi)星上市时总股本的1％。上(shàng)市后，该部(bù)分股(gǔ)票继续(xù)由海得泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日(rì)减(jiǎn)持(chí)完毕。

　　关于何(hé)德平信(xìn)息(xī)披露违法(fǎ)，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理(lǐ)人(rén)提出：第一，海(hǎi)得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳(fāng)二人不存在代持，涉案股(gǔ)份系(xì)海得泽广为兰某代持，股份减持决策由海得(dé)泽广和兰某作(zuò)出，海得泽广(guǎng)将减持所得汇入黄秀芳指定账户的(de)原(yuán)因系(xì)兰某向黄秀芳归(guī)还借款本息。第二，涉(shè)案股(gǔ)份仅为1％，不(bù)具有重大性，不(bù)对投资者决策产生重大影响，情节轻(qīng)微。第三，即(jí)便认(rèn)定代持成立，何德平(píng)对借款、还款等事(shì)项，不参与、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚(fá)。

　　对(duì)此，证监会回应，根据黄(huáng)秀芳(fāng)、兰(lán)某(mǒu)等询问笔录、海(hǎi)得泽广交易流水、资(zī)金流(liú)水及相(xiāng)关银行(xíng)账户流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持(chí)资金和(hé)减持所得系(xì)家庭共同(tóng)财产，可以认定海得泽广代(dài)何德平(píng)、黄(huáng)秀芳持(chí)有(yǒu)新美(měi)星股票。当事人所(suǒ)提(tí)相关理由不具(jù)有事实和法(fǎ)律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为上市(shì)公司实际(jì)控制人，未如(rú)实告知(zhī)上(shàng)市(shì)公司(sī)上述持股情况，导(dǎo)致新(xīn)美星在相(xiāng)关(guān)公告中均未披露相关情况，导(dǎo)致新美星(xīng)违反2005年(nián)《证券法(fǎ)》第(dì)六(liù)十三(sān)条规定，何德(dé)平的行为构成2005年《证券(quàn)法》第一百九十三条第三款(kuǎn)规定的(de)情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会(huì)决定：就信息(xī)披(pī)露违法(fǎ)行为，对何德平(píng)给予警(jǐng)告，并处(chù)以40万元罚款。

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