一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗

　　金(jīn)融界4月21日(rì)消息 自国家统计局4月11日发(fā)布3月份物价数据(jù)后，近日关(guān)于所(suǒ)谓“通缩”的话题(tí)就不绝于耳。摩(mó)根斯坦利(lì)中国首席经(jīng)济(jì)学家(jiā)邢自强今天(tiān)在(zài)CMF演讲(jiǎng)称，现(xiàn)阶段低通(tōng)胀可能(néng)是我们的优势，至(zhì)少给决策层(céng)提供了(le)充足的政策空(kōng)间，无需(xū)担忧通胀掣肘。

　　低通胀形势可能是一种(zhǒng)优势(shì)

　　而我们从疫情中复(fù)苏(sū)走(zǒu)过3个月(yuè)，并且没有采(cǎi)取强刺(cì)激，更多(duō)靠(kào)内(nèi)生动力，由(yóu)于我(wǒ)们产能充一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗(chōng)裕，供给端(duān)恢复(fù)略快于需(xū)求端，通胀暂时起不(bù)来，有利于物价相对温和的水平。

　　邢自强以欧(ōu)美发达国家举例，疫情之后货(huò)币政策强刺激，带来(lái)高通胀后(hòu)果不(bù)得不(bù)进(jìn)行加息，而矫枉过正的(de)加息过程又带(dài)来银行业震荡。在他看来，现阶段(duàn)低通胀可能是我们的(de)优势，至少给决(jué)策层提供了充足(zú)的政策空(kōng)间，无需(xū)担(dān)忧通胀掣肘。

　　他(tā)认为(wèi)，对于(yú)近(jìn)期中国通胀(zhàng)水平较低可以看得更乐(lè)观一(yī)些，不必担心中国会陷入长期(qī)的需求低迷。

　　关(guān)于就业，邢自(zì)强也指(zhǐ)出(c一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗hū)，这也是(shì)一个(gè)滞后指标，不会率(lǜ)先好转，需(xū)要(yào)经济(jì)环境有(yǒu)明(míng)显改(gǎi)善、企业感到盈利、订单(dān)有比较强的(de)转机(jī)，才会慢慢扩张(zhāng)、扩产和招聘。服(fú)务业率先复苏，就业(yè)为什么也没有特别明显改善？邢(xíng)自强(qiáng)指出(chū)，现在还处(chù)于经济(jì)修复(fù)阶段(duàn)，疫情前正常(cháng)年份服务(wù)业能创造800万个就业(yè)岗(gǎng)位，但是21年、22年服务业只创造(zào)了100万个岗位，两(liǎng)年加起(qǐ)来少创造了(le)约1300万个岗(gǎng)位。“这是一种(zhǒng)隐形(xíng)的失业，现(xiàn)在服务业仅仅是恢复(fù)到(dào)2019年的水平，要恢复到原(yuán)来的轨(guǐ)迹上需要时间。”

　　邢(xíng)自(zì)强分(fēn)析，就(jiù)业相对低迷(mí)是有(yǒu)原因的，跟感受到的(de)服务业在(zài)回升并不矛盾，“回升只是补上去年底(dǐ)的(de)坑，还没有(yǒu)回到(dào)潜在(zài)增(zēng)速(sù)上(shàng)，只有回到潜在增(zēng)速上才(cái)能够逐步消化之前(qián)积(jī)压的潜在失业。”邢自强(qiáng)判断，服务性行业可能要(yào)逐季恢复，大概在今(jīn)年底回(huí)到疫情前(qián)的(de)增长轨迹(jì)。

　　统(tǒng)计局、央行纷纷强调没有通(tōng)缩

　　4月(yuè)11日国家统计局公布3月物价数据显示，3月CPI（居民消费(fèi)价格指数）同比增(zēng)长0.7％，比(bǐ)上(shàng)月回落0.3个百(bǎi)分点，PPI（工业(yè)生产者出厂价(jià)格指数(shù)）同比(bǐ)下降2.5％，同比降(jiàng)幅比上月扩大(dà)1.1个百分点。CPI和(hé)PPI同(tóng)比增速(sù)双双回落，一季度新增(zēng)贷款(kuǎn)却创纪录，引发了关于(yú)通缩(suō)的(de)讨论(lùn)。

　　央行：金融数据领先(xiān)于经济数据，反映(yìng)出供需恢复(fù)不匹配(pèi)现状

　　4月20日(rì)下午(wǔ)，央(yāng)行举(jǔ)行2023年一(yī)季度金融(róng)统计数据有关情(qíng)况(kuàng)新闻发布会。央行货币政(zhèng)策司司长邹澜回应称，我国不存在长期通缩或通(tōng)胀(zhàng)的基础。

　　邹澜(lán)表示，对(duì)“通缩”提法要合理看待，通(tōng)缩一般具(jù)有物价水平(píng)持续负(fù)增(zēng)长、货币供应量持(chí)续下降的特(tè)征，且常伴(bàn)随经济(jì)衰退。当前我国物价仍在温和(hé)上涨，M2（广(guǎng)义货币供应量(liàng)）和社(shè)融增长相对(duì)较快，经济运行持续好(hǎo)转，与(yǔ)通缩有明显区别。

　　近期的物(wù)价回落是因为经(jīng)济基本面和高基数等(děng)因素(sù)。邹澜进一(yī)步解释，一方(fāng)面，供给(gěi)能力(lì)较强。在稳经济(jì)一揽子(zi)政策有力支持下(xià)，国内生产持续加快恢复(fù)，物流畅通保障到位(wèi)，特别是“菜(cài)篮子”“米袋子(zi)”供给充足。另(lìng)一(yī)方面，需求恢复较慢。疫情伤(shāng)痕效应尚(shàng)未消退，消费意愿尤其是(shì)大宗消(xiāo)费(fèi)需求回(huí)升需要时间。

　　此外(wài)，基(jī)数(shù)效应也有所影响。邹(zōu)澜进一步指出(chū)，去(qù)年3月国际油价暴涨和国内鲜菜价格(gé)反季(jì)节上涨(zhǎng)，也带来高基数扰动(dòng)。货币信贷较快增长与(yǔ)物(wù)价回落并存，本(běn)质上受时滞影响。稳(wěn)健货币政(zhèng)策注重从供给侧发力，去年以来(lái)支持稳增长力度持续加大，供(gōng)给端见效较快。但实体经(jīng)济生产、分配、流通、消费等环节的效应(yīng)传导有一个过(guò)程，疫(yì)情反复扰动也(yě)使企业和居(jū)民信心(xīn)偏(piān)弱(ruò)，需(xū)求端存有时滞。总体看，金融数据(jù)领(lǐng)先于(yú)经济数据，实际上反(fǎn)映(yìng)出(chū)供(gōng)需恢复不匹(pǐ)配(pèi)的现状。

　　统计局：当(dāng)前中国经(jīng)济没有出(chū)现(xiàn)通缩(suō)，下阶段也不会出现通缩

　　4月18日(rì)一季度经济数据发布(bù)会(huì)上(shàng)，国家统计发言人付凌晖就近期市场热议(yì)的中国经济是否(fǒu)会陷入通缩进行了回应。他(tā)表示(shì)，总(zǒng)的来看，当(dāng)前中(zhōng)国经济(jì)没有出现通缩，下(xià)阶段也(yě)不会出(chū)现(xiàn)通(tōng)缩。从下阶段(duàn)来看(kàn)，物价会稳步恢(huī)复，价格带(dài)动会逐步(bù)增(zēng)强。

　　付凌晖称，从价格(gé)表现来看，由(yóu)于去年基数较(jiào)高(gāo)，国际(jì)大(dà)宗商品(pǐn)价格涨幅较高，再加上国内受疫情影响供给偏(piān)紧，导致去年二季度CPI涨幅(fú)都比较高，这样影响今年二季度CPI涨幅(fú)可(kě)能保持低位，但这不说明(míng)通货(huò)紧缩。随着(zhe)下半(bàn)年影(yǐng)响因素逐步(bù)消除(chú)，价格会回到一个合理水平(píng)。

　　通缩成立(lì)吗？券(quàn)商(shāng)经济(jì)学(xué)家(jiā)激辩

　　中信证(zhèng)券直言，当前数据呈(chéng)现复(fù)苏信(xìn)号(hào)明显，通缩观点(diǎn)并不成立，预计下半年基数效应消退(tuì)后，CPI同比增(zēng)速将开始回升。

　　中金(jīn)公司称，“我们看到(dào)的是回暖，而非通缩”，当前物价下降(jiàng)既(jì)不全面亦难持续，货币供应创(chuàng)新(xīn)高，经济(jì)已(yǐ)步入复苏。

　　华泰宏观也指出，CPI可能低(dī)估了服务业和其(qí)他不可(kě)贸易品的通胀。而作(zuò)为（不计入(rù)CPI的）最大的“不(bù)可贸易品”，地价和房价“再(zài)通胀(zhàng)”是更广义的通胀走势最重要的风向标之一。华泰(tài)宏观认为(wèi)，不论(lùn)是(shì)从居民(mín)收(shōu)入(rù)、居民(mín)消费倾向、还是居民(mín)资产负债表的边际变化而言，居(jū)民消(xiāo)费能(néng)力(lì)和购(gòu)房意愿(yuàn)在防疫政策优化后都(dōu)在(zài)修复，而非恶化。

　　招商证券提到，一季度(dù)CPI走势并不满足央行对通缩的认定，其主(zhǔ)要反映局(jú)部性、外生性与(yǔ)阶段性现象，货币供(gōng)应（M2）高增长与CPI持续走弱(ruò)看(kàn)似反(fǎn)常，实(shí)则反映疫后复苏结构性特(tè)点。

　　粤开宏观提到(dào)，当前的物价下(xià)行不是(shì)通缩，而(ér)是与基数效应(yīng)、前期(qī)非经济政策对企业家(jiā)信(xìn)心的冲击以及疫情后(hòu)居民风险偏好下降有关。当前中国经济仍在持续恢复进(jìn)程(chéng)中，PMI、社融(róng)等指标反(fǎn)映经(jīng)济(jì)恢复向好，并且(qiě)呈现出服务业(yè)好于工业、内需恢(huī)复好于外需(xū)的特(tè)点。

　　国民经(jīng)济(jì)研究所(suǒ)副所(suǒ)长王小鲁(lǔ)称，在货(huò)币增长(zhǎng)大幅度(dù)超过经济增长的情(qíng)况下，所谓“通缩”是(shì)个伪命题(tí)。货币走高，价(jià)格走低，这不是通缩，是产能过剩和(hé)消费需求不(bù)足抑制了价格上涨。这种情(qíng)况下(xià)货币(bì)扩张对促进(jìn)增长、扩大需求不仅于事无补，反而推高不良债务，加(jiā)剧产能过剩。

　　国(guó)君宏(hóng)观则认为，造成(chéng)当前“类通缩(suō)”复苏的本(běn)质是货(huò)币与有效需求或供给的不匹配，背后是居民与企业支(zhī)出谨(jǐn)慎(shèn)、地产角色(sè)变化、海外(wài)市场转向(xiàng)三(sān)个原因。经济(jì)预期在经(jīng)历(lì)一(yī)轮(lún)上修与(yǔ)下修(xiū)后，当前(qián)宏观(guān)预期波动率再次抬升，国军宏观认(rèn)为会(huì)持续至5月(yuè)之后，当宏观预期(qī)波(bō)动率下降(jiàng)后，“类通(tōng)缩”复(fù)苏环境延续，长端利(lì)率依然有小(xiǎo)幅下行空间，权益成长风(fēng)格会(huì)相(xiāng)对占优。

　　国海策略也指出，通缩环境下景(jǐng)气行业的稀缺是(shì)促成成长(zhǎng)牛的重要外(wài)部因(yīn)素，物价水平的回落多与有效需(xū)求不足相(xiāng)关，在传统周(zhōu)期行业(yè)景气低(dī)迷的环境下(xià)，产(chǎn)业周(zhōu)期(qī)上行的(de)成长行(xíng)业优势凸显。

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