美(měi)国历史上首次债务违约(yuē)风险正在逼近。

　　当地时间5月1日，美国财长耶伦就(jiù)美国债务违(wéi)约发出警告，如果国会无(wú)法(fǎ)解决债务上限问题，美国可能最(zuì)早在6月1日发生债(zhài)务违约。

　　美(měi)国最早将于6月1日(rì)出现(xiàn)债务违约

　　美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦5月(yuè)1日警告称，如果国(guó)会无法(fǎ)解(jiě)决(jué)债务(wù)上限(xiàn)问题，美国(guó)可(kě)能最(zuì)早于(yú)6月(yuè)1日出现(xiàn)债(zhài)务违约(yuē)，这将(jiāng)是美国(guó)历史上的(de)首次债务(wù)违约。耶伦敦促(cù)国会“尽(jǐn)快(kuài)采取(qǔ)行(xíng)动(dòng)”，以解决(jué)31.4万亿(yì)美元的法定借款上(shàng)限问(wèn)题。

　　当天(tiān)，耶伦致信民主、共和(hé)两(liǎng)党(dǎng)的国会参众两院领导(dǎo)人，告知联邦政府举债额度比预期消(xiāo)耗更快，国(guó)会应(yīng)尽(jǐn)早采取(qǔ)行动，维护美国“信用(yòng)”和各方(fāng)对(duì)美国的(de)“信心”。

　　她再次提醒(xǐng)国会议员处理债务(wù)上限(xiàn)的重要性。“我们(men)从过去的债(zhài)务(wù)上限僵局中了(le)解到(dào)，等到最后一(yī)刻(kè)才(cái)暂停或提(tí)高债务(wù)上限可能会对企业和(hé)消费者信心造成严重损害，加重(zhòng)纳税(shuì)人的短(duǎn)期(qī)借贷成本，并对美(měi)国的信(xìn)用评级产生负面(miàn)影(yǐng)响(xiǎng)，”耶(yé)伦(lún)在信中说。

　　耶伦在信(xìn)中表示，之(zhī)所(suǒ)以在一个月之(zhī)后财政部就可能耗尽现金，其中重(zhòng)要的一(yī)个原因是最(zuì)近税收(shōu)收(shōu)入放(fàng)缓(huǎn)。她(tā)表(biǎo)示，财政部正在暂停发行(xíng)州(zhōu)和(hé)地方政府系(xì)列(liè)证(zhèng)券，以避免(miǎn)突(tū)破债务上限。

　　此前，国会预算办公室预测，非常措(cuò)施可(kě)能会在7月至9月间(jiān)用尽，尽管它也(yě)承(chéng)认其(qí)预期存在不确定性(xìng)。

　　5月1日，美国(guó)会预(yù)算办公(gōng)室发布的(de)最新报告(gào)显示，美国(guó)在(zài)6月(yuè)初(chū)耗尽资金(jīn)的风险较(jiào)之前更高。该机构主任菲(fēi)利普·斯瓦格尔说：“由于截至4月底的税收收入(rù)低于国会预(yù)算办公(gōng)室(shì)2月份的预期，我们(men)现在估计，财政部(bù)在6月初用尽(jǐn)资金的风险要大(dà)得多(duō)。”

　　报道称，在早(zǎo)些时候的一份报告中，国会预算办公(gōng)室预(yù)测，非常措施可(kě)能(néng)会在7月至9月间用尽，尽管(guǎn)它也承认其预期(qī)存在(zài)不确定性。

　　据美国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，耶伦发出(chū)警告后(hòu)，美国总统拜登已邀请美国国会(huì)的四位领导人于5月9日在(zài)白宫就债务上限问(wèn)题(tí)举行会议(yì)，商讨(tǎo)解决方案(àn)。

　　耶伦警告：将引发“经济灾难”

　　据路(lù)透社报道，美国财(cái)政部长耶(yé)伦日前(qián)曾警(jǐng)告称，如(rú)果美国国会(huì)未能(néng)提高政府的债务上(shàng)限，由此产生违约(yuē)，将引发一场(chǎng)“经(jīng)济(jì)灾难”，并在未来(lái)几年推高利率。

　　据(jù)报道，耶伦在(zài)一场企业(yè)高管活动中发表讲话说(shuō)，美国债务违(wéi)约将导致(zhì)失业，同时使得家庭在抵押贷款、汽车贷(dài)款和信用卡上(shàng)的支出增加。

　　耶伦表(biǎo)示(shì)，，债务违约将导致失业率上升，同时使(shǐ)美国家庭在抵押贷款、汽(qì)车贷款和信用卡上的支出增(zēng)加。增(zēng)加或暂停(tíng)31.4万亿(yì)美元(yuán)的(de)借款上限是国(guó)会的“基本(běn)责任(rèn)”。她警(jǐng)告说，如果债务(wù)违约(yuē)将引发一场(chǎng)经济(jì)和金融灾难，“违约将提高永续借款(kuǎn)的(de)成本。极大增加未来的投资成(chéng)本。”

　　耶(yé)伦还称，如果不提高债务上(shàng)限(xiàn)，美(měi)国企(qǐ)业将面(miàn)临不断恶化(huà)的信贷市(shì)场，政府可能无(wú)法向依赖社会(huì)保(bǎo)障的相关家庭和老年(nián)人(rén)发放款项(xiàng)。

　　耶伦指出，众议院(yuàn)共和(hé)党(dǎng)人和白宫之(zhī)间(jiān)围绕债务(wù)上限的对峙“有可能威胁小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔我(wǒ)们在过去两年所(suǒ)取得的所有进展”。

　　美国(guó)众议院(yuàn)通过债务上限法案

　　白(bái)宫：拜登将否决

　　美(měi)国民主共和两党围绕债(zhài)务上限(xiàn)的党争不(bù)断加剧(jù)，引发全(quán)球对于(yú)美债(zhài)违约可能(néng)引发金融动荡的(de)担忧(yōu)。

　　当地时间4月26日(rì)，美(měi)国国会(huì)众(zhòng)议院投票通过债务上(shàng)限法案。这(zhè)项法案提议提高(gāo)美国31.4万亿美元的债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，以(yǐ)换取大幅削(xuē)减政府(fǔ)支出。该法案规定(dìng)，联邦政府债务上(shàng)限将(jiāng)提(tí)高1.5万亿美元；联(lián)邦(bāng)政府预算(suàn)年均增长需控制在1％。

　　所谓债(zhài)务上限是(shì)美国国会为联邦政府设定的(de)为履行已产生的支(zhī)付(fù)义务而举债的最高(gāo)额(é)度，触(chù)及这条“红(hóng)线”意味着(zhe)美国财政部借款授权用(yòng)尽。

　　不(bù)过随后(hòu)白宫发布声明称，美国总统拜登将否决(jué)众议院议长、共(gòng)和党领袖麦卡(kǎ)锡提出的(de)债务上限方案。白宫称众(zhòng)议院共和党人必须在(zài)没有任何要求和条件的情况(kuàng)下打消违(wéi)约的可能性，并解决债务上限问题。

　　据美(měi)国《国会山报》报道，美国参议院多数党领袖舒默驳斥(chì)了共和党的(de)债务上限法案，称其(qí)为“美国违约(yuē)法案”。白宫称该法案(àn)是“为获取(qǔ)极端让(ràng)步(bù)而进(jìn)行的(de)鲁莽尝试(shì)”，并表示如果该法案到(dào)达拜登的办公桌，他将(jiāng)予(yǔ)以否(fǒu)决(jué)。

　　美(měi)国国债违约风险逼近

　　由于美国(guó)债务(wù)上(shàng)限的法案谈判陷入僵局，再次提升市场担忧。美银的美国利率策略师认为，自上周以(yǐ)来，美国利率反(fǎn)弹，美(měi)债收益率曲(qū)线牛(niú)市趋陡，造(zào)成这样状(zhuàng)况的催化剂是对美国(guó)银行体(tǐ)系的担忧再度抬头。市场(chǎng)定价美联(lián)储下周最(zuì)后一次加(jiā)息，这(zhè)与我行的美(měi)国经济团队的预期一(yī)致。进(jìn)一步(bù)加息(xī)是有可(kě)能(néng)的，但考虑到(dào)银行(xíng)体系的漏洞，加息面临着更大(dà)的障碍。预计美国债务上(shàng)限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩根(gēn)大(dà)通预计，美国债(zhài)务上限问题最早(zǎo)将在下个月显现(xiàn)出来。该行认(rèn)为(wèi)，美国(guó)国债出现技术性违约的风险(xiǎn)“不小”。摩根大通(tōng)在报告中表示，预计有关美国债务(wù)上(shàng)限和联(lián)邦拨(bō)款(kuǎn)法(fǎ)案(àn)的辩论都(dōu)将(jiāng)“危险(xiǎn)地逼近”最后期限。该行(xíng)的(de)美(měi)国利率策略团队预计(jì)，美国(guó)财(cái)政部可能在8月中旬之前耗尽(jǐn)可用(yòng)资源。

　　4月25日，惠誉表示，短(duǎn)期(qī)内(nèi)提(tí)高美(měi)国债务上限对未小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔来的僵局没有帮助；在共(gòng)和党和(hé)民主党领导人提出最新财政(zhèng)提案后，解(jiě)决美国(guó)债(zhài)务(wù)上限僵局的(de)方法仍未明(míng)晰(xī)。

　　此前(qián)高盛(shèng)也警(jǐng)告称，美(měi)国(guó)触及关键(jiàn)的债务(wù)上限(xiàn)最后期限(xiàn)的时间可(kě)能会早于(yú)市(shì)场(chǎng)普遍预期(qī)。高盛(shèng)首席经济(jì)学(xué)家兼全(quán)球(qiú)投资研(yán)究主(zhǔ)管Jan Hatzius表示，虽然初(chū)步统(tǒng)计数据(jù)透(tòu)露的信息有(yǒu)限，但是4月份迄今为(wèi)止的“疲弱”税收表明，在(zài)6月(yuè)上(shàng)半月达到美国债务上限的可(kě)能性大(dà)幅增(zēng)加(jiā)了(le)。

　　中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)研(yán)究表示(shì)，美国(guó)已在(z小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔ài)今年1月触及债务(wù)上(shàng)限，财政部可通过特别措施和TGA余额两(liǎng)大途径缓(huǎn)解燃眉之急。近日市场对(duì)美(měi)国债务上限问题的担忧情绪再次升温，这主要是由税(shuì)收同比(bǐ)减(jiǎn)少与国会两党僵持这两个因素催化。尽管如此，从立法流程、党派意向、后(hòu)备方案等三个角度(dù)看，我们认为美债在今(jīn)年(nián)6月(yuè)违约的风(fēng)险仍然较小。债(zhài)务(wù)上限问题可能导(dǎo)致货币市场与债券市场加大波动，但总体而言预计(jì)其(qí)直接影响有(yǒu)限。

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