5月9日晚间，A股上市公(gōng)司金证股份(fèn)发布的一(yī)则公告，在期(qī)货圈刷屏(píng)。

　　公告显示，金证股(gǔ)份正在筹划发行股(gǔ)份及支付(fù)现金(jīn)购买上海(hǎi)文华(huá)财经(jīng)资讯股份有限(xiàn)公司（下称文华财(cái)经）90.97％股权事项，同(tóng)时(shí)募集(jí)配套资金。公司股票(piào)将于2023年5月10日（星期(qī)三）开市起开(kāi)始停牌，预计停牌时间不(bù)超过10个(gè)交(jiāo)易日。

　　文华财经两次冲击(jī)IPO无果

　　文华财(cái)经系头部期货软件商(shāng)。公开资料显示，截(jié)至2021年(nián)年末，文华财经(jīng)与国内(nèi)139家期货公司合作，占国内期(qī)货(huò)公司(sī)总数的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华(huá)财(cái)经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思人，移(yí)动(dòng)端随身行软件的月活(huó)跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股(gǔ)IPO，但均(jūn)未能叩(kòu)开资本市场大门(mén)。

　　文华财经的第(dì)一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经(jīng)首次报送创业板IPO申请(qǐng)资料。不过，在经历两年多的漫长等(děng)待后，2018年4月，深交所决(jué)定终止审(shěn)查，文华财经(jīng)此次创(chuàng)业(yè)板IPO闯关失(shī)败(bài)。

　　2021年(nián)6月，文华(huá)财经再次递(dì)交招股(gǔ)书，筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月，文华财(cái)经(jīng)申请撤回(huí)发行上市(shì)申请(qǐng)文件，深交所决定终止对其(qí)首(shǒu)次(cì)公开(kāi)发(fā)行股票并在创业板上市的审核。文华(huá)财经第二(èr)次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金(jīn)证股份昨晚发布的(de)公告显示，本次交(jiāo)易事项尚处于筹划阶段，公司目前正与交易意向方接(jiē)洽，初步确(què)定的交易(yì)对方包括(kuò)尚守哲、大连经(jīng)一卓(zhuó)远管理(lǐ)咨询合伙企业(yè)（有限合伙）（下称大(dà)连经一(yī)）、苏州中新兴富新兴产业投资合伙企业（有限合伙）（下称苏(sū)州中(zhōng)新）、上海经一投资(zī)管理合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称上海经一(yī)）、上海兴富创业投资管理中心（有限合伙(huǒ)）（下称兴富创投(tóu)）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合计持有(yǒu)标的公(gōng)司90.97％的股权(quán)。

　　金证(zhèng)股份表示，根(gēn)据《上市公司(sī)重大(dà)资产(chǎn)重组管理办法(fǎ)（2023修订）》和《上(shàng)海证(zhèng)券交易所股票上市规则（2023年2月修订）》等(děng)相关规定，本次交易前(qián)，交易对(duì)方与公(gōng)司不存在关联关系。本次交(jiāo)易完成(chéng)后(hòu)，交易对(duì)方尚守哲持有公司的股份比(bǐ)例预计将超(chāo)过5％，本次交易预计将(jiāng)构成关联交易。本(běn)次交易前，公司(sī)无(wú)控股股东、实际控制人；本次交易完成(chéng)后，公司(sī)第一大股东不会发生变(biàn)化，且(qiě)不(bù)存在实际支(zhī)配公司(sī)股(gǔ)份表决(jué)权超过30％的股东，公司仍(réng)将无控股股(gǔ)东、实际控制人，预计不(bù)构成公司重大(dà)资产(chǎn)重(zhòng)组。

　　文华财经(jīng)注(zhù)册资本4000万(wàn)元，实(shí)际控制人为该公(gōng)司董(dǒng)事长(zhǎng)兼总经理(lǐ)尚守(shǒu)哲。根据文华财经此前披露(lù)的招股书，截(jié)至(zhì)2021年年底，尚守哲对文(wén)华财经的(de)直接持股比(bǐ)例(lì)为64.353％，此外，还通过(guò)大连经一(yī)和上海(hǎi)经(jīng)一分别控制文华财经9％和(hé)4.95％的股份，合计(jì)控制78.303％的(de)股(gǔ)份。

　　其(qí)他交易对方中，苏州中新、兴富创投、王凯(kǎi)及杨孝胜对文(wén)华财经的持(chí)股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力(lì)有望提升

　　作为金融科(kē)技全(quán)领(lǐng)域服(fú)务商，金证股份为证(zhèng)券、基金、银行、期货(huò)、信托、交易所、监管机构等(děng)行业客户(hù)提供全技(jì)术(shù)栈、全(quán)产品(pǐn)线解决筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思方案，同时与(yǔ)政府机关、互联网公司合作开(kāi)展包括智(zhì)慧(huì)城市在内的数字(zì)经(jīng)济业务。

　　2023年一(yī)季(jì)报显示，报告期内，金证股份实现营业收入12.64亿元(yuán)，较上年同期增长2.84％；实现归属于上市(shì)公司股东的净利(lì)润-5847.16万元。报告期内，金(jīn)证股份证券经纪业务软件收(shōu)入较上年同期(qī)略有增(zēng)长，资管机构软件收入基本持平。报告期内，数字经济(jì)业务因验收(shōu)的大(dà)型政务项目成本增幅大于(yú)收(shōu)入增幅(fú)，导(dǎo)致业务毛(máo)利率及(jí)利润下(xià)降(jiàng)。报告(gào)期(qī)内(nèi)公司确认投资(zī)收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要(yào)是联(lián)营企业投资收益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金证股(gǔ)份总(zǒng)资产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年年报(bào)显示，报告期内(nèi)，公司实现营业收入(rù)64.78亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)2.52％；实现归属于(yú)上市公司股东(dōng)的(de)净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融行业(yè)业务(wù)方面，2022年，金证股(gǔ)份实(shí)现营业收入23.25亿元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)7.25％。金证(zhèng)股份认为，公司金融(róng)行(xíng)业(yè)的增长主要(yào)得益于(yú)两方面的因素：一是公司在证(zhèng)券市场行业(yè)占有率基础稳定，核心(xīn)产(chǎn)品需求刚性，公(gōng)司加快产品新一代产(chǎn)品布局、积极推进项目上线(xiàn)验收。二是在资管领域加强了资管IT业务(wù)发展力度，在多(duō)个核心产品(pǐn)和(hé)技术上形成领(lǐng)先优(yōu)势，开始(shǐ)进入收(shōu)获期。

　　非金融(róng)行业业(yè)务方面(miàn)，2022年，金证股份收(shōu)入为41.35亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降(jiàng)7.49％。主要包括数(shù)字经济业务、IT设(shè)备分(fēn)销业务及科技园租赁业务。金证股份解释称，非金融行业的收(shōu)入下(xià)降，主要(yào)由于公司在数字经济(jì)业(yè)务上，不同程度受到(dào)需求端的影(yǐng)响(xiǎng)，项目跟进、工程实(shí)施、验收(shōu)结算审计(jì)等(děng)存在滞(zhì)后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综(zōng)合毛利率为22.32％，较上年(nián)增加1.97个百分点(diǎn)。其(qí)中，金融行业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百分点；非金(jīn)融科技业务(wù)毛利率6.53％，较上年(nián)下降0.93个百分(fēn)点。

　　交(jiāo)易(yì)标的业(yè)绩表现(xiàn)上(shàng)，公开资料(liào)显示，2019—2021年，文华财经(jīng)营业收入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归(guī)属(shǔ)于(yú)母公司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文(wén)华财经营业毛利(lì)分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产为31708.21万(wàn)元(yuán)，所有者权益(yì)为19722.56万元，资产负(fù)债(zhài)率为37.80％。

　　不(bù)难看出(chū)，无(wú)论从资(zī)产规(guī)模和盈利能(néng)力来看，金证股份均远(yuǎn)高(gāo)于文华财经(jīng)，但文华财经的毛利率显著高于(yú)金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份，无疑是一块优质资(zī)产。

　　有业内(nèi)人(rén)士认(rèn)为，如果本次交易得(dé)以顺(shùn)利实施，对于金证股份而言(yán)，文华财经的优质资产(chǎn)注入后，其盈利能力(lì)将进一步提(tí)升；对(duì)于(yú)文华(huá)财经而言，多年(nián)谋求上市(shì)无果后，可以实现“曲(qū)线上市(shì)”。

　　值得(dé)注意的是，在昨晚发布(bù)的公告(gào)中，金证股份(fèn)并未披(pī)露具(jù)体的交易(yì)细节，例如交易对(duì)价(jià)等。公告显示，2023年5月9日，金证股份(fèn)与主要交易对方(fāng)就本次(cì)交易签署了《意向协议书》，公司拟向主要交易对方发(fā)行股(gǔ)份及支付现金的(de)方式购(gòu)买其持(chí)有的文华财(cái)经90.97％的股权(quán)。上述《意向协议书》仅为交易(yì)各方(fāng)关于本次交易的初步合作(zuò)意向，交易各方(fāng)在(zài)本(běn)次(cì)交易中的具(jù)体权(quán)利义务以(yǐ)及各项安排(pái)以交易各方最(zuì)终签署的正式交易(yì)协议为准。

　　金证股份还进行了风险(xiǎn)提示：截至目前(qián)，本次交易仍(réng)处于(yú)筹划阶段，交易双方尚未签署正式的交易协议(yì)，本次交(jiāo)易尚需(xū)履行必要的内部决策程序，并经有权监管机构批准后方可正式实(shí)施(shī)，本(běn)次(cì)交易(yì)最终(zhōng)能否(fǒu)实施尚存在较大不确定性。

　　股价表现(xiàn)上，经(jīng)历(lì)了2020—2022年连续(xù)3年的下跌(diē)之后(hòu)，今(jīn)年以来，金证股(gǔ)份股价步入上升通道。截(jié)至5月9日(rì)收盘，金证股份股价报(bào)18.94元/股，年(nián)内涨幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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