自(zì)4月下旬高(gāo)点回调接近13％，科创(chuàng)板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据(jù)Wind数(shù)据(jù)统计，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一个月时间，场内资(zī)金在科创板投(tóu)资(zī)上采取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创板及其(qí)关(guān)联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金(jīn)”高达169亿元，位居全市场股票ETF资(zī)金净流(liú)入榜首。

　　除了科创(chuàng)板(bǎn)之(zhī)外，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸引场内(nèi)资金的(de)目光。场内11只跟(gēn)踪半导体及芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流(liú)入榜单(dān)前(qián)三名。

　　在业内人(rén)士看来，场内资金不断借道ETF基金加(jiā)速(sù)布局科创板、半导体板块，体(tǐ)现(xiàn)出(chū)市场对上(shàng)述板块投(tóu)资价值的认可。经过前(qián)期(qī)调整(zhěng)，这两大板块性(xìng)价比也在(zài)逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配(pèi)置的工(gōng)具性产品，ETF市场一(yī)直有着(zhe)逆势(shì)投资的特征，最近一个月，随(suí)着科创板(bǎn)的回调，相关ETF也成为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个月时(shí)间(jiān)，主要跟踪科(kē)创(chuàng)板及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位(wèi)居全(quán)市(shì)场ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)首，除此之外，易方达(dá)科创50ETF资金(jīn)净流入也超(chāo)过30亿(yì)元，嘉实科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、工(gōng)银瑞(ruì)信(xìn)科创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入(rù)也均在(zài)10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从(cóng)年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目(mù)前的(de)606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第二(èr)名，仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达(dá)基(jī)金看来，电子、计算机等科创(chuàng)板(bǎn)的核心权(quán)重(zhòng)行业持续获(huò)得资金青睐，一方面源(yuán)于(yú)一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另一(yī)方面随(suí)着半导体下行周(zhōu)期拐点临近，业绩边际改善的预期吸(xī)引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看，电子(zi)、计算(suàn)机(jī)和通信板块(kuài)的(de)2023年盈(yíng)利和收入预期增速保持在较高水(shuǐ)平，相比(bǐ)过去明显改善(shàn)，与此同时(shí)新(xīn)能(néng)源板块的增速(sù)依(yī)然(rán)稳健，凸显出(chū)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基金进一(yī)步分析(xī)指出，整体(tǐ)来(lái)看(kàn)，科创50作(zuò)为成长性宽基(jī)，今年(nián)一(yī)季(jì)度的利润增(zēng)速相对较高(gāo)，配置吸引力显现。从未(wèi)来(lái)的一致(zhì)预期(qī)净利润增速来看，科创(chuàng)50相(xiāng)比其他(tā)宽基指数(shù)仍有优势，配(pèi)置(zhì)性价比较高，反映出(chū)较好的基本面。

　　从估值(zhí)水平来看，科创广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良50仍(réng)处于历史较低(dī)水(shuǐ)平(píng)，同时盈利估值(zhí)匹(pǐ)配(pèi)度(dù)依然较优。截(jié)至2023年4月27日(rì)，科(kē)创50指数(shù)估值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处(chù)于过去三(sān)年(nián)估值分位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰科创(chuàng)板基金经理姜英也看(kàn)好今年以(yǐ)来科创板走势。“从板块整体(tǐ)估值性(xìng)价比以及对未来(lái)产(chǎn)业的反应(yīng)程度(dù)，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年的估值回归，很多公司的估(gū)值(zhí)与(yǔ)成(chéng)长匹配，买入并持有可以享受行业(yè)和(hé)公(gōng)司(sī)的(de)长期成长。”华南一位基金经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资(zī)金净(jìng)流入前三名

　　最近一(yī)段时(shí)间，半导体(tǐ)行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产(chǎn)业省公布外汇法法令修正案，将(jiāng)先进芯片制造设备等(děng)23个品(pǐn)类追加列(liè)入出(chū)口管理的管制对(duì)象，上述修正案在经过2个月的公告期后，并将于(yú)7月(yuè)开始实施。受(shòu)益(yì)于国产替代加速的预(yù)期(qī)，半导体板块成为5月24日(rì)A股市场少数逆势飘红的(de)板块之一。

　　而在(zài)ETF市场(chǎng)上，随着前段时间半(bàn)导体板块(kuài)回调，资金(jīn)也(yě)在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体或是芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流(liú)入超过202亿元。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入也(yě)分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月行(xíng)业(yè)ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入前三名。

　　展望未来半导(dǎo)体行业走势(shì)，国泰(tài)基金认为，存储芯片自2022年四(sì)季度至2023年(nián)一季度价格(gé)持续(xù)下(xià)探之后，当前(qián)阶段或(huò)已(yǐ)接近行业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周(zhōu)期(qī)相较于其(qí)他半(bàn)导体产业(yè)链环节(jié)，具备较强(qiáng)的大宗商品属(shǔ)性，国(guó)际龙头会在下(xià)游新兴需求诞生时，提升(shēng)自身(shēn)产能(néng)。而当扩产(chǎn)落地(dì)时，行(xíng)业进入供过于求周期，各(gè)厂(chǎng)商则会(huì)通过降价进行(xíng)库存去化。供(gōng)给与需求的错配使得存储行业具有较(jiào)强的周期(qī)性。

　　国(guó)泰基(jī)金称，回顾历史(shǐ)上存储芯片的周期走(zǒu)势，结合2022年(nián)四季度行业龙头营收数据，营收增速(sù)为-44％。存储芯片当(dāng)前处(chù)于筑底阶段(duàn)，下半年有望迎来存储(chǔ)芯片行业(yè)周期(qī)的反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人(rén)工智能新兴需求爆(bào)发，对于(yú)算(suàn)力以及存储的爆发性(xìng)需求由产业链下游传导到上游，促(cù)进上游芯(xīn)片(piàn)厂商提升自身产(chǎn)量。叠加(jiā)近(jìn)两个季度(dù)量价持续(xù)下探的周期性磨底(dǐ)，芯片板块有(yǒu)望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资(zī)者需要(yào)警(jǐng)惕国际局势(shì)以及通胀(zhàng)带来(lái)的负面(miàn)影响。

　　创金合信(xìn)芯片产业基金(jīn)经理刘扬则表示，硬(yìng)科技的投资机会需要看到真正的(de)业(yè)绩触底(dǐ)、拐点(diǎn)出(chū)现，以及一些真正(zhèng)的创新落(luò)地。预(yù)计半导体和(hé)消费电子(zi)大概率在二季度及二季度以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄(xù)能才广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良能(néng)真正地释放出来，下半(bàn)年硬(yìng)科技的投资机(jī)会更多。

　　鹏(péng)华国(guó)证半导体芯片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也(yě)倾向(xiàng)判断，半(bàn)导体(tǐ)产业链正处于供给侧(cè)收缩匹(pǐ)配需求端，进一步压(yā)缩产(chǎn)业(yè)链(liàn)库存的时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清(qīng)，营收和利润迎来(lái)拐点(diǎn)。

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