近日(rì)，笑果文化HOUSE事玩梗过火(huǒ)事(shì)件，引发舆(yú)论地震(zhèn)。曝光的网友称首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式，使用大家广泛(fàn)知晓(xiǎo)的“强军口号”来(lái)进(jìn)行调侃(kǎn)式的(de)比喻(yù)，让其感(gǎn)到不适。

　　北京(jīng)文旅局5月17日发(fā)布通(tōng)报(bào)，决定没(méi)收笑果文化违法所(suǒ)得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一(yī)由不恰当(dāng)言论引发的(de)风(fēng)波中，《科创板日报(bào)》记者发现，随着(zhe)脱口秀不断(duàn)破圈(quān)，笑果文化也成为了备(bèi)受(shòu)资本青睐(lài)的宠儿，在6年中获得众多资本8轮(lún)融资(zī)，并(bìng)于2021腾讯入股后，估值超过40亿元(yuán)。

　　资本宠儿笑果6年8轮(lún)融资，对外投资9家(jiā)企业

　　2014年，叶烽等(děng)人成(chéng)立(lì)笑果文化，注(zhù)册资(zī)本(běn)为208.13万(wàn)元，经(jīng)营(yíng)范围(wéi)包括文(wén)化艺术交流策划(huà)、演出经(jīng)纪、文艺创作与(yǔ)表(biǎo)演(yǎ首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式n)等。

　　脱口秀近(jìn)几年的发展可谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节目的火(huǒ)爆，让脱口秀演(yǎn)员和脱口(kǒu)秀俱(jù)乐部成为了炙手可热的行业(yè)，笑果(guǒ)文化也成为中国最成功的脱口(kǒu)秀俱乐(lè)部之一(yī)。

　　由此，资本敏锐(ruì)察(chá)觉到(dào)商机并(bìng)押(yā)宝这一赛(sài)道，《科创(chuàng)板日报》记者整(zhěng)理公开(kāi)信息发现，笑果文化于2016年至2021年(nián)共(gòng)完成(chéng)8轮融资。2021年3月，腾讯关(guān)联公司入股笑果文化后(hòu)，估值超(chāo)过(guò)40亿(yì)元。

　　财联(lián)社创投(tóu)通数据显(xiǎn)示，2016年6月，笑果(guǒ)文(wén)化得到游族网络天(tiān)使轮(lún)投资。同年9月，得到(dào)游族网络、普思资本数千万的pre-A轮(lún)投资。

　　2017年(nián)4月，得到南山资本(běn)、游族网(wǎng)络、CMC资本、普思资本1.2亿元(yuán)的A轮投(tóu)资。

　　同年5月，得到南(nán)山资(zī)本、游(yóu)族网络、CMC资本(běn)、天图投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化集团、泽时投资的战(zhàn)略投资，此(cǐ)轮未(wèi)披露具(jù)体金额。

　　2019年04月，得到南山(shān)资本、天图投(tóu)资的B轮投资(zī)。

　　2020年12月，得(dé)到南山(shān)资本(běn)的战略投资(zī)。

　　2021年(nián)3月，得到腾讯的战略投(tóu)资。

　　可(kě)以(yǐ)看出，南山资(zī)本和(hé)游族(zú)网络(luò)对笑果(guǒ)文化最为青睐，8轮融资中一共投了4次，游族网络更是笑果文化的天使投资人。

　　与此同时(shí)，线下是笑果文化走向扩(kuò)张的(de)关(guān)键一(yī)子，今年4月，位于北京东城区隆福寺的(de)笑(xiào)果文化(huà)线下喜剧空间“笑果(guǒ)工厂”开业，这是(shì)笑(xiào)果工厂继上海、南京(jīng)、苏州之(zhī)后的第四个演(yǎn)艺空间。此外(wài)，近年来对外投资也在扩张。

　　《科创(chuàng)板日报》记者发(fā)现，笑(xiào)果文化对(duì)外投资的企业共(gòng)有(yǒu)9家，其(qí)中有6家已经注销。如(rú)今(jīn)存续的企业(yè)有：笑果(guǒ)挺棒文化传媒（上(shàng)海）有限公司、上(shàng)海青豆结冰文化传播(bō)有限公司(sī)、上海(hǎi)笑欢悦信息技术有(yǒu)限公(gōng)司。

　　笑果文化此前控股(gǔ)的笑(xiào)果(guǒ)演艺股权也发生(shēng)了变更(gèng)。2021年11月(yuè)，笑果演(yǎn)艺原股东笑果文化(huà)、郭(guō)凌虹退(tuì)出，新(xīn)增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业(yè)类型变更为有(yǒu)限责任公司（港澳台法人(rén)独资）。新股(gǔ)东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月在(zài)中国(guó)香(xiāng)港(gǎng)注册。

　　此(cǐ)前曾有业内人士(shì)猜测，笑果文化(huà)或许是在悄悄(qiāo)开启上市的前奏。

　　作(zuò)为普思(sī)资(zī)本的前高管，Charles（化名）参(cān)与(yǔ)了对笑果文化的A轮投资(zī)过程，他对《科创(chuàng)板日报》记者表示，他也是(shì)刚从网(wǎng)上看到(dào)本次出(chū)事，此(cǐ)前脱口秀行业在国内处于快速发展阶段，表现形式丰富多样(yàng)，而在该领域(yù)笑果(guǒ)文化做的很早(zǎo)，成绩也很突出，其《吐槽大会》在年轻人(rén)圈子里很火爆，出于这些原因进(jìn)行了投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯的艺(yì)术(shù)”，追求的(de)就是一种针砭时(shí)弊、刺中痛点，让观众一边大笑(xiào)一边反思的感觉。对本次“翻车(chē)”事(shì)件，他个人认为，出于节(jié)目效果可能(néng)需要张狂和外向一(yī)些，但公众场合下(xià)脱口秀中(zhōng)的(de)开玩笑(xiào)也(yě)要注(zhù)意(yì)把握分(fēn)寸，尤其涉(shè)及到国家(jiā)政治和解(jiě)放军形(xíng)象等严肃(sù)话(huà)题，确实不该口无遮拦，“踩红线的事肯定是(shì)不能(néng)干的”。

　　他还提醒，笑果在(zài)风控(kòng)方面，可能(néng)没有进行非常严格的把控。

　　此外，《科创板(bǎn)日报(bào)》记(jì)者注(zhù)意到，笑(xiào)果文化的业务和腾讯关联颇深，资料显(xiǎn)示，目前大股东(dōng)叶烽持有31.57％的股(gǔ)份，宁波(bō)梅山保税(shuì)港区泽禧股权(quán)投资合伙(huǒ)企(qǐ)业持股13.58％，广西腾讯创业投资(zī)有(yǒu)限(xiàn)公司为(wèi)第三大股东，持股(gǔ)比例(lì)为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联(lián)合笑果文化打造了《吐槽(cáo)大会》，该节(jié)目让担任吐槽(cáo)团成(chéng)员、策划人及编剧的李(lǐ)诞迅速走(zǒu)红。

　　2017年8月，由腾讯视频出(chū)品，企鹅影视和(hé)笑果文(wén)化联(lián)合出品的《脱口秀大会》在腾讯视(shì)频首(shǒ首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式u)播。

　　笑(xiào)果(guǒ)文化相关人士去年称，受众面最广的是线上长视频业务，如《脱口(kǒu)秀大会(huì)》、《吐槽大(dà)会》和《脱口秀反跨年(nián)》等以跟腾(téng)讯合作的长(zhǎng)视(shì)频节目，可以占到(dào)公司百(bǎi)分之四十的业务(wù)营收。

　　市场(chǎng)迅猛(měng)上升，资本却后劲(jìn)不足(zú)？

　　相较(jiào)于西(xī)方脱口(kǒu)秀百年以上的发(fā)展历史，脱口(kǒu)秀这(zhè)个(gè)舶来品在国(guó)内(nèi)的(de)发展历程要短(duǎn)得多也快得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀(xiù)》《吐槽(cáo)大(dà)会》《脱口秀大会》等热门综(zōng)艺(yì)频频占据收视榜(bǎng)与(yǔ)网(wǎng)络热议话题榜(bǎng)首，由此带来(lái)一波迅猛发展的脱口(kǒu)秀(xiù)风潮。

　　热度席卷(juǎn)而来(lái)，资本也闻风(fēng)而至。财联社(shè)创投通数据(jù)显示，自(zì)2015年以来，有超过9家脱口秀企业获(huò)得融资。其中，不(bù)乏明(míng)星投资机构。

　　如红杉中国、腾讯投资(zī)投了罗永浩(hào)旗下的思维造物，乐游资本投了鲜(xiān)榨喜剧(jù)，原子(zi)创(chuàng)投、合一集团投(tóu)了单(dān)立人。

　　值得注意的(de)是，资本对脱口秀(xiù)行业也明显(xiǎn)呈(chéng)现出“一家独大”的(de)趋势，除斩(zhǎn)获8轮融资的笑(xiào)果文化外，其他脱(tuō)口秀(xiù)厂牌融资轮(lún)次(cì)都仅有一两(liǎng)轮，且集中(zhōng)在2018年(nián)及以前。同时，资本对脱口秀(xiù)的(de)倾注也有(yǒu)些后劲(jìn)不足，2021年(nián)之(zhī)后(hòu)，市场上暂无(wú)新的(de)脱口秀企业获得融资。

　　资本市场的反应与高(gāo)速增长的市场似乎并不匹配。据《中国脱口(kǒu)秀行业发展趋势分析(xī)与(yǔ)未来(lái)投(tóu)资(zī)预测报(bào)告（2022-2029年(nián)）》显(xiǎn)示，2021年(nián)脱口秀(xiù)市场全年(nián)商业演出(chū)场次1.85万场(chǎng)，比2019年增长50％以上，预计2021年(nián)至2029年(nián)，行业年(nián)均复合增速将保持20.18％的高(gāo)速度。

　　市场(chǎng)仍在上(shàng)升期，资(zī)本(běn)为何却逐渐远离了这一赛道？眺远营销(xiāo)咨(zī)询创(chuàng)始人高承远对《科创板日报》记者表示，脱口秀行业虽然发(fā)展迅猛，深受观众喜爱，但(dàn)在资(zī)本市场并不吃香。其核心原因在于(yú)，资本(běn)的(de)投资逻辑天然是确定性和可复制性，而(ér)脱口秀行业却具有巨大的不确定性和不可(kě)复制性(xìng)。演员的(de)不确定性、创作的不确定(dìng)性、观众审美(měi)的(de)不(bù)确定性，以及踩红线(xiàn)等重要舆(yú)情事(shì)件等，都可能(néng)让经营面(miàn)临巨大的风(fēng)险(xiǎn)。

　　因此，有投资人(rén)指(zhǐ)出(chū)，“脱口(kǒu)秀(xiù)行业未来想要可持(chí)续(xù)发展，就需要拥抱(bào)监管，在合法(fǎ)合规的(de)底线之上，不断(duàn)运(yùn)营(yíng)爆款，激活(huó)创作(zuò)，带动(dòng)整个行业的上线，这(zhè)才是这个行业可持续、良性发展(zhǎn)的可靠(kào)路(lù)径(jìng)。”

　　学者张竹(zhú)然(rán)亦(yì)对《科创板日(rì)报》记者表示，脱口(kǒu)秀行(xíng)业(yè)作为大文娱行业中的一员，和这个行(xíng)业中的其余行业(yè)一样（如影视(shì)剧作、游戏等等），都严重依赖IP本身而非平(píng)台，行业本(běn)身的“护城河(hé)”相(xiāng)对浅，而脱口秀本(běn)身是(shì)靠故事起家的，但这个行业的“故事(shì)”却(què)很难讲述，这也是(shì)备受资本市场冷(lěng)遇的原因。

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