北交所开市至今(jīn)一年半，公募(mù)基金投资北交所步伐不(bù)断(duàn)推进，除了推出北证(zhèng)50指数基(jī)金、北交所主题(tí)基(jī)金(jīn)、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也(yě)加(jiā)大北交所布局(jú)力度(dù)，今年(nián)更(gèng)有(yǒu)新基金(jīn)密集公告可投北交(jiāo)所股(gǔ)票。

　　多家公(gōng)募(mù)机构及人士表示(shì)，随着(zhe)北证(zhèng)50指数推出(chū)，北交所活(huó)跃度抬升，部分公(gōng)司表现(xiàn)良好，叠加较(jiào)低的(de)估值水平，公募基金等专业投(tóu)资者(zhě)积极挖掘北交所投资(zī)机遇，投向北交所的意愿也(yě)在增加(jiā)。从长期(qī)投资的(de)角度看，北(běi)交(jiāo)所股票处于投资相对(duì)早(zǎo)期(qī)阶段，更具成长空间，符合“专精特新(xīn)”属性的(de)隐形冠军和(hé)科技、制造等行业(yè)，长期(qī)投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可(kě)投北交(jiāo)所(suǒ)

　　专业机(jī)构挖掘北(běi)交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫(xīn)元成(chéng)长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等十多只次新基金公告可投(tóu)资(zī)于北京证(zhèng)券交易所(suǒ)上市(shì)股(gǔ)票，并揭(jiē)示(shì)了相关风险。

　　除了基金产品外(wài)，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告(gào)称(chēng)，北交所上市股票是国内依法(fǎ)发行上市的股(gǔ)票(piào)，属于基(jī)金法规定(dìng)的“上市交易的股票(piào)”。在遵守基金合同所规定的(de)投资(zī)目标、投资策略、投资范围(wéi)、资产(chǎn)配置比例、风险(xiǎn)收益特征(zhēng)和相关风险控制指标等前提下，公司旗下基金(jīn)可参与(yǔ)北交顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱所股票的(de)投(tóu)资。旗下(xià)新(xīn)增基金如(rú)果符(fú)合(hé)基(jī)金合同的有关规(guī)定，亦可投资北交所(suǒ)上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投(tóu)基金相关投研人(rén)士(shì)表示，公募(mù)新基金(jīn)之所以密集(jí)公告可投北交所(suǒ)，一方面表(biǎo)明(míng)专业(yè)投资机构敏锐地发现(xiàn)了北交(jiāo)所相关股票潜在的(de)投资机会，开始加大布(bù)局力度；另(lìng)一方面，北交所上市(shì)公司是除沪深两市以外国内(nèi)最优质(zhì)公司(sī)的代表(biǎo)，许多标的(de)当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为，一(yī)方(fāng)面从持(chí)仓(cāng)数量和持股总量的(de)角度(dù)来(lái)看，公募参与北交(jiāo)所意愿(yuàn)在持续增加(jiā)。另一方面，相(xiāng)较(jiào)于上证、深证，北交所上市公司(sī)数量(liàng)、总体规模(mó)较小，流动性(xìng)较弱，去年11月北(běi)交所(suǒ)推出北(běi)证50指数以来，被动资(zī)金的加入使(shǐ)得整个板块的(de)成交变得更(gèng)加活跃，同时(shí)，部分公(gōng)司的良好(hǎo)表现也使得越来越多投资(zī)者(zhě)关注(zhù)到北交所(suǒ)，自然(rán)也引来更多(duō)资金的(de)关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基(jī)金(jīn)的配置意愿，主要(yào)取决于北交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投(tóu)标(biāo)的稀缺性以及专精特新(xīn)领域的景(jǐng)气度(dù)。而近期北(běi)交(jiāo)所市场出(chū)现积极(jí)信号：2022年年报中，多只公募(mù)基金产品出现在(zài)北(běi)交所公司前十(shí)大股东名单(dān)中；北交(jiāo)所(suǒ)较大规(guī)模公司去年业绩涨势(shì)良(liáng)好，今年一季度盈(yíng)利表现继续向好；次新基金在北交所的持股集中(zhōng)度高(gāo)。“预计(jì)随着后(hòu)续市场流动性的(de)改(gǎi)善和创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，北交(jiāo)所投资(zī)有(yǒu)望(wàng)实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初(chū)步“试水”北交所市场的公募(mù)基金(jīn)，在投资比例、策略上(shàng)也(yě)存(cún)在差异，但(dàn)未(wèi)来会(huì)加大对北交所市场的(de)研究和投(tóu)资。

　　鑫元基(jī)金表(biǎo)示，结合(hé)北交所的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计(jì)次新(x顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱īn)基(jī)金投资将深(shēn)入细(xì)分产业链的研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的(de)个(gè)股机会。同(tóng)时，也(yě)可根据(jù)主板(bǎn)上一些成长(zhǎng)赛(sài)道的公司估值水(shuǐ)平，在北交(jiāo)所中进行映射，选择估值水平(píng)显(xiǎn)著偏低的(de)公司进行投资。在组合配置(zhì)上(shàng)，力(lì)求均(jūn)衡和风险分散，降低中小企业经(jīng)营波动大的风(fēng)险。此外(wài)，北交所相(xiāng)关基金也(yě)会积极参(cān)与转(zhuǎn)板、新股发(fā)行(xíng)等投资机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金上述投研人士也称，我们高度重视北交(jiāo)所投资(zī)机会，目前(qián)有一只北交所主(zhǔ)题基金，未来一方面会(huì)根据市场情(qíng)况，择机(jī)发行更多以北交(jiāo)所股票(piào)为主要投资(zī)范围(wéi)的基金产品(pǐn)，另(lìng)一方面，不(bù)排除将存量基金(jīn)产品的投资范围扩大至北交(jiāo)所股票，同时会增加研究团队拓展对北交所(suǒ)股票的(de)研(yán)究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值(zhí)达43.2亿(yì)元

　　持(chí)有(yǒu)数量(liàng)达历(lì)史最高

　　从公募持(chí)仓(cāng)北(běi)交所(suǒ)股票(piào)总(zǒng)市值(zhí)情(qíng)况看，截至2022年底，全市场公(gōng)募基金持有(yǒu)北交所个股数量82只，达(dá)到历史最高水平；持(chí)股总量2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来(lái)，公募投资北交所总市值总体呈现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北(běi)交所开板初(chū)期(qī)上市公司中，与新能源行业相关的个(gè)股市值占(zhàn)比较高，而去年下半年(nián)新能源行业整体(tǐ)回调幅度较(jiào)大，带动投资北交所市值有(yǒu)所(suǒ)回落。”景顺长(zhǎng)城基(jī)金(jīn)相关(guān)负责人称。

　　而从今年年初(chū)看(kàn)，北证50指(zhǐ)数一度出现快速上(shàng)涨势头，2月(yuè)份以来(lái)震荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度看，北交所的投(tóu)资价值仍然受到(dào)公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金(jīn)表示，北交(jiāo)所当下呈(chéng)现的(de)特征类似于一级半的市场，即投(tóu)资阶段相比一(yī)级市场（股权(quán)投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公司而(ér)言又相对早期(qī)，可投资标的规模也相对更小；但从长期投资的(de)角度(dù)来说，这也意味着更大的成(chéng)长空间和收益率预期，故我们认为北交所具备(bèi)良好(hǎo)的长期投资(zī)价(jià)值(zhí)。

　　具(jù)体落(luò)实在投资层面，景(jǐng)顺长城基金表示，我们对于(yú)具(jù)体行业没有明(míng)确(què)的(de)偏(piān)好，但是整(zhěng)体(tǐ)还是(shì)比较看好细分(fēn)行(xíng)业的、符合“专精(jīng)特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些(xiē)公司虽(suī)然普(pǔ)遍规模(mó)较小、受到的关注度可能不(bù)高，但在其(qí)所(suǒ)属(shǔ)行(xíng)业中拥(yōng)有较(jiào)强的竞争力，在(zài)研发投入的(de)强度上(shàng)、成长性指标(biāo)上，也不弱(ruò)于(yú)创业板、科创板的上市公司，而且由于市(shì)值较小，可能反(fǎn)而(ér)拥有更大(dà)的成(chéng)长空间。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示，从(cóng)中长期视(shì)角看，随着北交所交(jiāo)易(yì)制度(dù)的不断完善、已上市企业的投(tóu)资价(jià)值不断明确(què)，以及场内流动(dòng)性不(bù)断提(tí)升，势必会吸引更多优秀的企业、活(huó)跃的(de)资金流(liú)入。北证50指数(shù)估值(zhí)有向上(shàng)修复(fù)的(de)空(kōng)间，当前(qián)配置的性价比较高(gāo)，胜率和赔率都非常具备(bèi)吸引(yǐn)力。

　　结合当(dāng)前的北交所(suǒ)整(zhěng)体估值水平(píng)，叠加2023年(nián)下半年(nián)打开的(de)降息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元基金将重点关注(zhù)成长赛道，尤其是(shì)具有专(zhuān)精(jīng)特新特性(xìng)的成长股。在行业(yè)的稀缺性方面(miàn)，投资者可重点关(guān)注具有高(gāo)成长性、国产化逻(luó)辑强的(de)优质产业链。更多(duō)的阿尔法收益可能聚焦在科技和(hé)制(zhì)造两大赛(sài)道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中(zhōng)和、军工(gōng)蕴(yùn)藏较多左侧(cè)投资(zī)机会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基(jī)金(jīn)相(xiāng)关投研(yán)人士也称，北(běi)交所有(yǒu)一大(dà)批优(yōu)秀的(de)创新型中小(xiǎo)企业(yè)，借国(guó)家政(zhèng)策支持的(de)东(dōng)风和企业自身的努(nǔ)力，我们(men)相(xiāng)信会(huì)有(yǒu)相当体量的企业(yè)成长成为大型企业，这个(gè)成长(zhǎng)的过程会(huì)给投资者带来丰厚回(huí)报(bào)，因(yīn)此我们认为(wèi)北交所具备长期(qī)投资(zī)价值。“具(jù)体(tǐ)细分而言，我(wǒ)们更加看好(hǎo)电力设备、机械设备、医药生(shēng)物等三个领域(yù)。”

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