投资者(zhě)除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需(xū)要关注业(yè)绩验(yàn)证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全(quán)球AI芯片巨头(tóu)公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日(rì)收(shōu)盘，最新股价达(dá)397.7美元，市(shì)值超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿美元(yuán)大关。

　　英伟(wěi)达今年股价的强劲表(biǎo)现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计(jì)算、人工智能(néng)ETF涨(zhǎng)幅(fú)超30％，游(yóu)戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火热多久？

　　公募(mù)基金提前(qián)布局(jú)

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力的先进技术，英(yīng)伟达公(gōng)司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股价最高达到419.38美元(yuán)，公(gōng)司市值一(yī)度突(tū)破万亿美元(yuán)。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元(yuán)，但依旧(jiù)有望(wàng)再次突破万亿(yì)美元的(de)市值(zhí)。

　　英(yīng)伟达(dá)公司在中国官网宣(xuān)称：“我们在(zài)AI和(hé)元宇宙方(fāng)面的工作正在改变(biàn)全(quán)球(qiú)大型行(xíng)业，并(bìng)将为社会带来(lái)深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公(gōng)司也(yě)加(jiā)大了AI方面的投(tóu)资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情(qíng)的关注热情也是持(chí)续(xù)高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅(fú)最高的股票型ETF是游戏主(zhǔ)题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智能(néng)自动(dòng)内容生成）概念的热炒有关。涨幅(fú)紧随其后(hòu)的便是传媒、云(yún)计算(suàn)、大数据、人工智(zhì)能(néng)等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能(néng)主(zhǔ)题ETF涨幅超(chāo)过(guò)30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关(guān)概念(niàn)股。交易软件通达信推出了英伟达(dá)概念股，该软件信(xìn)息显(xiǎn)示(shì)，相关概念(niàn)股一(yī)共包含(hán)32家A股上市公司，这些(xiē)公司与(yǔ)英伟达在某些方(fāng)面(miàn)有业(yè)务(wù)上的合(hé)作。从公募基金一(yī)季(jì)度末(mò)的数据来看，部分被纳入重仓(cāng)股(gǔ)名辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲span>单。

　　直接或间(jiān)接持有英伟达公(gōng)司(sī)股(gǔ)票的(de)公募基金主要集中在能投资海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟(wěi辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲)达且基金(jīn)规模最高(gāo)的是(shì)广发(fā)纳(nà)斯达克(kè)100ETF，该(gāi)只基金今年一(yī)季(jì)度(dù)末规模为147.59亿(yì)元，跟(gēn)踪指数(shù)为(wèi)纳(nà)斯达克100指数，前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)中包(bāo)括苹果(guǒ)、微软、英伟达和谷歌等多家全(quán)球科技公司。

　　主动管(guǎn)理(lǐ)型基(jī)金中，持有英伟达(dá)且规模最高的是广发全球精(jīng)选，该只基金今年一季度(dù)末规(guī)模为25.6亿元，英(yīng)伟达是其(qí)第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市(shì)值占净值比例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖(wā)财基金投研人员郑昕昊(hào)告诉《国际(jì)金融报(bào)》记者，国内AI投资的热潮(cháo)与(yǔ)微软、英伟达等美股科技股年(nián)初(chū)至今的大(dà)涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来(lái)，微软(ruǎn)就在AI领域(yù)加(jiā)大了投(tóu)资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然(rán)后又将其整合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数十(shí)亿美元，这是AI领域史上规模最(zuì)大的一笔投(tóu)资。作(zuò)为一站式解决方案的(de)提供商，英伟(wěi)达公司是今年AI概(gài)念热潮中(zhōng)的另一大(dà)赢家，该公司今年一季度的业绩(jì)远超(chāo)预期，AI芯(xīn)片(piàn)所在数据中心业务的(de)营收创历史(shǐ)新高，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如何把握投资机会(huì)

　　对于寻(xún)求AI主题投资机会的(de)投资者而言，英伟达和微软在内的众多美股科技股公司是其关(guān)注(zhù)的焦点。

　　“从目前(qián)的产业发(fā)展趋势来(lái)看，AI应用已是科技革命最新的突破口。能够率先建立起良好商业模式的公(gōng)司与掌握AI应(yīng)用核心竞争力(lì)的公司将(jiāng)会成为未(wèi)来最有(yǒu)潜力的大赢家。显然，微软、英伟(wěi)达已具(jù)备这些特质，他们的中长期基本面有(yǒu)所改善。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　虽然(rán)AI产(chǎn)业未来的故事看起来很美好，但实际(jì)投资中还(hái)受诸(zhū)多(duō)因素影(yǐng)响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体作(zuò)为AI受益(yì)板块，受到资金关注，行业成(chéng)交热度上升(shēng)，从(cóng)3月中旬(xún)一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨(zhǎng)并未得(dé)到业绩的验证，半导体行业(yè)一季度整体营(yíng)收同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟踪，目前(qián)全球(qiú)半导(dǎo)体产业整体仍处于主(zhǔ)动去库存阶段，行业(yè)并未(wèi)迎来拐点。在缺乏基本面支(zhī)撑的情况下，4月中旬(xún)以来半导(dǎo)体重回弱势。最近两(liǎng)周(zhōu)，半导体板块虽然有所企稳(wěn)，但(dàn)也很难说行业已经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨(zī)询(xún)首席(xí)分析师秦(qín)洪告诉记者：“半导体板块回(huí)暖的(de)驱(qū)动力(lì)主(zhǔ)要(yào)来(lái)源于AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图形处(chù)理器）为代表的算力芯片(piàn)业(yè)务快速增长，美股英(yīng)伟达的股价表(biǎo)现以及(jí)背后的产能扩(kuò)张信(xìn)息(xī)就是最好的例(lì)证。而从未来的一段时(shí)间来(lái)看(kàn)，AI产(chǎn)业(yè)发展仍然是强劲有力，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管(guǎn)目前半导体产(chǎn)业(yè)周期尚(shàng)未反转，但(dàn)在(zài)资金情绪、政策扶持和(hé)半导体设备业绩高增长等利好(hǎo)因素支撑下(xià)，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽(suī)然AI产(chǎn)业的(de)发展趋势值得期待，但(dàn)投资需要仔细观(guān)察，“就A股的过去经(jīng)验(yàn)来(lái)看，大热(rè)必死、均值回(huí)归的(de)规律永不变(biàn)色，所(suǒ)以投资与(yǔ)产业(yè)发(fā)展之间(jiān)存在着较大差异(yì)。在操作中，不宜在(zài)股价(jià)高涨、人气亢(kàng)奋时买入，而是需要在相(xiāng)对低(dī)位(wèi)或调整一(yī)定程度后(hòu)再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者除了关注(zhù)AI产业景气(qì)、资金(jīn)情绪、政策等因素外(wài)，还需要关注业(yè)绩(jì)验(yàn)证以及估(gū)值(zhí)等因素。在具体投资的时候要选择掌(zhǎng)握核心技(jì)术、真(zhēn)正具有(yǒu)核(hé)心竞争力的投资(zī)标的，确保产(chǎn)业景(jǐng)气能够(gòu)反(fǎn)映(yìng)在未来的业绩上，要避免没有(yǒu)业绩支持的(de)跟风炒作。另外，好的投资标的也(yě)要(yào)以合适的价(jià)格(gé)买入(rù)，否则很可能会(huì)赚了景气亏了钱。最后，投资者(zhě)要做好(hǎo)分散配置，不要将资金全押一个(gè)赛(sài)道。

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