近期市场风向变动，北(běi)向资金调仓换股，外资基金也(yě)纷纷行动。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗(qí)下(xià)三(sān)只旗舰基金同时(shí)大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以(yǐ)来，宁王股价震荡上行，虽(suī)较高点仍(réng)有距离，但部(bù)分资(zī)金开始(shǐ)行动(dòng)。透露什么信(xìn)号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基金同时行动(dòng)

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模(mó)43.96亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金前十(shí)大重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业(yè)、宁德时代(dài)、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎(dǐng)龙股份(fèn)、芒果超(chāo)媒(méi)、海尔生(shēng)物(wù)。4月，基(jī)金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗(qí)舰基金(jīn)“施(shī)罗(luó)德国(guó)际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电(diàn)、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所(suǒ)、银河娱乐(lè)、宁(níng)德时(shí)代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月(yuè)底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯(xùn)控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台(tái)、深圳(zhèn)国际(jì)。4月，基金(jīn)减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源(yuán)车产业链

　　同一(yī)家机构(gòu)旗下(xià)三大(dà)旗舰基金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回(huí)事？

　　资料显示(shì)，这三只基金(jīn)中，施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金(jīn)大(dà)中华和(hé)施罗(luó)德国际精(jīng)选(xuǎn)中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释(shì)为(wèi)何基金在(zài)4月大手笔加仓宁德时代。不过(guò)，记者梳理发现，施罗德(dé)对中国新能源车(chē)产业链(liàn)的看重是(shì)一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道(dào)：长(zhǎng)期来看(kàn)，关注三大主(zhǔ)题。一是电动车供应链；二是技术自主可控；三(sān)是医(yī)疗(liáo)健康基(jī)础(chǔ)设施。

　　为(wèi)何(hé)看好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变(biàn)化的影(yǐng)响(xiǎng)日(rì)益显现，全球各国的脱(tuō)碳行动变得越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个方面(miàn)。中国(guó)在这(zhè)方面为投资者提(tí)供了重要的机会。中(zhōng)国在(zài)电动汽车价值链的(de)供应方面是全球的领导(dǎo)者，同时中(zhōng)国对成(chéng)品车辆(liàng)的需求方面也占据重要地位。可能很多(duō)人不知道的(de)是(shì)，全球2022年销售的所有电动(dòng)汽车中，57％是在(zài)中国销(xiāo)售的。

　　整车(chē)制造之外，中国也(yě)是全球(qiú)电动车基础设(shè)施(shī)最完善的国(guó)家(jiā)之(zhī)一。以(yǐ)充电桩为例，中(zhōng)国平(píng)均一个公(gōng)共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽(qì)车供应链中，有许多公司正在(zài)在各自的领域中建立(lì)主导地位，以某智能组件为例，它是(shì)电动汽车中用于电(diàn)池和电机温控(kòng)的关键组件的(de)生产商(shāng)。该公司在空调(diào)阀行业全球市场占有约60％的份(fèn)额，并在(zài)电动汽(qì)车阀门行业拥有(yǒu)超过(guò)90％的市场(chǎng)份(fèn)额。客户包括特斯拉(lā)等全球电动汽(qì)车专家以及(jí)福特、宝马(mǎ)等(děng)原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占据市场(chǎng)份额——在法规(guī)的支持(chí)下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事(shì)实上(shàng)，施罗德(dé)也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金(jīn)安联神州A股基金也(yě)在3月(yuè)大手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只基金最(zuì)新(xīn)规模47亿美元，截至(zhì)3月底，基金(jīn)前十(shí)大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、中信证券、宁德时代、中国中(zhōng)免、东(dōng)方(fāng)财富、美的集(jí)团、迈瑞医(yī)疗、安井食(shí)品、锦(jǐ发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强n)江集团(tuán)、中国平安(ān)。

　　3月(yuè)，基金(jīn)对前十大重仓股逐一(yī)加(jiā)仓，其中加(jiā)仓幅度最大的就是宁德(dé)时(shí)代，加仓幅(fú)度高(gāo)达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协会）近(jìn)日发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业(yè)集中度方面，今年(nián)4月，尽管(guǎn)我(wǒ)国新(xīn)能源(yuán)汽车市场共(gòng)计36家动力电(diàn)池企业实(shí)现装车配套，较去年同(tóng)期增加2家。但是排(pái)名(míng)前3家(jiā)、前(qián)5家、前10家(jiā)动力电池企业动力电(diàn)池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车(chē)量比分(fēn)别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来看，根(gēn)据中(zhōng)国(guó)汽车(chē)动力(lì)电(diàn)池产业(yè)创新联(lián)盟(méng)数据显示，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占(zhàn)比持续领(lǐng)跑，比亚(yà)迪、中创新(xīn)航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分(fēn)别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新(xīn)能源、蜂巢(cháo)能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动(dòng)力(lì)电池行业的龙头企业(yè)，宁(níng)德时代于2023年一(yī)季(jì)度实现营业收入890.38亿(yì)元，同(tóng)比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新(xīn)高(gāo)。

　　北(běi)向(xiàng)资金调(diào)仓换(huàn)股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许是基(jī)于(yú)优异的业绩，来自Wind的数据显示，截(jié)至5月14日，最近7天北向资金净流(liú)入(rù)宁德时代15.75亿元(yuán)，位(wèi)居北向(xiàng)净流入榜首(shǒu)。北向资(zī)金净流(liú)入较(jiào)多的(de)其它(tā)个股还包括宁德时(shí)代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方(fāng)华创、兴(xīng)业银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较(jiào)多的个股包括格力电器、中国建(jiàn)筑、东(dōng)方财富、中国中(zhōng)免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大(dà)讯(xùn)飞(fēi)、隆基绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的外资还包(bāo)括“柏基(jī)”。超长线投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代。

　　柏基在谈及(jí)为(wèi)何(hé)持有(yǒu)宁德时代时(shí)，写道：宁德时代所处的位(wèi)置是令人(rén)羡慕的。它背后有两大(dà)增长机(jī)遇一是电动(dòng)车二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它(tā)的市场份额是领先(xiān)的。此(cǐ)外，磷酸(suān)铁锂电池因(yīn)为安全性、生命(mìng)周(zh发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强ōu)期和不含钴等特征而(ér)受到欢迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领(lǐng)导(dǎo)者也非常有远见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他(tā)们如何(hé)通过 “柏基十问(wèn)”来考察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如(rú)同所有(yǒu)的投(tóu)资者，他们的(de)判断也可能是错的。例如，若未来新的电池技术出现，宁(níng)德时代的竞争优势不复。随着电池(chí)成(chéng)本(běn)下降，宁德(dé)时代若(ruò)不能保(bǎo)持利润率。宁德(dé)时(shí)代和电动(dòng)车(chē)厂商(shāng)的关系若(ruò)不能维系。这些因(yīn)素都会影响柏(bǎi)基对(duì)于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外(wài)资都(dōu)在加仓(cāng)宁德时代。4月另(lìng)一欧洲巨头安(ān)本投资旗舰中(zhōng)国基(jī)金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基(jī)金最(zuì)新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金持有(yǒu)的前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台(tái)、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测(cè)、招商银行、美的集团、广联达(dá)、宁波(bō)银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根(gēn)大通旗(qí)舰基金“摩根基金(jīn)-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、金山软件(jiàn)、中(zhōng)国(guó)平安、招商(shāng)银行(xíng)、万华化学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸(lú)州老窖(jiào)，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗下瑞银(yín)（卢森堡）股(gǔ)票基金-中(zhōng)国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模(mó)47.83亿美(měi)元。截至2023年(nián) 3月(yuè)底，基金前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯(xùn)控股、贵(guì)州茅(máo)台、网易、阿(ā)里巴巴、中(zhōng)国(guó)平安、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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