美国(guó)债务违约的风险比(bǐ)以(yǐ)往任何时候(hòu)都要大(dà)，并有可能将全球市场推入一个全新的痛苦深渊。而在此背景下，投资(zī)者应如何(hé)保(bǎo)护自身的财富呢？对此(cǐ)，一份业内机构的最新调查揭露(lù)出了业内人士眼(yǎn)下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对全球637名(míng)受访者进(jìn)行(xíng)的调查，对(duì)于那些寻求避(bì)风港的人来说，贵金属仍是迄今为(wèi)止的首(shǒu)选，以防华盛顿在债务上限问题上的(de)“懦(nuò)夫博弈”最终以(yǐ)崩(bēng)溃(kuì)告终。

　　超过一半的金融专业人士(shì)表示，如果美国政府未能履行其义务，他们将(jiāng)购买黄金。

　　而更引人注目的(de)，或许(xǔ)是其他替(tì)代对冲(chōng)工具的稀缺(quē)。根(gēn)据这(zhè)份最新业内调(diào)查(chá)，在美(měi)国债务违约情况下，第(dì)二大受欢(huān)迎(yíng)的资产仍然是美国国债。这毫无疑问(wèn)有点讽刺——因(yīn)为这陈述句是什么意思举个例子说明，陈述句是什么意思？语文正是美国政府(fǔ)可能拖欠支(zhī)付的重灾区。

　　但值得留意的(de)是(shì)，即使是(shì)那些相对悲观的分析师也(yě)认为，债(zhài)券持(chí)有(yǒu)者最终(zhōng)会得到偿付——只是要晚一些。事(shì)实上(shàng)，即便(biàn)在(zài)上(shàng)一次最为令人担忧的(de)2011年债务上限危机(jī)中，当时标准(zhǔn)普(pǔ)尔取(qǔ)消了(le)美国(guó)最高的AAA信用评级，美国长期国债也(yě)依然出现了上(shàng)涨(zhǎng)。

　　此外，日元和瑞(ruì)郎等传统避险(xiǎn)货币也有一些(xiē)拥趸，但它们(men)都不(bù)如美元。或(huò)者说(shuō)，更受欢迎的是比特币——被一些投资(zī)者视为一(yī)种(zhǒng)数字黄(huáng)金。

　　（专(zhuān)业投资(zī)者和散户投资者在美(měi)国债(zhài)务违约下的投资选择分布）

　　近几周来，美国(guó)政界(jiè)和(hé)金融界的大佬们已经纷纷发出警告，如果债务上限(xiàn)僵局在大限前(qián)得不到解决，可(kě)能会发生(shēng)什么。美国总统拜(bài)登(dēng)提醒称，“整个世界都将面(miàn)临麻烦”，而摩(mó)根大通首(shǒu)席执行(xíng)官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾(zāi)难性的(de)。”

　　这一次(cì)债务上限(xiàn)危(wēi)机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比2011年更大，2011年是(shì)过(guò)去美国(guó)所(suǒ)经历的最严重的(de)债务(wù)上限(xiàn)危机。

　　目前(qián)，一年期美国主权信用违约互换(huàn)（CDS）反映的违约保(bǎo)险(xiǎn)成本已飙升至了远超之前(qián)几(jǐ)次债限危机时(shí)的水平，尽管这仍表明实际违约的可(kě)能性(xìng)相(xiāng)对(duì)较小。

　　景顺固(gù)定(dìng)收(shōu)益(yì)、另类投资和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选民和国(guó)会的两极(jí)分化，风险比以前更高。双方都如此顽固(gù)且(qiě)不愿妥协(xié)，意味着他们有可能无法(fǎ)及时采取行(xíng)动。”

　　毫无疑问的是(shì)，买入黄(huáng)金进(jìn)行对冲并不便宜(yí)，因为今年迄今为(wèi)止，黄金的表现非常好——先(xiān)是受到(dào)中国买(mǎi)家(jiā)不断增长的(de)需求的提(tí)振，然后是银行业危机和美(měi)国债务违约引发的避险(xiǎn)需求，目前(qián)现(xiàn)货黄(huáng)金仅略(lüè)低(dī)于本月早些时(shí)候触及的(de)历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资(zī)者都认为，如果债务(wù)上限之争僵持到最后关头，但美国政府(fǔ)最终侥幸没(méi)有违约，10年(nián)期美国国债将上涨(zhǎng)。然而，对于(yú)如(rú)果(guǒ)美国政府真的跌落(luò)债务悬崖(yá)会发生什么，专业人(rén)士(shì)意见不一。约60％的散户投资者预计，如果发(fā)生违约(yuē)，10年(nián)期美国(guó)国债将走软。基准美国国债收益率上周收于(yú)3.46％，较今(jīn)年高点低63个基点左右。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，债务上(shàng)限僵局推高了一些期限非常(cháng)短的国库券(quàn)收益率(lǜ)，这些短期国库(kù)券被认为最(zuì)有可(kě)能被延(yán)期(qī)支付，这(zhè)加(jiā)剧了国(guó)库券(quàn)收益率曲线的(de)扭曲(qū)。收益率最高(gāo)的(de)是6月初左(zuǒ)右(yòu)到期(qī)的国(guó)库(kù)券，因为(wèi)这批票据最为接近美(měi)国(guó)财政部长耶伦所(suǒ)警告的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月(yuè)中旬(xún)，其可能会从(cóng)预期(qī)的纳税和(hé)其(qí)他(tā)收(shōu)入措施中获(huò)得一点的(de)喘息空(kōng)间，从而能(néng)够继续“苟延残喘”到7月底(dǐ)。目前(qián)，7月底到(dào)期(qī)国库券的市场定价也表明(míng)了一定程度的(de)压力(lì)和担忧。

　　在2011年的(de)债务(wù)上限僵局中，美(měi)国长期(qī)国债购(gòu)买量曾激增，将(jiāng)10年期(qī)国(guó)债收益率推至了(le)当时(shí)的创纪录(lù)低点，与此同(tóng)时，金价上涨，数万亿(yì)美元的全(quán)球股(gǔ)票市值蒸发。

　　不(bù)过，这一次专业投资者对标普(pǔ)500指数的前景预测(cè)，没有散(sàn)户交(jiāo)易员那么悲观。道明证(zhèng)券(quàn)利率策略主管Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们确实看(kàn)到短期(qī)违约，市场反应将给国会带来提高债务上限的压力。”

　　不(bù)少受访者还(hái)认为，债务上限(xiàn)闹(nào)剧已经对美元(yuán)造成了一(y陈述句是什么意思举个例子说明，陈述句是什么意思？语文ī)些(xiē)伤(shāng)害，41％的人表示，如果美国政府违约，美(měi)元作为全球主要(yào)储备(bèi)货币(bì)的地位将(jiāng)面临风险。

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