金(jīn)融界5月23日 万物皆(jiē)周(zhōu)期,周期皆供需！

　　日(rì)前，六年一个周期(qī)轮回的白糖期货正(zhèng)在迎来疯狂时刻。五一假期之前的最后一个交易日，在郑州商(shāng)品交易(yì)所交易(yì)的白糖(táng)主(zhǔ)力期货合约收(shōu)盘成功站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗憾的是，如此关键(jiàn)的信(xìn)息湮没在五一假(jiǎ)期的兴(xīng)奋与(yǔ)快乐之中(zhōng)，并未引起(qǐ)市场关(guān)注。直至昨日(rì)（5月22日），白(bái)糖主(zhǔ)力(lì)合约收(shōu)盘站上7100/吨关(guān)口，市场资(zī)金虎躯一震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖(táng)主力(lì)合约盘(pán)中继续狂飙，盘中一度打破(pò)7200元(yuán)/吨(dūn)关口，创下7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上(shàng)一次白糖主力期货(huò)合约打破7000元/吨大关还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白糖主力合约正(zhèng)在上演(yǎn)最后的末(mò)日疯狂，一天(tiān)之内，白糖主力合(hé)约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三(sān)个关(guān)键(jiàn)点位，收盘(pán)大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天（11月29日），白糖主力合(hé)约盘中就创(chuàng)下7314元/吨的周期高点，随即白糖(táng)期货开始一路狂跌，直(zhí)至2019年年初才(cái)勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力合约价格看，2006年(nián)初(chū)、2011中(zhōng)、2016年(nián)末(mò)、2023年(nián)春大约(yuē)六年一次的白糖(táng)周期十分准时，从未缺(quē)席过。而形成(chéng)这种周(zhōu)期的(de)原(yuán)因(yīn)与白糖期货(huò)的种(zhǒng)植周期有关，一般甘蔗(zhè)的每三年一个(gè)种植周(zhōu)期，这从根本决定了白糖周期到来。

　　此轮白(bái)糖(táng)周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖(táng)周期已经渐入高潮，据生意社显(xiǎn)示，截至5月22日，白糖现货市场(chǎng)价格报6962元(yuán)/吨(dūn)，较(jiào)去年(nián)底涨幅约20%。与历史对比(bǐ)来看，白糖价格已经创下2018年(nián)以来的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是(shì)大概率事件(jiàn)。

　　中(zhōng)国糖业协会发(fā)布的全国(guó)食糖(táng)产销(xiāo)数据显示(shì)，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜(cài)糖厂已全部停机，甘蔗(zhè)糖厂除云南省(shěng)有3家尚在生产(chǎn)外，其他省(shěng)(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白(bái)糖(táng)生产季逐(zhú)步进入(rù)尾声，除云南地区外，广西等主产区陆续收榨(zhà)。由于广西前期受不(bù)利天气影响，甘蔗单产降(jiàng)幅高于预期，22/23榨(zhà)季(jì)国内(nèi)糖产量延(yán)续下(xià)滑趋势。

　　据(jù)农业(yè)农(nóng)村部(bù)预(yù)测，22/23榨季(jì)全国食糖(táng)产量约933万吨(dūn)，同比(bǐ)下降2.4%，其(qí)中(zhōng)广西白糖产量约530万吨，同比减(jiǎn)少约80万吨(dūn)。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨(dūn)，简单估算供需(xū)缺口超过500万吨(dūn)。

　　短时间增产对(duì)白糖来说并不现实，由于国内糖(táng)料作物种植面积(jī)增长有限，国(guó)内糖料作物(wù)产量也增长缓慢且商议的近义词是什么呢 标准答案，商议的近义词是什么呢二年级有限，我国食糖产量(liàng)整体(tǐ)保(bǎo)持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内(nèi)食糖消费量每(měi)年在1500万吨左右，缺(quē)口部(bù)分(fēn)通(tōng)过进口糖补充。

　　但是(shì)，国际市(shì)场供需(xū)情况也不容乐观。

　　据消费日报报道(dào)，联合(hé)国粮食(shí)及商议的近义词是什么呢 标准答案，商议的近义词是什么呢二年级农业组(zǔ)织（粮农组(zǔ)织）发布的报(bào)告显示，4月国(guó)际食品价格指(zhǐ)数出现(xiàn)1年以来的首次(cì)回升(shēng)，食糖、肉类及大米的(de)世界(jiè)报价上(shàng)涨(zhǎng)。粮农组织食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的(de)新高。

　　白糖全球主要(yào)生产(chǎn)国和地区包括巴西(xī)、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥(gē)、俄罗斯(sī)、巴(bā)基斯坦(tǎn)和澳大(dà)利(lì)亚(yà)等，其中前十位食糖(táng)产量约占(zhàn)全球(qiú)总产量(liàng)的76%；前(qián)四大(dà)出口(kǒu)国分别是巴西、泰国(guó)、澳大(dà)利亚和印度，整体(tǐ)贸易量占全球比重超过67%。

　　但是(shì)作为全球主要产糖(táng)国之一，印度正面临(lín)甘蔗(zhè)产(chǎn)量下降危(wēi)机，加上政府实施的出口限制，世界各地的糖价可(kě)能会进一(yī)步飙升(shēng)。

　　A股市场闻(wén)风而动(dòng)

　　A股市场也是闻风而(ér)动，5月22日(rì)，两大白(bái)糖龙头股中粮(liáng)糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖(táng)业继续大涨(zhǎng)，收盘大涨超(chāo)4%。截至目(mù)前，今年以来，中粮(liáng)糖(táng)业(yè)累计(jì)上涨幅度超过30%，南(nán)宁糖业年内涨幅(fú)超过40%。

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　　至于白糖主力合约是(shì)否会重(zhòng)蹈覆辙，还是继续挑战(zhàn)极(jí)限(xiàn)，市场将会给出答案。

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