券商今(jīn)年一季度(dù)业绩“妥了”，基(jī)于股(gǔ)市良(liáng)好表现以及(jí)去年较(jiào)低(dī)的基(jī)数(shù)，行(xíng)业业(yè)绩(jì)全面爆发。券商板块(kuài)也(yě)在(zài)周五呈现集(jí)体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市(shì)主体披露一季报，至此51家上市券商或(huò)上市主体(tǐ)一(yī)季报悉(xī)数披露，券商整体一(yī)季度表现较(jiào)好，增速中(zhōng)位数(shù)达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著的有20家，净利增1倍乃至数倍之(世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多zhī)多，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴(wú)证券(quàn)（412.84%）、华(huá)创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华(huá)安证(zhèng)券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母(mǔ)净利排名，新的(de)十大(dà)分别是中信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿(yì)元）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金(jīn)公司（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均(jūn)计算，中信证(zhèng)券一(yī)季度(dù)“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报的优秀表现给予了正(zhèng)面回(huí)应，4月28日(rì)，证券板块指数收涨2.8%，49只券(quàn)商股收红，其中35只涨幅超2%；华(huá)西证(zhèng)券、中(zhōng)国银河盘(pán)一度涨停，二者收(shōu)盘分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续3个交(jiāo)易日收(shōu)阳(yáng)线，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家(jiā)上市(shì)券商或上市主(zhǔ)体中，50家归母净利同比增速为正，其(qí)中(zhōng)20家增(zēng)速(sù)达(dá)1倍至(zhì)数倍。

　　一(yī)季度归(guī)母净(jìng)利增速超过10倍的有2家券商(shāng)及1家上(shàng)市主体，分(fēn)别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证(zhèng)券(quàn)母公司国投(tóu)资本（1260.24%）；增速超过6倍的(de)有(yǒu)2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超过5倍(bèi)的(de)有2家，分别是国元证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过(guò)4倍(bèi)的有3家，分别(bié)是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家(jiā)，分别是华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速超过(guò)2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到(dào)1倍(bèi)的有(yǒu)3家(jiā)，分别是财(cái)达证券(quàn)（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外(wài)，一季(jì)度归母净利扭亏为盈的券(quàn)商多达9家，分别(bié)是天(tiān)风证券、华西(xī)证券、东北证券(quàn)、西部证券、西(xī)南(nán)证券、红塔证券、江海证券、湘财(cái)股份、国盛金控(kòng)。

　　此外(wài)，仅2家券商股净利润同比增速为负值，分别是东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券(quàn)净利与营(yíng)收均出现下(xià)滑，公司一季报显示，报(bào)告期内公司(sī)实现(xiàn)营业总收(shōu)入(rù)为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利(lì)润为(wèi)0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管(guǎn)头部券商的增速不(bù)如(rú)中小券(quàn)商“夸张(zhāng)”，但头部券商的业(yè)绩表(biǎo)现同样具有可圈可点之(zhī)处(chù)。

　　同比增速超过(guò)五(wǔ)成的(de)头部(bù)券(quàn)商包括海(hǎi)通证券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发(fā)证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券商(shāng)及增速为华(huá)泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则(zé)以54亿的绝对优势，保(bǎo)持着(zhe)业绩的(de)稳定(dìng)性。

　　此外，上市公司(sī)指南(nán)针在(zài)一季报中(zhōng)透露，2023年一季度麦高证券(quàn)经(jīng)纪业务(wù)开(kāi)展取得(dé)一定成绩，但营(yíng)业利(lì)润仍未(wèi)实现(xiàn)盈(yíng)利，一定程度上拖累了公司整(zhěng)体。

　　十余家(jiā)券商(shāng)营收增一倍以(yǐ)上

　　一季度营收规模增速方面(miàn)，51家(jiā)券(quàn)商(shāng)中(zhōng)44家同比增(zēng)速为正、7家增速(sù)为负，同(tóng)比增速中位数(shù)为40.93%。

　　西南证券增速领衔(xián)，其今(jīn)年一季度同比增速为1795.85%，这与其去年同期(qī)营收不足亿(yì)元的低基数有关，其今年一季度(dù)营收(shōu)规模为7.38亿(yì)元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度营收增速超过2倍的(de)有2家(jiā)券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的(de)有(yǒu)10家，分别是财通证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多华(huá)西证券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业(yè)证券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有(yǒu)2家券商营收增幅接(jiē)近1倍，分别是(shì)华(huá)安证券（97.73%）、中泰(tài)证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季(jì)度(dù)营(yíng)收同比(bǐ)下滑(huá)幅度较大，分别是国(guó)盛(shèng)金(jīn)控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外(wài)4家营收下滑的券(quàn)商或上市(shì)主体分别是中银证券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分别(bié)是中信证券（153.48亿元(yuán)）、国(guó)泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿(yì)元(yuán)）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证(zhèng)券（64.77亿元）、中(zhōng)金(jīn)公(gōng)司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商中，海(hǎi)通证券营收(shōu)同比(bǐ)增幅最大，为106.25%；浙商(shāng)证(zhèng)券以较高的增速(sù)杀入营收排名前十(shí)，其一季度营(yíng)收同比增(zēng)57.37%，招商(shāng)证券反而被挤出前十，招商证券一季(jì)度营收(shōu)增速为28.74%；中(zhōng)信证券与中信(xìn)建投营(yíng)收(shōu)增幅显著较小，同比(bǐ)增(zēng)幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业(yè)务驱动(dòng)行(xíng)业业绩高增，这一观点被卖(mài)方(fāng)研究普(pǔ)遍认可。

　　开源(yuán)证券在解读(dú)东方(fāng)证券一季报(bào)时(shí)称，东方证券自(zì)营投资收益11.5亿元，去年同(tóng)期亏损6.4亿元，改善明显，期末金(jīn)融(róng)资产规模为902亿，同比增8%，环(huán)比增2%。自营驱动(dòng)一季报高增，全年(nián)盈利(lì)增速有(yǒu)望领跑。

　　兴业证券认为，中信证券加大杠(gāng)杆(gān)经营投资致使利息支出有所(suǒ)增长，市场回暖下投资业务表(biǎo)现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力，看好公司(sī)在政策(cè)放松预期下实现(xiàn)估值提(tí)升。

　　西(xī)部证券在关于国(guó)金证券(quàn)的研报中称，自营投资成为影响国(guó)金证券业绩核(hé)心(xīn)因素，一(yī)季度自(zì)营(yíng)业务收入提升至7.16亿(yì)元，自公司(sī)完成(chéng)再(zài)融资后(hòu)，公司(sī)金融投资规模稳(wěn)步(bù)提(tí)升420亿元较去年底(dǐ)增加11%。

　　西(xī)部证(zhèng)券(quàn)认为(wèi)，自营投资(zī)成(chéng)为影(yǐng)响券商业绩的核心，预期将在(zài)一季度迎来反(fǎn)转。投资业务(wù)方面，下(xià)半年重(zhòng)点(diǎn)关注差异化(huà)监(jiān)管的措施落(luò)地，或(huò)将打开(kāi)头部券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期(qī)将是券商业绩大幅修复(fù)的(de)一(yī)年，尤其是(shì)受到自营业务冲(chōng)击大的公(gōng)司(sī)预期(qī)将在年(nián)内实现(xiàn)较大幅度的改善。

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