今年1月，美国政(zhèng)府(fǔ)债务余额又一(yī)次(cì)触及法(fǎ)定上限，这(zhè)标志着美国再度陷入债(zhài)务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称，如(rú)果国(guó)会不尽早(zǎo)采取(qǔ)行动暂(zàn)停或提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国政府最早可能6月1日(rì)出现(xiàn)债(zhài)务违约(yuē)——而(ér)这将对(duì)全球经济和(hé)金融产(chǎn)生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面(miàn)临债务(wù)违约风险、两党就提高债务上(shàng)限进(jìn)行争斗，这些画面在近些(xiē)年(nián)似乎频频上演(yǎn)。那么，引发这一(yī)危机(jī)的(de)根本——美国债务和债务(wù)上限究竟是怎(zěn)么回事？美国债务为(wèi)何不断滚雪(xuě)球般扩大？美国又为何要(yào)人为地给债务设(shè)定上限？

　　美(měi)国债务为(wèi)何(hé)不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债(zhài)务上限，我们需要先(xiān)了解美国政府的债务从何而来，以及其为何(hé)频频逼(bī)近(jìn)上(shàng)限。

　　自18世(shì)纪(jì)以来，美国政(zhèng)府在绝大部(bù)分时期都处(chù)于(yú)财政赤字状态(tài)，即政(zhèng)府(fǔ)支出在多数总统任期内都高于其财政收入。因此，美国政府举债成了(le)惯(guàn)例，而政府债(zhài)务(wù)规(guī)模也一直(zhí)随着政府赤(chì)字的规模(mó)而增(zēng)长。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯(fēng)狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长(zhǎng)。这一方面是(shì)由(yóu)于新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国政府背负了庞(páng)大(dà)支出(chū)压(yā)力，另一方面，还(hái)因(yīn)为(wèi)美国人口(kǒu)老龄化(huà)导(dǎo)致政(zhèng)府(fǔ)医疗支出不断上升，拜登政府推出的大规模(mó)基建政策导致(zhì)财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税(shuì)收收(shōu)入(rù)并没有(yǒu)跟上支出的(de)步伐，尤(yóu)其是在(zài)小布(bù)什政府和特朗普政府批准了减(jiǎn)税政策之后，税收压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在(zài)收(shōu)入和支出(chū)此消彼长(zhǎng)的双重压力下，美国的赤字规(guī)模近年来(lái)如滚雪(xuě)球一(yī)般(bān)扩大，债务规模也(yě)就因此(cǐ)不断攀(pān)升，在近年来(lái)频频逼近(jìn)债务上限也(yě)就(jiù)不足为(wèi)奇了。

　　美(měi)国政(zhèng)府债(zhài)务占GDP的(de)比重

　　美国债(zhài)务为何会(huì)有上限？

　　而美国政府债务上限(xiàn)的(de)出现，则最早可以追溯(sù)到上世纪初的第一(yī)次(cì)世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时(shí)候只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美国(guó)国会基本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得美(měi)国政府开支愈繁(fán)，债务(wù)规模(mó)越来越大，引发部(bù)分美(měi)国议员提出(chū)的反对（也有一(yī)些议员是(shì)为了(le)反对美国参战），美国国会便通过《第二自由债券法案》，首次(cì)对联邦债务进行限额规(guī)定(dìng)，以此(cǐ)来(lái)限(xiàn)制政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计(jì)美(měi)国将加入第二次世界(jiè)大(dà)战，美国国会通过(guò)《公(gōng)共债务法(fǎ)案》，实质上正式确立了对美国政(zhèng)府债务总(zǒng)额的限(xiàn)制(zhì)。随后，美国国会(huì)又对其(qí)进行了修订，以更改上限金额。从此(cǐ)，提高债务(wù)上限就(jiù)或多或(huò)少地成为了国(guó)会的惯例(lì)。

　　在历史上，美(měi)国债务(wù)上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来(lái)，美国两党已(yǐ)经提高(gāo)了78次债务上限，平均每9个月(yuè)就会提高(gāo)一次(cì)——其中共和党(dǎng)总统执政(zhèng)期(qī)间曾(céng)提高49次(cì)，民主党总统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上(shàng)调幅(fú)度进一步加大，在(zài)最近(jìn)几届总统任期(qī)内更是(shì)如(rú)此：在奥巴(bā)马任期内，美国最(zuì)新债务(wù)上限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普(pǔ)任内，这个数字提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情期间，美国国会暂停(tíng)了债务上限，以暂(zàn)时取消(xiāo)美(měi)国政(zhèng)府的支出限制(zhì)，这导致美(měi)国政(zhèng)府债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国(guó)近几(jǐ)届(jiè)政府大幅上(shàng)调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提(tí)高债务(wù)上限，美国债务上限已经提高至现(xiàn)在(zài)的31.4万亿(y闲游的意思 闲游的反义词是什么ì)美(měi)元，相较于1917年最初(chū)的债务上限115亿美元，已经(jīng)足足增长了(le)超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取消债务(wù)上限？

　　本质上(shàng)来(lái)说(shuō)，“债(zhài)务(wù)上(shàng)限”是美国国会(huì)为联邦政府设(shè)定的举(jǔ)债的最高(gāo)额度，一旦触及这条“红(hóng)线”，意味(wèi)着美国财政部(bù)借款授(shòu)权用尽，除非国会(huì)调高债务上限，否则白宫无(wú)权(quán)继续举债。

　　那(nà)么，也许(xǔ)有(yǒu)人(rén)会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不(bù)能直接(jiē)取消掉债(zhài)务(wù)上限呢？

　　的确，债务(wù)上限(xiàn)会(huì)对美(měi)国政府造成限制(zhì)，使其不能(néng)随心所以的(de)举(jǔ)债，但从理论上来说，这(zhè)一限制(zhì)也同时(shí)对其美国(guó)政(zhèng)府的债(zhài)务信(xìn)用提供了保证。

　　这(zhè)是(shì)因为(wèi)，美国(guó)作为手握美元霸权(quán)的超级大国(guó)，本身并不(bù)受(shòu)到发行(xíng)美钞的外在约束。如果美国政府(fǔ)开支无(wú)度(dù)、过度举(jǔ)债，将会(huì)导(dǎo)致美(měi)元(yuán)贬值、通胀失控，那么其债权信用将受(shòu)到(dào)损害，原(yuán)有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这(zhè)一内控举措，才能维持美国政府(fǔ)的偿付信用，保证美元霸(bà)权地位。换句话(huà)来说，“债务上限”理论上也相当(dāng)于是美方对债权人的一种(zhǒng)信用(yòng)宣示。

　　中(zhōng)国和(hé)日本是美国债券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这(zhè)次债务上限难以提(tí)高了？

　　那么，在过(guò)去被频频上(shàng)调的美国债务上限(xiàn)，为什么在现在会陷(xiàn)入无法上调(diào)的(de)僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按照(zhào)规定，美国政府想要(yào)提高美国债务上限，往(wǎng)往需要美国国会两(liǎng)院的(de)通过。在此前(qián)的历史中，提高债务(wù)上限(xiàn)在国会中绝(jué)大多数(shù)时候(hòu)类似于(yú)一个(gè)“走过场”的周期(qī)性任务(wù)，两(liǎng)党并不会对此进行过于激烈(liè)的(de)博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题逐步沦为两党的(de)政治武器，被在野党(dǎng)用(yòng)作了与执政党(dǎng)讨价还(hái)价(jià)的(de)砝码。尤其是在当下美(měi)国两党分别占(zhàn)据两院多数席位(wèi)的分(fēn)裂背景(jǐng)下，这一(yī)斗争就显得尤为(wèi)激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据参(cān)议院多(duō)数，而共和党占据众(zhòng)议院多(duō)数。拜(bài)登要想(xiǎng)提高(gāo)债务上限，就需要和国会共和党人达成一(yī)致。

　　然(rán)而，共和党(dǎng)人正试(shì)图(tú)利(lì)用债务(wù)上限(xiàn)的最后期限，向拜(bài)登总(zǒng)统施压(yā)，要(yào)求(qiú)他先同意削减(jiǎn)开支，再谈提高债务上限(xiàn)。而民(mín)主党人(rén)坚持不愿让步(bù)，认为应无条件提(tí)高债务上(shàng)限，这就导致(zhì)了当(dāng)下的僵局。

　　拜(bài)登(dēng)已经预定(dìng)于美东时间周(zhōu)二（5月16日(rì)）再度与国会领导人会面，讨论提高美(měi)国(guó)债(zhài)务上限的计划。

　　但(dàn)值得注意(yì)的是，如果拜登和(hé)国会领(lǐng)袖们在周(zhōu)二仍无法取得(dé)突破性进(jìn)展，这场危机(jī)恐怕真(zhēn)就(jiù)要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登(dēng)已经计(jì)划于本(běn)周三前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲(zhōu)国家(jiā)峰会(huì)，这意味着接下(xià)来留给拜登和(hé)两党领袖谈判的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次(cì)上演

　　事实上(shàng)，十(shí)多年(nián)前，美国也曾(céng)上演过类似(shì)局面(miàn)。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类(lèi)似严峻的违约风(fēng)险(xiǎn)：时任(rèn)美国总统奥巴(bā)马和(hé)众议院共和党人在谈判最后一刻，才(cái)就(jiù)债务上(shàng)限达成协(xié)议(yì)，勉强避免(miǎn)了一场债(zhài)务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同(tóng)意在十年内(nèi)削减9000亿美(měi)元的财政支出(chū)。

　　但在当时(shí)，即(jí)便没(méi)有真正违约而(ér)仅仅是逼近违(wéi)约，这一(yī)紧张局势也引发了全(quán)球资(zī)本市场剧烈(liè)波(bō)动，美股一度大跌(diē)，并直接导致(zhì)标准普尔首次下调美国的主(zhǔ)权信用评级。这使得美国面临更(gèng)高的借贷成本——美国第二年的借贷成本上升了(le)13亿美元，并(bìng)在之后(hòu)数年(nián)继(jì)续上涨，基本上抵消了当时两党谈判(pàn)中的(de)一些成(chéng)本(běn)削减措施。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上述(shù)的市场动荡也只(zhǐ)是短期影响。而更重要的是，从长期来看，财(cái)政支出削(xuē)减意味着美国多年的预算紧缩，这(zhè)可能会产生更严重的长期影响——比如拖累美(měi)国的经济复(fù)苏。

　　美(měi)国左翼智(zhì)库经济(jì)政策研究所首席经(jīng)济(jì)学(xué)家乔希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实(shí)施这些(xiē)削减(jiǎn)措施时，我(wǒ)们仍(réng)处(chù)于(yú)相当低(dī)迷的经济中(zhōng)，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他(tā)们只是让复(fù)苏(sū)持续的时间远远超过了应有的(de)时间(jiān)……在(zài)接(jiē)下来的六七年(nián)里，美国(guó)政府没(méi)有提供真(zhēn)正有价值的公共产(chǎn)品和服务，因(yīn)为它们（财(cái)政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今(jīn)这场债务上(shàng)限危机，也被许多人看(kàn)作2011 年债务上(shàng)限(xiàn)危(wēi)机的(de)翻版：美国国会面临类似(shì)的分裂局面，美国经济也正处于(yú)类似的衰退环境(jìng)之(zhī)中(zhōng)。即便(biàn)美国两党能够重演2011年的戏码，在最(zuì)后(hòu)关(guān)头提高(gāo)债务上(shàng)限，由(yóu)此带来的短(duǎn)期市场动荡(dàng)和长期(qī)经济损害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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