3月(yuè)份(fèn)，全国(guó)居民消(xiāo)费价(jià)格指数（CPI）同比上(shàng)涨0.7％、环比(bǐ)下降0.3％，低于市场预期，同时信(xìn)贷投放保持较快增(zēng)长。货币信贷较快增长与物(wù)价回落(luò)并存(cún)，引发了中国经济是(shì)否进入(rù)通缩的议(yì)论。

　　讨论经济是(shì)否进入通缩(suō)，首先要厘清(qīng)概念。国际(jì)上通常认为，通货(huò)紧缩是指总体物价水平在(zài)一打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人段时间内持续下降，同时(shí)伴随着(zhe)货币供应(yīng)量持(chí)续(xù)下降和经济衰退。研究显示(shì)，典型的通缩有三个主要特点：一(yī)是总体物价紧缩(suō)而非局部(bù)物(wù)价紧缩，二是物价连续一(yī)段时(shí)间负增(zēng)长(zhǎng)，三是伴随货(huò)币供应量持续下降和经济衰(shuāi)退(tuì)。

　　结(jié)合一季度经济运行(xíng)表现(xiàn)，当(dāng)前中国经济(jì)显然并(bìng)不符合通缩的典型特征，因此，所谓中(zhōng)国经济通缩(suō)是(shì)个(gè)伪命(mìng)题。

　　从物价来看(kàn)，2022年我国(guó)加强重要民(mín)生(shēng)商品和大宗商品保(bǎo)供(gōng)稳价，物价总水平持(chí)续(xù)平稳运行，“全球胀”与“中国稳(wěn)”形成鲜(xiān)明反差(chà)。 今年一(yī)季(jì)度，我国CPI同(tóng)比上涨1.3％。分月度看(kàn)，1月(yuè)份，受春节效应和疫情防(fáng)控(kòng)政策优化调整等因(yīn)素影响(xiǎng)，CPI同比上涨(zhǎng)2.1％，环比上涨0.8％；春节过(guò)后，消(xiāo)费需求季节性回落(luò)，加之市场供应充足，2月份、3月(yuè)份CPI同比(bǐ)涨幅分别回落至1％和0.7％，环比分别(bié)下降0.5％和0.3％。3月份(fèn)，扣除(chú)食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上(shàng)月扩大0.1个(gè)百分点(diǎn)。由(yóu)此可见，今(jīn)年以来物价月度涨幅(fú)虽在(zài)收窄，但仍然为(wèi)正，核心CPI保(bǎo)持基本稳(wěn)定，物价(jià)总水平(píng)并(bìng)未(wèi)出现(xiàn)持续而(ér)全(quán)面的下降。

　　从(cóng)货(huò)币供应量来看，2月末，广义(yì)货币（M2）余(yú)额同比增长12.9％，增速创7年来(lái)新(xīn)高；3月末M2同比(bǐ)增(zēng)长12.7％，保持较(jiào)快增速。从经济增长(zhǎng)来看(kàn)，一季度我国经济开局良好，GDP同(tóng)比增(zēng)长4.5％，生产(chǎn)需求企稳回(huí)升(shēng)，经济循环加(jiā)快(kuài)畅通，市场预期明显(xiǎn)改(gǎi)善。二季度经(jīng)济(jì)增(zēng)速可能比(bǐ)一季度明显加快，全(quán)年经(jīng)济增长有望呈现逐步回升态(tài)势。近期，多个(gè)国际(jì)机构纷纷(fēn)上调对中(zhōng)国经济增速(sù)的(de)预期(qī)。

　　总(zǒng)的来(lái)看，我国(guó)物价仍(réng)在温和上涨，M2和社融(róng)增打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人长相对较快，经(jīng)济运行(xíng)持续(xù)好转，与通缩(suō)有明显区别。 随着金(jīn)融(róng)支持(chí)效果进一(yī)步显现(xiàn)，消费需求(qiú)有望进(jìn)一步回暖，下(xià)半年物(wù)价涨幅(fú)可(kě)能逐(zhú)步回归(guī)至往年均值水平，全(quán)年CPI呈(chéng)“U”型(xíng)走势(shì)。中长(zhǎng)期看，我国经济总供求基(jī)本平衡，货(huò)币条件合(hé)理适度，居民预期稳定，不(bù)存在长期通(tōng)缩或(huò)通胀的基础。

　　也要看到，当前(qián)经济尚处于复苏阶段，总需(xū)求不足仍是经(jīng)济运(yùn)行(xíng)面临的突出(chū)矛盾。从这一角(jiǎo)度来看，对通缩的(de)担忧情(qíng)绪一定程(chéng)度上(shàng)反映(yìng)了人(rén)们对经济(jì)复苏动力和强度的关切，需引起高度重视。当(dāng)务之急(jí)，要继续科学精准实施(shī)宏观(guān)政策，把(bǎ)实施扩大内需战略同深化供给侧结(jié)构性改革有(yǒu)机结合起来，在稳(wěn)定就业(yè)和提(tí)高居民收入上下更大(dà)功(gōng)夫，提振(zhèn)市场信心(xīn)和发(fā)展(zhǎn)预期，推动(dòng)经济运行持续好转。

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